Presentación a Inversionistas Institucionales - BG Valores (Panamá)

1. Presentación Corporativa
Información al 30 de junio de 2017

2. Declaración
“Esta presentación contiene declaraciones futuras sobre acontecimientos futuros esperados. El Banco desea asegurar que
dichas declaraciones estén acompañados por declaraciones de precaución significativas de conformidad con el “puerto
seguro” (“safe harbor”) establecido en el “Private Securities Litigation Reform Act de 1995”. Estas declaraciones sobre
acontecimientos esperados futuros reflejan las expectativas de la administración del Banco y están basados en datos
disponibles actualmente; sin embargo, la experiencia actual en lo que concierne a estos factores está sujeta a futuros
acontecimientos e incertidumbres que podrían impactar materialmente a las expectativas del Banco. Entre los factores que
pudiesen causar que el desempeño y los resultados reales difieran significativamente se encuentran: el anticipado
crecimiento de la cartera de crédito del Banco, incluyendo su cartera de comercio exterior, la continuidad del estatus de
acreedor preferencial del Banco, el efecto que pudiera tener el aumento o disminución en las tasas de interés y el ambiente
macroeconómico en la condición financiera del Banco, la implementación de las estrategias e iniciativas del Banco,
incluyendo la estrategia de diversificación de ingresos, la adecuación de la reserva para pérdidas crediticias, la necesidad
de realizar provisiones para pérdidas crediticias adicionales, la volatilidad de los ingresos provenientes de la División de
Tesorería, la habilidad del Banco para alcanzar un crecimiento en el futuro y aumentar su base de clientes, la reducción de
niveles de liquidez y aumento en el apalancamiento, la habilidad del Banco de mantener su calificación de grado de
inversión, la disponibilidad y la diversificación de fuentes de fondeo para las operaciones de préstamos del Banco, las
pérdidas potenciales en la negociación de valores, las regulaciones bancarias y de regulación vigentes y futuras, la
posibilidad de fraude, y la adecuación de las fuentes de liquidez del Banco para cubrir retiro de depósitos.”
2

3. Agenda
3
 Perspectivas 2017 4
 Misión y Visión 5
 Comex en América Latina y Perspectivas Macro 6
 Perfil del Negocio y Cartera Comercial 8
 Estructuración y Distribución de Activos 15
 Fuentes de Fondeo y Liquidez 17
 Índicadores Clave 19
 Propuesta de Valor de Bladex para los Accionistas 23

4. • Apuntando a cartera de $6.4 mil Millones, con énfasis en comercio exterior de corto plazo en un
entorno de mercado de alta liquidez y poca demanda, presionando márgenes
• Continua desconcentración de riesgos y diversificación de exposiciones (Países, Sectores y
Clientes)
• Crecimiento de comisiones basado en recuperación de demanda de cartas de crédito, y
ejecución en el mercado de sindicaciones con mercados de capitales más constructivos
• Se mantiene enfoque en control de gastos, con nivel de eficiencia alrededor del 30%
• Se mantendrá un enfoque conservador para constituir provisiones crediticias - modelo de
pérdidas esperadas (crecimiento de cartera y evitar deterioro de la misma)
• RoAE todavía de apenas un dígito acompañado de fuerte capitalización, con objetivo de volver
a los dos dígitos en 2018
• Aunque con resultados menores no se espera cambio en la política de dividendos
Perspectivas 2017
Región mostrando mejoría apenas modesta en la condición económica de sus países en
general. Expectativas de crecimiento en 2017 no se han concretado a la fecha. Nos mantenemos
atentos al entorno de negocios y los diferentes desafíos – inestabilidad geopolítica, bajo nivel de
tasas de intereses, entre otros
Bladex sigue comprometido en apoyar al Comercio Exterior y la Integración Regional, pero con
un manejo conservador del crecimiento del portafolio buscando siempre alcanzar niveles de
rentabilidad y desempeño financiero sostenibles y crecientes
4

5. Países
Entorno
Local
Entorno Regional
Entorno
Global
(*) Comex Integración Regional
Latinoamérica Mundo
Misión y Visión
5

6. Comex América Latina
Fuente: FMI a Julio de 2017 y The Economist Intelligence a Agosto 2017
Aspectos positivos:
 Mejora de expectativas de
precios de algunas materias
primas
 Promesas de estímulos
apuntan a cambio de
tendencia en la demanda
externa
 Estimación Comex 2017 en
América Latina es de 8.5%
Puntos de Atención:
 Políticas proteccionistas de
EEUU
 Sostenibilidad de la incipiente
recuperación exportadora
supeditada a la mejora de la
calidad/precio (vs. cantidad) y
a la integración dentro de la
cadena de suministro global
6

7. Etapa Desaceleración Etapa Recesión Etapa Recuperación o
Aceleración
Etapa Estable
Brasil
Argentina
Perú
Panamá
Venezuela
Uruguay
México
Rep. Dom.
Ecuador
Costa Rica
Guatemala
Jamaica
Bolivia
Paraguay
Honduras
Nicaragua
El Salvador
T&T
Colombia
Chile
América Latina
PIB = 1.9%
Fuentes: Análisis de Estudios Económicos Bladex; Datos: FMI, Perspectiva de la Economía Mundial, Julio del 2017; OMC.
2018 - El crecimiento seguirá en terreno positivo, proyectando 2.1% en 2018 para la región como un todo, bajo una nueva
normalidad de demanda externa más moderada y de políticas internas más favorables al crecimiento
Perspectiva Macroeconómica
7
América Latina – 2018:
Crecimiento PIB: 2.1%
Crecimiento Comercio Exterior: 4.2%
Variación índice Commodities: -0.7%
Economías en recesión: Ecuador y
Venezuela (8% del PIB Regional)
América Latina – 2017:
Crecimiento PIB: 1.0%
Crecimiento Comercio Exterior: 8.5%
Variación índice Commodities: 10.8%
Economías en recesión: Ecuador y
Venezuela (8% del PIB Regional)

8. 8
Perfil de Negocio
Cartera Comercial por Tipo de Transacción
 Cartera comercial plazo promedio de 271 días
 80% de la cartera comercial con un promedio de
vencimiento de 116 días
 Cartera comercial superior a 1 año con plazo
promedio de 2.4 años
Cartera Comercial Orientada al Corto Plazo
 La cartera de Bladex continua enfocada en el
negocio de comercio exterior*: bajo riesgo, corto
plazo, con menores requerimiento de capital, pero
que demanda creciente apalancamiento
(*) La cartera de inversiones de Bladex representa solo 1% de los activos al 30 de junio de 2017 (multilateral, soberano y estatal). El Banco continúa
reduciendo su posición para minimizar el riesgo de mercado
8

9. Instituciones Financieras (“IFs”)
Evolución Composición Cartera Comercial
(sobre saldos promedio)
Cartera Comercial con FIs
(al 30 de junio de 2017)
 Bladex sigue relevante en el segmento de IFs – Activos de alta liquidez
 Bladex es un socio importante para los bancos pues no actúa como competencia y complementa el
apoyo de la banca a segmentos corporativos de comercio exterior (medianas y Pymes)
 Bladex agrega valor a la banca con su plataforma de operaciones sindicadas
9

10. Banca Corporativa - Enfoque en Cadenas de Valor
Segmentación de mercado permite:
 Definir un universo de clientes potenciales, con enfoque en añadir valor en su cadena de
comercio exterior (“trade value supply chain”)
 Conocer al cliente y su modelo de negocios para:
 Ofrecer soluciones financieras estructuradas a la cadena de valor de comercio exterior
 Reforzar las prácticas de cumplimiento (KYC) y robustecer el proceso de vinculación y seguimiento de
crédito (destino de los fondos conocido)
Enfoque en países, sectores y clientes con mejores fundamentos cualitativos:
 Perú (oficina en Lima)
 Colombia (oficina en Bogotá)
 México (oficina en Ciudad de México)
 Chile (desde la oficina de B. Aires)
 Centroamérica y Caribe (casa matriz en Panamá)
 Brasil (Oficina en S. Paulo)
 Argentina (Oficina B. Aires)
Enfoque por ahora muy selectivo con seguimiento constante
 Dimensionamiento y segmentación del
tejido corporativo
 Tamaño de los segmentos en cada sector
de actividad
 Dimensionar los volúmenes de las
cadenas de valor
 Análisis cross-border, países de Origen y
Destino, de las cadenas de valor
Flujos ComexUniverso Corporativo
Monitoreando oportunidades con adecuada relación riesgo/retorno
10

11.  Continuo enfoque en diversificación de
riesgo país
 Incremento relativo en exposición a IFs
debido a “flight to quality”,
especialmente en Brasil
 Menor financiamiento corporativo
debido al exceso de liquidez, menor
demanda por prestamos en dólares y
diversificación de la cartera
Cartera Comercial - Aspectos Sobresalientes
11

12. 12
Cartera Comercial – Exposición a Brasil
30Jun17
30Jun17
30Jun17
30Jun17
30Jun17

13. Cartera Comercial - Exposición por Industria
 Gestión dinámica de exposición por
industria enfocada a sectores con términos
de comercio exterior favorables
 Exposición a Gas y Petróleo enfocada en
compañías integradas: Exposición en el
sector de “Upstream” se mantienen en
niveles bajos
 Cartera Comercial se mantiene líquida con
el 80% de su cartera venciendo dentro de 1
año
Exposición Regional por Industria al 30 de junio de 2017
13

14. 14
Cartera Comercial - Calidad de Activos
 Clase de activos privilegiada, con naturaleza de CP y mejor desempeño de pérdidas comparado con otras clases de activos y
sin exposición a fluctuación de monedas
 La cartera deteriorada y las provisiones para pérdidas crediticia esperadas se mantienen relativamente limitadas a ciertos
países, industrias y clientes; Brasil representa el 88% de la exposición de la cartera en deterioro
 Eventos económicos impactando a nivel global y la desaceleración/decrecimiento en las economías de América Latina durante
los últimos años han incrementado la volatilidad y el riesgo de crédito en la Región
 Conservadora metodología de reservas crediticias (IFRS 9) y la pro-activa prevención de pérdidas y procesos de recuperación
diligentes han evitado/mitigado impactos mayores en la rentabilidad del Banco
 El lento desempeño de las negociaciones de restructuración continúa impactando el requerimiento para provisiones 14

15. Estructuración y Distribución de Activos
 Amplio alcance de operaciones con transacciones
ejecutadas en 12 Países: Alemania, México, Guatemala,
Honduras, Costa Rica, Panamá, Rep. Dom., Colombia,
Perú, Ecuador, Brasil y Paraguay
 Composición de clientes y sectores muy diversificada:
21 IFs, 16 Corporaciones en múltiples sectores industriales
(agro, empaques, refractarios, acero, cable, energía y
cemento)
 Creando vías de acceso a capital entrelazando clientes
con 74 Contrapartes participantes: (Centroamérica,
Caribe, Suramérica, EE.UU., Canadá, Taiwan, China,
Japón, Europa e Israel)
 Apoyo a múltiples tipos de transacciones: Trade, Capital
de Trabajo, Créditos Puente, Financiamiento de Adquisiciones,
Pre-exportaciones, Préstamos A/B, Manejo de Pasivos
2011 – Junio 2017
 37 Transacciones
 Equipo dedicado de 6 personas hoy
 > US$3.4 mil millones en transacciones
ejecutadas
 US$25.8 millones en comisiones totales de
estructuración y distribución
 Participación en comisiones pasa del 12% al 29%
Trayectoria
15

16. Mercado Primario - Transacciones 2011-Jun’17
16
2016
(10 transacciones)
2017
(2 transacciones)
2015
(7 transacciones)
2014
(10 transacciones)
2013
(5 transacciones)
2012
(2 transacciones)
2011
(1 transacción)

17. Fuentes de Fondeo – Diversificación Regional y Global
(*) Moneda original: Los
pasivos en moneda
extranjera son cubiertos a
dólares (USD) a través de
derivados financieros con la
excepción de las emisiones
en pesos mexicanos
(MXN), los cuales fondean
activos en la misma
moneda
Aspectos Sobresalientes de Fondeo
 Capacidad comprobada para asegurar fondeo y mantener altos
niveles de liquidez
 Enfoque constante en incrementar la diversificación de las fuentes
de fondeo a nivel global y regional en base a clientes, geografía y
monedas. Amplio acceso a los mercados de capitales a través de
programas de emisiones de deuda pública y privada en dólares
estadounidense y en otras monedas, así como préstamos
sindicados globales
 El Banco depende principalmente de depósitos para cubrir sus
necesidades de fondeo a corto plazo a medida que la cartera de
préstamos se desplaza hacia plazos cortos, a la vez aumenta la
estabilidad en general del fondeo con fuentes de mediano y largo
plazo en general, manteniendo costos competitivos.
 Nivel récord de depósitos de US$3.4 mil millones al 30 de junio de
2017 ó 63% del total de fondeo. 71% de los depósitos
corresponden a bancos centrales o designados (Clase A), quienes
proporcionan una base de fondeo estable
Depósitos por Tipo de Cliente Fuentes de Fondeo Diversificadas
Al 30 de junio de 2017 Al 30 de junio de 2017
Fuentes de Fondeo y Costo de Fondos
Fondeo por Moneda (*)
Al 30 de junio de 2017
17
(1) Corresponde al costo de fondos promedio para el periodo

18. Liquidez - Gestión Conservadora
Aspectos Sobresalientes de Gestión de Liquidez Colocaciones de Liquidez
Índice de Cobertura de LiquidezÍndice de Liquidez
(US$ millones)
Al 30 de junio de 2017
 Indicadores confortables de liquidez
 US$ 771 millones
 LCR = 1.08x
 NSFR = 1.42x
 Los activos líquidos son invertidos con la Reserva Federal y bancos
de primera línea
 Cartera de comercio exterior de corto plazo de alta calidad (fuente de
liquidez alterna), vencimiento mensual alrededor de US$1 mil
millones
18

19. Indicadores Clave – P&L
Utilidad Neta Ingreso Neto de Intereses y Márgenes
Comisiones y Otros Ingresos Razón de Eficiencia
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
(US$ millones)
19
(US$ millones, excepto porcentajes)
(US$ millones, excepto porcentajes)
(US$ millones)

20. Indicadores Clave – Balance de Situación
Total de Activos Cartera de Préstamos
Depósitos Patrimonio de los Accionistas
(US$ millones)
(US$ millones) (US$ millones)
(US$ millones)
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
20

21. Retorno sobre el Promedio del Patrimonio “ROAE” Retorno sobre los Activos Promedios “ROAA”
Rentabilidad y Solvencia
Razón de Capital Primario “Tier 1” Activos ponderados por riesgo –
Basilea III (US$ millones)
2011 (*) $4,090
2012 (*) $4,609
2013 (*) $5,473
2014 $5,914
2015 $6,104
2016 $5,662
30-Jun-2017 $5,048
(*) No disponible en Basilea III, corresponde a Basilea I.
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
21

22. 22
Principales Métricas Financieras
Nota: La información financiera del 2014 a la fecha están preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitido de acuerdo con el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés). La información financiera del 2011 al 2013 está preparada bajo las normas anteriores, Principios Generalmente
Aceptados en los Estados Unidos (US-GAAP). Bladex completó el proceso de transición de US-GAAP a NIIF en el 2015.
(*) Incluye resultados obtenidos de la participación en los fondos de inversión.
22
(En US$ millones, excepto donde se indique) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 6M17
Total Ingresos $138.8 $137.4 $133.7 $167.6 $173.9 $168.0 $72.7
Utilidad Neta del Negocio $66.3 $83.5 $89.4 $99.7 $99.0 $91.5 $40.9
Partidas no relacionadas con el Negocio Principal 16.9 9.5 (4.6) 2.7 5.0 (4.5) -
Utilidad Neta $83.2 $93.0 $84.8 $102.4 $104.0 $87.0 $40.9
Utilidad básica por acción (US$) $2.25 $2.46 $2.21 $2.65 $2.67 $2.23 $1.04
Retorno sobre el Promedio del Patrimonio ("ROAE") 11.4% 11.6% 10.0% 11.5% 11.0% 8.8% 8.1%
Retorno de Negocio sobre Promedio del Patrimonio ("ROAE" del Negocio) 9.1% 10.4% 10.6% 11.2% 10.4% 9.2% 8.1%
Retorno sobre Activos Promedio ("ROAA") 1.5% 1.5% 1.2% 1.4% 1.3% 1.2% 1.2%
Retorno de Negocio sobre Activos Promedio ("ROAA" del Negocio) 1.2% 1.4% 1.3% 1.3% 1.3% 1.2% 1.2%
Margen Financiero Neto 1.81% 1.70% 1.75% 1.88% 1.84% 2.08% 1.91%
Margen de Interés Neto 1.62% 1.44% 1.55% 1.72% 1.68% 1.84% 1.58%
Cartera de Préstamos 4,960 5,716 6,148 6,686 6,692 6,021 5,570
Cartera Comercial 5,354 5,953 6,630 7,187 7,155 6,444 5,840
Reserva para pérdidas crediticias esperadas en préstamos, compromisos de crédito
y contratos de garantías financieras sobre Cartera Comercial (%) 1.82% 1.31% 1.18% 1.22% 1.33% 1.73% 2.06%
Préstamos con deterioro sobre Cartera de Préstamos (%) 0.65% 0.00% 0.05% 0.06% 0.78% 1.09% 1.12%
Reserva para pérdidas crediticias esperadas en préstamos, compromisos de crédito
y contratos de garantías financieras sobre préstamos con deterioro (x veces) 3.0 0.0 25.0 21.7 1.8 1.7 1.9
Razón de Eficiencia 36% 42% 41% 32% 30% 27% 33%
Capitalización de Mercado 596 822 1,081 1,167 1,010 1,153 1,078
Activos 6,360 6,756 7,471 8,022 8,286 7,181 6,422
Razón de Capital Primario "Tier 1" (Basilea III) (Basilea I en años 2011-2013) 18.6% 17.9% 15.9% 15.5% 16.1% 17.9% 20.3%
Apalancamiento (veces) 8.4 8.2 8.7 8.8 8.5 7.1 6.3
Moody's Investor Services Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2 Baa2/P-2
S&P Global Ratings BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2 BBB/A-2
Fitch Ratings BBB/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2 BBB+/F2
Desempeño
Eficiencia
Escala y
Capitalización
Calidad de Cartera
Resultados
Calificación crediticia
(*)

23. Propuesta de Valor de Bladex para los Accionistas
 Bladex ofrece a los inversionistas
acceso a un continente con
perspectivas de mejora de crecimiento
a largo plazo
 El modelo de negocios provee
exposición diversificada a los
mercados emergentes, pero con
riesgos de calidad de cartera, mercado
y operacionales ampliamente
diversificados
 El crecimiento del valor en libros y
dividendos sostenibles sustentan el
precio de mercado de la acción
 Comprometido con proporcionar
retorno total para los accionistas
(“TSR”). Atractivo rendimiento de
dividendos (constantemente por
encima del 5%) con un objetivo de
“pay-out” que preserva una base de
capital robusta
 Valuación de consenso atractiva
(siguientes 12-meses) al 30 de junio
de 2017:
10.0x Precio / Utilidad por acción
1.0x Precio /Valor Libros
Dividendo por Acción
Evolución del Precio y Volumen de la Acción
23

24. Comportamiento de la acción Bladex 2003-2016
24

25. Comportamiento de la acción Bladex 2003-2016
25

26. Aspectos Sobresalientes de Inversión
Cartera Comercial diversificada
con una calidad de activos
robusta
Estrategia definida hacia un
crecimiento sostenible
Fondeo diversificado y gestión
conservadora de liquidez
Administración con experiencia y
prácticas conservadoras de gestión
de riesgos
Retornos sostenidos por
métricas de desempeño
fuertes y fiables
Franquicia Líder en América
Latina con sólida trayectoria
 Banco de Financiamiento de
Comercio Exterior con más de 37
años cubriendo América Latina
 Perfil con grado de inversión con
una estructura accionaria fuerte y
única
 Profundo conocimiento de
América Latina con su enfoque
principal en el financiamiento de
comercio exterior
 Estratégicamente posicionado
para identificar oportunidades de
crecimiento
 Estrategia comercial enfocada
en la diversificación y el
crecimiento sostenido
 Robusta gestión de la calidad
de crédito
 Aumento en la diversificación de
fuentes de fondeo regional y global
 Gestión avanzada de liquidez bajo
el marco de operación de Basilea III
 Crecimiento sostenido de ingresos
 Crecimiento en generación de
comisiones a través de la
diversificación
 Ganancias continuas en eficiencia
 Retornos atractivos a través del
ciclo
 Alta Gerencia con amplia
trayectoria
 Estándares de Gobierno
Corporativo de clase mundial,
enfocados en la gestión integral
del riesgo
26

27. PANAMÁ
CASA MATRIZ
Torre V, Business Park
Ave. La Rotonda, Costa del Este
Apartado 0819-08730
Panamá, República de Panamá
Tel: (507) 210-8500
ARGENTINA
Av. Corrientes 222 –P.18º
(1043AAP) Capital Federal
Buenos Aires, Argentina
Tel: (54-11) 4331-2535
Contacto: Carlos de Alvear
Email: cdealvear@bladex.com
BRASIL
Rua Leopoldo Couto de Magalhäes
Junior 110, 1º andar
04542-000, Sao Paulo, Brazil
Tel: (55-11) 2198-9606
Contacto: Roberto Kanegae
Email: rkanegae@bladex.com
MÉXICO
Rubén Darío 281, piso 15, Oficina #1501
Colonia Bosque de Chapultepec
CP. 11580, México D.F.
Tel: (52-55) 5280-0822
Contacto: Alejandro Barrientos
Email: abarrientos@bladex.com
PERÚ
Dean Valdivia 243
Piso 7, Oficina 701
San Isidro, Lima
Tel: (511) 207-8800
Contacto: Federico Field
Email: ffield@bladex.com
COLOMBIA
Calle 113 # 7-45
Edificio Teleport Business Park
Torre B, Oficina 1008
Bogotá, Colombia
Tel: (57-1) 214-3677
Contacto: Camilo Alvarado
Email: calvarado@bladex.com
ESTADOS UNIDOS
AGENCIA DE NUEVA YORK
10 Bank Street, Suite 1220,
White Plains, NY 10606
Tel: (001) 914-328-6640
Contacto: Pierre Dulin
Email: pdulin@bladex.com
Presencia Regional
en América Latina
Contacto:
Irma Garrido Arango
VPS, Desarrollo Corporativo y Relaciones con Inversionistas
Tel.: (+507) 210-8559
Email: igarrido@bladex.com
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