El Índice de Confianza del Consumidor sube 6,8% en julio

1. ICC – Informe | 1
Julio 2016
EL ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
(ICC) SUBE 6,8% EN JULIO
 El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) sube 6,8% con
respecto al mes de junio. En la comparación interanual, el
índice muestra una caída de 18,7% respecto a julio de 2015,
pero un alza de 6,7% respecto a julio de 2014.
 Respecto al mes anterior, entre los subíndices que componen el
ICC, los subíndices de Bienes Durables e Inmuebles, de Situación
Macroeconómica y de Situación Personal suben 14,4%, 7,1% y
2.9% respectivamente.
 La confianza de los consumidores sube, respecto al mes
anterior, 9,9% en el Gran Buenos Aires, 4,7% en el Interior del
país y 1,9% en la Capital Federal.
 Respecto al mes anterior, la confianza de los consumidores sube
4,3% para el sector de los encuestados con menores ingresos y
10% para el sector de los encuestados con mayores ingresos.

2. ICC – Informe | 2
Resultados JULIO 2016
 El ICC sube 6,8% con respecto a junio
En la medición de julio, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC), elaborado por el Centro de
Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella
(UTDT), sube 6,8% con respecto a junio. Con respecto a julio de 2015, el ICC cae 18,7%.
Respecto al mes anterior, entre los subíndices que componen el ICC, los subíndices de Bienes
Durables e Inmuebles, de Situación Macroeconómica y de Situación Personal suben 14,4%, 7,1% y
2.9% respectivamente.

3. ICC – Informe | 3
 El subíndice Situación Macroeconómica sube 7,1% respecto a junio
El subíndice Situación Macroeconómica sube 7,1% a nivel nacional respecto al mes anterior. El
factor que mide la perspectiva para el corto plazo sube 6,8% con respecto al mes anterior y el
factor que captura las expectativas a mediano plazo sube 7,5% en el mismo período.
En el desagregado regional y respecto al mes anterior, el componente que mide las perspectivas
macroeconómicas de corto plazo sube 12% para el Gran Buenos Aires, 2,3% para el Interior del país
y 0,9% en la Capital Federal.
El componente que mide las perspectivas macroeconómicas a mediano plazo, por otro lado, sube
11,7% en el Gran Buenos Aires, 3,9% en el Interior del país y 1,5% en la Capital Federal.
A nivel nacional y en términos interanuales, el subíndice de Situación Macroeconómica sube 1,3%.
Con respecto a julio de 2015, el componente de Expectativas Macroeconómicas a corto plazo
presenta una suba de 4%, mientras que el factor de Expectativas Macroeconómicas a tres años cae
1%.

4. ICC – Informe | 4
 El subíndice Situación Personal sube 2,9% respecto a junio
El subíndice Situación Personal sube 2,9% a nivel nacional respecto al mes anterior. El factor que
captura las expectativas del encuestado acerca de su situación económica personal en los próximos
doce meses sube 3,4% desde el mes pasado. A su vez, el componente que captura la percepción del
encuestado respecto de su situación actual en términos de la de hace un año atrás sube 2%
respecto al mes anterior.
En el desagregado regional, para el componente que captura la percepción del encuestado acerca
de las condiciones económicas personales en el futuro inmediato, se registran subas intermensuales
de 6,63% en el GBA y de 1,6% en el Interior del país, mientras que en la Capital Federal baja 3,3%
Para el componente que mide la percepción de la situación económica actual en términos de la de
hace un año atrás, se registra una suba intermensual para la Capital Federal (15,9%) y el Interior del
país (0,8%) y una baja para el GBA (-1,2%).
Con respecto a julio de 2015 y a nivel nacional, el subíndice de Situación Personal presenta una
caída del 16,2%. El componente que mide la situación personal actual en comparación a un año
atrás cae 32,7% en el mismo período, mientras que el correspondiente a las expectativas a un año
cae 4%.

5. ICC – Informe | 5
 La predisposición para la compra de Bienes Durables e Inmuebles
sube 14,4% respecto a junio
En el mes de julio, a nivel nacional, la predisposición para la compra de electrodomésticos,
automóviles y casas sube 14,4%, en comparación con el mes anterior. El subíndice de
Electrodomésticos sube 18,8% mientras que el de Automóviles y Casas lo hace en 7,9%.
En el desagregado regional, la predisposición a la compra de Bienes Durables e Inmuebles sube en el
GBA (18,5%), en el Interior del país (15,8%) y en la Capital Federal (2,4%), respecto al mes anterior.
Con respecto a julio de 2015 y a nivel nacional, la creencia de que es un buen momento para la
compra de bienes durables disminuye 48,6%, con una caída de los subíndices de Electrodomésticos
de 50,3% y de Automóviles y Casas de 45,6%.
jul-16 jun-16 jul-15 jul-14
Hoy vs. 1 atrás 32.6 32.0 48.5 39.2
Expectativa a 1 año 63.4 61.3 66.0 56.5
Expectativa a 1 año 59.8 56.0 57.5 36.1
Expectativa a 3 años 69.4 64.6 70.1 64.1
Electrodomésticos 30.3 25.5 60.9 36.6
Autos y Casas 18.3 16.9 33.6 24.0
Subíndice
Situación Personal
Situación
Macroeconómica
Durables e
Inmuebles

6. ICC – Informe | 6
 A nivel nacional, el nivel de confianza vinculado a la valuación de las
Condiciones Presentes sube, como también lo hace el factor que mide las
Expectativas Futuras.
En la presente medición de julio, considerando el indicador que mide las Condiciones Presentes, se
observa una suba del 9,1% respecto al mes anterior, y una baja del 43,2% respecto a julio de 2015.
Por su parte, el factor que mide las Expectativas a Futuro sube 5,9% respecto al mes anterior y
presenta una caída interanual de 0,5%.
La brecha entre los factores que miden Expectativas Futuras y Condiciones Presentes sube de 35,8 a
37,1 en el mes de julio.

7. ICC – Informe | 7
 En el desagregado regional, la confianza de los consumidores sube, respecto al
mes anterior, 9,9% en el Gran Buenos Aires, 4,7% en el Interior del país y 1,9%
en la Capital Federal.
Al comparar con el mes anterior, la confianza de los consumidores sube 9,9% en el Gran Buenos
Aires, 4,7% en el Interior del país y 1,9% en la Capital Federal.
Respecto a julio de 2015 se observa una baja para las tres regiones: la Capital Federal (-18,2%), el
Gran Buenos Aires (-23,7%) y el Interior del país (-9,9%). Sin embargo, respecto a julio de 2014 se
observa una suba para la Capital Federal (14,6%), el Interior del país (12,9%) y el Gran Buenos Aires
(0,9%).

8. ICC – Informe | 8
 La confianza de los consumidores sube para los encuestados de menores
ingresos y los de mayores ingresos.
En julio, la confianza de los consumidores sube 4,3% para los de menores ingresos y 10% para los de
mayores ingresos respecto al mes anterior. En cuanto a los subíndices, Situación Personal, Situación
Macroeconómica y Bienes Durables e Inmuebles sube para ambos.

9. ICC – Informe | 9

10. ICC – Informe | 10
A continuación se presentan los resultados del ICC desagregados por preguntas:
NACIONAL jul-16 jun-16 jul-15
Variación respecto
al mes anterior
Var. mismo mes
del año anterior
ICCCIF 45.63 42.72 56.09 6.80% -18.66%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 48.01 46.66 57.26 2.90% -16.15%
I - Vs. 1 año atrás 32.64 32.01 48.50 1.95% -32.70%
II - Expect. a 1 año 63.39 61.31 66.02 3.39% -3.99%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 64.59 60.29 63.78 7.13% 1.28%
III - Expect. a 1 año 59.77 55.99 57.45 6.76% 4.04%
IV - Expect. a 3 años 69.41 64.60 70.11 7.46% -0.99%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 24.28 21.22 47.24 14.42% -48.61%
V - Electrodomésticos 30.29 25.50 60.90 18.78% -50.25%
VI - Automóviles, Casas 18.26 16.93 33.58 7.86% -45.62%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 64.19 60.63 64.52 5.87% -0.52%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 27.06 24.82 47.66 9.06% -43.21%
CAPITAL jul-16 jun-16 jul-15
Variación respecto
al mes anterior
Var. mismo mes
del año anterior
ICCCIF 45.82 44.95 56.00 1.92% -18.19%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 46.05 44.82 52.07 2.73% -11.56%
I - Vs. 1 año atrás 32.61 28.13 42.32 15.94% -22.95%
II - Expect. a 1 año 59.49 61.52 61.81 -3.31% -3.76%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 65.32 64.55 66.34 1.19% -1.54%
III - Expect. a 1 año 61.86 61.33 59.45 0.86% 4.05%
IV - Expect. a 3 años 68.77 67.77 73.23 1.48% -6.08%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 26.09 25.49 49.61 2.35% -47.41%
V - Electrodomésticos 31.03 30.27 66.73 2.49% -53.50%
VI - Automóviles, Casas 21.15 20.70 32.48 2.14% -34.90%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 63.37 63.54 64.83 -0.27% -2.25%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 28.26 26.37 47.18 7.18% -40.10%
INTERIOR jul-16 jun-16 jul-15
Variación respecto
al mes anterior
Var. mismo mes
del año anterior
ICCCIF 49.63 47.41 55.06 4.69% -9.86%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 53.06 52.38 57.94 1.29% -8.42%
I - Vs. 1 año atrás 39.88 39.56 51.38 0.81% -22.37%
II - Expect. a 1 año 66.24 65.21 64.49 1.58% 2.70%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 66.85 64.82 60.58 3.13% 10.34%
III - Expect. a 1 año 63.02 61.60 54.45 2.30% 15.74%
IV - Expect. a 3 años 70.68 68.04 66.72 3.88% 5.94%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 28.99 25.03 46.66 15.83% -37.86%
V - Electrodomésticos 31.64 28.54 56.44 10.84% -43.95%
VI - Automóviles, Casas 26.35 21.52 36.89 22.46% -28.56%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 66.65 64.95 61.89 2.61% 7.69%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 32.62 29.88 48.24 9.20% -32.36%
GBA jul-16 jun-16 jul-15
Variación respecto
al mes anterior
Var. mismo mes
del año anterior
ICCCIF 43.27 39.36 56.71 9.92% -23.71%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 45.70 43.92 58.42 4.05% -21.78%
I - Vs. 1 año atrás 28.48 28.83 48.68 -1.24% -41.50%
II - Expect. a 1 año 62.91 59.00 68.15 6.63% -7.69%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 63.08 56.42 64.85 11.81% -2.73%
III - Expect. a 1 año 57.28 51.17 58.58 11.96% -2.21%
IV - Expect. a 3 años 68.87 61.67 71.12 11.69% -3.16%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 21.03 17.75 46.86 18.46% -55.13%
V - Electrodomésticos 29.30 22.33 61.72 31.21% -52.52%
VI - Automóviles, Casas 12.75 13.17 32.01 -3.18% -60.18%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 63.02 57.28 65.95 10.03% -4.44%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 23.51 21.44 47.47 9.63% -50.47%

11. ICC – Informe | 11
A continuación se presentan los resultados del ICC desagregados por nivel de ingreso:
NACIONAL - INGRESO BAJO jul-16 jun-16 jul-15
Variación
respecto al mes
anterior
Var. mismo mes
del año anterior
ICCCIF 44.35 42.53 55.00 4.28% -19.37%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 47.82 47.60 58.02 0.47% -17.57%
I - Vs. 1 año atrás 30.62 31.31 47.77 -2.20% -35.89%
II - Expect. a 1 año 65.02 63.89 68.26 1.78% -4.74%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 64.41 62.19 63.65 3.56% 1.18%
III - Expect. a 1 año 58.78 57.44 57.90 2.34% 1.52%
IV - Expect. a 3 años 70.03 66.95 69.41 4.60% 0.90%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 20.83 17.80 43.34 17.00% -51.95%
V - Electrodomésticos 25.63 21.93 57.29 16.85% -55.27%
VI - Automóviles, Casas 16.03 13.67 29.40 17.25% -45.49%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 64.61 62.76 65.19 2.96% -0.88%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 24.09 22.30 44.82 8.02% -46.25%
NACIONAL - INGRESO ALTO jul-16 jun-16 jul-15
Variación
respecto al mes
anterior
Var. mismo mes
del año anterior
ICCCIF 47.17 42.86 56.37 10.04% -16.33%
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 48.89 46.38 55.66 5.41% -12.17%
I - Vs. 1 año atrás 34.01 32.10 48.54 5.94% -29.94%
II - Expect. a 1 año 63.76 60.66 62.78 5.12% 1.57%
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 67.41 60.57 63.60 11.29% 6.00%
III - Expect. a 1 año 63.15 56.48 56.62 11.80% 11.53%
IV - Expect. a 3 años 71.67 64.66 70.57 10.84% 1.56%
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 25.20 21.64 49.84 16.45% -49.45%
V - Electrodomésticos 33.25 26.28 63.12 26.50% -47.33%
VI - Automóviles, Casas 17.15 16.99 36.56 0.90% -53.10%
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 66.20 60.60 63.32 9.23% 4.53%
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 28.13 25.13 49.41 11.97% -43.06%
DIFERENCIA ALTO - BAJO jul-16 jun-16 jul-15
ICCCIF 2.81 0.33 1.36
SITUACIÓN PERSONAL (I + II)/2 1.06 -1.22 -2.36
I - Vs. 1 año atrás 3.38 0.79 0.77
II - Expect. a 1 año -1.26 -3.23 -5.48
SITUACIÓN MACRO (III + IV)/2 3.00 -1.62 -0.06
III - Expect. a 1 año 4.37 -0.95 -1.28
IV - Expect. a 3 años 1.64 -2.29 1.17
DURABLES+INMUEBLES (V + VI)/2 4.37 3.84 6.50
V - Electrodomésticos 7.62 4.35 5.84
VI - Automóviles, Casas 1.12 3.33 7.16
EXPECTATIVAS (II + III + IV)/3 1.58 -2.16 -1.87
CONDICIONES PRESENTES (I + V + VI)/3 4.04 2.82 4.59

12. ICC – Informe | 12
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CONFECCIÓN ICC
El índice se obtiene de los resultados de la siguiente encuesta mensual sobre la situación económica personal y de la
economía en general:
1) ¿Cómo es su situación económica personal en relación a un año atrás: diría que mejoró, se mantiene igual o empeoró?
2) ¿Qué cree que ocurrirá con su situación económica personal dentro de un año: cree que mejorará, se mantendrá igual
o empeorará?
3) ¿Cómo cree que será la situación económica del país dentro de un año: mejor, igual o peor que la actual?
4) ¿Cómo cree que será la situación económica del país dentro de tres años: mejor, igual o peor que la actual?
5) ¿Cree que éste es un buen momento para realizar compras como por ejemplo electrodomésticos?, Opciones: Sí, No,
Ns/Nc.
6) ¿Cree que es un buen momento para realizar compras más importantes como autos, o para cambiar de casa?,
Opciones: Sí, No, Ns/Nc.
El índice (parcial) relacionado a cada pregunta se calcula entonces como
Índice ParcialCIF = 50 * {p - n + 1}
p = proporción de respuestas positivas sobre total de encuestados
n = proporción de respuestas negativas sobre total de encuestados.
Subíndices
Situación Económica Personal: preguntas 1 y 2
Situación Macroeconómica: preguntas 3 y 4
Compras de bienes durables: preguntas 5 y 6
ICC
Una vez calculado el Índice ParcialCIF, se obtienen los subíndices promediando los dos índices de cada grupo (situación
personal, macroeconómica y compra de durables e inmuebles), para luego promediar los últimos y hallar el ICCCIF del mes
Expectativas y Situación Presente
Otra alternativa para agrupar los índices parciales es en función de si éstos involucran expectativas (preguntas 2, 3 y 4) o
condiciones presente (preguntas 1, 5 y 6) del encuestado. El método para calcular estos subíndices es similar al
comentado anteriormente.
Índice Nacional
El procedimiento antes mencionado se realiza en forma independiente para una muestra representativa de Capital
Federal, Interior del País y Gran Buenos Aires. Una vez obtenidos los índices para cada una de las regiones, mediante el
procedimiento detallado más arriba, se realiza un promedio ponderado de los mismos para obtener el índice a nivel
nacional. Las ponderaciones utilizadas reflejan el peso de la población de cada región, sobre el total de la población. El
índice nacional se calcula entonces de la siguiente forma:
ICCNacional = ICCCapital * 0.15931 + ICCInterior * 0.30689 + ICCGBA * 0.53379
(Ponderadores actualizados con información del Censo Nacional 2001)

13. ICC – Informe | 13
Puede descargar la serie histórica AQUÍ.
FICHA TÉCNICA
 UNIVERSO: POBLACIÓN GENERAL DE GRANDES CENTROS URBANOS MAYOR DE 18 AÑOS
 TIPO DE ENCUESTA: TELEFÓNICA, POR EL SISTEMA C13 CATI FOR WINDOWS
 CARACTERÍSTICAS DE LA MUESTRA: ALEATORIA, POLIETÁPICA, ESTRATIFICADA POR
ZONAS PARA LA SELECCIÓN DE LAS CARACTERÍSTICAS Y NÚMEROS TELEFÓNICOS, Y POR CUOTAS DE EDAD Y SEXO PARA LA
SELECCIÓN DEL ENTREVISTADO
 LOCALIDADES: CAPITAL FEDERAL, GBA, CÓRDOBA, ROSARIO, MENDOZA , TUCUMÁN, LA PLATA, MAR DEL PLATA, SALTA,
SANTA FE, SAN JUAN, RESISTENCIA, CORRIENTES, JUJUY, PARANÁ, NEUQUÉN, FORMOSA, SAN LUIS, LA RIOJA, COMODORO
RIVADAVIA, SAN NICOLÁS, SAN RAFAEL, VILLA MERCEDES, OLAVARRÍA, RÍO GALLEGOS, GOYA, EL DORADO, VIEDMA,
CONCEPCIÓN, RÍO TERCERO, PEHUAJÓ, TERMAS DE RÍO HONDO, RIVADAVIA, CASTELLI, CRESPO, PROF MAZZA,
MONTECARLO, CATRIEL, VILLA ABERASTAIN Y RECREO.
 TAMAÑO DE LA MUESTRA: 1.205 CASOS.
 ERROR ESTADÍSTICO: +/- 3,5%.
 FECHA DEL TRABAJO DE CAMPO: ENTRE EL 30 DE JUNIO Y EL 6 DE JULIO DE 2016.
 EMPRESA EJECUTORA: POLIARQUÍA CONSULTORES.