Diapositivas - forward y swaps
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  • 1. Universidad de Aquino Bolivia Ingeniería Comercial Finanzas Internacionales FORWADS Y SWAPS Universitario: Jaime Rene Barrientos Poma
  • 2. forwardUn forward es un contrato entre dos partes, medianteel cual se adquiere un compromiso para intercambiaralgo a futuro, a un precio que se determina poranticipado.. Las transacciones forward son unode los instrumentos derivados máshabituales en todo tipo deactividades financieras. Los forwardsmás comunes negociados en lasTesorerías son sobre monedas,metales e instrumentos de renta fija.
  • 3. Existen dos formas de resolver los contratosde forward de moneda extranjera:• Por compensación (Non delivery forward): al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio spot contra el tipo de cambio forward, y el diferencial en contra es pagado por la parte correspondiente. Por entrega física (Delivery Forward): alvencimiento el comprador y el vendedorintercambian las monedas según el tipo de cambio pactado.
  • 4.  Los forward se dividen en: Forward sobre tasa de interés FRA: Los FRA son contratos específicos individuales entre dos partes para entrar en una inversión en una fecha futura particular, a una tasa de interés particular. Forward sobre divisas o sobre tasa de cambio: posibilitan a los participante entrar en acuerdos sobretransacciones de tipo de cambio extranjero para serefectuadas en momentos específicos en el futuro. Eltamaño y vencimiento de este tipo de contrato a plazoson negociadosentre el comprador y elvendedor y las tasas decambio son generalmentecotizadas para 30,60 o 90 díaso 6,9 o 12 meses desde lafecha en que suscribe elcontrato.
  • 5.  Forward sobre activos queno pagan intereses ni dividendos: Estos activosgeneralmente son materiasprimas que presentan una anomalía en el precio aplazo producida entre otras razones porque elmercado no es un mercado eficiente ya que porejemplo en el caso del petróleo, es imposible vendercorto puesto que no es posible pedirlo prestado y losusuarios que almacenen petróleo lo hacen porquelas consecuencias de una falta de petróleo sonterribles y por tanto no están dispuestos a prestarlo anadie.
  • 6. • SWAPS • · SWAPS: Un swap es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de dinero en una fecha futura.Dichos flujos pueden, enprincipio, ser función ya sea delos tipos de interés a acortoplazo como del valor de índicebursátil o cualquier otra variable.Es utilizado para reducir el costoy el riesgo de financiación deuna empresa o para superar lasbarreras de los mercadosfinancieros.
  • 7. 1. CLASIFICACIÓNLos swaps se dividen en: Swaps de tipos de interés (swap de vainilla): contrato por el cual una parte de la transacción se compromete a pagar a la otra parte un tipo de interés fijado por adelantado sobre un nominal también fijado por adelantado, y la segunda parte se compromete a pagar a la primera un tipo de interés variable sobre el mismo nominal. Swaps de divisas: es una variante del swap de tipo de interés, en que el nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo y el nominal sobre el que se paga el tipo de interés variable son de dos monedas distintas.
  • 8.  Swaps sobre materias primas: Tras la aparición de estos swaps, ha sido posible separar el riesgo de precio de mercado del riesgo de crédito, y convertir a un productor de materias primas en una simple fabrica que procesa materiales sin tomar riesgo de precio. Swaps de índices bursátiles: el mercado de los swaps sobre índices bursátiles permite intercambiar el rendimiento delmercado de dinero por el rendimientode un mercado bursátil.
  • 9. • ¿EN QUÉ SE UTILIZAN?• Este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de interés, plazo, moneda y crédito). Estos riesgos pueden ser transferidos a un tenedor de manera más eficaz, permitiendo así, un acceso al crédito con un menor costo. Ajustándose a la relación entre oferta y demanda de crédito. Se podría afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa más que, un riesgo de incumplimiento posible.
  • 10. • 1. PERSONAS O INSTITUCIONES ENCARGADAS DE SU EXPEDICIÓNIntermediarios del mercado cambiario. Corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior, calificados como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República. Entidades financieras del exterior calificadas como de primera categoría según reglamentación de carácter general que adopte el Banco de la República.
  • 11. 1. TIPO DE RENTABILIDAD Y RIESGO QUE PRESENTANSWAPS• · Riesgo diferencial: Si se cubre un swap con un bono, y se presenta un cambio en el diferencial del swap con respecto al bono se puede ocasionar una pérdida o una utilidad en la rentabilidad del swap.• · Riesgo de base: Cuando se cubre un swap con un contrato a futuro y existe una diferencia entre la tasa de referencia y la tasa implícita en el contrato a futuro, originando una pérdida o una utilidad.• · Riesgo de crédito: Probabilidad de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones.• · Riesgo de reinversión: Es derivado del riesgo de crédito, cuando hay cambios en las fachas de pago, es necesario reinvertir en cada fecha de rotación.• · Riesgo de tipo de cambio o cambiario: Si se produce una fluctuación positiva de la moneda que se va a liquidar cuando se realice la transacción (compra o venta).
  • 12. RIESGO FORWARD• Riesgo de crédito• Riesgo de tasa de interés: Cuando se presentan fluctuaciones en las tasas de interés, lo que afecta el costo final de las transacciones.• Riesgo de tipo de cambio .- o Rentabilidad
  • 13. EXPEDICIÓN Y ADQUISICIÓN• Las transacciones de SWAPS y FORWARD se realizan normalmente por teléfono o internet y se cierra el trato cuando se llega a un acuerdo sobre la tasa de cupón, la base para la tasa flotante, la base de días, fecha de inicio, fecha de vencimiento, fechas de rotación, ley aplicable y documentación.• La transacción se confirma inmediatamente mediante télex o fax seguido de una confirmación escrita. La documentación utilizada en los principales centros monetarios es, por lo general, de una de las dos formas estándar, la que ofrece la asociación de banqueros británicos (BBAIRS) o la asociación internacional de agentes de swaps (ISDA).
  • 14. CONCLUSIONESLos swaps son herramientas de tipo todavía másespecifico (a diferencia de los futuros y opciones quesuelen ser sobre otros activos financieros), los swaps seutilizan para cubrir el riesgo de crédito, este tipo decontrato es más utilizado por instituciones financieras(bancos, aseguradoras, cajas de ahorro, etc.) de todos los tamaños.
  • 15. • La finalidad de los forward y contratos de futuros es cubrir los riesgos que se presentan debido a movimientos inesperados en el precio del producto o en las principales variables económicas como son el tipo de cambio y la tasa de interés activa y su uso es cada vez más creciente en nuestro medio.
  • 16. GRACIAS POR SU ATENCION