Politicas publicas para el sector agropecuario en México.pptx
Valuacion de empresas en Argentina
1. CEPAF
MAURO DE JESÚS – NICOLÁS BOTBOL – LUCAS GONZALEZ
Valuación de Empresas en Argentina
Universidad de Buenos Aires - Facultad de Ciencias Económicas
Centro de Estudios
para el Análisis Financiero
2. CEPAF
Además de prestar asistencia técnica a empresas e instituciones
públicas, trabajamos en varias líneas de investigación. Una de ellas,
la valuación de activos financieros.
El principal objetivo del ciclo de charlas “Aprendiendo a Invertir”
consiste en ofrecer las herramientas técnicas y el marco analítico
para la negociación de activos financieros y no financieros.
3. IMPORTANTE
HOY TODO LO VAMOS A PENSAR Y ANALIZAR DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL INVERSOR
• NOS IMPORTA LA DIFERENCIA ENTRE VALOR INTRÍNSECO Y PRECIO DE MERCADO
• EN CUÁNTO TIEMPO PUEDE CERRARSE LA BRECHA ENTRE LOS DOS
• CONTROL DE RIESGO
• ADECUADA DIVERSIFICACIÓN.
• INSTRUMENTAR COBERTURAS (EJ: FUTUROS)
• INVERTIR CON MÁRGEN DE SEGURIDAD!!!!
7. Valuación del Mercado/Sectores/Empresas
por múltiplos comparables
CASO: P/E
𝑃
𝐸
=
𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝑂 𝐷𝐸 𝑀𝐸𝑅𝐶𝐴𝐷𝑂
𝐺𝐴𝑁𝐴𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆
Algunos problemas:
• Empresa no genera ganancias.
• Componente Cíclico.
• Captura el efecto del apalancamiento
financiero.
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 =
𝐺𝐴𝑁𝐴𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆
𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝑂 𝐷𝐸 𝑀𝐸𝑅𝐶𝐴𝐷𝑂
8. Valuación del Mercado/Sectores/Empresas
por múltiplos comparables
CASO: P/E
𝑃
𝐸
=
𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝑂 𝐷𝐸 𝑀𝐸𝑅𝐶𝐴𝐷𝑂
𝐺𝐴𝑁𝐴𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆
Algunos problemas:
• Empresa no genera ganancias.
• Componente Cíclico.
• Captura el efecto del apalancamiento
financiero.
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 =
𝐺𝐴𝑁𝐴𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆 (𝑃𝑅𝑂𝑀𝐸𝐷𝐼𝑂)
𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝑂 𝐷𝐸 𝑀𝐸𝑅𝐶𝐴𝐷𝑂
9. Valuación del Mercado/Sectores/Empresas
por múltiplos comparables
CASO: P/E vs. EV/EBITDA
𝑃
𝐸
=
𝑃𝑅𝐸𝐶𝐼𝑂 𝐷𝐸 𝑀𝐸𝑅𝐶𝐴𝐷𝑂
𝐺𝐴𝑁𝐴𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆
Algunos problemas:
• Empresa no genera ganancias.
• Componente Cíclico.
• Captura el efecto del apalancamiento
financiero.
𝐸𝑁𝑇𝐸𝑅𝑃𝑅𝐼𝑆𝐸 𝑉𝐴𝐿𝑈𝐸
𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴