Este documento presenta un análisis de la situación económica y financiera actual en Europa y Estados Unidos. El autor advierte que a pesar de la fortaleza de la renta variable, existen divergencias en otros mercados como divisas y bonos que podrían anticipar una corrección en los próximos meses. Se recomienda vigilar divisas como el euro y dólar australiano, así como los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años, que podrían indicar un cambio de tendencia en la renta variable.
El vencimiento trimestral mantiene soportado el mercado .
El próximo 18 de Diciembre hay vencimiento trimestral de los principales índices, por lo que el mercado hará lo posible por mantenerse arriba.
Seguimos observando importantes divergencias en divisa (principalmente AUD/USD , página 8) y en bonos (página 9), y pequeñas y medianas compañías no confirman el movimiento (páginas 10 y 11) .
Normalmente cuando el ciclo gana fuerza, las pequeñas y medianas compañías suelen liderar el mismo, y no es el caso.
Los tipos a corto en EE.UU han vuelto a niveles cercanos a cero, y el mercado retrasa a finales del 2.010 principios del 2.011 la posible subida de los mismos. Esto nos preocupa por entender que se está
descontando un escenario de lento crecimiento. Si bien es cierto que para los próximos 2-3 meses desde una perspectiva macro está casi todo dicho, no tenemos demasiada visibilidad para el 2º trimestre 2.010.
Desde un punto de vista técnico las cosas han cambiado poco en referencia a la semana pasada, por lo que nosotros seguimos manteniendo un sesgo neutral en lo que a la renta variable se refiere .
Entendemos que por el contrario la compra en bonos está justificada.
Publicado por www.saladeinversion.es, una iniciativa de Saxo Bank y su alianza de socios en España
Se confirma la corrección ... Nos hemos movido un 50% de lo que esperamos .
Seguimos manteniendo nuestro escenario alcista para finales de año, dónde consideramos los índices devuelvan en torno a un 50%-61.8% de todo el tramo bajista del 2008.
Observamos ciertas pautas de euforia en el mercado. Una de ellas y quizá la más importante es que el consenso ya ha capitulado y dejado atrás la idea de “rebote dentro de mercado bajista”. En la actualidad la idea de comprar las caídas es general a todos los inversores generando un grado de confianza tal que la probabilidad de una corrección es igual a cero.
La desviación de la media de 200 sesiones en el S&P 500 en la actualidad se encuentra en niveles cercanos a sus máximos históricos, últimos 50 años (página 4). El proceso de aceleración del mercado empieza a ser de una intensidad poco razonable.
Comentábamos que el VIX había vuelto a sus niveles promedio, por lo que era de esperar cierto incremento en esta variable, e indicábamos que ciertos activos altamente correlacionados nos estaban anticipando este escenario, EUR/AUD y Dollar Index (páginas 6 y 8).
La confianza también nos estaba anticipando cierto deterioro en las expectativas de los consumidores, lo que interpretábamos como techo en el corto plazo (página 16).
Se confirma nuestro escenario marcado la semana pasada y consideramos los índices retrocederán un 50-61.8% del tramo Julio-Octubre del presente año. S&P 500 (985-960), DJ Euro Stoxx 50 (2.615-2.530), Ibex-35 (10.600-10.300). Páginas 13,14 y 15.
Publicado por www.saladeinversion.es, una iniciativa de Saxo Bank y su alianza de socios en España.
Aunque seguimos manteniendo nuestro escenario alcista para finales de año, dónde consideramos los índices devuelvan en torno a un 50%-61.8% de todo el tramo bajista del 2.008, nos estamos replanteando nuestro escenario de corto plazo, aún sabiendo que es precipitado en la actualidad.
Observamos ciertas pautas de euforia en el mercado. Una de ellas y quizá la más importante es que el consenso ya ha capitulado y dejado atrás la idea de “rebote dentro de mercado bajista”. En
la actualidad la idea de comprar las caídas es general a todos los inversores generando un grado de confianza tal que la probabilidad de una corrección es igual a cero.
La desviación de la media de 200 sesiones en el S&P 500 en la actualidad se encuentra en niveles cercanos a sus máximos históricos, últimos 50 años (página 4). El proceso de aceleración del
mercado empieza a ser de una intensidad poco razonable.
La debilidad del dólar empieza a ser preocupante.
Encontramos divergencias entre el precio y los osciladores de momento en plazos de tres meses, tiempo que nosotros consideramos suficiente para darle validez (página 15).
La volatilidad ha vuelto a sus niveles promedio (página 16).
Por tanto, no descartamos el mercado se tome una pausa, cuyo ajuste sea por primera vez en el año, relativamente profundo (-10/15%).
Incluimos lista de valores que según nuestros modelos técnico-cuantitativos deben ser seguidos con atención (página 5).
Publicado por www.saladeinversion.es
No Trend, No Friend.
Seguimos pensando que el mercado de renta variable seguirá soportado hasta el vencimiento de Diciembre. Esto no quiere decir que estemos dentro de un claro movimiento tendencial, todo lo
contrario, estamos inmersos en un movimiento lateral dónde moverse es muy complicado, pasamos de
beneficio a pérdida en cuestión de muy pocas sesiones, y es por eso que nosotros nos seguimos manteniendo neutrales (páginas 8,11 y 12).
Sólo dos sectores están dirigiendo el mercado, desde nuestro punto de vista, por lo que de estar invertidos entendemos que deben ser los predominantes en cartera, materiales básicos y químicas
(páginas 9 y 10).
La amplitud del mercado sigue deteriorándose. A nivel sectorial como decíamos antes sólo dos mantienen un claro sesgo alcista, tanto de forma absoluta como relativa. Por otro lado y como comentábamos la semana pasada pequeñas y medianas compañías siguen con su deterioro. Esto hace que sean pocos los valores participantes del movimiento, lo que interpretamos como debilidad.
Por el contrario dos activos se encuentran en claro proceso tendencial: Oro y Bonos. Nosotros entendemos que aquí si se puede estar invertido y nos encontramos más cómodos.
Publicado por www.saladeinversion.es
El vencimiento trimestral mantiene soportado el mercado .
El próximo 18 de Diciembre hay vencimiento trimestral de los principales índices, por lo que el mercado hará lo posible por mantenerse arriba.
Seguimos observando importantes divergencias en divisa (principalmente AUD/USD , página 8) y en bonos (página 9), y pequeñas y medianas compañías no confirman el movimiento (páginas 10 y 11) .
Normalmente cuando el ciclo gana fuerza, las pequeñas y medianas compañías suelen liderar el mismo, y no es el caso.
Los tipos a corto en EE.UU han vuelto a niveles cercanos a cero, y el mercado retrasa a finales del 2.010 principios del 2.011 la posible subida de los mismos. Esto nos preocupa por entender que se está
descontando un escenario de lento crecimiento. Si bien es cierto que para los próximos 2-3 meses desde una perspectiva macro está casi todo dicho, no tenemos demasiada visibilidad para el 2º trimestre 2.010.
Desde un punto de vista técnico las cosas han cambiado poco en referencia a la semana pasada, por lo que nosotros seguimos manteniendo un sesgo neutral en lo que a la renta variable se refiere .
Entendemos que por el contrario la compra en bonos está justificada.
Publicado por www.saladeinversion.es, una iniciativa de Saxo Bank y su alianza de socios en España
Se confirma la corrección ... Nos hemos movido un 50% de lo que esperamos .
Seguimos manteniendo nuestro escenario alcista para finales de año, dónde consideramos los índices devuelvan en torno a un 50%-61.8% de todo el tramo bajista del 2008.
Observamos ciertas pautas de euforia en el mercado. Una de ellas y quizá la más importante es que el consenso ya ha capitulado y dejado atrás la idea de “rebote dentro de mercado bajista”. En la actualidad la idea de comprar las caídas es general a todos los inversores generando un grado de confianza tal que la probabilidad de una corrección es igual a cero.
La desviación de la media de 200 sesiones en el S&P 500 en la actualidad se encuentra en niveles cercanos a sus máximos históricos, últimos 50 años (página 4). El proceso de aceleración del mercado empieza a ser de una intensidad poco razonable.
Comentábamos que el VIX había vuelto a sus niveles promedio, por lo que era de esperar cierto incremento en esta variable, e indicábamos que ciertos activos altamente correlacionados nos estaban anticipando este escenario, EUR/AUD y Dollar Index (páginas 6 y 8).
La confianza también nos estaba anticipando cierto deterioro en las expectativas de los consumidores, lo que interpretábamos como techo en el corto plazo (página 16).
Se confirma nuestro escenario marcado la semana pasada y consideramos los índices retrocederán un 50-61.8% del tramo Julio-Octubre del presente año. S&P 500 (985-960), DJ Euro Stoxx 50 (2.615-2.530), Ibex-35 (10.600-10.300). Páginas 13,14 y 15.
Publicado por www.saladeinversion.es, una iniciativa de Saxo Bank y su alianza de socios en España.
Aunque seguimos manteniendo nuestro escenario alcista para finales de año, dónde consideramos los índices devuelvan en torno a un 50%-61.8% de todo el tramo bajista del 2.008, nos estamos replanteando nuestro escenario de corto plazo, aún sabiendo que es precipitado en la actualidad.
Observamos ciertas pautas de euforia en el mercado. Una de ellas y quizá la más importante es que el consenso ya ha capitulado y dejado atrás la idea de “rebote dentro de mercado bajista”. En
la actualidad la idea de comprar las caídas es general a todos los inversores generando un grado de confianza tal que la probabilidad de una corrección es igual a cero.
La desviación de la media de 200 sesiones en el S&P 500 en la actualidad se encuentra en niveles cercanos a sus máximos históricos, últimos 50 años (página 4). El proceso de aceleración del
mercado empieza a ser de una intensidad poco razonable.
La debilidad del dólar empieza a ser preocupante.
Encontramos divergencias entre el precio y los osciladores de momento en plazos de tres meses, tiempo que nosotros consideramos suficiente para darle validez (página 15).
La volatilidad ha vuelto a sus niveles promedio (página 16).
Por tanto, no descartamos el mercado se tome una pausa, cuyo ajuste sea por primera vez en el año, relativamente profundo (-10/15%).
Incluimos lista de valores que según nuestros modelos técnico-cuantitativos deben ser seguidos con atención (página 5).
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No Trend, No Friend.
Seguimos pensando que el mercado de renta variable seguirá soportado hasta el vencimiento de Diciembre. Esto no quiere decir que estemos dentro de un claro movimiento tendencial, todo lo
contrario, estamos inmersos en un movimiento lateral dónde moverse es muy complicado, pasamos de
beneficio a pérdida en cuestión de muy pocas sesiones, y es por eso que nosotros nos seguimos manteniendo neutrales (páginas 8,11 y 12).
Sólo dos sectores están dirigiendo el mercado, desde nuestro punto de vista, por lo que de estar invertidos entendemos que deben ser los predominantes en cartera, materiales básicos y químicas
(páginas 9 y 10).
La amplitud del mercado sigue deteriorándose. A nivel sectorial como decíamos antes sólo dos mantienen un claro sesgo alcista, tanto de forma absoluta como relativa. Por otro lado y como comentábamos la semana pasada pequeñas y medianas compañías siguen con su deterioro. Esto hace que sean pocos los valores participantes del movimiento, lo que interpretamos como debilidad.
Por el contrario dos activos se encuentran en claro proceso tendencial: Oro y Bonos. Nosotros entendemos que aquí si se puede estar invertido y nos encontramos más cómodos.
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Communiqués de presse que s’est-il passé cet étéRéseau Pro Santé
Revue " Le Bulletin des Jeunes Médecins Généraliste n°13" Octobre 2015
Coup de chapeau au « printemps de Roanne » Mercredi 20 mai 2015
Après la colère de l’automne à la découverte du texte du projet de loi de Santé, après la rude mobilisation de l’hiver qui a culminé avec la grande marche parisienne du 15 mars, voici venir le temps du « printemps de Roanne »…
....
Les dépassements d’honoraires, fléau du système de santé Mercredi 27 mai 2015
L'Observatoire citoyen des restes à charge en santé a présenté la semaine dernière sa 5ème étude sur les dépassements d’honoraires, concluant que « la facture totale continue de grimper chez les spécialistes » (2.5 milliards d’euros en 2014, + 7.7 % par rapport à 2012) et notant au passage qu’il y en a très peu chez les médecins généralistes.
....
Un internat de médecine Générale en 4 ans ? Oui, mais… Lundi 8 juin 2015
L’augmentation à 4 ans de la durée du 3ième cycle de Médecine Générale fait actuellement débat.
......
reseauprosante.fr
Communiqués de presse que s’est-il passé cet étéRéseau Pro Santé
Revue " Le Bulletin des Jeunes Médecins Généraliste n°13" Octobre 2015
Coup de chapeau au « printemps de Roanne » Mercredi 20 mai 2015
Après la colère de l’automne à la découverte du texte du projet de loi de Santé, après la rude mobilisation de l’hiver qui a culminé avec la grande marche parisienne du 15 mars, voici venir le temps du « printemps de Roanne »…
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Les dépassements d’honoraires, fléau du système de santé Mercredi 27 mai 2015
L'Observatoire citoyen des restes à charge en santé a présenté la semaine dernière sa 5ème étude sur les dépassements d’honoraires, concluant que « la facture totale continue de grimper chez les spécialistes » (2.5 milliards d’euros en 2014, + 7.7 % par rapport à 2012) et notant au passage qu’il y en a très peu chez les médecins généralistes.
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Un internat de médecine Générale en 4 ans ? Oui, mais… Lundi 8 juin 2015
L’augmentation à 4 ans de la durée du 3ième cycle de Médecine Générale fait actuellement débat.
......
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Guide des Carrières et des Formations "IDE" 2014
Depuis la rentrée de septembre 2009, la formation infirmière s’inscrit dans le processus de Bologne : LMD (Licence-Master-Doctorat) et valide le niveau Licence.
Les études se déroulent dans les Instituts de Formation en Soins Infirmiers. En partenariat avec l’Université, elle prépare en 3 ans, au diplôme d’Etat Infirmier et à l’obtention du grade de Licence.
Le cursus de formation, fondé sur l’alternance, comprend :
- 6 semestres validant les 180 E.C.T.S. (European Crédit Transfert System) du grade de licence.
- 20 semaines de formation en alternance par semestre.
- 50 % d’enseignement en institut de formation = 2100 heures d’enseignements théoriques.
- 50 % de stage = 2100 heures de stages cliniques.
Principes pédagogiques
Au-delà de l’acquisition de connaissances et de la validation des ECTS, la formation infirmière se caractérise par les aspects suivants :
- Enseignement supérieur pour un diplôme de Niveau II (licence).
- Formation professionnalisante conduisant à un diplôme d’Etat autorisant l’exercice professionnel.
- Formation en alternance.
- Formation par les pairs.
« Le référentiel de formation des infirmiers a pour objet de professionnaliser le parcours de l’étudiant, lequel construit progressivement les éléments de sa compétence à travers l’acquisition de savoirs et savoir-faire, attitudes et comportements. » (annexe 3 du référentiel de formation).
Au cours de la formation, les étudiants sont amenés à :
- Devenir des praticiens autonomes, responsables et réflexifs.
- Développer des ressources en savoirs théoriques, méthodologiques, habiletés gestuelles.
- Reconnaître ses émotions et les utiliser avec distance professionnelle.
- Développer une éthique professionnelle.
Le programme de formation s’organise autour d’axes pédagogiques tels que :
- Alternance de formation entre institut et en stage.
- Etudes de situations de soins conduisant aux 3 paliers d’apprentissage :
- « Comprendre » : l’étudiant acquiert les savoirs et savoir-faire nécessaires.
- « Agir » : l’étudiant mobilise ses savoirs et acquiert la capacité d’agir et d’évaluer son action.
- « Transférer » : l’étudiant conceptualise et acquiert la capacité de transposer ses acquis dans des situations nouvelles.
- Parcours de formation individualisé tenant compte de la progression de chaque étudiant, accompagné par un formateur responsable du suivi pédagogique.
- Actualisation des savoirs en lien avec l’évolution des techniques et des sciences.
- Développement par l’étudiant d’une posture réflexive lui permettant de comprendre le lien entre savoirs et actions afin de construire ses compétences professionnelles.
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CII, CIR et statut JEI après la loi de finances 2014CEEI NCA
Le CEEI Nice Côte d'Azur propose les "Konfs Méridia". Des experts interviennent sur des sujets d'actualités.
Delphine Garcia, Nadège Bouget et Aldric Aubry apportent des précisions sur les nouvelles mesures de la loi de finances 2014 qui intéressent les entreprises :
- Le soutien aux entreprises innovantes est accru
- Le gouvernement affiche une volonté de taxer plus fortement les grandes entreprises
- Les petites entreprises voient leurs régimes d'imposition aménagés.
Un focus sera réalisé, par nos experts, sur :
Le Crédit d'Impôt Innovation (CII), le Crédit d'Impôt Recherche (CIR) et le statut de la Jeune Entreprise Innovante (JEI),
Les dispositifs proposés par Bpifrance en matière d'innovation à destination des entreprises innovantes : de l'aide directe aux dispositifs de prêts,
La possibilité d'accéder àdes financements européens dans le cadre de Horizon 2020 et notamment Instrument PME, outil destiné aux PME*.
En general somos alcistas en la renta variable para los próximos 6-12 meses. Consideramos que los datos macroeconómicos seguirán sirviendo de soporte a los mercados, y que probablemente entremos en el corto plazo en una fase de consolidación debido a que las valoraciones ya se encuentran más ajustadas.
En este sentido nuestro escenario para los índices estudiados, S&P 500, DJ Stoxx 600 y Ibex-35, es que devuelvan en torno a un 50% y un 61.8% de todo el tramo bajista iniciado en 2.008. El objetivo, por tanto, para lo que queda de año sería: S&P 500 (1.122), DJ Stoxx 600 (280), Ibex-35
(12.470).
Finalmente, se confirma nuestro escenario de consolidación en los índices. Para no
inventarnos los niveles de rango probables, vamos a recurrir a las Bandas de Bollinger: Ibex 35 (Banda Superior,11.988;Banda Inferior, 11.356 página 22), S&P500 (Banda
Superior,1.082,86;Banda Inferior, 1.024,66 página 18), DJ Stoxx 600 (Banda
Superior,247,36;Banda Inferior, 236,23
A corto plazo recomendamos reducir posiciones en valores Beta 1 ó >1. Los procesos de consolidación son difíciles de manejar por lo que se hace necesario ser muy selectivo, y bien utilizar estrategias mercado neutral, o incorporarse a valores-sectores con buen momentum relativo.
Incluimos lista de valores que según nuestros modelos técnico-cuantitativos deben ser seguidos con atención
En general somos alcistas en la renta variable para los próximos 6-12 meses. Consideramos
que los datos macroeconómicos seguirán sirviendo de soporte a los mercados, y que
probablemente entremos en el corto plazo en una fase de consolidación debido a que las
valoraciones ya se encuentran más ajustadas.
Publicado por Sala de Inversión, un portal de información financiera destinado a los inversores de habla hispana.
www.saladeinversion.es
Andbank Informe estrategia semanal de mercados 1 febrero 2016Andbank
Informe de estrategia semanal de mercados de Andbank 1 febrero 2016. Análisis y recomendaciones de macroeconomía, inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
CAPITALISMO, HISTORIA Y CARACTERÍSTICAS.remingtongar
El capitalismo se basa en los siguientes pilares: Propiedad privada, que permite a las personas poseer bienes tangibles, como tierras y viviendas, y activos intangibles, como acciones y bonos. Interés propio, por el cual las personas persiguen su propio bien, sin considerar las presiones sociopolíticas.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
1. Estrategia Europa
Oscar Germade,
CortalConsors Trading & Research
902 50 50 50
www.cortalconsors.es
2. Conclusiones
u Baja la Confianza Sube el Mercado .... Y se multiplican las divergencias .
divergencias
n La semana pasada advertíamos que un mal dato de confianza podría activar un techo en el corto
plazo y producir un punto de inflexi ón para la renta variable (movimiento correctivo). Finalmente la
confianza mostró una lectura negativa, pero el mercado ha hecho oídos sordos.
n Nosotros seguimos siendo prudentes en el corto plazo en lo que a la renta variable se refiere. No
vamos a negar la fortaleza de fondo del mercado, pero observamos muchas divergencias
estructurales principalmente en mercados como el de la divisa y en el de los bonos.
n En el S&P 500 la primera señal de alarma nos la encontraríamos en la pérdida de los 1.072,31, eso es
un -3.5% desde los niveles actuales, pero probablemente otros activos nos pueden anticipar esa
pérdida:
n EUR/USD: pérdida de los 1.4819 (página 7).
n AUD/USD: pérdida de los 0.9193 (página 8).
n Los índices americanos se encuentran ante la directriz bajista de medio-largo plazo (páginas 10 y 11)
en escala lineal.
n Mientras las señales de alarma no salten sigan comprando, ya saben la tendencia es su amiga.
2
3. MacroData
Fecha/Hora Pais Evento Previsión Anterior
11/16/2009 11:00 EC IPC (Octubre) 0.3% 0.0%
11/16/2009 11:00 EC IPC (Octubre,Interanual) -0.1% -0.3%
11/16/2009 14:30 US Ventas al por menor (Octubre) 0.9% -1.5%
11/16/2009 14:30 US Ventas al por menor excluyendo autos (Octubre) 0.4% 0.5%
11/16/2009 14:30 US Encuesta Manufacturera NY (Noviembre) 30.00 34.57
11/16/2009 16:00 US Inventarios de Negocios (Septiembre) -0.7% -1.5%
11/17/2009 14:30 US IPP (Octubre) 0.5% -0.6%
11/17/2009 14:30 US IPP subyacente (Octubre) 0.1% -0.1%
11/17/2009 14:30 US IPP (Octubre,Interanual) -1.8% -4.8%
11/17/2009 14:30 US IPP subyacente (Octubre,Interanual) 1.4% 1.8%
11/17/2009 15:00 US Flujos netos TIC a largo plazo (Septiembre) $30.0B $28.6B
11/17/2009 15:15 US Producción Industrial (Octubre) 0.4% 0.7%
11/17/2009 15:15 US Utilización de Capacidad (Octubre) 70.8% 70.5%
11/17/2009 19:00 US Índice NAHB Mercado Viviendas (Noviembre) 19 18
11/18/2009 14:30 US IPC (Octubre) 0.2% 0.2%
11/18/2009 14:30 US IPC subyacente (Octubre) 0.1% 0.2%
11/18/2009 14:30 US IPC (Octubre,Interanual) -0.3% -1.3%
11/18/2009 14:30 US IPC subyacente (Octubre,Interanual) 1.6% 1.5%
11/18/2009 14:30 US Construcciones Iniciales (Octubre,miles) 600K 590K
11/18/2009 14:30 US Permisos de Construcción (Octubre,miles) 580K 573K
11/19/2009 14:30 US Peticiones Iniciales de Desempleo (Semana 14 505K 502K
11/19/2009 14:30 US Reclamos Continuos (Semana 07 Noviembre,miles) 5598K 5631K
11/19/2009 16:00 US Índice de Indicadores Líderes (Octubre) 0.4% 1.0%
11/19/2009 16:00 US La Fed de Philadelphia (Noviembre) 12.0 11.5
11/20/2009 08:00 GE Precios al productor (Octubre) 0.1% -0.5%
11/20/2009 08:00 GE Precios al productor (Octubre,Interanual) -7.5% -7.6%
Fuente: Bloomberg.
3
4. InterMarket (180 Días)
Fuente: Bloomberg.
u InterMarket
n Ciertas divisas y principalmente los bonos parecen no creerse la salida de la
renta variable. Seguimos recomendando vigilar EUR/USD, AUD/USD y
EUR/AUD, y principalmente los bonos en precio que se encuentran en
proceso de giro.
4
5. Dollar Index (Diario 2 Años)
Fuente: Bloomberg.
u Bajista
n La tendencia de medio plazo sigue siendo bajista, pero no acaba
de confirmar la pérdida de soportes, lo que interpretamos como
una señal de alerta .
5
6. EUR/AUD (Diario 2 Años)
Fuente: Bloomberg.
u Bajista
n La tendencia de medio plazo sigue siendo bajista, pero no acaba
de confirmar la pérdida de soportes, lo que interpretamos como
una señal de alerta .
6
7. EUR/USD (Diario 2 Años)
Fuente: Bloomberg.
u Alcista
n La tendencia de medio plazo sigue siendo alcista, pero no acaba de confirmar
nuevos máximos, la pérdida de los mínimos de la semana pasada (1.4819)
activaría formación de techo en el corto plazo, lo que interpretaríamos como
otra señal de alarma tanto para la renta variable como para las materias
primas .
7
8. AUD/USD (Diario 2 Años)
Fuente: Bloomberg.
u Alcista
n La tendencia de medio plazo sigue siendo alcista, sin embargo la vuelta que
se está produciendo en la sesión de hoy nos parece anticipar un inicio de
movimiento correctivo. Esto podría ser negativo tanto para las materias
primas como para la renta variable.
8
9. BONO 10 AÑOS USA-PRECIO (Diario 2 Años)
Fuente: Bloomberg.
u En Giro.
n Contra todo pronóstico los bonos a 10 años (en precio) se encuentran en proceso de
giro y parecen reanudar tendencia alcista al posicionarse por encima de su media de
200 sesiones así como de su directriz bajista de medio plazo. Entendemos que no
sería demasiado lógico que suba la renta variable y los bonos al mismo tiempo, y
que por tanto uno de los dos activos está cogiendo el camino equivocado.
9
10. S&P 500 (Diario 2 Años - Lineal)
u Alcista
n Mostramos gráfico diario lineal, aunque los teóricos prefieren el
logarítmico a la hora de observar el largo plazo. Nos encontramos
justo en la directriz bajista de medio-largo plazo. Entendemos que
actuará como resistencia en el corto plazo.
10
11. Dow Jones (Diario 2 Años - Lineal)
u Alcista
n Mostramos gráfico diario lineal, aunque los teóricos prefieren el
logarítmico a la hora de observar el largo plazo. Nos encontramos
justo en la directriz bajista de medio-largo plazo. Entendemos que
actuará como resistencia en el corto plazo.
11
12. u Este análisis, elaborado por Cortal Consors, Sucursal en España, se le proporciona sólo para su información, no toma en consideración las
circunstancias personales y perfil de riesgo de los inversores y no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros.
La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien Cortal Consors, Sucursal en España, no garantiza la exactitud de
la misma, que en ocasiones puede ser incompleta o resumida. Cortal Consors, Sucursal en España no se hace responsable del uso que se haga de esta
información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor que formalice operaciones tomando como referencia las valoraciones y opiniones recogidas en
los informes. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico y político incontrolables e impredecibles que pueden ocasionar
una evolución desfavorable de los valores e instrumentos financieros a que se refieren estos informes. Cortal Consors, Sucursal en España declina toda
responsabilidad derivada del contenido de esta información. El presente informe es confidencial y no podrá ser comunicado a cualesquiera otras personas
que no sea a quien expresamente se dirige esta comunicación. Asimismo no podrá ser reproducido ni total ni parcialmente sin la autorización expresa de
Cortal Consors, Sucursal en España.
u Los análisis contenidos en este informe son conforme a las Directivas comunitarias 2004/39/CE 21.04.2004; 2006/73/CE 10.08.2006; 2003/6/CE
28.01.2003; 2003/124/CE 22.12.2003; 2003/125/CE 22.12.2006 y 2004/72/Ce 29.12.04. Este análisis es también conforme con las normas españolas
a través de las que se han implementado en España en las referidas Directivas, esto es, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores
("LMV") y el Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la LMV en materia de abuso de mercado.
12