Este documento resume la importancia de los mercados de valores para una economía y analiza los riesgos inherentes a las operaciones de mutuos y sociedades de corretaje. Explica que los mercados de deuda y acciones en Venezuela son menores en comparación con otros países de América Latina y el mundo. Luego describe los principales riesgos asociados con las operaciones de mutuos y sociedades de corretaje, e incluye gráficos mostrando los indicadores financieros de sociedades de corretaje intervenidas en Venezuela. Finalmente, plantea pre

1. Foro Mercado de Valores de Venezuela
Carlos Fiorillo, Director Gerente
Fitch Ratings
Caracas, 16 de Marzo de 2010

2. Agenda
 Referencias sobre la Importancia del Mercado de Valores en una Economía
 Riesgos Inherentes Operaciones de Mutuos vs. Sociedad de Corretaje
 Algunos Indicadores del Perfil de Sociedades Intervenidas
 Principales Conclusiones
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4. Importancia Mercado Deuda
Crédito Sector Privado/GDP (%)
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Venezuela Colombia Brazil Chile Latam-Caribe Europa USA
Fuente: Banco Mundial
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5. Importancia Mercado Equity
Monto Acciones Negociadas/GDP (%)
250
200
150
100
50
0
Venezuela Colombia Brazil Chile Latam-Caribe Europa USA
Fuente: Banco Mundial
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6. Riesgos Inherentes a Operaciones de Mutuo
• Contraparte
• Mercado
• Crédito
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7. Riesgos Inherentes a las Sociedades de Corretaje
• Perfil de la Industria y Ambiente Operativo
• Perfil de la Empresa y Manejo de Riesgos
• Perfil Financiero
• Gerencia y Gobierno Corporativo
• Propiedad y Soporte Accionario
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8. Algunos Indicadores Sociedades Corretaje Intervenidas
Liquidez (Disp.+Port.Inv.)/Pasivos Financieros
1
Capitalización (Patrimonio/Activo)
13%
0
Dec-08 Jun-09
ROA (%)
8%
0%
Dec-08 Jun-09
0%
Fuente: CNV, cálculos propios Dec-08 Jun-09
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9. Están los Riesgos Controlados?
Operativos
Regulatorio
Mercado
Concentración
Industria
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