El documento resume los conceptos fundamentales de las finanzas. Explica que las finanzas se ocupan de la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos a través de instituciones y mercados financieros. Se dividen en dos grandes áreas: los servicios financieros, que diseñan productos para asesorar a clientes, y las finanzas administrativas, que se encargan de la gestión financiera de las organizaciones. El administrador financiero participa en la toma de decisiones estratégicas y operativas vinculadas a la plan

2. FINANZAS
“Las finanzas se ocupan del proceso, las instituciones, de los mercados
y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre
individuos, empresas y gobiernos”
“Arte y ciencia de administrar el dinero”
Dos grandes áreas:
-Servicios financieros
-Finanzas administrativas

3. FINANZAS
Servicios financieros: área de las finanzas que se dedica a diseñar y
proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos,
empresas y gobiernos.
Finanzas administrativas: se ocupan de las tareas del administrador
financiero en las organizaciones. Los administradores financieros
administran activamente los asuntos financieros de cualquier tipo de
empresa, financiera o no, privada o pública, grande o pequeña,
lucrativa o sin fines de lucro.
Realizan tareas tan diversas como la planificación, la extensión de
crédito a clientes, la evaluación de gastos significativos propuestos y la
recaudación de dinero para financiar las operaciones de la empresa.
El administrador financiero actual participa en forma mas activa en el
desarrollo y la puesta en marcha de estrategias corporativas dirigidas al
“crecimiento de la empresa” y el mejoramiento de su posición
competitiva.

5. FINANZAS
Función de las finanzas en relación al tamaño de la organización
- ¿Qué pasa en las organizaciones pequeñas? (superposición de la
función)
- ¿Qué sucede a medida que la organización crece?
-Diferencia entre el tesorero y el contador:
-Muchas veces las funciones entre un contador y un tesorero se
superponen sin embargo la función de este último está mas ligada a:
- Flujos de fondos
- Toma de decisiones

7.  Administración financiera de las organizaciones. Reúne
conceptos y herramientas vinculadas endógenamente con la gestión
de organizaciones.
Los tipos de decisiones involucradas se apoyan en variables en
principio controlables por la organización y por su estructura,
siempre bajo los condicionamientos macro y microeconómicos que
se esté atravesando.
Es el conjunto de conceptos, metodologías y herramientas que se
utilizan en la adopción de dos tipos básicos de decisiones
financieras: decisiones de inversión y decisiones de financiamiento.

8.  Economía financiera: exógena a la organización, engloba conocimientos y
técnicas relacionadas con las Finanzas como uno de los grandes capítulos de la
Ciencia Económica.
Estudia aspectos vinculados a agregados macroeconómicos y el funcionamiento
de los mercados e instituciones financieras.
En lo que respecta al objetivo de estudio se focaliza:
-Conceptos del sistema monetario y financiero (estudio del sistema financiero,
flujos financieros globales y la creación de dinero y oferta monetaria)
- Mercado de capitales y derivados financieros (estructura y operaciones,
valuación de acciones, bonos y derivados financieros)
De la rama de economía financiera se extraerán conceptos y conclusiones que
después serán aplicadas en las decisiones de inversión de la rama de
administración financiera de las organizaciones.

9.  Ellos son, fundamentalmente: la administración de los flujos de
caja (en finanzas es predominante el enfoque del dinero
percibido y erogado, en lugar del devengado contablemente); su
maximización en el tiempo (valor tiempo del dinero) con ayuda
de las técnicas específicas de valuación; la minimización en lo
posible del costo de los recursos con los que se financian las
operaciones; y el manejo adecuado del riesgo o de la
incertidumbre, procurando acotarlos ya que su total eliminación
en general no es posible.
 Las decisiones de financiamiento confluyen en la determinación
del costo de capital de la organización, es decir, el costo de los
recursos con los que se realizan las inversiones y operaciones.
 Las decisiones de inversión a su vez confluyen en la
determinación de la tasa de rentabilidad de la organización.
 De la diferencia entre ambos indicadores surgirá la creación de
valor resultante de las decisiones financieras asumidas a lo largo
del tiempo.

10. El valor que va a obtener el propietario de la organización es a la
vez solo uno de los dos grandes componentes del costo de
capital (junto con los recursos aportados por terceros). Queda
planteado entonces un conflicto de objetivos entre la
maximización del valor financiero para la organización y la
maximización del valor financiero para sus propietarios.
Este conflicto se dirime a través de las decisiones o políticas de
distribución del valor obtenido.
En las grandes organizaciones contemporáneas se ha ido
verificando un proceso de separación entre la propiedad
(accionistas), por una parte, y la gerencia o dirección por la otra.
La separación y confrontación entre propiedad y gerencia ha
dado origen a la denominada “teoría de la agencia”.

11.  Relación con temas anteriores vistos. ¿Cuánto
hemos avanzado?
 Esquema conceptual

12.  Endeudamiento/ Tipos de Endeudamiento
 Sistemas de amortización: Francés, Alemán y Americano
 Interés directo
 Plazo Fijo
 Tasas de interés: Nominal y Efectiva
 Mercados internacionales y nacional
 Acciones y bonos
 Opciones Financieras/ Opciones de compra y venta
 Matemática financiera/ TIR/VAN
 Instrumentos Financieros en Vigencia

13.  Crédito en dinero: podría ser originario de bancos
o terceros.
 Leasing
 Factoring (securitización)
Existen mas clasificaciones de tipo de
endeudamiento pero podemos también mencionar:
Según el plazo: corto, mediano y largo plazo.
Según el tipo de garantía: Sin garantía, prendaria e
hipotecaria.

14.  Sistema Francés
 Sistema Alemán
 Sistema Americano
 Interés directo

16.  ¿Cómo evaluó las ventajas y desventajas que
presenta cada sistema de amortización?

21.  Acciones : “representación de una cuota parte indivisa
respecto a la propiedad empresaria con proyección
sobre aspectos de la voluntad empresaria”
Derechos económicos y derechos políticos
 ¿En que se diferencian de bonos y obligaciones
negociables?
 Valuación e inversión en este tipo de instrumentos.
Análisis fundamental vs análisis técnico.

22.  Volatilidad: “es la facilidad que puede demostrar un
activo, vista la experiencia histórica, para modificar
tanto para arriba como hacia abajo su precio de
mercado”.
 Cuanto mayor sean sus variaciones, mayor va a ser su
volatilidad.
 Los instrumentos financieros derivados son
contratos realizados sobre activos que pueden ser
físicos o directamente financieros que nos
permiten obtener una cobertura respecto de la
volatilidad de precios.

23.  Las opciones son contratos que dan el derecho a su comprador
(no la obligación) a comprar o vender determinados activos
subyacentes (acciones, índices, bonos, etc) a un precio
predeterminado hasta una fecha concreta.
 Una opción de compra (o call) da a su dueño el derecho de
comprar el activo subyacente a un precio de ejercicio o precio de
ejecución especificado en o antes de una fecha también
especificada. Si la opción se puede ejercer sólo en un día
particular, se conoce convencionalmente como europea; en otros
casos la opción se puede ejercer en esa fecha o en cualquiera
otra antes de ese día y entonces se conoce como americana.
 Una opción de venta (o put) va a dar a su dueño el derecho de
vender el activo subyacente a un precio determinado de
ejecución en o antes de una fecha especificada.

24.  La prima es el precio al que se realiza la operación, pagado
por el comprador de la opción a su vendedor. Se negocia en
función de la ley de oferta y demanda que establece el
mercado, como ocurre con cualquier otro producto.
 Su valor se determina en función de una serie de parámetros:
precio del activo subyacente, precio de ejercicio, tipo de
interés, dividendos que se deben pagar, tiempo hasta
vencimiento y volatilidad futura.

25. Comprador de put Prima Vendedor de put
Paga Recibe
Recibe el
derecho a
vender
Asume la obligación
de comprar

26. Comprador de call Prima Vendedor de call
Paga Recibe
Recibe el
derecho a
comprar
Asume la obligación
de vender

27.  Valor intrínseco y valor extrínseco
 Situaciones de las opciones: In the money, at
the money, out the money.
 Otros contratos (swaps, forwards y futuros)

28. ¿En que momento usarla? ¿Cómo colaboran en el
trabajo del administrador financiero?
Algunos tópicos básicos:
- Valor del tiempo del dinero (supuesto básico).
- Interés simple e interés compuesto.
- Valor actual neto y TIR.
- Cálculos en sistemas de amortizaciones.
- Cálculos de volatilidad .

29.  Repaso de los temas ya mencionados
 Acciones
 Bonos nacionales, provinciales y corporativos
 Letes/lebacs
 Cauciones
 Otros (CEDEARs, fideicomisos financieros,etc)
 FCI