3. El Flujo de Caja
• Es uno de los elementos más importantes en la Evaluación de Proyectos, ya
que la evaluación misma se efectuará sobre sus resultados.
• La Información Básica para realizar esta Proyección está contenida en los
estudios de mercado, técnico, organizacional, etc.
• Para proyectar el Flujo de Caja también será necesario incorporar efectos
tributarios de depreciación, amortización, valor residual, utilidades y
pérdidas.
4. El Flujo de Caja
El Flujo de Caja de cualquier proyecto se compone de 4 elementos:
1. Los egresos iniciales de fondos.
2. Los ingresos y egresos de operación
3. El momento en que ocurren los ingresos y egresos
4. El valor de desecho o salvamento del proyecto
El Flujo de Caja se verá más a detalle en un capítulo aparte.
6. La Inversión
• Son los egresos iniciales que corresponden al monto total inicial requerido
para la puesta en marcha del Proyecto.
• Con respecto al capital de trabajo, si bien éste no implicará necesariamente
un desembolso total antes de iniciar la operación, dentro del Flujo de Caja
se considera como un egreso en el momento cero, ya que éste debe estar
disponible para cualquier momento que lo requiera el Gerente del Proyecto
durante su gestión.
7. Capital de Trabajo
El capital de trabajo: constituido por un conjunto de recursos que son utilizados en las
actividades productivas de la empresa y que son devueltos durante el ciclo productivo,
para una capacidad y tamaño determinados.
• Financia la operación del negocio hasta que
se reciben los ingresos.
• Si la empresa recibe financiamiento, éste
constituiría dicho capital.
8. •Dinero y valores negociables
Responde a mantener cierta cantidad de efectivo para no sacrificar la liquidez
necesaria en la operación del negocio.
•Cuentas por cobrar
Son financiamiento de corto plazo que se otorga a los clientes del negocio.
•Cuentas por pagar
Constituyen un financiamiento de corto plazo otorgado por los proveedores del
negocio.
•Inventarios
Son aquellas reserva de mercadería que se deben mantener para que la empresa
pueda responder a un aumento súbito de la demanda.
Componentes de Capital de Trabajo:
Capital de Trabajo
9. Los Ingresos de la operación
• Son todos los flujos de entradas proyectados de caja. Estos posteriormente
deben ser evaluados y controlados por los flujos reales de entradas de caja.
• La cuenta principal en los ingresos es la entrada de efectivo proveniente de
las ventas del bien final del negocio o del servicio que brinda.
• Para proyectar las ventas se debe realizar un presupuesto de ventas. El
presupuesto de ventas implica hacer estimaciones del número de unidades
que se venderán y del precio que se desea recibir por ellas.
10. Los Costos de la operación
• Son todos los flujos de salidas (egresos) proyectados de caja. Estos
posteriormente deben ser evaluados y controlados por los flujos reales de
salidas de caja.
• Los costos se derivan de los estudios de mercado, técnico, organizacionales.
En cada uno de ellos se definió los recursos básicos necesarios para la
operación óptima de cada área y se cuantificó los costos de utilización.
• La clasificación usual de los costos es agrupándolos por el objeto del gasto:
1. Costos de Producción
2. Costos de Administración
3. Gasto en Ventas
11. Los Costos de la operación
1. Costos de producción
Son aquellos costos vinculados directamente a la fabricación del
bien final y están conformados por los siguientes elementos:
a) Materias primas y materiales
b) Mano de obra directa
c) Gastos de fabricación
12. Los Costos de la operación
a) Materias primas y materiales: Utilizados para la producción del bien
final incluyendo sus fletes de compra, de almacenamiento y de
manejo.
b) Mano de obra directa: conocido el número de personas requeridas, es
necesario conocer el salario que recibirán a fin de determinar el
costo de la mano de obra, se debe incluir en este rubro las cargas
sociales que cubre la empresa.
c) Gastos de fabricación: Incluye el resto de los gastos de fabricación.
Entre los principales se encuentra:
13. Los Costos de la operación
a) Materias primas y materiales: Utilizados para la producción del bien
final incluyendo sus fletes de compra, de almacenamiento y de
manejo.
b) Mano de obra directa: conocido el número de personas requeridas, es
necesario conocer el salario que recibirán a fin de determinar el
costo de la mano de obra, se debe incluir en este rubro las cargas
sociales que cubre la empresa.
14. Los Costos de la operación
Mano de obra indirecta, es aquella que no interviene directamente en la
transformación de las materias primas, por ejemplo, personal de
supervisión, jefes de turno, personal de control entre otros.
Materiales indirectos: constituyen una parte auxiliar en la presentación
del producto terminado, sin ser el producto en si. Por ejemplo, una
bebida gaseosa requiere de un envase, una etiqueta para distinguir
la botella, etc. También se considera las compras asociadas a
vestimenta, repuestos, útiles de oficina y papelería, compra de
elementos para mantenimiento.
c)Gastos de fabricación: Incluye el resto de los gastos de fabricación. Entre los
principales se encuentra:
15. Los Costos de la operación
c)Gastos de fabricación: Incluye el resto de los gastos de fabricación. Entre los
principales se encuentra:
Gastos indirectos: son otros gastos vinculados indirectamente al
proceso productivo, como la energía eléctrica el agua, el alquiler de
locales, el gasto en seguridad, etc.
Costo de mantenimiento: Este costo se refiere al mantenimiento del
equipo en planta ya sea correctivo o preventivo. Para la evaluación se
considera como un porcentaje del costo de adquisición de los equipos.
El mantenimiento por definición no debe añadir valor contable a los
equipos.
16. Los Costos de la operación
2. Costos de administración
Provienen de realizar la función de administración dentro de la
empresa.
Esto incluye los sueldos de los gerentes, secretarias, contadores y
gastos de oficina en general.
Además, incluyen los gastos de la gerencias de planeación,
investigación y desarrollo, recursos humanos y selección de
personal, relaciones públicas y finanzas.
17. Los Costos de la operación
3. Gastos de ventas
Los gastos incluyen los gastos en comercialización y los sueldos de
los vendedores.
En muchas empresas, el departamento de ventas es denominado
departamento de mercadotecnia. Por lo tanto la definición se amplia
y no sólo consiste en hacer llegar el producto a los intermediarios
sino que implica un nivel de actividad más amplio. Se incluyen así los
de investigación y desarrollo de nuevos productos, nuevos mercados
o técnicas de comercialización, al estudio de estratificación de
mercado, de las cuotas de participación y competencia, los gastos de
publicidad entre otros.
18. Horizonte de Evaluación
• Depende de las características de cada Proyecto.
• Si el Proyecto tiene una vida útil esperada o no es de larga duración,
considerar el período (número de años) esperado.
• Si el Proyecto que se crea tiene una duración a largo plazo, se puede usar la
convención que normalmente se usa, que es a 10 años.