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1. FEC
FACULTAD DE ECONOMÍA Y CONTABILIDAD – UNASAM
Curso: Finanzas Empresariales II
Profesor: Econ. Oscar Guillermo Camones Romero
Temas para el Examen Parcial
NOMBRE: GEORGINA MARQUEZ ARBAIZA
1. Distinguir y definir los diferentes mercados financieros.
La función principal de un mercado financiero es la de intermediación entre la gente que
ahorra y la gente que necesita financiación. En otras palabras, poner en contacto a
compradores y vendedores.
 Mercado monetario: Se intercambian activos financieros de corto plazo (menos
de 12-18 meses).
 Mercado de capitales: Se intercambian activos financieros de más largo plazo. A
este tipo de mercado pertenecen los mercados de renta variable, renta fija y
mercados de derivados financieros.
2. Interpretar el gráfico del mercado financiero.
El análisis de gráficos financieros se trata de comparar precios y movimientos, esto se
hace sobre un gráfico que nos muestra los diferentes precios de un producto desde hace
varios años, o desde su historia hasta el momento actual.
Dentro de esta teoría se encuentran 2 vertientes o formas de interpretación:
 El análisis con indicadores.
 El price action.

2. 3. Indicar los principales agentes superavitarios (inversionistas) en el
mercado peruano.
Inversionista País
Cencosud InternacionalLimitada Chile
Endesa Latinoamericana S.A. España
Golds Field Corona BVI LIMI
Reino
Unido
SN Power Perú PTE. LTD. Singapur
Compañía Minera Latino-América Ltda.
(CMLA) Chile
Perenco Ltd. Francia
Gerdau S.A. Brasil
Anglo American PLC.
Reino
Unido
InvercableS.A. Chile
Asa Iberoamérica S.L. España
4. Esquema de repartición de los activos financieros (instrumentos
financieros) y sus características.
En función del tipo de circulación, se distinguen los siguientes tipos de instrumentos
financieros:
 A corto plazo (período de circulación de hasta un año). Son las más numerosas,
sirven para las transacciones en el mercado monetario.
 A largo plazo (período de circulación de más de un año). Entre ellas se
encuentran las "abiertas" con vencimiento indefinido. Sirven para las
operaciones del mercado de capitales.
Los instrumentos financieros se clasifican según la naturaleza del pasivo financiero de
la siguiente manera:
 Instrumentos para los que no surgen pasivos financieros posteriores (instrumentos
sin pasivos financieros posteriores). Por lo general, son objeto de la propia
transacción financiera y, al ser transferidos al comprador, no incurren en

3. FEC
obligaciones financieras adicionales por parte del vendedor (por ejemplo, la venta
de divisas, la venta de lingotes de oro, etc.).
 Instrumentos financieros de deuda. Estos instrumentos caracterizan las relaciones
económicas crediticias entre diversas personas jurídicas y físicas, que se concretan
en la transferencia de valor (dinero o cosas, definidas por características
genéricas) en condiciones de devolución o aplazamiento del pago, por regla
general, con el pago de intereses. En función del objeto del crédito – capital,
mercancía - dinero existen dos formas básicas de crédito: comercial
(subcomercial) y bancario. Las relaciones entre su comprador y su vendedor
obligan al deudor a devolver en el plazo estipulado su valor nominal y a pagar una
compensación adicional en forma de intereses (si no está incluida en el valor
nominal reembolsable de los instrumentos financieros de deuda).
 Instrumentos financieros de renta variable. Estos instrumentos financieros
confirman el derecho de su titular a una participación en el fondo autorizado de
su emisor (una entidad de crédito que emite tarjetas bancarias, valores u otros
instrumentos financieros negociables) y a percibir los respectivos ingresos (en
forma de dividendos, intereses, etc.). Los instrumentos financieros de renta
variable son, por regla general, valores de los tipos respectivos (acciones,
certificados de inversión, etc.).
Los siguientes tipos de instrumentos financieros se distinguen por su importancia
prioritaria:
 Instrumentos financieros primarios (instrumentos de primer orden). Estos
instrumentos financieros (por regla general, valores) se caracterizan por su puesta
en circulación por el emisor primario y confirman los derechos de propiedad
directa o las relaciones de crédito de las acciones, bonos, cheques, letras de
cambio, etc.).
 Instrumentos financieros secundarios (de segundo orden) se caracterizan
exclusivamente por ser valores que confirman el derecho o la obligación de su
propietario de comprar o vender los valores primarios en circulación, moneda,
bienes o activos intangibles en condiciones predeterminadas en el período futuro.
Suelen llamarse derivados o derivadas. Estos instrumentos financieros se utilizan
para operaciones financieras especulativas y para asegurar el riesgo de precios
(cobertura). En función de la composición de los instrumentos o activos

4. financieros primarios, en relación con los cuales se ponen en circulación, los
derivados se dividen en instrumentos bursátiles, monetarios, de seguros, de
materias primas, etc. Los principales tipos de derivados son las opciones, los
swaps, los futuros y los contratos a plazo (estos instrumentos están destinados
exclusivamente a las operaciones de cambio y tampoco los consideramos en
nuestro curso).
Los instrumentos financieros se dividen en los siguientes tipos según el nivel de
rendimiento garantizado:
 Instrumentos financieros de renta fija. Tienen un nivel de rendimiento garantizado
a su vencimiento (o durante su periodo de circulación) independientemente de las
fluctuaciones del mercado financiero.
 Instrumentos financieros de rendimiento incierto. El nivel de rendimiento de estos
instrumentos puede variar en función de la situación financiera del emisor
(acciones ordinarias, certificados de inversión) o debido a la evolución de las
condiciones del mercado financiero (instrumentos financieros de deuda, con un
tipo de interés variable, ligado a un tipo de descuento fijo, al tipo de una
determinada moneda extranjera dura, etc.).
5. Mercados primarios y mercados secundarios.
El mercado de valores está conformado por el mercado primario y el mercado
secundario. El mercado primario se denomina así porque allí se negocian las
primeras emisiones de títulos representativos de deuda o de capital que son
emitidas por las empresas que buscan financiamiento. La emisión se realiza a
través de la oferta pública primaria (“mercado primario”).
Ahora bien, podría pensarse que la inversión a través del mercado de valores es
problemática por cuanto el inversor tendría que esperar hasta que la empresa
repague su deuda para entonces recién poder recuperar su inversión (por ejemplo,
bonos a siete años). Esto no es así gracias a la existencia del mercado
secundario, en el que los valores ya emitidos se pueden negociar. Una vez que el
valor se encuentra en manos de un inversor, éste puede venderlo a otro y obtener
dinero a cambio, y a su vez, este otro inversor puede vendérselo a otro, y así
sucesivamente, conformando el mercado secundario.

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6. Definir “Frecuencia de negociación”.
Es un indicador que revela la frecuencia con que una acción se negocia en
determinado periodo de tiempo. Se considera para ello el porcentaje de veces en
que la acción logra estableces cotización en las últimas 20 sesiones de ruedas
Es la ratio que indica si la acción esta acara o barata, compara su cotización en e
mercado su valor contable.
7. Los dos principales componentes de la tasa de interés.
La inflación: a mayor inflación, mayor tasa de interés, pues los depositantes exigen
mantener el poder adquisitivo del dinero.
El valor del tiempo o interés puro, que está asociado al concepto de tasa de interés
real que el interés puro representa el verdadero valor del tiempo.
El riesgo: a mayor riesgo, mayor debe ser la tasa de interés”
8. Categorías de tasas de interés en el Perú y su aplicación a casos
reales.
- Las categorías de tasas de interés en el Perú se establecen de la siguiente
manera:
a) Desde la perspectiva o balance de las instituciones financieras
1. Tasas de interés activas: Es el porcentaje que las instituciones
financieras cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito que
brindan. Ella dependerá de las condiciones de mercado, del tipo de
operación, así como las disposiciones de la autoridad monetaria
(BCRP).
2. Tasas de interés pasivas: Es el porcentaje que paga un intermediario
financiero a quienes depositan dinero (ahorros) mediante cualquiera de
los instrumentos o alternativas que se tienen para tales efectos. Son de
tres tipos:
Tasas de ahorro
Tasas a plazo de depósitos
Tasas de CTS
Es así que estas instituciones obtienen fondos para colocar en el
mercado los diferentes tipos de crédito.
b) Según el monto de cobro

6. 1. Tasas vencidas: Tasa que se aplica al vencimiento del plazo de la
operación pactada. Este es el criterio que de manera general se asume
en las matemáticas financieras para ejecutar el cálculo de los intereses.
2. Tasas adelantadas: Tasa empleada para aquellas situaciones en las que
se adelantará el pago de la deuda antes del vencimiento, permitiendo
descontar alguna proporción de intereses por el pronto pago.
c) Según se considere el efecto de la inflación
1. Tasa de interés nominal (i): Es la tasa porcentual de interés que se
acuerda entre el acreedor y el tomador del préstamo.
2. Tasa de interés real (r): Es la diferencia entre el tipo de interés nominal
(tasa de interés de un activo) y la inflación (pérdida de valor del dinero),
de forma que permite medir el poder adquisitivo de los ingresos .
9. Niveles de tasas de diferentes tipos de facilidades bancarias y sus
características.
- Tasa de interés nominal
Son las tasas que se capitalizan una vez al año o más.
- Tasa de interés efectiva
Es la que expresa de manera anual el interés nominal y depende de la
periodicidad de pago. Acá se puede encontrar la reinversión o la capitalización
de intereses, por ejemplo, si se tiene un CDT.
- Tasa de interés real
Es aquella que nos permite saber cuál es el interés real que se ganará por las
inversiones. La inflación aminora la capacidad de compra, lo que hace que el
dinero pierda su valor.
- Tasa de interés variable
Este tipo de tasa se puede actualizar normalmente de manera mensual. También
se hace trimestralmente en algunos casos.
Por lo general, esta tasa está asociada a una tasa de referencia. Dicha tasa se
puede referir al DTF más un porcentaje diferencial. También podría estar
ligada al IPC más un diferencial.
- Tasa de interés fija
Esta tasa no se cambia en ningún momento del préstamo. En estos casos la tasa
acordada se aplicará mientras esté vigente el crédito o ahorro.
10. La tasa Libre de Riesgo: definición, caso EE.UU., caso Perú.

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- La tasa libre de riesgo se utiliza para referirnos a la rentabilidad que se obtiene
al invertir en un activo que se considera que es cien por cien seguro, y, por
tanto, está libre de riesgo.
- Caso Perú:
La tasa libre de riesgo equivale a 3.32% y se desprende del rendimiento de los
bonos del tesoro americano a 10 años, la cual es luego ajustada por el riesgo
país peruano. Este último le añade una prima de 1.78% al retorno libre de
riesgo.
11. Cálculo de la tasa “libre de riesgo” del Perú considerando el SPREAD por
riesgo país.
- Para calcular la tasa libre de riesgo de una inversión se le suele restar a la
rentabilidad que ofrece el activo de renta fija emitido por el Estado el CDS
(Credit Default Swap) que le corresponde. La lógica de este cálculo reside en
que el CDS es un derivado financiero que permite cubrir el impago de un
activo.
12. La tasa BENCHMARK y su situación en el Perú.
- La tasa de BENCHMARK es un punto de referencia utilizado como
herramienta de comparación para evaluar el rendimiento de una inversión.
13. Definición de tasa activa, tasa pasiva, TAMN, TIPMN, TAMEX, TIPMEX.
Tasa activa: Tasa que cobra el banco sobre los préstamos otorgados. Se
denominan activas porque el dinero que el banco le presta al público
constituye un activo para la entidad.
Está en función del tipo de préstamo, la garantía, la moneda, el plazo, etc.
Tasa pasiva: Tasa que paga el banco por los depósitos que capta. Se
denominan pasivas porque el dinero que el público deposita en el banco
constituye una deuda para en banco (un pasivo).
Está en función del tipo de depósito, la moneda, el plazo, el monto, etc.
TAMN (Tasa de interés Activa en Moneda Nacional): Es la tasa de
interés promedio de mercado del saldo de créditos vigentes otorgados por
las empresas bancarias en moneda nacional.
TIPMN (Tasa de Interés Pasiva en Moneda Nacional): Es la tasa de
interés promedio de mercado del saldo de depósitos recibidos por las
empresas bancarias en moneda nacional.

8. La TIPMN se calcula diariamente considerando el promedio ponderado
aritmético de las tasas de las operaciones pasivas de todas las empresas
bancarias y financieras en moneda nacional. Se consideran los depósitos en
cuenta corriente, depósitos de ahorro, certificados de depósitos,
certificados bancarios, cuentas a plazo, depósitos CTS y depósitos en
garantía. Esta tasa es expresada en términos efectivos anuales.
TAMEX (Tasa de interés Activa en Moneda Extranjera): Es la tasa de
interés promedio de mercado del saldo de créditos vigentes otorgados por
las empresas bancarias en moneda extranjera. Esta tasa resulta de agregar
operaciones pactadas con clientes de distinto riesgo crediticio y que han
sido desembolsadas en distintas fechas.
La TAMEX se calcula diariamente considerando el promedio ponderado
geométrico de las tasas promedio sobre los saldos en moneda extranjera de
sobregiros en cuenta corriente, avances en cuenta corriente, tarjetas de
crédito, descuentos y préstamos y préstamos hipotecarios. Se utiliza
información de los ocho bancos con mayor saldo de créditos en moneda
extranjera. Esta tasa es expresada en términos efectivos anuales.
TIPMEX (Tasa de Interés Pasiva enMoneda Extranjera): Es la tasa de
interés promedio de mercado del saldo de depósitos recibidos por las
empresas bancarias en moneda extranjera.
La TIPMEX se calcula diariamente considerando el promedio ponderado
aritmético de las tasas de las operaciones pasivas de todas las empresas
bancarias y financieras en moneda extranjera. Se consideran los depósitos
en cuenta corriente, depósitos de ahorro, certificados de depósitos,
certificados bancarios, cuentas a plazo, depósitos CTS y depósitos en
garantía. Esta tasa es expresada en términos efectivos anuales
14. Las limitaciones de la estructura de tasas de interés en el Perú.
- De acuerdo a la nueva ley aprobada por el Congreso peruano respecto a los
límites de las tasas de interés, que permite al Banco Central de Reserva del
Perú (BCRP) establecer tasas de interés máximas y mínimas de forma
semestral a las operaciones realizadas dentro del sistema financiero.
- Las tasas de interés se componen de cuatro factores principalmente: el costo de
fondeo, el riesgo de crédito, los costos y gastos operativos asociados a la
evaluación y el monitoreo de los créditos y el margen de ganancia. El primero

9. FEC
es relativamente similar para todos en el sentido de que parten primero de una
fuerte dependencia del capital propio, para luego ver alternativas a nivel de
depósitos u otros instrumentos de deuda más institucionales. Cierto es que las
instituciones financieras más grandes pueden alcanzar financiamiento a través
de bonos corporativos u otros instrumentos que permiten un mejor calce entre
sus inversiones y sus obligaciones; sin embargo, este factor no representa la
principal fuente de diferenciación (en relación a su participación) en las tasas
aplicadas a los distintos sectores. Asimismo, el margen de ganancia, que incide
en los beneficios directos de las instituciones bancarias, no representa el
principal problema en el costo de los créditos en nuestro país. Esto es debido a
que no tienen una gran participación en la estructura de tasas de interés, siendo
que constituyen alrededor del 10% de las tasas aplicadas a las colocaciones en
los sectores MiPyME y consumo.
- La regulación puede ser necesaria, sí, pero más bien orientada a criterios de
protección a los consumidores respecto a los productos financieros que
contratan y el favorecimiento e incentivos a la competencia, además de
incentivos para captar todo ese sector informal que aún no ingresa al sistema
financiero; pero no en detrimento de las libertades empresariales ni del menor
acceso a financiamiento de empresas en sectores ya muy poco atendidos.
15.Evoluciónhistóricade las tasas de interésbancarias, de los SPREADS
bancarios y su situación actual.
EVOLUCION HISTORICA
Conforme se iba perfilando el sistema económico que hoy impera, el capitalismo, los
tipos de interés fueron acaparando la atención de los economistas y mandatarios
debido, sobre todo, a su fuerte impacto en un comercio que empezaba a perfilarse como
uno de los principales motores del desarrollo económico de las naciones.
Adam Smith, en su libro La riqueza de las naciones, nos expresaba el interés de los
monarcas por controlar este instrumento: Había llegado pues la regulación de los tipos
de interés por el estado, que ya no se conformaban con fijar un techo sino que, además,
fijaban exactamente el tipo. Poco después, la Revolución Francesa popularizó los
préstamos en un país tradicionalmente católico como Francia. Y llegó Napoleón.

10. Con las guerras napoleónicas el Banco de Inglaterra asistió a un fuerte crecimiento del
comercio británico, y con él, del volumen de préstamos. Con el tiempo, este banco
central tomó conciencia del peligro que podía suponer un endeudamiento excesivo
para la economía y decidió elevar los tipos de interés para, con ello, restringir el
préstamo, es decir, comenzó a utilizar los tipos como un instrumento de política
monetaria.
El tiempo pasó y apareció la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, etc. y los
préstamos con interés con sus consiguientes tipos, se convirtieron en algo cotidiano.
Como se puede comprobar, Libor, Euribor y demás son acrónimos nuevos para unas
prácticas que vienen de siglos, si bien ahora, están mucho más reguladas.
SITUACION ACTUAL:
En el Perú ha subido sus tipos de interés 0,5 puntos, desde el 3% hasta el 3,5% anual.
Los tipos de interés son una de las herramientas más importantes, utilizadas por los
bancos centrales, para llevar a cabo su política monetaria.
Una subida de los tipos de interés sirve para frenar la inflación y proteger la divisa.
Este cambio es el primero que se produce desde el 6 de enero de 2022, cuando el Banco
Central subió los tipos de interés 0,5 puntos, hasta los 3%.
Se puede ver la evolución de los tipos de interés en Perú. Puedes ver el listado completo
de los países de los que publicamos los tipos clicando en Tipos de interés y ver toda la
información económica de Perú en Economía de Perú
16.Cálculo de la tasa interés real.
El valor de la tasa de interés real implica el rendimiento neto que ganamos por la cesión
de una cantidad de dinero o capital ya que se calcula descontando a la tasa de interés
nominal el efecto de la inflación
Para calcular la tasa de interés real se usa la siguiente fórmula:
r=i- π
Dónde:
r: Tasa de interés real

11. FEC
i: Tasa de interés nominal
π: Inflación
17.Definir las tasas POOL y el esquema de formación de las tasas de
interés bancarias.
El POOL bancario es un informe detallado (no tasas) de los riesgos por operaciones
bancarias que mantiene una persona jurídica en momento determinado con los bancos
con los que este opera.
El esquema de tasas de interés responde a los siguientes tipos de tasas de interés:
- Tasa de interés Nominal
- Tasa de Interés Efectiva
- Tasa de Interés Real
- Tasa de Interés Variable
- Tasa de Interés Fija
18.Definir el esquema de formación de las tasas de interés en el
mercado de capitales (mercados primarios).
El aspecto fundamental en el mercado de capitales es que solo hay ganancia de capital
si se materializa la venta, esto quiere decir que las tasas de interés en los mercados
primarios varían con respecto a las ventas que se realicen, y que por lo tanto no son
fijas.
Por ejemplo, nosotros adquirimos el 1 de diciembre unas acciones por 100€. A día 31
de diciembre, las acciones se han revalorizado y su valor es de 150 €, pero no las
vendemos.
Aunque hubo un aumento del valor de las acciones, no hay ganancia de capital porque
no se han vendido las acciones. Si a 31 de diciembre las vendemos por 150 €, sí que
existiría una ganancia de capital de 50 € (La diferencia entre el precio de venta, que es
150 €, y el precio de adquisición, que es de 100 €).

12. 19.Formación de las tasas de interés en colocaciones primarias:
ejercicio de subasta.
El Banco Central ofrece al público general la posibilidad de participar en las subastas
de Letras y Bonos. El Banco Central realiza una convocatoria y anuncia por medios
masivos la oferta a realizar con el monto a subastar y el cupón del instrumento para
cada vencimiento. En estas subastas el Banco Central recibe las propuestas de todos
los interesados hasta el día y la hora indicada en la convocatoria. Luego de recibir
todas las ordenes el Banco Central adjudica las mejores ofertas hasta agotar el monto
completo de la oferta (aunque a veces se adjudica más del monto ofertado). Por lo
tanto, hay ofertas que se reciben que el Banco Central no adjudica y que quedan por
fuera en la subasta. El proceso de esta subasta genera un resultado interesante ya que
las ofertas que se reciben y que se adjudican no son necesariamente igual al cupón.
Las ofertas de los clientes pueden ser por debajo o por encima del cupón ofertado en
la subasta. Esto dependerá mucho del interés que tengan los inversionistas por el
instrumento al cupón y plazo ofertado. En conclusión, el rendimiento a vencimiento
del bono puede ser distinto al cupón desde el momento de la subasta. Por esto es
importante, al momento de negociar un bono, conocer el rendimiento a vencimiento,
el cupón, y el precio del bono.
20.Gráfico de la relación entre riesgo y rendimiento.
21.Ventajas de la Clasificación de Riesgos.

13. FEC
 Mejora en el clima laboral entre empleados y clientes: Aunque al principio se
puede presentar algo de resistencia, es muy importante contar con una cultura
de riesgo que le permita entender a los miembros de la compañía que el estar
en un sistema de gestión de riesgos hará que se puedan mitigar y en caso de
que no se puedan evitar contar con una estrategia que permita reaccionar de
manera adecuada para disminuir las pérdidas.
 Cumplimiento de objetivos organizacionales: El contar con una adecuada
gestión de riesgos hace que el camino sea más fácil al cumplimiento de las
metas propuestas de la compañía, ya que internamente se vuelve más fuerte y
resistente
 Cumplimientos legales: Actualmente diferentes órganos de control nacionales
como internacionales les exigen a las entidades del sector financiero, de
seguros y en ocasiones el real de que cumplan con la normativa exigida es por
esto que contar con una adecuada gestión de riesgos permite que se cumpla
con lo que piden y de esta manera se eviten sanciones.
 Reduce costos.
 Mejora en la forma de identificar amenazas y oportunidades.
 Uso adecuado de los recursos necesarios para el tratamiento del riesgo.
 Mejora en los controles de riesgo.
 Involucra a todos los miembros de la compañía para que contribuyan en la
identificación y tratamiento de los riesgos.
 Mejora la resistencia organizacional.
 Genera cultura organizacional.
 Contribuye a la oportuna toma de decisiones por parte de la junta directiva.
 Permite contar con un plan de acción eficiente que ayude a mitigar los riesgos
y en caso de que se den poder actuar oportunamente.

14. 22. Principales Clasificadoras de Riesgo a nivel internacional.
 Moody’s: Moody's Investors Service es una de las tres grandes compañías
de calificación de crédito y abarca la calificación de bonos de deuda tanto
del sector privado como público. Moody's otorga una calificación, según
una escala estandarizada de letras y números, a la solvencia de los
prestatarios (los emisores de los bonos).
 Standard & Poor’s (S&P): Es una agencia cuya sede se encuentra en
Nueva York, Estados Unidos, cuya labor se enfoca en la calificación
de riesgo en servicios financieros. Es considerada una de las agencias de
calificación de créditos más importantes
 Fitch Ratings.
23. Las Clasificadoras de Riesgo en el Perú.
Clasificadora de riesgo CLASS& ASOCIADOS S.A.-
• Depósitos de corto plazo
• Deposito de largo plazo
• Bonos corporativos
• Bonos subordinados
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. Clasificadora de
Riesgo (Apoyo & Asociados) fue fundada en 1993 para dedicarse a la
clasificación de riesgo. La Clasificadora está debidamente autorizada por
la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) e inscrita en los
registros de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Apoyo
& Asociados se ha mantenido como la clasificadora líder del mercado
desde la creación de la industria de clasificación en Perú. Sus principales
analistas cuentan con más de 15 años de experiencia, lo cual sumado al
expertise de su socio Fitch Ratings a nivel internacional, le han permitido
obtener amplio reconocimiento de parte de los inversionistas, proveedores
de fondos internacionales y el mercado de capitales en general.

15. FEC
24. Relaciones entre clasificación, riesgo y rendimiento.
Si bien el riesgo es un proceso inevitable de los procesos de toma de decisiones (de
inversión). El concepto de riesgo se relaciona con las pérdidas potenciales que se
pueden sufrir en un portafolio de inversión, debido a la volatilidad de los flujos
financieros no esperados. Este riego puede clasificarse en Riesgo de mercado, riesgo
crediticio, riesgo de liquidez, riesgo operativo y el riesgo legal y El rendimiento de un
activo o una operación financiera es entendido como el cambio de valor que registra
en un periodo de tiempo con respecto a su valor inicial.
25. Bonos de grado de inversión y bonos “basura”.
Bonos de grado de inversión:
Son aquellos bonos que se supone tienen un menor nivel de riesgo de impago
y que reciben calificaciones más altas por parte de las agencias de calificación
crediticia, es decir los bonos clasificados como Baa (por Moody's) o BBB (por
S&P y Fitch) o más.
Bonos basura:
Los Bonos Basura son bonos que presentan un riesgo mayor que otro tipo
de bonos, como, por ejemplo, los emitidos por el Estado, y que como
contrapartida ofrecen un cupón (tipo de interés) muy alto para compensar su
mayor probabilidad de impago.
26. Definir la curva de rendimientos e indicar sus ventajas.
Una curva de rendimiento es una representación visual del tipo de interés de un
bono. Mide el rendimiento de los bonos y otras formas de deuda a través de
diferentes tipos de vencimiento. Otra forma de definir la curva de rendimiento es
la diferencia de tipos de interés entre los bonos del Estado a corto y largo
plazo. normalmente a mayor plazo corresponde mayor riesgo y si hay mayor
riesgo hay una mayor tasa de interés.
Esta curva de rendimiento constituye una poderosa herramienta que brinda la
posibilidad de poder tomar decisiones, puesto que a través de la misma es posible
planificar decisiones financieras sobre instrumentos financieros.

16.  Ventajas
Las curvas de rendimiento son importantes porque ayudan a predecir el
estado futuro de la economía. Si habrá inflación, recesión o un aumento de
la prosperidad económica. Utilizando las curvas de rendimiento, los
inversores y otros profesionales de los negocios pueden determinar.
- Determinar cuándo comprar: Analizando los gráficos de la curva de
rendimiento, puede seguir el mejor momento para comprar bonos del
Estado y préstamos relacionados.
- Determinar cuándo vender: Si se revisa continuamente las curvas de
rendimiento de sus bonos, podrá predecir cuándo puede llegar una
recesión económica. Al reconocer los primeros signos de una caída
económica, puede cobrar sus bonos antes de que una recesión le haga
perder sus beneficios.
27. Curvas de Rendimiento: interpretar la forma de una curva y su
desplazamiento entre dos fechas.
La forma de la curva de rendimientos es “sensible” a los cambios que puedan darse
en los rendimientos de cada plazo al vencimiento. La sensibilidad o reacción será
distinta según se trate de un desplazamiento paralelo, de cambios en la pendiente,
o de movimientos focalizados en la parte central de la curva de rendimientos.
Características de los factores de sensibilidad

17. FEC
Factores de
sensibilidad
Componente de
la curva
Interpretación Estimación de
movimientos
Nivel Largo plazo Constante para todo plazo Paralelos
Pendiente Corto plazo
Diferencia entre los rendimientos
del sector de largo y corto plazo
Cambios
pendientes
curvatura Mediano plazo Punto de inflexión Forma de curva
28. Cálculo de tasas a futuro.
Cuando hablamos de un futuro de tasa de interés en términos genéricos, nos
referimos a un contrato estandarizado entre dos partes que prevé la entrega de un
lote de cierto activo que rinde una tasa de interés (como ser un Bono o un depósito)
a un precio determinado en una cierta fecha.
29.BCR:reconocer los principales instrumentos de política monetaria.
 La regulación de la liquidez del sistema financiero es dinámica conforme
se conocen las condiciones del sistema financiero día a día de modo que
la tasa de interés interbancaria se ubique en un nivel cercano al de
referencia. Los instrumentos de política se pueden clasificar en:
instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla y medidas de encaje.
 Certificados de Depósito del BCRP
 Certificados de Depósito Reajustables del BCRP
 Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del BCRP
 Certificados de Depósito con Tasa de Interés Variable del BCRP
 Depósitos a Plazo en el BCRP
 Operaciones de Reporte de Valores
30.BCR:determinar impactode los principalesinstrumentos de política
monetaria sobre la masa monetaria.
 Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando la compra en el
mercado secundario de valores emitidos por éste hasta por un monto anual
equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del año
anterior;
 Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento;

18.  Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que tengan
como objetivo financiar o promover alguna actividad económica no
financiera;
 Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que sean de adquisición
obligatoria;
 coeficientes sectoriales o regionales en la composición de la cartera de
colocaciones de las instituciones financieras;
 Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o tratamientos
discriminatorios en las disposiciones cambiarias.
 Extender avales, cartas-fianza u otras garantías, emplear cualquier otra
modalidad de financiamiento indirecto y otorgar seguros de cualquier tipo.
31.Esquema de las empresas supervisadas por la Ley de Bancos y
recuento de las Empresas del Sistema Financiero.
 El procedimiento de autorización consiste en dos etapas: en la
primera etapa se solicita la autorización de organización; y en la
segunda, luego de obtenido el certificado de autorización de
organización, se solicita la autorización de funcionamiento.
TUPA Aplicable Marco normativo
TUPA 1 Empresas referidas en el artículo 16° de
la Ley 26702: Empresas de
Operaciones Múltiples, Empresas de
Seguros, Bancos de Inversión,
Empresas Especializadas, así como
Empresas Emisoras de Dinero
Electrónico en lo pertinente.
Reglamento de autorización de
empresas y representantes de los
Sistemas Financiero y de Seguros,
aprobado por Resolución SBS N°
211- 2021 publicada el 25/01/2021,
vigente a partir del 01 de febrero de
2021.
TUPA 2 AFP Título II del Compendio de Normas
de Superintendencia Reglamentarias
del Sistema Privado de
Administración de Fondos de
Pensiones, aprobado por Resolución
N° 054-98-EF/SAFP y por
Resolución SBS N° 211-2021
publicada el 25/01/2021, vigente a
partir del 01 de febrero de 2021.
32.Razones de la disminución del número de bancos en estos últimos
años.

19. FEC
 Las causas de las crisis bancarias pueden dividirse en macroeconómicas y
microeconómicas. Dentro de los factores macroeconómicos se encuentran, por
una parte, choques que afectan la calidad de los activos bancarios, la expansión
excesiva de los agregados monetarios, el fondeo de recursos y la dinámica
crediticia y, por otra parte, también influyen las expectativas y la volatilidad
externa e interna
 Con respectoa las causasmicroeconómicas, éstasse caracterizanpor la debilidad
en la regulación y supervisión bancarias, la precipitación en los esquemas de
liberalización financiera, los aspectos contables inadecuados, el aumento en los
márgenes de intermediación financiera y en la cartera vencida, la participación
estatal en la propiedad de los bancos, el otorgamiento de créditos a partes
relacionadas y los problemas de información asimétrica
33.Evolución de las colocaciones de la Banca Múltiple en los últimos
años y razones de esta tendencia.
 El desempeño financiero de la banca múltiple (BM) peruana entre 2007 y
2017 ha mostrado que esta presenta una alta concentración bancaria,
solvencia, rentabilidad y liquidez. Se analizan las variables como capital,
activos, gestión, rentabilidad y liquidez. Las oportunidades de mejora de
la banca múltiple peruana se centran en la inclusión financiera y
economías de escala enfrentando los riesgos de volatilidad, vulnerabilidad
ante fenómenos climatológicos y la corrupción política.
34. Estructura del balance de un banco múltiple, agrupar los diferentes rubros
como activo o pasivo, poder reconstruir un balance.
 El balance es el pilar principal de la situación financiera de un banco.
Tiene el objetivo de mostrar y analizar la situación del patrimonio de la
entidad en un lapso establecido. Así, es la primera muestra contable del
banco y considera tres elementos importantes: los pasivos, activos y el
patrimonio neto.
 Por un lado, los activos representan a los derechos, bienes y diversos
recursos gestionados por la empresa. En cuanto a los pasivos, se pueden
incluir los bonos, acciones recuperables y empréstitos que se hayan
emitido, entre otros factores. El patrimonio neto está conformado por el
capital social (los accionistas) y las reservas.

20. 35.Estructura de las Colocaciones:
 créditos netos: Comprende el monto de activos que generan ingresos
financieros en forma directa. En este rubro se considera el activo
disponible que devenga intereses, los fondos interbancarios, las
inversiones negociables y a vencimiento (excluyendo las acciones de
tesorería) y la cartera de créditos vigentes, netos de ingresos devengados
y de ingresos diferidos.
 cartera vigente: Representa a todos los usuarios que están al corriente en
los pagos del crédito que han adquirido, tanto del monto original como de
los intereses.
 cartera atrasada: Créditos directos que no han sido cancelados o
amortizados en la fecha de vencimiento y que se encuentran en situación
de vencidos o en cobranza judicial.
 cartera refinanciada y reestructurada: Es un modelo de banca que
persigue tener y mantener relaciones duraderas con sus clientes.
 créditos directos (colocaciones brutas): Es un financiamiento que otorga
una entidad financiera a un cliente sin ningún tipo de intermediario
 intereses y comisiones no devengados: en economía y finanzas, es un
índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros e inversiones así
también el costo de un crédito. Si por ejemplo se hablara de un crédito
bancario como un crédito hipotecario para la compra de una vivienda. Se
expresa como un porcentaje referido al total de la inversión o crédito".
 La comisión es la cantidad que se cobra por realizar transacciones
comerciales que corresponden a un porcentaje sobre el importe (valor) de
la operación
36.Cálculo del índice de morosidad y sus limitaciones.
 El índice de morosidad es un indicador muy conocido dentro del mundo
bancario, ya que lo suelen utilizar todos los bancos. El ratio de morosidad,
como también se le conoce, se encarga de medir el volumen de créditos
que han sido considerados como morosos, y esto, calculado sobre el total

21. FEC
de préstamos y créditos que se han ido concediendo a lo largo del tiempo
en la entidad financiera .
37.Cálculo del Ratio de Cobertura con Provisiones.
La fórmula utilizada para determinar la ratio de cobertura es la que
relaciona el volumen de fondos de provisión de un banco con respecto al
volumen de créditos dudosos. El resultado que se obtiene se expresa en
porcentaje.
Estas provisiones pueden ser de dos tipos:
 Específicas, derivadas de riesgos concretos.
 Genéricas, dotadas en función del volumen de financiación concedida,
de los baremos fijados por el Banco de España, por Basilea, de lo que la
entidad voluntariamente determine
38.Cálculo de Intereses No Devengados.
 Los intereses no devengados son los intereses cobrados por una institución
crediticia pero que aún no se reconocen como ingresos (o ganancias). En
cambio, inicialmente se registra como un pasivo. Si el préstamo se paga
anticipadamente, la parte de los intereses no devengados debe devolverse
al prestatario. No se considera dentro de los estados financieros.
39.Estructura de un estado de Ganancias y Pérdidas de la Banca
Múltiple; saber reconstituir un estado de ganancias y pérdidas.
Estado de Ganancias y Pérdidas
Al 31 de enero del …
(En miles de soles)
Banco …
MN ME TOTAL
INGRESOSFINANCIEROS
Disponible
FondosInterbancarios
Inversiones
Créditos Directos
GananciasporValorizacióndeInversiones
GananciasporInversionesen Subsidiarias,AsociadasyNegociosConjuntos

22. DiferenciadeCambio
GananciasenProductosFinancierosDerivados
Otros
GASTOSFINANCIEROS
ObligacionesconelPúblico
Depósitosdel SistemaFinancieroyOrganismosFinancierosInternacionales
FondosInterbancarios
Adeudos y ObligacionesFinancieras
ObligacionesenCirculaciónnoSubordinadas
ObligacionesenCirculaciónSubordinadas
Pérdidapor Valorizaciónde Inversiones
Pérdidaspor Inversiones en Subsidiarias,AsociadasyNegociosConjuntos
Primasal FondodeSegurode Depósitos
DiferenciadeCambio
Pérdidasen ProductosFinancierosDerivados
Otros
MARGENFINANCIEROBRUTO
PROVISIONESPARACRÉDITOSDIRECTOS
MARGENFINANCIERONETO
INGRESOSPORSERVICIOSFINANCIEROS
Cuentas porCobrar
Créditos Indirectos
FideicomisosyComisionesdeConfianza
Ingresos Diversos
GASTOSPORSERVICIOSFINANCIEROS
Cuentas porPagar
Créditos Indirectos
FideicomisosyComisionesdeConfianza
Gastos Diversos
UTILIDAD(PÉRDIDA)PORVENTADE CARTERA
MARGENOPERACIONAL
GASTOSADMINISTRATIVOS
Personal
Directorio
Servicios RecibidosdeTerceros
Impuestosy Contribuciones

23. FEC
MARGENOPERACIONALNETO
PROVISIONES,DEPRECIACIÓNYAMORTIZACIÓN
Provisones para CréditosIndirectos
Provisiones por PérdidaporDeteriorode Inversiones
Provisiones paraIncobrabilidaddeCuentasporCobrar
Provisiones paraBienes Realizables,RecibidosenPagoy Adjudicados
Otras Provisiones
Depreciación
Amortización
OTROSINGRESOSYGASTOS
RESULTADO ANTESDEIMPUESTO ALARENTA
IMPUESTO ALA RENTA
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO
40.Los dos principales componentes de los resultados bancarios,
clasificación de las actividades bancarias dentro del Margen
Financiero o Colateral.
Los elementos del Estado de resultados son los ingresos, los costos y gastos, los cuales
son determinantes de la utilidad neta y se clasifican en:
a) Ordinarios. Son los relacionados con el giro de la entidad, es decir, los que se
derivan de las actividades primarias que representan la principal fuente de
ingresos para la entidad.
b) No ordinarios. Son los que se derivan de las actividades que no representan la
principal fuente de ingresos para la entidad.
La presentación del Estado de resultados consta de tres partes: el encabezado, el cuerpo
y el calce o pie. En el encabezado se presenta el nombre de la empresa y el periodo que
se informa, en el cuerpo se presentan tres secciones: ordinarios, no ordinarios y el
impuesto a la utilidad. El calce es el espacio destinado a las firmas del propietario o
representante legal y del contador público.
El margen financiero es un indicador que mide la diferencia entre los ingresos y los costos
financieros. Se calcula para un horizonte de tiempo dado (anual, trimestral, etc.)

24. Clasificación:
 Operar con valores en los mercados financieros
 Servicios de asesoría
 Operar como fideicomisos
 Administración y custodia de bienes
 Servicio de caja y tesorería
 Otorgamiento de créditos
 Captación de recursos
41.Categorizacióndelasoperacionesmencionadasenelartículo221 en
“Operaciones Activas”, “Operaciones Pasivas” y “Colateral”.
OperaciónoServicio OperaciónActiva OperaciónPasiva Colateral
Recibirdepósitosalavista X
Recibirdepósitosaplazoy
de ahorros
X
Otorgar sobregirosy
avancesencuentas
corrientes
X
Otorgar créditosdirectos
sino con garantía
X
Descontary conceder
adelantossobre letrasde
cambio
X
Otorgar avalesyfianzas X
Actuar ensindicaciónpara
otorgar créditos
X
RealizarOperacionesde
factoring
X
Emitirbonos X

25. FEC
Adquirir,conservaryvender
valorescotizados
X
Emite certificadosbancarios
enMoneda Extranjera
X
Emitirchequesde gerencia X
Aceptary cumplirlas
comisionesde confianza
(art 275)
X
Recibirvalores,
documentosy objetosen
custodia
X
Promoveryasesoraren
comercioexterior
X
Suscribirtransitoriamente
primerasemisionesde
valores
X
Prestarserviciosde asesoría
financiera
X
Actuar como fiduciariosen
fideicomisos
X
Realizaroperacionesde
derivadosfinancieros (sujeto
a autorizaciónSBS)
X
42.Principales actividades que necesitanlacreaciónde unasubsidiaria.
Para que las empresas del sistema financiero realicen las siguientes operaciones, deben
constituir subsidiarias:
1. Establecer empresas de capitalización inmobiliaria;
2. Operar como almacenes generales de depósito;
3. Actuar como sociedades agentes de bolsa, sujetándose a la Ley del Mercado de
Valores;
4. Establecer y administrar programas de fondos mutuos y de fondos de inversión,
sujetándose a la Ley del Mercado de Valores;
5. Operar comoEmpresasde Custodia,Transporte yAdministraciónde NumerarioyValores,
siempre que cuente conautorizaciónde laSuperintendenciaydel Ministeriodel Interior;y
6. Actuar como fiduciarios en fideicomisos de titulización, sujetándose a lo dispuesto en
la Ley del Mercado de Valores.

26. También pueden constituir subsidiarias para realizar las demás operaciones indicadas en
el artículo 221.
43.Distinguir las principales ramas de negocio de la banca múltiple y
describir sus características enfunción a las 5 “fuerzas”del análisis
sectorial.
 Captación de recursos
 Otorgamiento de créditos
 Operar con valores en los mercados financieros
 Servicios de asesoría
 Operar como fideicomisos
 Administración y custodia de bienes
 Servicio de caja y tesorería
Proveedores
Nuevos
entrantes
Sustitutos
Clientes
Competencia en el
mercado
2.Rivalidad entre las
empresas
4. Poderde negociación
de losproveedores
5.Amenazade productos
sustitutos
3. Amenazade losnuevos
entrantes
1. Poderde negociación
de losclientes

27. FEC
44.Conceptos de Riesgo de Precios, Volatilidad, Brecha Financiera
(GAP).
Riego de Precios: Hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento
de una inversión. Debido a los cambios producidos en el sector en el que se opera,
a la imposibilidad de devolución del capital por una de las partes y a la inestabilidad
de los mercados financieros.
Volatilidad:
Es la variación o cambio de tendencia de algo dentro de un periodo de tiempo. En
finanzas, esto se aplica sobre la rentabilidad, el valor de las acciones y activos
financieros en general.
Brecha financiera (GAP):
se define como los costos del MSNP menos la financiación comprometida (incluye
los fondos que sea han comprometido, pero no están aún disponibles) de los
gobiernos y los actores involucrados
externos. En el caso de los planes que ya se están aplicando, la financiación
comprometida también podría incluir la financiación ya gastada en las actividades
del plan.
45. Concepto de Derivado y sus objetivos.
Derivado: Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto
financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende
toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo, el valor de un futuro sobre el
oro se basa en el precio del oro.
Objetivo:
Consiste en un acuerdo para intercambiar un activo o deuda por otro similar. El
objetivo es reducir el riesgo para ambas partes.
46. Conceptos de Subyacente y Cámara de Compensación.
Subyacente: Un activo subyacente es aquel activo financiero sobre el que caen
contratos financieros, es decir, el valor de referencia de determinados derivados
financieros.
Cámara de Compensación: Una cámara de compensación es una institución cuya
función fundamental es la protección del mercado de derivados, la cual se
responsabiliza de cumplir con todas las obligaciones adquiridas al operar en el

28. mercado de derivados. Es decir, funge como acreedora y deudora recíproca en
todas las transacciones.
47. Concepto de Cobertura, Especulación y el criterio en relación con brechas
financieras.
Cobertura: Una cobertura financiera indica una serie de operaciones destinadas a
proteger del riesgo determinados activos y pasivos de una empresa o individuo.
Especulación: La especulación es el conjunto de operaciones comerciales o
financieras que tienen como fin obtener un beneficio económico. Para ello,
aprovechando la fluctuación de precios en el tiempo, mediante la inversión de un
capital. Es decir, comprar barato y vender caro.
Criterio en relación con brechas financieras: El criterio en relación a las
brechas, se define como un método para evaluar las diferencias entre el desempeño
real y el desempeño esperado en una organización o negocio.
48. Ejercicio para detectar el riesgo cambiario y el riesgo de tasas de interés
(prácticas de brechas financieras).
Riesgo cambiario:
Supongamos que el tipo de cambio hoy es de 3.70 soles por dólar, y una empresa
tiene una cuenta por pagar de US$ 1,000,000, y esta deuda lo tiene que pagar dentro
de 3 meses, pero no sabemos si en 3 meses el tipo de cambio seguirá igual o bajará.
Si se mantiene constante el TC:
𝑻𝑪 = 3.70 × 1,000,000 = 3,740,000 𝑠𝑜𝑙𝑒𝑠.
Si sube el TC:
𝑻𝑪 = 3.90 × 1,000,000 = 3,900,000 𝑠𝑜𝑙𝑒𝑠.
𝑫𝑰𝑭𝑬𝑹𝑬𝑵𝑪𝑰𝑨 = 𝟏𝟔𝟎,𝟎𝟎𝟎 𝒔𝒐𝒍𝒆𝒔
El riesgo cambiario impacta al valor de los activos, pasivos o flujos de efectivo.
También posibles perdidas debidas a las variaciones del tipo de cambio.
Riesgo de tasas de interés:
Análisis del portafolio de activos
Hipótesis: r= 5% para todos los activos
200 millones de dólares en portafolio
ACTIVO MONTO WEIGHT Duración
duración
modificada
W*D W*MD

29. FEC
A 60 30% 3 2.86 0.9 0.86
B 50 25% 4 3.81 1 0.95
C 40 20% 5 4.76 1 0.95
D 30 15% 6 5.71 0.9 0.86
E 20 10% 7 6.67 0.7 0.67
200 100% 4.5 4.29
D cartera = 4.5 años
DM= 4.29 años
49.Definición y características del FORWARD de divisas.
Definición: El Forward es una herramienta de cobertura cambiaria que le permite
asegurar el valor de la tasa de cambio a un horizonte de tiempo predeterminado.
Es una herramienta de cobertura cero costos. Permite tener certeza de los flujos de
caja futuros.
Características:
 Un forward es beneficioso para las dos partes en el inicio del contrato pues
no es necesario que se haga algún tipo de desembolso, aunque muchas
veces se exigirá una garantía.
 Este mecanismo se puede implementar para una amplia variedad de
activos subyacentes, desde divisas, tasas y acciones.
 Se pueden realizar contratos desde 3 días hasta 3 años.
 Los precios negociados se fijan de acuerdo al comportamiento del
mercado de divisas y de las tasas de interés.
50.Definición y cálculo del Diferencial (Punto SWAP).
Definición: son la diferencia del tipo de interés entre el par divisas del Forex que
está operando. Los clientes pagarán y ganarán intereses por ambas divisas (por
pedir prestada una y prestar la otra).
Cálculo:
𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑆𝑤𝑎𝑝 = 𝑆0(𝑅𝑀 − 𝑅𝐸 )
𝑛
360
Donde:
Re: tasa de interés en moneda extranjera
So: tipo de cambio al contado
Rm: tasa de interés en moneda local
Ejemplo:
Datos:
Rm: 9.7% tasa de interés libre de riesgo local
Re: 3.0% tasa de interés libre de riesgo
So: 11.10 tipo de cambio spot
n: 90 días

30. Los puntos Swap es 0.19. es decir, 19 %
51.Caso numérico de cálculo de tipos de cambio FORWARD y del monto
por cubrir en base a cotizaciones bancarias (US$/Sol, US$/otras
divisas) con interpretación de las cotizaciones bancarias BID y ASK.
Cálculo de un FORWARD de tipo de cambio
FORWARD USD/PEN COMPRA
𝑻𝑪 𝑭𝑾𝑫 = 𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 ×
(1 + 𝑖𝑝 𝑝𝑒𝑛)
𝑛
360
(1 + 𝑖𝑎 𝑢𝑠𝑑)
𝑛
360
FORWARD USD/PEN VENTA
𝑻𝑪 𝑭𝑾𝑫 = 𝑇𝐶 𝑆𝑃𝑂𝑇 ×
(1 + 𝑖𝑎 𝑝𝑒𝑛)
𝑛
360
(1 + 𝑖𝑝 𝑢𝑠𝑑)
𝑛
360
Donde:
TC FWD: Tipo de cambio futuro del Forward
TC SPOT: Tipo de cambio del día que se pacta el Forward
ia pen: Tasa activa efectiva anual en soles
ip pen: Tasa pasiva efectiva anual en soles
ia usd: Tasa activa efectiva anual en dólares
ip usd: Tasa pasiva efectiva anual en dólares
N: Días del Forward (tiempo del contrato)
360: Base anual
Ejemplo:
Caso de un exportador peruano que vende artesanías al mercado norteamericano
en dólares, que los recibe 60 días posterior al día de embarque, y los costos de
producción están en soles. Tipo de cambio Forward a 60 días.
𝑻𝑪 𝑭𝑾𝑫 = 3.152 ×
(1 + 4.70%)
60
360
(1 + 6.00%)
60
360
𝑻𝑪 𝑭𝑾𝑫 = 3.1455
En este caso el cliente es beneficiado dado que el TC al vencimiento
fue menor del pactado.
52.Definiciones de los mercados de futuros, bolsa de futuros, desarrollo
creciente de los mercados futuros, los contratos a futuro, cámara de
compensación, las entidades reguladoras, los participantes,
funcionamiento de futuros, comprar (largo)/ vender(corto).

31. FEC
 Mercados de futuros: Los mercados de futuro consisten en la
realización de contratos de compra o venta de ciertas materias en una fecha
futura, pactando en el presente el precio, la cantidad y la fecha de
vencimiento. Actualmente estas negociaciones se realizan en mercados
bursátiles.
 Bolsa de futuros: Los mercados de futuros son aquellos donde se
negocian contratos de compraventa de un producto a largo plazo, pactando
un precio para una cantidad determinada a recibir en una fecha específica.
 los contratosa futuro:Los contratos de futuros están estandarizados en
cuanto a calidad y cantidad para facilitar la negociación en un mercado de
futuros. El comprador de un contrato de futuros está asumiendo la
obligación de comprar el activo subyacente cuando expire el contrato de
futuros. Por su parte, el vendedor del contrato de futuros asume la
obligación de proporcionar el activo subyacente en la fecha de
vencimiento.
 Cámara de compensación: Las cámaras de compensación, tienen como
principal misión evitar el riesgo de incumplimiento de contraparte en una
transacción financiera y aquel riesgo en el que no se pueda hacer frente a
los compromisos financieros adquiridos.
 Las entidades reguladoras: son aquellas entidades creadas por los
gobiernos de cada uno de los países, para controlar cada uno de los sectores
o industrias que ofrecen algún producto o servicio a los ciudadanos, los
entes reguladores son un mecanismo de control estatal.
 Comprar: Una compra es una operación en la que se produce un
intercambio. Esta se muestra en contraposición de otra operación
denominada venta.
53.Definiciones de opciones, opción de compra (Call), opción de venta
(PUT), negociación de opciones.
 opción de compra: Cuando hablamos de opciones de compra nos
estamos refiriendo a un contrato existente entre dos personas o dos partes
por el que una de ellas se compromete en un futuro a comprar o vender un

32. activo determinado o activo subyacente a un precio fijado de manera previa
y en un tiempo concreto.
 opción de venta: Instrumento que da derecho a vender una acción,
obligación, materia prima o divisa, a un precio de ejercicio
predeterminado, antes de una determinada fecha. Una opción de
venta sólo tiene valor si el precio de mercado al ejercitarla es inferior al
precio de ejercicio de la misma
 negociaciónde opciones: En la negociación de opciones, cada una de
las partes tiene un papel que se apoya en la contrapartida. D esta forma, el
adquiriente de la opción compra un derecho (nunca se obliga a ejercerlo)
sobre el activo, en una fecha determinada entre las partes, y a un precio de
ejercicio o strike.