La crisis financiera mundial podría afectar negativamente a la economía del país a través de tres canales principales: 1) restringiendo la liquidez y el ahorro externo, afectando el crecimiento e inversiones; 2) reduciendo las exportaciones debido a menor demanda externa; y 3) disminuyendo las remesas y transferencias del exterior, lo que afectaría el consumo y empleo. Ante este posible escenario, las autoridades deberían considerar una política contracíclica sostenible.

1. CONSECUENCIAS DE LA CRISIS FINANCIERA MUNDIAL
¿Puede la actual crisis financiera mundial afectar la economía de nuestro país? ¿Cómo? Éstas
son algunas de las preguntas que más de uno se debe estar haciendo al día de hoy. Y es que
en un mundo globalizado, económica y tecnológicamente, es difícil imaginar que un
acontecimiento como el actual no nos pueda afectar.
Primero, es necesario saber que en épocas de crisis lo más escaso en los mercados es la
liquidez, lo cual acentúa aun más los problemas en los mismos[1]. Teniendo en cuenta lo
anterior, lo que aparece como la primera amenaza es la restricción de la liquidez para las
inversiones en nuestro país, siendo esta variable una de las importantes para nuestro
crecimiento en los últimos años[2] y que afectaría a la cuenta financiera del sector privado y
a la cuenta corriente por la reducción en el ahorro externo. Asimismo, tampoco se puede
descartar la posibilidad que estos problemas de liquidez lleguen al sistema bancario local.[3].
Otra de las principales cuentas que se verían afectadas es la referida a la balanza comercial
y, en especial, las exportaciones, principalmente de textiles, productos mineros y demás
vinculados a la demanda de los países a quienes exportamos.
Asimismo, las transferencias del exterior y especialmente de las remesas de las familias que
también han venido siendo una de las principales variables que han sostenido el consumo de
las familias y de la demanda interna, puede verse seriamente afectada[4]. Finalmente,
queda ver su efecto en el empleo, que al ser una de las variables más sensibles a las
variaciones en el Producto Bruto de los países, es de esperarse un impacto sobre la misma
ante una desaceleración del mismo.
Ante este posible escenario, ¿que pueden hacer a los agentes encargados de la política
económica nacional? La respuesta no es sencilla, pero el diseño e implementación de una
política contra-cíclica correcta y, sobretodo, sostenible parece ser una alternativa a
considerar.
[1] Ver nota internacional.
[2] En los primeros dos trimestres del año la inversión privada creció 32,6 % (Fuente: BCRP)
[3] Con las consecuentes restricciones sobre el crédito.
[4] Esta ultima variable debería mostrar una gran pro-ciclicidad a los shocks internacionales.
Para ver su evolución y reciente desaceleración en los últimos meses ir a
http://blog.pucp.edu.pe/item/29331

2. Publicado en ophèlimos Comunidad Económica en Red a la(s) 15:13 el día lunes 22
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