La crisis financiera mundial ha tenido repercusiones en el Perú, aunque el país tiene fortalezas como reservas internacionales, superávit fiscal y sistema financiero sólido. La economía peruana ha desacelerado su crecimiento y la bolsa ha caído, pero los efectos han sido menores que en otras naciones debido a la disciplina fiscal y orden macroeconómico. Aún así, la crisis podría afectar la inversión extranjera y exportaciones no tradicionales en el futuro.

1. UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES SEMANA DE ESTUDIOS : TERCERA SEMANA CURSO : FINANZAS Y SOCIEDAD TUTOR TELEMATICO; ECON. FREDDY VILLAR CASTILLO

2. CRISIS FINANCIERA MUNDIAL Y SUS REPERCURSIONES EN EL PERÚ

3. Puntos destacados El escenario internacional cambió abrupta y significativamente en el curso del último mes, como resultado de una crisis financiera que se ha profundizado y extendido y cuyas consecuencias y alcances son todavía difíciles de anticipar con precisión. La economía peruana tiene fortalezas para hacer frente a estas nuevas condiciones externas, pero no está inmune, como lo hemos observado estas últimas semanas, principalmente por reacciones en nuestros mercados bursátiles, financieros y económicos.

4. Puntos destacados (cont.) Con todo, el panorama macro interno sigue siendo muy complejo y con elevados grados de incertidumbre. La inflación es aún alta. Las implicancias de todo ello para la política fiscal y monetaria deben ser evaluadas con atención. El Banco Central ha reaccionado con prudencia y prontitud frente a los cambios observados y se prevé que lo seguirá haciendo, teniendo en cuenta sus objetivos y los instrumentos de política disponibles.

5. Escenario Internacional

7. La tensión en los mercados monetarios se acrecentó y se ha mantenido elevada.

8. La volatilidad aumentó alcanzando niveles récord

9. Se han registrado descensos generalizados en los precios de los activos.

10. Las primas de riesgo para el mundo emergente han subido significativamente

11. La mayoría de las monedas se han depreciado respecto al dólar.

12. Las expectativas de crecimiento mundial se han corregido a la baja, especialmente en las economías desarrolladas.

13. Los precios de las materias primas se han desplomado frente a expectativas de recesión en las economías avanzadas.

14. El precio del cobre ha alcanzado niveles similares a los de hace dos años.

15. En este contexto, se visualizan menores presiones inflacionarias y las expectativas de inflación para el 2009 ya comienzan a reflejarlo.

16. Diagrama de la Crisis Hipotecaria

17. Efectos en el Sector financiero

18. Situación en el Perú

19. La economía peruana, si bien no está inmune, tiene fortalezas para enfrentar las turbulencias financieras globales. Sus fortalezas son reconocidas: Sólida posición fiscal Posición de inversiones internacionales en crecimiento. Sólido Sistema Financiero. El marco de políticas (fiscal, monetaria y cambiaria) también constituye una fortaleza porque permite absorber los cambios en el frente externo con mayor flexibilidad.

20. CUADRO COMPARATIVO DE INDICADORES ECONÓMICOS Reservas internacionales netas-RIN (Millones de US$) RIN (número de meses de importaciones de bienes) RIN/Deuda a 1 año (número de veces) Balanza comercial (Millones de US$) Exportaciones (millones de US$) Flujos de Inversión Extranjera Directa Precios de nuestras materias primas: Cobre (cUS$/libra) ZInc (cUS$/libra) Plata (US$/Onza troy) Oro (US$/Onza troy) Variación % del PBI Variación % de la demanda interna Resultado fiscal (% PBI) Deuda pública (%PBI) * Corresponde a deuda pública externa. Variables 1998 2008 9,183 34,843 13 16 1.2 3.2 -2,462 6,330 -0.9 12.6 -0.7 10.1 5,757 32,024 1,582 6,663 75.0 298.9 46.5 76.3 5.5 13.1 294.5 899 23.3 -1.0 2.7 34,4*

21. Riesgo país se ubica en 474 puntos al 14 de Octubre del 2008 Fuente: Banco Central de Reserva del Perú.

22. Reservas Internacionales en US $ 34,098 millones al 14 de octubre del 2008

23. RESERVAS INTERNACIONALES DEL PERU 2008 Al 14 de octubre, las RIN alcanzaron los US$ 34,098 millones, monto equivalente a 1.8 veces el total de deuda externa pública. Este nivel de RIN es superior en US$ 6,410 millones con respecto al cierre del año 2007 e inferior en US$ 603 millones respeto al registrado al cierre de septiembre.

24. Spread soberano cobrado a nuestro país.

25. Nuestro sistema financiero es percibido como uno de los de fortaleza intermedia en el mundo

26. El promedio diario de la tasa interbancaria en moneda nacional se ubico en 6.83 % superior al promedio de septiembre 6.43% Fuente: Banco Central de Reserva del Perú.

27. Tipo de cambio en S/. 3.042 por dólar Fuente: Banco Central de Reserva del Perú.

28. Del 7 al 14 de octubre, el tipo de cambio interbancario promedio venta disminuyo de S/. 3.109 a S/. 3.042. En dicho período, el BCRP acumuló ventas de dólares por US$ 932 millones en la Mesa de Negociación. En lo que va del mes de octubre, el Nuevo Sol se depreció en 2.1 %. Estas medidas realizadas por el BCRP, para proteger la economía del país está teniendo éxito en la medida que el Perú mantenga un crecimiento constante y no acelerado.

29. Bolsa de Valores de Lima disminuye 18.7 % al 14 de octubre del 2008

30. Efectos en los Indicadores bursátiles Una alta incertidumbre se vive en todo el mundo ante una gran recesión global. Esto ha ocasionado que los índices bursátiles en lo que va del año acumularan pérdidas por -35.1 y -48.1 por ciento respectivamente. (Volumen negociado e IGBVL).

31. Economía local Si bien Estados Unidos aún se presenta como el socio comercial más importante, países asiáticos (como Japón, y principalmente China) vienen cobrando cada vez más importancia dentro de total de nuestras exportaciones. El hecho de que menos del 20% de nuestro comercio exterior dependa de Estados Unidos, y que Asia se esté volviendo cada vez más en nuestro principal socio, se presenta como un aspecto favorable en el contexto de crisis financiera.

32. Economía local (cont.) Amplia cartera de metales: Las exportaciones mineras peruanas se encuentran conformadas por 8 minerales, entre los cuales el cobre, oro, y zinc son los de mayor importancia en cuanto a valor. El impacto en las exportaciones por parte de la caída de las cotizaciones de los metales básicos se encuentran contrarrestadas, en parte, por la potencial subida en los precios de los metales preciosos dada la coyuntura actual.

33. Economía local (cont.) Superávit fiscal al alza en los últimos años Ingreso fiscal creciente presiona resultado fiscal al alza desde el 2004. La desactivación del Fondo de Estabilización de los combustibles recortaría un gasto importante del sector público (el 1S2008 se comprometió S/. 1,800 MM). 􀀗 Los gobiernos subnacionales aún cuentan con recursos disponibles (entre los recursos no ejecutados el 2007, el presupuesto para inversión pública asciende a S/. 6,000 MM)

34. Fundamentos económicos sólidos Los resultados del primer semestre del año presentaron resultados destacables: La economía presentó un crecimiento de 10.3% el primer semestre, a pesar del deterioro del entorno internacional. La demanda interna registró un crecimiento de 12.6% El consumo privado se incrementó en 8.7%, apoyado en el avance en del empleo y el mayor acceso al crédito. La inflación anualizada a setiembre alcanzó los 6.20%, situándose por debajo del promedio en la región. Superávit fiscal se mantiene, incrementando así el monto ahorrado por el Estado. Las Reservas Internacional continúan creciendo, alcanzando los US$ 35,000 MM, lo que represente un ratio de RIN / PBI por encima al de economías comparables en Latinoamérica.

35. Mecanismos de transmisión a la economía peruana

36. Repercusiones internas

37. Repercusiones internas No obstante las fortalezas identificadas, dan a entender que el Perú no es inmune a una crisis global de esta naturaleza. Los mercados financieros están muy integrados, de manera que las tensiones se transmiten con rapidez. En efecto, ya estamos viviendo repercusiones internas en los mercados financieros. (bursátil, cambiario, monetario y crediticio).

38. Repercusiones internas (cont.) El factor de mayor preocupación ha sido y continúa siendo el acceso al financiamiento externo, considerando las severas restricciones que se observan en los mercados interbancarios a nivel mundial. Con todo, los efectos adversos han sido menores que los observados en otras economías emergentes.

39. Conclusiones

40. Conclusiones La globalización ha incrementado la frecuencia y la propagación de las crisis financieras, pero no necesariamente su gravedad. La intervención temprana de bancos centrales es más efectiva para contenerlas que acciones más tardías. Los reguladores frecuentemente no logran mantenerse al día con el ritmo de innovaciones financieras que puedan desatar una nueva crisis.

41. Conclusiones (cont.) La crisis internacional de los préstamos de alto riesgo o subprime en Estados Unidos ha llevado al colapso de los precios de las viviendas, a una desaceleración de la economía y miles de millones de dólares en pérdidas bancarias. Esta crisis internacional y la amenaza de una recesión global, siguen causando estragos en los mercados financieros internacionales y golpeando severamente las bolsa y los precios de los commodities.

42. Conclusiones (cont.) Hasta el momento la violencia e impacto de la crisis del sistema financiero mundial han sido moderados en el Perú gracias a una rigurosa disciplina fiscal y al orden de las finanzas públicas en general. En el frente fiscal que el gobierno haya conseguido generar superávit alrededor del 2% del PBI durante los últimos dos años y que cuente con un fondo de estabilización fiscal que ronda los US $1,500 millones ( se calcula que finalice el año con US $3,000 millones) ayudarán a prevenir cualquier caída de los ingresos del Tesoro por el retroceso de los precios de los metales industriales que exporta el Perú (con excepción del oro – activo de refugio).

43. Conclusiones (cont.) En el frente financiero, que el BCR cuente con reservas de casi cuatro veces la masa monetaria en soles y que se haya reducido de manera significativa la deuda externa y la dependencia de financiamiento externo han impedido que el canal financiero se convierta en un posible vehículo de contagio de la crisis hacia el sector real de la economía. Para evitar (de ser el caso) la iliquidez del sistema financiero, el BCR implementó la colocación de fondos en dólares y amplió los plazos de colocación en soles.

44. Conclusiones (cont.) Las repercusiones de la crisis, no se limitarán al alza de las tasas de interés y del tipo de cambio. Es probable que inversión extranjera directa se desacelere debido al endurecimiento de las condiciones de otorgamiento de crédito en el mundo. Otro efecto se tendrá en las exportaciones de productos no tradicionales, especialmente de textiles en un mercado que se encoge.

45. Conclusiones (cont.) El consenso de los economistas, es una gran inyección de inversión pública en infraestructura (energía, carreteras, puertos y aeropuertos) para mejorar la competitividad de los sectores exportadores, incluir a más peruanos en el mercado y estar listos para aprovechar la coyuntura cuando la economía se recupere. El Perú podría estar creciendo a tasas de 7% en el 2009 y de 6.15% en el 2010. sin olvidar que el impacto de la crisis también dependerá de cuánto se prolongue

46. GRACIAS