Articulo de Javier López sobre estrategias de inversión en Bolsa en la revista económica del Diario de Avisos - Febrero 2016 Articulo La Gaveta Económica de Canarias(Diario de Avisos) Nº6

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N+1 Dinamia, hasta principios de 2015 Dinamia y N+1
eran dos entidades distintas que decidieron fusionarse. Has-
ta entonces Dinamia cotizaba en bolsa como una empresa
de capital riesgo que participaba en otras compañías. Mien-
tras que N+1 era la entidad que se encargaba de la gestión
de Dinamia. Con la fusión entre ambas empresas, Dinamia
decidió vender su cartera de empresas participadas y de-
dicarse a ser una boutique de asesoramiento financiero y
gestión de activos a nivel mundial. Actualmente la empresa
cotiza muy por debajo de su valor intrínseco. ¿Cuál es el
motivo de esta infravaloración?, probablemente la poca vi-
sibilidad al ser una empresa pequeña y no entrar en el radar
de grandes inversores, sumado a la poca liquidez del valor.
N+1 Dinamia es una empresa con una posición financiera
envidiable, no tiene deuda y cuenta con una caja que roza
los cien millones de euros. Además sigue manteniendo in-
versiones en varias compañías valoradas en treinta millones
de euros. Si a esto le sumamos que cada año ganará alre-
dedor de 16 millones de euros netos, concluimos que esta
empresa debería capitalizar por encima de los 350 millones
No cabe duda de que en la actualidad existen diversos fo-
cos de riesgo sobre los mercados financieros mundiales. La
ralentización de la economía de China, la caída del petróleo
con sus posibles consecuencias, o la inestabilidad política
en España, son solo algunos de ellos.
A pesar de todas las incertidumbres que existen, tenemos
que ser capaces de levantar la cabeza y mirar más allá del
ruido de los medios de comunicación. Es el momento de
encontrar buenos negocios a un precio excelente. Y siem-
pre sin olvidar los riesgos.
Las grandes oportunidades de inversión surgen cuando hay
circunstancias atípicas que provocan valoraciones incorrec-
tas durante un periodo de tiempo.
Actualmente, y tras las caídas de las últimas semanas, al-
gunas empresas con negocios de alta calidad, situaciones
financieras envidiables y equipos gestores excelentes han
sufrido la irracionalidad del mercado. Vamos a hablar de
algunas de ellas.
Los árboles no
dejan ver el bosque
JAVIER LÓPEZ. Manager Partner Tenerife de DIF BROKER

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de euros. O lo que es lo mismo, debería cotizar en niveles
cercanos a 11 euros por acción.
Durante los últimos meses uno de los sectores más castiga-
dos ha sido el de las materias primas (acero, hierro, petró-
leo, etc.). La caída de la demanda de estos materiales desde
China y la sobrecapacidad existente en ese país, han hecho
que los precios de estas materias se hayan visto desploma-
dos hasta niveles no vistos desde hace años.
En España tenemos una de las mejores empresas a nivel
mundial en el sector del acero inoxidable, Acerinox.
La ya comentada sobrecapacidad en el sector del acero y
la ralentización económica de algunos países han castigado
sobremanera la cotización de esta empresa en el comienzo
del año. Recientemente leía un informe donde se estimaba
que montar una empresa como Acerinox desde 0, costaría
alrededor de 3.800 millones de euros. Además tenemos que
tener en cuenta la excelente gestión del equipo directivo du-
rante los últimos años de la empresa, así como su fortaleza
financiera, su buen posicionamiento geográfico y su capa-
cidad para ganar dinero en cualquier entorno de mercado.
Tarde o temprano la oferta de acero se ajustara a la demanda
del mercado, con su consiguiente repunte del precio del me-
tal, y Acerinox será una de las empresas mejor posicionadas
para aprovecharse de ello.
En definitiva, en un entorno donde las políticas monetarias
de los bancos centrales castigan el ahorro de los ciudada-
nos, donde los rendimientos de la deuda no se asemejan
con su riesgo, debemos ser capaces de obtener rentabili-
dades positivas buscando oportunidades dentro de la renta
variable. Para ello debemos encontrar buenos negocios que
se encuentren infravalorados por circunstancias o situacio-
nes que tarde o temprano acabaran corrigiéndose.