'Temor a un nuevo ladrillazo'
Artículo en La Razón del viernes 10 de octubre de 2015 en el que se analiza el peso de la construcción en el PIB español y qué tamaño debería tener.
Invita Miguel Torruco, Srio de Turismo de México, en Fitur, en España a segui...Pablo Carrillo
En el marco previo al inicio de Fitur, en Madrid, el secretario de Turismo del Gobierno de México participó en la XXIII Conferencia Iberoamericana de Ministros y Empresarios de Turismo
La responsabilidad de la banca y del sector financiero en la creación de la burbuja inmobiliaria. Transparencias que utilizó Carlos Sánchez Mato en la conferencia realizada en Bilbao el 3 de julio de 2014, organizada por el sindicato ELA: Vivienda en Hego Euskal Herria, situación y alternativas.
Invita Miguel Torruco, Srio de Turismo de México, en Fitur, en España a segui...Pablo Carrillo
En el marco previo al inicio de Fitur, en Madrid, el secretario de Turismo del Gobierno de México participó en la XXIII Conferencia Iberoamericana de Ministros y Empresarios de Turismo
La responsabilidad de la banca y del sector financiero en la creación de la burbuja inmobiliaria. Transparencias que utilizó Carlos Sánchez Mato en la conferencia realizada en Bilbao el 3 de julio de 2014, organizada por el sindicato ELA: Vivienda en Hego Euskal Herria, situación y alternativas.
Manuel Alejandro Cardenete, profesor de la Universidad Pablo de Olavide y profesor de EOI, presenta los diferentes aspectos del contexto económico actual y propone unas previsiones.
Especial inmobiliario de La Razón fin de semana en el que se analiza el repunte del precio de la vivienda en los últimos meses que llevamos de 2014.
¿Estamos ante un repunte coyuntural o una tendencia?
¿Es ya un buen momento para comprar casas?
Manuel Alejandro Cardenete, profesor de la Universidad Pablo de Olavide y profesor de EOI, presenta los diferentes aspectos del contexto económico actual y propone unas previsiones.
Especial inmobiliario de La Razón fin de semana en el que se analiza el repunte del precio de la vivienda en los últimos meses que llevamos de 2014.
¿Estamos ante un repunte coyuntural o una tendencia?
¿Es ya un buen momento para comprar casas?
¿Sube el precio de la vivienda en España?Sofia Square
En el especial fin de semana de La Razón dedicado al sector inmobiliario, expertos como nuestro director editorial Pau A. Monserrat dan su opinión sobre la tímida subida del precio de la vivienda en España en los últimos meses de 2014.
¿Estamos ante un verdadero cambio de tendencia? ¿Es ya un buen momento para comprar casas?
Artículo de Luis García Langa en el 'El Económico' de Ultima Hora Mallorca en el que analiza los efectos de los tipos de interés negativos. Menciona la hipoteca a tipo fijo más barata del mercado según datos de iAhorro.com, al 2,25% TIN.
Artículo en la revista Actualidad Económica de mayo de 2016 en el que Pau A. Monserrat de iAhorro.com opina sobre los tipos de interés ultra bajos aplicados a los préstamos hipotecarios en aplicación de un Euribor en negativo.
Los expertos iAhorro.com respondemos en la revista Mía sobre la supuesta obligatoriedad del seguro de gas o de calderas, que no es obligatorio ni para el arrendatario ni para el arrendador.
Más información: http://www.iahorro.com/iahorradores/seguros/seguro-del-gas-15-04-16-1039.html
Artículo de 'El económico' de Ultima Hora Mallorca del viernes 19/02/2016 en el que analizo los efectos de un tipo de interés variable negativo en las cuotas hipotecarias. Opinión de nuestro director editorial.
Artículo en el suplemento 'Su Vivienda' del viernes 19/02/2016 en el que se analiza el escenario nuevo de tipos de interés negativo y su efecto en los préstamos hipotecarios referenciados al Euribor. Opinión experta del director editorial de iAhorro.com
Euribor en negativo: ¿me pagará el banco?Sofia Square
Tras el primer valor en negativo de toda la historia del Euribor a un año, la Información de Alicante publica un artículo sobre el efecto en las cuotas hipotecarias, mencionando declaraciones expertas de iAhorro.com
Artículo en Información del 31/01/2016 sobre las comisiones bancarias y la estrategia de eliminar comisiones en las cuentas a cambio de domiciliar la nómina. Con opiniones expertas del director editorial de iAhorro.com, Pau A. Monserrat
'Cinco preguntas esenciales al comprar una vivienda'. Artículo en ABC del viernes 29/01/2016 en el que se analizan los factores a tener en cuenta a la hora de comprar una casa y solicitar un préstamo hipotecario para financiarlo.
Nuestro director editorial propone una serie de ideas para conseguir una buena hipoteca.
Se reducen los depósitos a plazo en AlicanteSofia Square
Noticia aparecida en el periódico Información de Alicante del 7 de enero de 2016 en el que el periodista David Navarro analiza la fuga de depósitos por su baja remuneración, hacia otros productos financieros como los fondos de inversión.
Los planes de pensiones: un producto de ahorro a largo plazoSofia Square
Artículo en Cataluña Económica de diciembre de 2015 en el que el director editorial de iAhorro.com y el experto en mercados financieros Luis García Langa analizan en profundidad este producto de ahorro para la jubilación
La concesión de hipotecas ¿responsables?Sofia Square
Artículo de opinión de nuestro director editorial en el periódico de las Illes Balears Ultima Hora del viernes 16/10/2015 en el que se analiza la creciente concesión de hipotecas y se alerta de algunas prácticas irresponsables del pasado.
Artículo del 5 de octubre de 2015 en La Opinión de la Coruña sobre los tipos de interés de los depósitos y los créditos, en el que iAhorro.com aporta su opinión experta.
Hipotecas a tipo mixto: ¿buena opción?Sofia Square
En la revista Inversión de la primera semana de Octubre de 2015 se analizan las hipotecas a tipo mixto que actualmente ofrece el mercado.
El director editorial de iAhorro.com opina positivamente de este tipo de hipotecas, siempre que los tipos fijos sean competitivos en el momento de su contratación.
Retos de Balears: opinión de 100 expertosSofia Square
Artículo del suplemento 'El Económico' de Ultima Hora del viernes 25 de septiembre de 2015.
100 personalidades de la política. economía y sociedad de Balears dan su opinión sobre los retos de las Islas. Nuestro director editorial, Pau A. Monserrat, es uno de los expertos entrevistados.
Artículo en la Información en que se analiza la diferencia entre la remuneración del pasivo (depósitos) y lo que los bancos exigen por su activo (préstamos e hipotecas), con opinión experta de los analistas de iAjorro.com
Artículo de Jorge Salido en el suplemento 'Su Vivienda' de El Mundo en que se analizan las hipotecas 100, un tipo de financiación hipotecaria que ha vuelto tras la crisis.
Los expertos de iAhorro.com dan su opinión sobre el tema, junto a otros profesionales del sector.
De los depósitos a los fondos de inversiónSofia Square
Artículo en el periódico Información de David Navarro del 23 de junio de 2015 en el que se analiza el trasvase de depósitos de clientes de Alicante de los depósitos a los fondos y el riesgo que ello conlleva.
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EL TEMA DE LA SEMANA
Temor
a un nuevo ladrillazo
Laburbujainmobiliariarequiereotradecréditoquelainfle.El
sectorfinancierohareducidoriesgos,perolarelajaciónpara
concederfinanciaciónpodríaoriginarotrovarapalo.
Lasnuevasgeneracionesconformanunfactor
«preventivo»,aldecantarseporelalquiler
RAÚL SALGADO
«Ladrillazo». Sólo la palabra asusta. El pin-
chazo de la burbuja inmobiliaria vapuleó la
economía española y salpicó a la cara de
millones de familias. Ahora, los albañiles
vuelvenaenfoscarylasgrúas,afaenar.Aun-
que es la vivienda de segunda mano la que
está estabilizando un sector que todavía re-
gistra cifras alejadas de las de su plena efer-
vescencia.Encualquiercaso,nadiedudade
los peligros de inflar artificialmente la acti-
vidad constructora.
Losactualesnivelesdeinversióninmobi-
liariasuperanalosdel«boom».PauA.Mon-
serrat, director editorial de iAhorro.com, lo
achaca a las ineficiencias de un mercado
cuyaformacióndepreciosespocotranspa-
rente. Alega que mientras en algunas zonas
de España sobran miles de inmuebles, en
otras faltan. «Eso sin tener en cuenta los
inmuebles‘‘escondidos’’ que tiene la banca
esperando un precio propicio». Monserrat
alerta de que con tipos de interés bajos,
bancos poco disciplinados en materia de
concesión de crédito y clientes con baja
formación financiera, «para ver una nueva
burbujainmobiliariasólohacefaltaesperar
unos años». Sin embargo, apunta que tam-
bién se requiere otro factor propiciador de
las burbujas, que los sueldos de los poten-
ciales compradores suban de forma cons-
tante, lo que no parece que vaya a suceder
en el mercado laboral español.
Desdemáximosde2007,lospreciosreales
delaviviendahansufridounacaídapróxima
al45%,loquesuponeunaseveracorrección
que podría constituir una prueba evidente
dequeelsectorhatocadofondo.Noobstan-
te, el baile de cifras marea. En el último tri-
mestreseapreciaunasubidainteranualque
va desde el 5,1% estimado por los Registra-
dores al 1,2% que indican los precios de ta-
sacióndelMinisteriodeFomento.Altiempo
que los datos de los notarios continúan
ofreciendocaídas.SegúnEurostat,elincre-
mentodelpreciodelosinmueblesespaño-
les en el segundo trimestre con respecto al
primero fue del 4,1%, la tercera subida más
alta registrada en la eurozona.
La sangría de desempleados también ha
concluido,perolahemorragiahaoriginado
pasmos y desmayos. Muchos de los que
salieron de las aulas para subirse al anda-
mio no volverán a encontrar trabajo ni
ocupaciónenelsector,porloquelarecon-
versión profesional adquiere especial
protagonismo. Pese a que la construcción
no llegarán a venderse nunca. Durante la
época de la burbuja, el sector inmobiliario
representaba entre el 20 y el 25% del creci-
mientoeconómicoespañol.Yunsectortan
sobredimensionado con respecto al resto
de países y a las necesidades reales de vi-
vienda puede generar desequilibrios
graves, como los que provocaron la
crisis inmobiliaria. García Mon-
talvo insiste en que «para que
exista una burbuja inmobi-
liaria es necesario que
haya una burbuja de
crédito que la infle».
La producción de
nuevas hipotecas
creceal22%anual.
Se trata de un
ritmomuyrápi-
do, aunque
está condicio-
nado por la
escasaconce-
sión de años
atrás. El cate-
drático de la
Universidad
Pompeu Fabra
argumenta que
la disputa por el
negocio hipotecario está provocando un
crecimiento intenso del nuevo crédito que
podría impulsar el precio de la vivienda,
comosucedióenlaetapadelaburbuja.No
obstante, resalta que hay señales que per-
miten descartar, por el momento, esta hi-
pótesis, ya que aunque exista una intensa
competenciavíalosdiferenciales
delospréstamoshipotecarios,no
seestáfacilitandolacapacidadde
pagoexigidaparalaconcesióndel
préstamo. La relajación en los
criterios de concesión es, en últi-
ma instancia, «la causa de los
problemas del pasado y de la for-
mación de la burbuja», apostilla.
En la época de la burbuja se fi-
nanciaban entre el 35 y el 40% de
lassolicitudesconcontratostem-
porales, y en la actualidad esa
proporción continúa en el 8-9%, a la que
descendió al comienzo de la crisis inmobi-
liaria.Además,siañosatrásmásdel50%de
lastasacioneseranrealizadasporempresas
tasadoras participadas mayoritariamente
porbancosycajas,hoyendíalasentidades
bancariastienenunacuotaenelnegociode
las tasadoras del 5%.
Las nuevas generaciones conforman un
factor «preventivo» frente a una hipotética
y los servicios inmobiliarios hayan creado
125.000 empleos en el último año, desde el
estallido de la crisis han destruido 1,7 mi-
llones de puestos de trabajo. José García
Montalvo, catedrático de la Universidad
Pompeu Fabra y colaborador de Funcas,
afirmaqueelempleosehareducidodesde
14 al 7% del total. Y añade que los precios
se encuentran todavía un 33% por debajo
desumáximo.«Hablardeunnuevo‘‘ladri-
llazo’’ no se corresponde con la situación
del sector inmobiliario».
Más que de una clara recuperación, se
tratadeunretornoalanormalidadtrasunos
años de una actividad prácticamente nula.
«El mercado inmobiliario español se está
estabilizando, aunque esto significa que se
estárecuperandorespectoalosmínimosde
2013 y 2014». García Montalvo admite que
muchos indicadores están creciendo a dos
dígitos,peroanimaarelativizarlosrespecto
a la situación anterior al pinchazo de la
¿Cuál debería ser su peso en la economía?
La desmedida exposición del sector financiero al
ladrillo agravó la crisis económica y puso en tela de
juicio la solvencia de las entidades bancarias. Sin
embargo, el peso de la construcción en la economía
ha adelgazado de forma significativa. Monserrat
explica que entre 2006 y 2014 la construcción ha
dejado de aportar, a precios corrientes, 53.957 millones
de euros. En opinión de este economista, el peso ideal
estaría en torno al 5,5% del PIB, que es la media en la
economía de la Unión Europea. Se trataría de un
crecimiento adicional de la construcción próximo a los
5.895 millones de euros en términos anuales. O lo que
es lo mismo, un Valor Agregado Bruto (VAB) de unos
57.264 millones de euros, bajo la hipótesis de que el PIB
se mantuviera constante. «Sería un crecimiento del VAB
de la construcción de un 11 o 12%, muy lejos de los
valores precrisis», remarca el director editorial de
iAhorro.com.
Calibrar qué peso ha de tener el sector inmobiliario en el
conjunto de la economía es muy importante para
orientar las diferentes políticas económicas. Monserrat
insta a tener en cuenta que los efectos de una
sobredimensión han quedado bien patentes tras la
crisis económica.
García revela que, frente al 12% que representaba la
inversión en el sector de la construcción a mediados de
los años 90, antes del estallido de la crisis escaló hasta
el 18%. Y agrega que la inversión sólo en residencial
–viviendas- creció desde el entorno del 4%, a mediados
de los 90, hasta el 9,5% del PIB en 2006. El colaborador
de Funcas sostiene que lo normal sería que la inversión
residencial se situara entre el 4 y el 4,5%, similar a otros
países y a la media de los años de estabilidad del sector.
burbuja inmobiliaria, al apostar de forma
muchomásintensaporelalquilerquepor
la compra. Monserrat opina que tanto los
ciudadanos como las entidades bancarias
han aprendido durante la crisis que los
preciosnoseincrementandeformaconti-
nuada, sino que se puede perder gran
parte de lo invertido en ladri-
llo,yquelossalariostampoco
suben siempre. «Con este
aprendizaje, tal vez la nueva
burbuja inmobiliaria tarde
más en llegar y, cuando esta-
lle, lo haga de forma menos
violenta. Pero volver, volverá.
La economía se ha acostum-
bradoasolucionarelestallido
de una burbuja con la crea-
ción de otra burbuja».
Lasociedadyatieneacceso
afuentesdeinformaciónalmargendelos
intereses de las entidades bancarias y de
los promotores del ladrillo. El director
editorial de iAhorro.com promete que
cuando la burbuja inmobiliaria empiece
ahincharse,intentaráquesuportalseade
los primeros en alertar para evitar que la
bomba hipotecaria vuelva a estallar en la
cara de cientos de miles de familias como
ha ocurrido recientemente.
Compra-venta,
un año al alza
Sonido de llaves que pasan de
unas manos a otras y cambian
de titular. Los carteles de «Se
vende» cuelgan de las terrazas,
y los viandantes se comienzan a
fijar. Y es que la compra-venta
de viviendas se incrementó un
24,2% interanual en agosto, con
lo que encadena 12 meses
consecutivos al alza. Más que las
nuevas promociones, es el
mercado de segunda mano el
que tira del sector, ya que del
total de operaciones inscritas en
agosto el 79,8% correspondió a
viviendas usadas, con 23.428
transacciones y un repunte
interanual del 50,5%, mientras
que la venta de inmuebles
nuevos descendió un 26,5%,
hasta las 5.941 operaciones.
Por otra parte, el mercado de
vivienda libre movió durante el
primer semestre 24.000
millones de euros en España, lo
que supone un aumento del 8%
en comparación con el mismo
periodo de 2014, año en el que
se rompió una tendencia de tres
ejercicios sucesivos de caídas.
«Sólo hace
falta esperar
unos años
para ver
una nueva
burbuja
inmobiliaria»burbuja. Explica que si la compra-venta de
viviendasestásubiendoporencimadel10%,
dichas transacciones representaron en el
primertrimestresóloel41%delasrealizadas
en el mismo periodo de 2007. Asimismo, la
iniciación de viviendas crece al 15%, lo que
supone únicamente el 5% de los visados de
inicio de obras de los buenos tiempos.
Algunas entidades bancarias han reduci-
do el ritmo de venta de sus inmuebles e in-
tentanmovilizarsueloadjudicadoliderando
promociones en localizaciones de alta de-
manda. Mientras que durante el primer
semestrede2014lasviviendasvendidaspor
losbancosrepresentabanun24,5%deltotal
de compraventas, este porcentaje ha caído
al23%en2015.Porotraparte,elcréditoala
construcción, a actividades inmobiliarias y
a la financiación de vivienda para los hoga-
res llegó a representar en torno al 100% del
PIB en 2008. Pero en marzo de 2015 esta
proporción era del 70%.
Durante el pasado marzo el crédito a la
construcción y actividades inmobiliarias
constituía el 29% del crédito productivo
total, lo que representa una pérdida de 21
puntos respecto al máximo de 2007 y co-
rrobora una importante rebaja del riesgo
bancario en este sector. El colaborador de
Funcas destaca que si mengua el crédito a
la construcción y a la financiación de vi-
viendas, el riesgo de sufrir una burbuja
inmobiliaria se reduce. De forma paralela,
y aunque asegura que el sector financiero
está disminuyendo rápidamente su riesgo
inmobiliario en términos de créditos al
sector, García Montalvo sostiene que esto
nosucedealmismoritmoenlosinmuebles
adjudicados,quesiguenacumulándoseen
sus balances.
RIESGOS A LA VISTA
El director editorial de iAhorro.com habla
de estabilización y recuperación lenta del
mercado inmobiliario, dependiendo de las
zonas. Existe un stock muy elevado de vi-
viendas vacías sin vender -535.734 en 2014,
segúnelMinisteriodeFomento-,quetarda-
rá muchos años en reducirse hasta cifras
aceptables. Este exceso de oferta en deter-
minadas áreas geográficas, junto a una po-
lítica de ventas más agresiva de la Sareb -
banco malo- y de las entidades financieras
en un futuro próximo puede volver a ralen-
tizar el alza del precio de la vivienda, con
nuevas caídas en ciertas zonas. Monserrat
advierte de que en la costa hay un elevado
excesodeinmueblesque,enmuchoscasos,
29%
del crédito
productivo total
representaba, en
marzo, el crédito a la
construcción y a
actividades
inmobiliarias. Es
decir, 21 puntos
menos desde
máximos de 2007
4 Domingo. 11 de octubre de 2015 • LA RAZÓN 5LA RAZÓN • Domingo. 11 de octubre de 2015