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Perspectiva Económica 2012:
    Un Enfoque Gerencial
Francisco Aleman, MBA/MPA
ESPAE Graduate School of Management
      12 de Enero, 2012
I. ¿POR QUÉ PREOCUPARNOS
     DEL LARGO PLAZO?
¿Nuestra foto del largo plazo?
Ecuador ha estado marchando en
el mismo terreno en competitividad.
               Posición del Ecuador según Reporte de Competitividad Global
                                             Posición General
                                             Posición Relativa



        103                  104                 105                 105
                                                                             101

         79                  78                   79                 76
                                                                             71




        2007                 2008                2009                2010    2011

  Fuente: Informe Global Competitividad WEF, elaboración del autor
Pero hay mejoras en los factores
        de eficiencia...




     Fuente: Informe Competitividad, Sara Wong PhD
Otro Índice: Harvard Model
Doing Business Index 2011
Atlas of Economic Complexity: 93/134
El largo plazo depende de las
políticas públicas, pero también de
   la acción de la empresa en..
• Productividad
• Educación y entrenamiento Fuerza Laboral
• Inversión en I&D
• Innovación
• Eficiencia en el funcionamiento de los
  mercados
• Uso de nuevas tecnologías
II. ¿QUE PASARÁ EL 2012?
Y sin embargo crecemos…
                                      Crecimiento PIB %

             7,2
8,0
                                                          6,5
7,0

                                                                  5,3
6,0

5,0
                                               3,6
4,0

3,0

2,0

1,0                             0,4


0,0
           2008             2009            2010      2011      2012

 Fuente: BCE, elaboración del autor
Crecimiento por Sectores: ¡¡Manufactura
       con buena perspectiva!!




   Fuente: BCE
Gasto Público:
                          ¡43% del PIB!
            GASTO DEL SECTOR PÚBLICO NO
              FINANCIERO*. $ MILLONES.

                                                                       31.027
                                                              28.012
                                                     24.480
                                     21.762 20.610

                         12.554
              9.927
  3.889

    2000       2006        2007        2008   2009    2010    2011**   2012**

Fuente: OPF, Jaime Carrera, Proyección 2012
¡Créditos Hipotecarios al alza!




   Fuente: Market Watch, Visión Inmobiliaria 2011
Créditos creciendo más del 20%...




      Fuente: Informe Crédito y Tasas, BCE
Comercio Externo:
                   El talón de Aquiles
                                       Balanza Comercial
10.000,00
                                                          8.362,76
 8.000,00
                                     5.750,24                                                         5.630,40
 6.000,00       5.163,64
                                                                                 4.626,33

 4.000,00
                1.448,79             1.414,20             1.081,02
 2.000,00
                                                                                 -233,85
     0,00
                                                                                                     -1.978,73
 -2.000,00
               -3.714,85
 -4.000,00                                 -4.336,04
                                                                                       -4.860,18
 -6.000,00
                                                                -7.281,74                                    -7.609,13
 -8.000,00

-10.000,00
                 2006                 2007                  2008                  2009                    2010

                 Balanza Petrolera           Balanza No Petrolera           Superavit/Deficit Comercial

 Fuente: BCE, elaboración del autor
Un camino: Más Exportaciones,
    Menos Importaciones
                                                                          18.958,84
  20.000,00

                                                              17.682,05
  18.000,00
                                                  15.793,89

  16.000,00
                                      14.274,26

  14.000,00
                          11.404,64
              11.146,09
  12.000,00


  10.000,00


   8.000,00
               2009 Enero-octubre      2010 Enero-octubre      2011 Enero-octubre
Exportaciones e Importaciones
       (% Incremento)
45,00
                                 38,49
35,00
                                                       23,87
25,00
                                         28,07
15,00
                                                          20,04

 5,00


 -5,00    2009 Enero-octubre   2010 Enero-octubre   2011 Enero-octubre


-15,00


-25,00   -23,33

-35,00              -33,80

-45,00
Otro camino:
 Inversión Extranjera Directa
                           Inversión Extranjera Directa
1.200,0

                                                               1.005,7
1.000,0
                   871,5
                            836,9
          783,3
 800,0


 600,0
                                       493,4

 400,0                                                                   318,9           319,0
                                               271,4
                                                       194,2
                                                                                 157,3
 200,0


     -
          2002    2003     2004        2005    2006    2007    2008      2009    2010    2011*

  Fuente: BCE, elaboración del autor
¿Es un riesgo la inflación?
                                      Inflación Anual %
10,00    9,36
                                                           8,83
 9,00

 8,00

 7,00
                  6,07
 6,00                                                                           5,53

 5,00                                                             4,31

 4,00                                               3,32                 3,33
                                      3,14
                                             2,87
 3,00
                            1,95
 2,00

 1,00

 0,00
        2002      2003     2004       2005   2006   2007   2008   2009   2010   2011


 Fuente: BCE, elaboración del autor
Inflación por Sectores




Fuente: BCE, Mauricio Pozo
El Empleo mejora… ¿y el
Subempleo?... la historia de siempre
                       Empleo, Subempleo, Desempleo (%)
       60,00

       50,00

       40,00

       30,00

       20,00

       10,00

        0,00
            Marzo Junio Septie Diciem              Marzo Junio Septie Diciem       Marzo Junio Septie
                        mbre bre                               mbre bre                        mbre
   Desempleo 8,58  8,34  9,06   7,93                9,09  7,71  7,44   6,11         7,04  6,36  5,52
   Subempleo 52,00     51,61   51,66   50,48       51,34   50,42   49,60   47,13   49,97    46,74   45,71
   Empleo      38,76   38,36   37,14   38,83       37,57   40,26   41,94   45,60   41,19    45,59   47,85


                                2009                    2010                               2011
                                       Desempleo    Subempleo        Empleo

   Fuente: INEC, elaboración del autor
Hacia el salario digno…
             pero mayores costos




Fuente: Ministerio Relaciones Laborales
Salarios por Sector: 3% adicional




  Fuente: Ministerio Relaciones Laborales
El precio del dinero:
                                     Tasas de interés
                                                          TASAS DE INTERÉS REFERENCIALES
                                                                      Porcentaje

12,0



11,0



10,0



 9,0



 8,0


                                                                                                                     SPREAD FINANCIERO
 7,0



 6,0



 5,0



 4,0
                                                    ago




                                                                        nov




                                                                                                                                  ago




                                                                                                                                                    nov




                                                                                                                                                                                                                ago




                                                                                                                                                                                                                                  nov
                            abr




                                                                                                         abr




                                                                                                                                                                                     abr
                feb




                                                            sep




                                                                                             feb




                                                                                                                                        sep




                                                                                                                                                                         feb




                                                                                                                                                                                                                      sep
                                                                  oct



                                                                              dic




                                                                                                                                              oct



                                                                                                                                                          dic




                                                                                                                                                                                                                            oct



                                                                                                                                                                                                                                        dic
                                        jun




                                                                                                                      jun




                                                                                                                                                                                                    jun
       ene-09




                                              jul




                                                                                    ene-10




                                                                                                                            jul




                                                                                                                                                                ene-11




                                                                                                                                                                                                          jul
                      mar



                                  may




                                                                                                   mar



                                                                                                               may




                                                                                                                                                                               mar



                                                                                                                                                                                             may
                                                          Máxima Convencional                                                     Pasiva                                                   Activa
Evolución de las tasas de interés:
Corporativo, Empresarial, PYMES




     Fuente: BCE
Tasas de Consumo




Fuente: BCE
III: UN ENFOQUE GERENCIAL
• ¿Cuál fue la tarea del 2011?
  – Decíamos que era el año del Gerente de
    Proyectos…
  – Aprovechar créditos de la banca
    pública, privada y BIESS..
  – Incentivos del Código de la Producción
  – Ojo con la política tributaria
La pregunta del millón ¿seguirá
   creciendo la economía?
                        Crecimiento PIB Proyectado
               6,5%
  7,0%

  6,0%                        5,3%

                                         4,4%
  5,0%

  4,0%                                           3,3%     3,3%


  3,0%

  2,0%

  1,0%

  0,0%
             2011           2012       2013     2014    2015


  Fuente: BCE, elaboración del autor
“La” variable a seguir: PETROLEO
“…Analysts predict crude oil prices will rise for a fourth
  straight year to a new record average in 2012.
  Based on the median of 27 analyst estimates
  compiled by Bloomberg, West Texas Intermediate
  (WTI) oil traded on the New York Mercantile
  Exchange will reach an average of $100 a barrel
  next year, exceeding the record average of $99.75
  of 2008…” (U.S. News, January 3, 2012)
Y también: CRÉDITO
                                                                  CARTERA BANCOS PRIVADOS
                                                                               Millones de Dólares

14.000
                                                                                                                                                                                                                                   900

13.000                                                                                                                                                                                                                             850

                                                                                                                                                                                                                                   800
12.000
                                                                                                                                                                                                                                   750
11.000
                                                                                                                                                                                                                                   700
10.000                                                                                                                                                                                                                             650

 9.000                                                                                                                                                                                                                             600

                                                                                                                                                                                                                                   550
 8.000
                                                                                                                                                                                                                                   500
 7.000
                                                                                                                                                                                                                                   450

 6.000                                                                                                                                                                                                                             400

                                                                                                                                                                                                                                   350
 5.000
                                                                                                                                                                                                                                   300
 4.000
                                                                                                                                                                                                                                   250

 3.000                                                                                                                                                                                                                             200
                              abr




                                                                                                            abr




                                                                                                                                                                                         abr
                  feb




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                                                                                                                                                                             feb
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                        mar



                                    may




                                                                                                      mar



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                                                             Cartera por Vencer                                                                 Cartera Vencida (der.)




                                            Todo hace pensar que el crédito va a estar disponible en el año 2012…
Ideas para los Gerentes..
a) Revise su Plan Estratégico
• ¿Por qué revisar su estrategia?
  – Mayor regulación
  – Incremento costos
  – Incorporación nueva fuerza laboral
  – Nuevos segmentos..¿nuevas
    oportunidades?
b) Trabaje en su Productividad
            Laboral




         Fuente: BID

     Con costos crecientes las empresas deben emprender en programas
                que mejoren la productividad de su personal.
c) Controle su Hoja de Balance:
        M&M Revisitado
• Es un buen momento para repasar los conceptos
  de Estructura de Capital. Cuánto de deuda?
  Cuánto de capital propio? Si el crecimiento se
  desacelera en el 2013, o si la crisis europea nos
  alcanza, debemos tener una hoja de balance que
  permita ser flexibles tanto en la operación como en
  las siguientes rondas de financiamiento.
d) Encuentre oportunidades en
    la base de la pirámide




      Relea (o lea!!)a Prahalad!!!
e) ..y en la Inversión Pública en
          Infraestructura:
Según las proyecciones oficiales (BCE):

“2012/2013: inversión pública, especialmente en los
  sectores petrolero e hidroeléctrico alimenta la
  inversión privada y el consumo de los hogares.
2014/2015:mayores         niveles   de      inversión,
  especialmente en el sector minero…”

• ¿Que servicios demandarán de la economía?
• ¿Qué productos podemos entregarles?
f) El sector inmobiliario y el de
alimentos… ¿todavía espacio?



 Fuente: MCPEC
                                                                                      39,3%
                                                Encuesta Market Watch,
        40%                            31,3%
                                                Guayaquil, Sept 2011
        35%
        30%
        25%
        20%
                      10,0%                            9,6%          9,8%
        15%
        10%
        5%
         %
              DEFINITIVAMENTE   PROBABLEMENTE   INDIFERENTE   PROBABLEMENTE   DEFINITIVAMENTE
               NO COMPRARE       NO COMPRARE                    COMPRARE         COMPRARE
g) ¿Y los gerentes funcionales?
•    Comercial… Revise la base de la pirámide: nuevos
     servicios/productos.
•    Operaciones… control del costo, creación de sinergias
•    RRHH.. Mida la productividad de su fuerza laboral,
     entrénela, ponga metas, vuelva a medir.
•    Finanzas… Estructura de Capital: M&M revisitado
•    Innovación..persiga nuevas ideas, apueste por la
     creatividad siga apostando fuerte por la calidad,
     finalmente los mercados incluyendo los locales, caminan
     hacia una mayor sofisticación de los clientes, y por lo tanto
     mayor exigencia de calidad.
Citas notables
www.espae.espol.edu.ec

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Perspectiva económica 2012

  • 1. Perspectiva Económica 2012: Un Enfoque Gerencial Francisco Aleman, MBA/MPA ESPAE Graduate School of Management 12 de Enero, 2012
  • 2. I. ¿POR QUÉ PREOCUPARNOS DEL LARGO PLAZO?
  • 3. ¿Nuestra foto del largo plazo?
  • 4. Ecuador ha estado marchando en el mismo terreno en competitividad. Posición del Ecuador según Reporte de Competitividad Global Posición General Posición Relativa 103 104 105 105 101 79 78 79 76 71 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Informe Global Competitividad WEF, elaboración del autor
  • 5. Pero hay mejoras en los factores de eficiencia... Fuente: Informe Competitividad, Sara Wong PhD
  • 8. Atlas of Economic Complexity: 93/134
  • 9. El largo plazo depende de las políticas públicas, pero también de la acción de la empresa en.. • Productividad • Educación y entrenamiento Fuerza Laboral • Inversión en I&D • Innovación • Eficiencia en el funcionamiento de los mercados • Uso de nuevas tecnologías
  • 10. II. ¿QUE PASARÁ EL 2012?
  • 11. Y sin embargo crecemos… Crecimiento PIB % 7,2 8,0 6,5 7,0 5,3 6,0 5,0 3,6 4,0 3,0 2,0 1,0 0,4 0,0 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: BCE, elaboración del autor
  • 12. Crecimiento por Sectores: ¡¡Manufactura con buena perspectiva!! Fuente: BCE
  • 13. Gasto Público: ¡43% del PIB! GASTO DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO*. $ MILLONES. 31.027 28.012 24.480 21.762 20.610 12.554 9.927 3.889 2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011** 2012** Fuente: OPF, Jaime Carrera, Proyección 2012
  • 14. ¡Créditos Hipotecarios al alza! Fuente: Market Watch, Visión Inmobiliaria 2011
  • 15. Créditos creciendo más del 20%... Fuente: Informe Crédito y Tasas, BCE
  • 16. Comercio Externo: El talón de Aquiles Balanza Comercial 10.000,00 8.362,76 8.000,00 5.750,24 5.630,40 6.000,00 5.163,64 4.626,33 4.000,00 1.448,79 1.414,20 1.081,02 2.000,00 -233,85 0,00 -1.978,73 -2.000,00 -3.714,85 -4.000,00 -4.336,04 -4.860,18 -6.000,00 -7.281,74 -7.609,13 -8.000,00 -10.000,00 2006 2007 2008 2009 2010 Balanza Petrolera Balanza No Petrolera Superavit/Deficit Comercial Fuente: BCE, elaboración del autor
  • 17. Un camino: Más Exportaciones, Menos Importaciones 18.958,84 20.000,00 17.682,05 18.000,00 15.793,89 16.000,00 14.274,26 14.000,00 11.404,64 11.146,09 12.000,00 10.000,00 8.000,00 2009 Enero-octubre 2010 Enero-octubre 2011 Enero-octubre
  • 18. Exportaciones e Importaciones (% Incremento) 45,00 38,49 35,00 23,87 25,00 28,07 15,00 20,04 5,00 -5,00 2009 Enero-octubre 2010 Enero-octubre 2011 Enero-octubre -15,00 -25,00 -23,33 -35,00 -33,80 -45,00
  • 19. Otro camino: Inversión Extranjera Directa Inversión Extranjera Directa 1.200,0 1.005,7 1.000,0 871,5 836,9 783,3 800,0 600,0 493,4 400,0 318,9 319,0 271,4 194,2 157,3 200,0 - 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* Fuente: BCE, elaboración del autor
  • 20. ¿Es un riesgo la inflación? Inflación Anual % 10,00 9,36 8,83 9,00 8,00 7,00 6,07 6,00 5,53 5,00 4,31 4,00 3,32 3,33 3,14 2,87 3,00 1,95 2,00 1,00 0,00 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: BCE, elaboración del autor
  • 21. Inflación por Sectores Fuente: BCE, Mauricio Pozo
  • 22. El Empleo mejora… ¿y el Subempleo?... la historia de siempre Empleo, Subempleo, Desempleo (%) 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 Marzo Junio Septie Diciem Marzo Junio Septie Diciem Marzo Junio Septie mbre bre mbre bre mbre Desempleo 8,58 8,34 9,06 7,93 9,09 7,71 7,44 6,11 7,04 6,36 5,52 Subempleo 52,00 51,61 51,66 50,48 51,34 50,42 49,60 47,13 49,97 46,74 45,71 Empleo 38,76 38,36 37,14 38,83 37,57 40,26 41,94 45,60 41,19 45,59 47,85 2009 2010 2011 Desempleo Subempleo Empleo Fuente: INEC, elaboración del autor
  • 23. Hacia el salario digno… pero mayores costos Fuente: Ministerio Relaciones Laborales
  • 24. Salarios por Sector: 3% adicional Fuente: Ministerio Relaciones Laborales
  • 25. El precio del dinero: Tasas de interés TASAS DE INTERÉS REFERENCIALES Porcentaje 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 SPREAD FINANCIERO 7,0 6,0 5,0 4,0 ago nov ago nov ago nov abr abr abr feb sep feb sep feb sep oct dic oct dic oct dic jun jun jun ene-09 jul ene-10 jul ene-11 jul mar may mar may mar may Máxima Convencional Pasiva Activa
  • 26. Evolución de las tasas de interés: Corporativo, Empresarial, PYMES Fuente: BCE
  • 28. III: UN ENFOQUE GERENCIAL • ¿Cuál fue la tarea del 2011? – Decíamos que era el año del Gerente de Proyectos… – Aprovechar créditos de la banca pública, privada y BIESS.. – Incentivos del Código de la Producción – Ojo con la política tributaria
  • 29. La pregunta del millón ¿seguirá creciendo la economía? Crecimiento PIB Proyectado 6,5% 7,0% 6,0% 5,3% 4,4% 5,0% 4,0% 3,3% 3,3% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 2011 2012 2013 2014 2015 Fuente: BCE, elaboración del autor
  • 30. “La” variable a seguir: PETROLEO “…Analysts predict crude oil prices will rise for a fourth straight year to a new record average in 2012. Based on the median of 27 analyst estimates compiled by Bloomberg, West Texas Intermediate (WTI) oil traded on the New York Mercantile Exchange will reach an average of $100 a barrel next year, exceeding the record average of $99.75 of 2008…” (U.S. News, January 3, 2012)
  • 31. Y también: CRÉDITO CARTERA BANCOS PRIVADOS Millones de Dólares 14.000 900 13.000 850 800 12.000 750 11.000 700 10.000 650 9.000 600 550 8.000 500 7.000 450 6.000 400 350 5.000 300 4.000 250 3.000 200 abr abr abr feb feb feb ago nov ago nov ago sep oct sep oct sep oct ene-09 dic dic jun jul ene-10 jun jul ene-11 jun jul mar may mar may mar may Cartera por Vencer Cartera Vencida (der.) Todo hace pensar que el crédito va a estar disponible en el año 2012…
  • 32. Ideas para los Gerentes..
  • 33. a) Revise su Plan Estratégico • ¿Por qué revisar su estrategia? – Mayor regulación – Incremento costos – Incorporación nueva fuerza laboral – Nuevos segmentos..¿nuevas oportunidades?
  • 34. b) Trabaje en su Productividad Laboral Fuente: BID Con costos crecientes las empresas deben emprender en programas que mejoren la productividad de su personal.
  • 35. c) Controle su Hoja de Balance: M&M Revisitado • Es un buen momento para repasar los conceptos de Estructura de Capital. Cuánto de deuda? Cuánto de capital propio? Si el crecimiento se desacelera en el 2013, o si la crisis europea nos alcanza, debemos tener una hoja de balance que permita ser flexibles tanto en la operación como en las siguientes rondas de financiamiento.
  • 36. d) Encuentre oportunidades en la base de la pirámide Relea (o lea!!)a Prahalad!!!
  • 37. e) ..y en la Inversión Pública en Infraestructura: Según las proyecciones oficiales (BCE): “2012/2013: inversión pública, especialmente en los sectores petrolero e hidroeléctrico alimenta la inversión privada y el consumo de los hogares. 2014/2015:mayores niveles de inversión, especialmente en el sector minero…” • ¿Que servicios demandarán de la economía? • ¿Qué productos podemos entregarles?
  • 38. f) El sector inmobiliario y el de alimentos… ¿todavía espacio? Fuente: MCPEC 39,3% Encuesta Market Watch, 40% 31,3% Guayaquil, Sept 2011 35% 30% 25% 20% 10,0% 9,6% 9,8% 15% 10% 5% % DEFINITIVAMENTE PROBABLEMENTE INDIFERENTE PROBABLEMENTE DEFINITIVAMENTE NO COMPRARE NO COMPRARE COMPRARE COMPRARE
  • 39. g) ¿Y los gerentes funcionales? • Comercial… Revise la base de la pirámide: nuevos servicios/productos. • Operaciones… control del costo, creación de sinergias • RRHH.. Mida la productividad de su fuerza laboral, entrénela, ponga metas, vuelva a medir. • Finanzas… Estructura de Capital: M&M revisitado • Innovación..persiga nuevas ideas, apueste por la creatividad siga apostando fuerte por la calidad, finalmente los mercados incluyendo los locales, caminan hacia una mayor sofisticación de los clientes, y por lo tanto mayor exigencia de calidad.