Introducción al costo de capital

1. Administración financiera II
Marina
Carina Amelia Alburquerque Delgado
Eduardo Morales Texis
3,2 COSTO DE FUENTES DE
FINANCIAMIENTO DE LA
ESTRUCTURA DEL CAPITAL

2. PRINCIPIOS FUNDAMENTALES EN FINANZAS
CORPORATIVAS

3. Formas de financiamiento
Corto
Plazo
Deudas
Comerciales
No representan
una decisión
gerencial
Representan una
deuda en términos
del capital del
trabajo
Representa una
deuda espontanea
Se consideran
”capital gratis”
Largo
Plazo
Deudas
Bancarias
Son deudas a
largo plazo
Contratadas con
tasas de costo
preestablecidas
Su valor nominal
representa el valor
exigible por el
prestamista

4. FINANCIAMIENTO
PROVENIENTE DE LOS
ACCIONISTAS
(PROPIETARIOS)
FUENTES
EXTERNAS
FUENTES
INTERNAS
Nuevos aportes de capital:
• Acciones comunes.
• Acciones privilegiadas.
•Utilidades retenidas (no
distribuidas)
•Decreto de dividendos en
acciones
FINANCIAMIENTO
PROVENIENTE DE
TERCEROS
FINANCIAMIENTO
DE INSTITUCIONES
FINANCIERAS
EMISIÓN DE TÍTULOS DE
DEUDA (OBLIGACIONES)
OTRAS FUENTES
•Préstamos a largo plazo.
•Préstamos hipotecarios.
•Arrendamiento financiero
•Bonos.
•Bonos convertibles.
•Certificados de acciones
(warrants)
Arrendamiento operativo.

5. Costo de Capital
 Es la mínima tasa de rendimiento requerida por la empresa,
llamada también “costo de oportunidad del capital”. Este
indica aquélla mínima tasa de rendimiento que permite a la
empresa hacer frente al costo de los recursos financieros
necesarios para acometer la inversión; pues de otra forma
nadie estaría dispuesto a suscribir sus obligaciones o sus
acciones.Esto es, el costo del capital es la tasa de rendimiento
interno que una empresa deberá pagar a los inversores
para incitarles a arriesgar su dinero en la compra de los
títulos emitidos por ella (acciones ordinarias, acciones
preferentes, obligaciones, préstamos, etc.).

6. factores que determinan el costo del capital
las condiciones económicas,
las condiciones del mercado,
las condiciones financieras y operativas de la empresa, y
la cantidad de financiación necesaria para realizar las
nuevas inversiones