El documento describe diferentes formas de financiamiento para empresas, incluyendo préstamos de instituciones financieras, arrendamiento financiero, cadenas productivas, productos financieros estructurados y capital de riesgo. Explica cómo funcionan estos métodos y provee ejemplos de su aplicación.

1. CADE EMPRENDEDORES 2010
MIRA CUÁNTAS FORMAS
TIENES DE OBTENER
CAPITAL
2010
Ing. Luis Baba Nakao
SEPTIEMBRE, 2010

2. AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS

3. AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
1.1 QUE LE DUELA AL DUEÑO
1.2 FUNDAMENTOS DEL NEGOCIO
1.3 EL EMPRENDEDOR DEBE MOSTRAR HABILIDAD Y EL DUEÑO DEBE
SER UNA PERSONA CUERDA
1.4 LA CONFIANZA COMO UN VALOR
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS DE FINANCIAMIENTO

4. ¡QUE LE DUELA AL DUEÑO!
 INMUEBLES
 MAQUINARIA
 EQUIPOS
 VEHÍCULOS
ACTIVO
CRÉDITO
FIJO  INSTITUCIONES
FINANCIERAS
 CRÉDITO
INVERSIÓN PROVEEDRES
 OBLIGACIONES
CAPITAL DE APORTE SI LAS COSAS
TRABAJO DE CAPITAL VAN MAL
“DUELE”

5. LOS FUNDAMENTOS SOBRE LOS
QUE SE BASE UNA EMPRESA
DEBEN SER SÓLIDOS
EMPRESA RECOLECTA, PULPA Y EMPRESA EDUCATIVA QUE BRINDE
EXPORTA CAMU CAMU EDUCACIÓN DE CALIDAD
El fruto posee 40 veces más vitamina “C” La calidad de la educación en colegios
que el limón. públicos no es suficientemente buena.
Es un fruto que se recolecta a mano, El conocimiento se está reproduciendo al
genera empleo importante doble cada cinco años.
Genera divisas para el País. Todos quisiéramos que nuestros hijos
dominen un idioma adicional y se
encuentren bien conectados.

6. EL EMPRENDEDOR DEBE MOSTRAR
HABILIDAD Y EL LÍDER DEL
PROYECTO DEBE SER UNA PERSONA
CAPAZ

7. ¿ES EL PERÚ UNA SOCIEDAD DE
CONFIANZA?
EN GENERAL, ¿CONFÍA O NO CONFÍA EN …?
(Febrero 2010)
CONFIANZA EN INSTITUCIONES
Profesión Sí No
60%
Los bomberos 84 10
50% 48% Set-00 Los ingenieros 68 19
42% Dic-08
Los profesores 65 26
40%
Los médicos 48 38
30%
30% 26% 27% Los empresarios 46 41
20% 18% 18% Los sacerdotes católicos 46 43
Los administradores de empresas 44 41
10%
5% La gente en general 41 44
0% Los economistas 36 51
Militares Policías Jueces Políticos Los militares 31 60
Los policías 29 62
Los abogados 28 62
62% de la población informada a nivel Los jueces 22 69
global confía hoy menos en las empresas Los funcionarios públicos 20 71
que hace un año. Los políticos 8 85
Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado

8. CUANDO VIVIMOS EN UNA
SOCIEDAD DE DESCONFIANZA….
 REGULACIÓN
 ABOGADOS
 POLICIAS
 JUECES
 CÁRCELES
 LAS COSAS SE HACEN EN MAYOR TIEMPO
Y REQUIEREN MÁS SUPERVISIÓN Y
CONTROL

9. AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
2.1 VÍA APORTE DE CAPITAL
2.2 VÍA INSTITUCIONES FINANCIERAS
2.3 VÍA PROVEEDORES
2.4 VÍA EMISIÓN DE OBLIGACIONES
2.5 REINVERSIÓN DE UTILIDADES
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS

10. ¿CÓMO SE FINANCIA UNA
EMPRESA?
EMPRESA
BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO: • BANCOS
• CMAC
ACTIVO • CRAC
• PRÉSTAMO BANCARIO • EDPYMES
CORRIENTE • COOPAC
• CRÉDITO PROVEEDORES • PROVEEDORES
ACTIVO • OBLIGACIONES • INVERSIONISTAS
FIJO
PATRIMONIO: • PERSONAS
• EMPRESAS
• CAPITAL SOCIAL • FONDOS DE
INVERSIÓN
• REINVERSIÓN DE
UTILIDADES

11. AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
3.1 FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO
3.2 FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS

12. FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE
LARGO PLAZO
Banco Mundial Banco Interamericano de Corporación Andina de
(IFC - BIRF) Desarrollo (IIC - BID) Fomento (CAF)
Bancos Comerciales
Corporación Financiera de (HSBC, Citibank, Scotiabank, BCP,
Desarrollo (COFIDE) Santander, etc.)
Empresas de Arrendamiento Bancos Internacionales de
Financiero (American Leasing) Desarrollo (FMO – Holanda, KFW
- Alemania)

13. FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE
CORTO PLAZO
BANCA
COMERCIAL
LOCAL
BANCA
COMERCIAL
INTERNACIONAL
EMPRESAS DE FACTORING
(COMPAS GROUP, CORIL,
ABACO, EFIDE, ETC)

14. SISTEMA MICROFINANCIERO
PERUANO
(Marzo 2010)
CRÉDITOS
PARTICIPACIÓN NÚMERO DE NÚMERO DE
MICROEMPRESA
EN % CRÉDITOS ENTIDADES
MLLS. S/.
SISTEMA REGULADO
Banca 5,851 41.2 437,826 9
Cajas Municipales 3,694 26.0 529,703 13
Financieras 1,949 13.7 362,980 6
Cooperativas 943 6.6 - 74
Cajas Rurales 874 6.2 172,980 6
Edpymes 569 4.0 141,203 11
Agrobanco 113 0.8 3,592 1
SISTEMA NO REGULADO
ONG 195 1.4 179,577 16
Total 14,189 100.0 1,837,138 136

15. AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
4.1 PRÉSTAMO DE INSTITUCIONES FINANCIERAS
4.2 ARRENDAMIENTO FINANCIERO
4.3 CRÉDITO DE COMERCIO EXTERIOR
V EJEMPLOS NOVEDOSOS

16. ¿CUÁLES SON LAS FORMAS
DE FINANCIAMIENTO?
 CRÉDITO EN CUENTA CORRIENTE
 FACTORING
 DESCUENTO DE LETRAS
 CRÉDITO CON DESCUENTO (PAGARÉ)
 CRÉDITO CON GARANTÍA DE WARRANT
 OPERACIONES DE REPORTE
 ARRENDAMIENTO FINANCIERO
 ADVANCE ACCOUNT
 CRÉDITO PRE Y POST EMBARQUE
 AVALES Y FIANZAS

17. AGENDA
I INTRODUCCIÓN AL FINANCIAMIENTO
II ¿CÓMO SE FINANCIA UNA EMPRESA?
III ¿CUÁLES SON LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO?
IV ¿CUÁLES SON LAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO?
V EJEMPLOS NOVEDOSOS
5.1 FINANCIAMIENTO VÍA CADENAS PRODUCTIVAS
5.2 FINANCIAMIENTO VÍA PRODUCTO ESTRUCTURADO
5.3 FINANCIAMIENTO VÍA FACTORING ELECTRÓNICO
5.4 FINANCIAMIENTO VÍA OBLIGACIONES
5.5 FINANCIAMIENTO VÍA CAPITAL DE RIESGO

18. 1. CADENA PRODUCTIVA
La definición de cadena productiva desde el punto de vista
de AGROBANCO:
“El crédito se inicia con la siembra y concluye con la
cosecha, es decir acompaña el ciclo vegetativo; sin
embargo AGROBANCO puede intervenir en la fase de
distribución y comercialización que inclusive llegue hasta el
consumidor final”

19. CADENAS PRODUCTIVAS: PROCESO
PROVEEDORES
INFORMACIÓN
DEL CULTIVO
OPERADOR
Maquinaria AGROBANCO
Transporte
Acopio
Tecnología
Asesoramiento
Capacitación S/. 48,000 máx. S/. 48,000 máx.
Agua Suelos
S/. 48,000 máx.
Riego
Bolsa de
Productos
Materia
Prima Mercados
Análisis Transformación
en productos y
COMPRADORES servicios

20. 2. PRODUCTO FINANCIERO
ESTRUCTURADO (PFE)
DEFINICIÓN
Es un producto diseñado por
COFIDE para atender
necesidades de financiamiento
de pequeños empresarios que
poseen proyectos de negocio y
que éstos, a pesar de ser viables
técnica y económicamente, no
encuentran acceso al crédito
tradicional
Un financiamiento diseñado para la inserción de las MYPES en la
cadena exportadora y el sistema financiero

21. ¿CÓMO OPERA EL PFE?
Todos estos mecanismos se reflejan en un esquema en el que se
incluyen los siguientes participantes, cada uno de los cuales
asume compromisos que aseguran el éxito del proyecto:
COFIDE: estructura el PFE y provee los fondos
Articulador: organiza, coordina y supervisa el proceso productivo
Comprador: adquiere el producto final
Asistente Técnico: brinda apoyo técnico para la correcta
implementación del paquete tecnológico.
Operador Productivo: productores beneficiarios: agricultores,
microempresarios, etc.
Proveedores: proporcionan los insumos o servicios necesarios.
Institución Financiera de Intermediación: bancos, cajas municipales,
cajas rurales, etc. que canalizan los recursos para el financiamiento
del PFE

22. ¿CÓMO OPERA EL PFE?
Proveedores
Entrega insumos o
Pago por insumos servicios
Requerimiento de desembolso
Requerimiento Requerimiento de
de pago bienes o servicios
COFIDE IFI Articulador Productor Comprador
Desembolso
Entrega el
Pago por producto
articulación
Repago
0
Pago por mano de obra
Envía requerimientos
Pago por producción recibida
Pago de utilidades
Asistente generadas
Técnico
Pago por asistencia Recoje información y
técnica requerimientos del proceso
productivo

23. ¿QUÉ FINANCIA EL PFE?
La estructuración financiera del PFE se adapta a cualquier negocio siempre
que este cumpla con las siguientes condiciones:
Que cuente con una demanda o “comprador identificado” dispuesto a
comprometerse con la adquisición del bien a producir a través de un contrato
compra-venta a futuro.
Que exista una “tecnología” para la producción “validada”.
Que el terreno u otros “activos o insumos” a emplear reúnan las “características
adecuadas” para el óptimo desarrollo del proceso de producción.
Que se cuente con productores, asistente técnico y demás “participantes con
experiencia”, calificación y capacidad de gestión para llevar a cabo el proceso.
Con estas condiciones satisfechas, el PFE financia el 100% del capital de
trabajo y de los activos que sean necesarios para maximizar la producción,
tales como adquisición de maquinaria, sistema de riego tecnificado,
electrificación, etc., siempre que el nivel de rentabilidad del producto asegure
el éxito de la operación en los plazos previstos.

24. FINANCIAMIENTO VÍA
PRODUCTO ESTRUCTURADO
ANTECEDENTES:
– Entre el 2005 – 2007 se aprobaron 3 financiamiento para la
construcción del Centro Educativo, capital de trabajo y
ampliación de la infraestructura.
– COFIDE participa como fiduciario del Fideicomiso de
Administración de Flujos y Garantías
Colegio Privado San Felipe
Neri de CETEN
FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO – 2009:
– Monto: Nuevos Soles por el equivalente a US$ 250,000
– Plazo total: 6 años, incluido 1 año de gracia
– Forma de pago: Cuotas mensuales
– Tasa de interés al subprestatario: 12% TEA
– Comisión de Inspección y Vigilancia: 1% flat
– Comisión de estructuración de la IF al subprestatario: 1%
– COFIDE actúa como fiduciario

25. FINANCIAMIENTO VÍA
PRODUCTO ESTRUCTURADO
AMPLIACIÓN DEL PATRIMONIO FIDEICOMETIDO:
– Terreno de la empresa, donde se construirá el colegio,
valorizado en US$ 117, 399
– Construcciones e instalaciones futuras del colegio,
valorizadas en US$ 464,644
– Flujo neto de los ingresos por las pensiones cobradas
– Cesión de derecho sobre las licencias y autorizaciones
de funcionamiento de colegio
GARANTÍAS DEL FINANCIAMIENTO:
– El Fideicomiso de flujos y garantías administra los bienes
inmobiliarios del Colegio de los Olivos y del nuevo colegio
de Chorrillos y su equipamiento
– Las garantías están valorizadas en US$ 1.6 MM, lo que
representa un índice de cobertura sobre la deuda actual y
futura

26. PROCESO DE TITULACIÓN:
FLUJO FUTURO DE PENSIONES
COFIDE
S/.
Padres de Patrimonio
Colegio
Familia Autónomo
Activos
Pensiones
Transferidos:
Escolares
Cobranza de
Pensiones

27. 3. FACTORING
Cobra al vencimiento
Institución Financiera
Empresas Privadas y
Entidades del Estado
PLATAFORMA COFIDE
Acepta descuento
Registra facturas Notifica EP-EE
por pagar
Selecciona factura e IFI para descuento
Abona Adelanto
Proveedores MYPE

28. FACTORING ELECTRÓNICO
Esquema General
Proveedor entrega La EDE/GEP registra los datos de Proveedor ingresa a la Plataforma,
su(s) factura(s) a la EDE/GEP la(s) factura(s) en la Plataforma revisa y elige la (s) factura(s) a
descontar y selecciona a la IFI .
La EDE/GEP paga la(s) factura(s) a La IFI deposita los fondos La IFI acepta el descuento, notifica a
la IFI a su vencimiento en la cuenta del Proveedor la EDE/ GEP y solicita recursos a
COFIDE
EDE: Entidad del Estado GEP: Gran Empresa Privada

29. 4. FINANCIAMIENTO VÍA
OBLIGACIONES
FINANCIAMIENTO VÍA PAPELES COMERCIALES (PRONTO NOTAS Y BONOS)
 Son altamente líquidos.
 Los emisores son empresas privadas.
 Tienen un plazo de vencimiento, máximo de 365 días.
Mercado Primario (Septiembre 2010)
TASA DE
MONTO DEL
EMISOR PLAZO INTERÉS MONEDA CALIFICACIÓN
PROGRAMA
EFECTIVA
Corporación
180 días 6.95% Dólares p3 500,000
Miski
Tiendas EFE 180 días 4.25% Soles CLA-2+ 3,000,000
Fuente: CONASEV

30. 5. FONDOS DE INVERSIÓN
DEFINICIÓN
Es un patrimonio autónomo integrado por aportes de personas
naturales y jurídicas para su inversión en instrumentos, operaciones
financieras y demás activos, conforme se especifica en su política de
inversiones y bajo la gestión de una Sociedad Administradora.
Son inversiones temporales en el Capital Social de la Empresa.
Nunca participan de más del 49% del Capital Social de la Empresa.
El inversionista espera obtener un rendimiento a partir de la
liquidación de sus posiciones luego que se añade valor a la empresa
en el mediano plazo

31. FONDOS DE INVERSIÓN
Gestación Inicio Crecimiento Consolidación
Resultados
Capital Oferta Mercado de
Capital de Riesgo
Semilla Pública Capitales
Adquisiciones, fusiones Salida a Empresa
Financiamiento semi- y alianzas estratégicas Bolsa Consolidada
informal y más flexibles
FONDOS
PÚBLICOS
FONDOS
PRIVADOS
ÁNGELES
AMIGOS Y
PARIENTES
Valle de
la muerte Punto de Tiempo
equilibrio

32. FONDO DE INVERSIÓN
CAPITAL SEMILLA
Socias operadoras:
– 2 mujeres de 40 años en promedio (1 de ellas es
madre).
– Profesionales en comunicaciones con más de 15
Empresa: Bio – Factura años de experiencia laboral en investigación de
mercado y gestión empresarial.
Produce y comercializa Negocio inclusivo: uso de materia prima provista por
ONE FRUIT: snack de Asociación de Agricultores de Fruta Orgánica.
pulpa de fruta orgánica Producto dirigido a segmento no atendido en el
mercado:
FONDO NCF APORTÓ S/. 500,000
– Madres modernas que buscan alternativas
saludables para alimentar a sus hijos pequeños:
productos nutritivos alternativos a la fruta,
bocadillos sanos fáciles de comer para un niño y/o
snacks saludables dirigidos a niños.

33. FONDO DE INVERSIÓN
CAPITAL SEMILLA
Socias operadoras:
– 2 mujeres de 40 años en promedio (2 mamás).
– Con experiencia de 2 años generando la categoría: “centro
de entretenimiento infantil”.
Servicio dirigido a segmento no atendido en el mercado:
– Padres de familia en busca de alternativas para el
entretenimiento lúdico de sus hijos. Ofrece un espacio
seguro, educativo y divertido al mismo tiempo y con la
posibilidad de jugar individualmente, en grupo o con sus
Empresa: City Toys familiares.
Ciudades de Servicio con potencial para generar ingresos de diversas
entretenimiento infantil, líneas:
con 3 locales operativos – Ticket de ingreso.
en Lima y 7 adicionales – Celebración de cumpleaños.
comprometidos.
– Venta de publicidad a empresas auspiciadores de las
Uno de ellos en casitas.
Santiago de Chile. – Comercialización de productos dirigidos al mismo
FONDO NCF APORTÓ S/. 250,000 segmento.

34. MUCHAS GRACIAS…
Ing. Luis Baba Nakao
E.mail: lbaba8613@yahoo.com