El documento resume la situación económica de Ecuador en 2012 y proyecta perspectivas para 2013. La economía ecuatoriana ha dependido demasiado del petróleo, mientras que las exportaciones no petroleras y el turismo han caído. Aunque el crecimiento del PIB ha sido bueno, no es sostenible a largo plazo sin identificar otras fuentes de financiamiento. Para 2013, se proyecta un crecimiento del PIB del 4.5%, pero existen riesgos como el déficit fiscal y la balanza comercial si el precio del petróleo ca

1. Economía ecuatoriana: Situación
Actual y Perspectivas del año 2013
Econ. Fausto Ortiz de la Cadena
@faustortizd
diciembre 2012

2. Consistentemente se ha convertido en la mayor debilidad del régimen.
Las políticas de frenar importaciones no han sido efectivas y no logra
armar una fórmula para alentar exportaciones (éstas caen en volumen y
se sostienen por aumentos internacionales de precio), ni incrementar
turismo como fuente de divisas. Insiste en apoyarse en extracción de
Recursos Naturales para ampliar horizonte petrolero que se visualiza de
mediano plazo. Las Remesas como consecuencia de la crisis global han
caído y no alcanzan a cubrir balanza de renta y de servicios. El gran
ausente es el inversionista extranjero.
SECTOR EXTERNO

3. Exportaciones más representativas
eje derecho para petróleo
16.00% 70.00%
14.00% 60.00%
12.00%
50.00%
10.00% Otros elab del mar
40.00% Manufacturas de metales
Flores naturales
8.00%
Cacao
30.00% Banano y platano
6.00%
Camarón
20.00% Petróleo
4.00%
2.00% 10.00%
0.00% 0.00%
2007 2008 2009 2010 2011 2012

4. Balanza Comercial no Petrolera

6. Crecimiento económico y Petróleo

8. Remesas y su peso en PIB
2012 estimación

9. Al 30 nov 2012
RILD en millones $ : 3,443
Posición neta en divisas : 1,915
CCU: 1,357
IESS: 789
R Bancarias: 2,127

10. El crecimiento de depósitos y crédito va a menor ritmo de año anterior, es
una clara señal de una menor expectativa de crecimiento para el año 2012.
Sector sensible al entorno. Ante caída de precio de petróleo en junio la banca
redujo su disponibilidad y una nerviosa autoridad monetaria tomó medidas
de restricción monetaria que sumadas a Ley de Financiamiento del Bono
asegurará reducir ritmo de crecimiento de economía.
SECTOR MONETARIO

11. Crecimiento Depósitos a julio
2010-2011: 22.7%
2011-2012: 16.1%
Crecimiento Crédito a julio
2010-2011: 24.1%
2011-2012: 20.7%

12. Se va volviendo costumbre presupuestar con déficit fiscal que termina
poniendo nervioso al sector empresarial, sin embargo el precio del petróleo
ha permitido minimizarlo y mostrar números tolerables. Se le dificulta al
gobierno identificar otro motor en la economía que no sea la inversión
pública, y ésta empieza a crecer lentamente, pudiendo retroceder varios años
a diferencia de vecinos que crecen sostenidamente.
SECTOR FISCAL

13. Presupuesto General del Estado
2011 2012 2013
Ingreso Corriente
Tributario 10,592.7 11,801.3 14,128.1
otros corrientes (incl imp derivados) 4,743.0 4,685.4 4,834.6
Total Ingresos Corrientes 15,335.7 16,486.7 18,962.7
Ingreso de Capital 3,264.0 3,918.6 3,918.6 Wti 79
Total Ingreso Capital 3,264.0 3,918.6 3,918.6
Ingreso Total 18,599.7 20,405.2 22,881.3
Gasto Corriente
Gastos en Personal 6,518.8 7,546.6 8,736.4
Gastos Financieros 739.8 708.0 708.0
Otros (incl imp derivados) 7,707.5 8,443.7 8,443.7
Total Gasto Corriente 14,966.0 16,698.3 17,888.1
Gasto Capital
Transferencias y donaciones de Capital 2,581.2 3,016.0 3,016.0
Obras públicas 2,149.4 2,164.8 2,164.8
Otras de Inversión 2,645.1 2,765.1 2,765.1 Restricc
Total Gasto Capital 7,375.6 7,946.0 7,946.0 por
Gasto Total 22,341.6 24,644.2 25,834.1 financ
Deficit Fiscal Presupuestado (3,741.9) (4,239.0) (2,952.8)
Deficit Fiscal ejecutado (877.3) (685.2) (2,952.8)
DF/PIB -1.3% -1.0% -3.9%

18. La inflación sin llegar a ser un problema, se muestra influenciada por el
crecimiento de precios internacionales, las cifras de desempleo acordes con
la estabilidad social y mejora en indicadores de desigualdad. El crecimiento
bastante bueno no alcanza a ser sostenible y nos enfrenta a continuos
altibajos al no lograr identificarse otra fuente de financiamiento que no sea el
petróleo.
SECTOR REAL

19. desempleo

21. 4.95% promedio 2002-2006
4.17% promedio 2007-2011

22. Sector Construcción y Economía
PIB construccion
23.3
21.6
21.0
8.2 8.8 8.0
8.6
6.4 7.0
5.3
4.0 4.1 5.2 4.4
2.7
4.6 3.34.9
2.2
1.0
1.0
-1.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

25. Proyección 2012 PIB

26. El afán del gobierno de ejecutar obra pública que en el pasado no se
atendió, tanto a nivel de carreteras como hidroeléctricas, más los temas
de salud y educación, dejo en segundo plano mecanismos de protección
ante choques externos.
BLINDAJE ANTICRISIS

29. Las cifras de crecimiento económico global afortunadamente no se siguen
deteriorando, Italia y España esperan recesiones moderadas, China sigue creciendo a
buen ritmo y el mundo ve resultados positivos. Luego de año electoral se podría
esperar cambio en el motor de la economía para brindar más espacio a Sector Privado
y complementar lento crecimiento de inversión pública. Poco probable que se
establezca fondo de estabilización de continuar este gobierno.
ESCENARIOS 2013

31. Crecimiento económico

34. Estimaciones 2013
2012 2013
Precio Petroleo 97 90
Balanza Comercial - 600 - 1,230
BC no Petrolera - 9,300 8,670
Déficit Fiscal - 685 - 1,600
PIB nominal 83,000 90,000
PIB real 5.1% 4.5%
DF/PIB -0.8% -1.8%
Cuenta Corriente BP -1.10% -1.4%
Inflación 4.90% 4.50%

35. Señales de Alerta 2013
Indicadores/Escenarios Pesimista Base Optimista
Bza Comercial No Petrol sobre-$11,000M -$9,300M bajo-$9,000M
Reservas Internacionales < $ 2,500 M $ 3,300 M > a $ 5,000 M
Remesas < $2,000 M $2,400 M  a $2,200 M
EMBI > a800 770 < 500
Promedio año Petróleo bajo $70 $97 sobre $90
Crecimiento Crédito < 10% 19% >a 17%
Crecimiento Depósitos < 10% 17% >a 17%
PIB Comercio 3% 4.5% 5%