El Sistema Monetario Europeo (SME) surgió en 1978 con el objetivo de establecer una zona de estabilidad cambiaria en Europa y acabar con la inestabilidad derivada de la variabilidad de los tipos de cambio. El SME entró en vigor el 13 de marzo de 1979 e incluía tres elementos: la unidad de cuenta europea (ECU), el Mecanismo de Tipos de Cambio (MTC) y el Fondo Europeo de Cooperación Monetaria (FECOM).

2. Surge en 1978, cuando se retoma la iniciativa,
abandonada en 1973, de hacer de Europa una zona
de estabilidad cambiaria. Se trataba, en definitiva, de
acabar con la inestabilidad derivada de la variabilidad
de los tipos de cambio, al tiempo que se intentaba
conseguir una estabilidad interna, tanto en precios
como en costes, en la entonces Comunidad
Económica Europea.
*

3. *Nació a raíz de una Resolución del
Consejo Europeo de 5 de diciembre de
1978 que empezó a funcionar el 13 de
marzo de 1979 de conformidad con un
acuerdo celebrado el mismo día entre los
bancos centrales de los Estados que
formaban parte de la Comunidad
Europea. Sus objetivos fundamentales
eran estabilizar los tipos de cambio para
corregir la inestabilidad existente, reducir
la inflación y preparar mediante la
cooperación la unión monetaria europea.
. El SME estaba compuesto por tres
elementos básicos: ECU, Mecanismo de
Tipos de Cambios (MTC) y Fondo
Europeo de Cooperación Monetaria
(FECOM). El ECU era una unidad de
cuenta europea formada por una cesta de
monedas de los Estados comunitarios,
cuyo valor era una media ponderada del
valor de esas monedas, a partir de unos
indicadores de su peso económico y de
su comercio internacional.

4. * Aunque no era moneda de curso legal, el ECU se utilizaba como unidad de cuenta del
presupuesto comunitario, servía de medio de pago y reserva de los bancos centrales y se
utilizó como moneda de denominación de instrumentos financieros. En el Consejo Europeo
celebrado en Madrid el 16 de diciembre de 1995, se acordó que la futura moneda comunitaria
se llamase euro. El 1 de enero de 1999, con el inicio de la tercera fase de la Unión
Económica y Monetaria, el euro sustituyó al ECU a la par (1 euro = 1 ECU). El MTC era un
mecanismo cuyo objetivo era estabilizar los distintos tipos de cambio de las monedas
participantes. Para ello, se establecieron un tipo central de cambio para cada moneda
respecto del ECU unos tipos centrales bilaterales entre las monedas participantes. Los tipos
de cambio podían fluctuar dentro de una banda establecida en torno a los tipos bilaterales.
Los tipos de cambio centrales podían ser modificados de mutuo acuerdo entre todos los
Estados participantes en el MTC. En 1993, al ampliar la banda de fluctuación del sistema, el
MTC entró en crisis y fue sustituido, en 1999, por un nuevo marco de cooperación en materia
cambiaria entre la zona del euro y los Estados de la Unión Europea que no se han integrado
en ella, el MTCII o Mecanismo de Tipos de Cambio II. El FECOM fue creado en octubre de
1972 para promover el progresivo estrechamiento de los márgenes de fluctuación de las
monedas europeas entre sí, facilitar las intervenciones en monedas comunitarias sobre los
mercados de cambios e impulsar las liquidaciones entre los bancos centrales que tuviesen
por objeto una política concertada de reservas.

5. SISTEMA MONETARIO EUROPEO TIENE POR
OBJETO
* Avanzar hacia una cooperación
monetaria más estrecha entre los
diferentes países miembros de la
Comunidad Económica Europea (CEE).
Sus orígenes se remontan a los planes
Barre (1969) y Werner (1970) y al
sistema de serpiente monetaria
europea (1972), así como al discurso
de Roy Jenkins en Florencia el 13 de
octubre de 1977, a la sazón presidente
de la Comisión Europea. En las
reuniones del Consejo de Europa de
Bremen, julio de 1978, de Bruselas,
diciembre de 1978, y de París, marzo
de 1979, se decidió el establecimiento
del Sistema Monetario Europeo (SME),
cuya entrada en vigor se produce el 13
de marzo de 1979.