Estudio financiero que debe llevar un proyecto de inverisión

1. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión
M.I. Patricia G. Gamboa Rodríguez
Hernández Domínguez Vicente Gil
Ingeniería en Sistemas Computacionales
8° “B”

3. El estudio financiero es una parte fundamental de la evaluación de un proyecto de inversión.
El cual puede analizar un nuevo emprendimiento, una organización en marcha, o bien una
nueva inversión para una empresa, como puede ser la creación de una nueva área de
negocios, la compra de otra empresa o una inversión en una nueva planta de producción.
4.1 Objetivo general y estructuración
El estudio financiero está integrado por elementos informativo cuantitativo que permiten
decidir y observar la viabilidad de un plan de negocios, en ellos se integra el
comportamiento de la operaciones necesarias para que un empresa marche y visualizando a
su vez el crecimiento de la misma en el tiempo. De ahí la importancia que al iniciar
cualquiera idea de proyecto o negocio contemple las variables que intervienen en el
desarrollo e implementación, consideran el costo efectivo que con lleva el operar el proyecto
en términos financieros que implica el costo de capital de trabajo, adquisiciones de activo
fijo y gastos preoperativo hasta obtener los indicadores financieros en los Estados
Financieros como son. El Balance General, Estado de Pérdidas y Ganancias y Flujo de
Efectivo.

4. 4.2 Determinación de costos
La determinación de costos es una parte importante para lograr el éxito en cualquier
negocio. Con ella podemos conocer a tiempo si el precio al que vendemos lo que
producimos nos permite lograr la obtención de beneficios, luego de cubrir todos los costos
de funcionamiento de la empresa.
Los costos nos interesan cuando están
relacionados directamente con la productividad
de la empresa. Es decir, nos interesa
particularmente el análisis de las relaciones
entre los costos, los volúmenes de producción
y las utilidades.
La determinación de costos permite conocer:
• Cuál es el costo unitario de un artículo, esto
es, lo que cuesta producirlo.
• Cuál es el precio a que debemos venderlo.
• Cuáles son los costos totales en que incurre
la empresa.

5. • Cuál es el nivel de ventas necesario para que la empresa, aunque no tenga utilidades,
tampoco tenga pérdidas. Es decir, cuál es el punto de equilibrio.
• Qué volumen de ventas se necesita para obtener una utilidad deseada.
• Cómo se pueden disminuir los costos sin afectar la calidad del artículo que se produce.
• Cómo controlar los costos.
4.2.1 Costos de producción
Los costos de producción (también llamados costos de operación) son los gastos necesarios
para mantener un proyecto, línea de procesamiento o un equipo en funcionamiento. En una
compañía estándar, la diferencia entre el ingreso (por ventas y otras entradas) y el costo de
producción indica el beneficio bruto.

6. Esto significa que el destino económico de una empresa está asociado con: el ingreso (por
ej., los bienes vendidos en el mercado y el precio obtenido) y el costo de producción de los
bienes vendidos. Mientras que el ingreso, particularmente el ingreso por ventas, está
asociado al sector de comercialización de la empresa, el costo de producción está
estrechamente relacionado con el sector tecnológico; en consecuencia, es esencial que el
tecnólogo pesquero conozca de costos de producción.
4.2.2 Costos de administración
Son, como su nombre lo indica los costos que provienen para realizar la función de
administración en la empresa. Sin embargo, tomados en un sentido amplio, no solo significa
los sueldos del gerente o director general y de los contadores, auxiliares, secretarias, así
como los gastos de oficina en general. Una empresa desierta envergadura puede contar con
direcciones o gerencias de plantación, investigación y desarrollo, refuerzos humanos y
selección del personal, relaciones públicas, finanzas o ingeniería (aunque este costo podría
cargarse a producción).
Esto implica que fuera de las otras dos grandes arias de una empresa, que son producción y
ventas, los gastos de todos los demás departamentos o arias (como lo mencionados ) que
pudieran existir en una empresa se cargaran a administración y costos generales. También
deben incluirse los correspondientes cargos por depreciación y amortización.

7. 4.2.3 Costos financieros
Los costos financieros son las retribuciones que se deben pagar como consecuencia de la
necesidad de contar con fondos para mantener en el tiempo activo que permitan el
funcionamiento operativo de la compañía. Dichos activos requieren financiamiento, y así
existen terceros (acreedores) o propietarios (dueños), que aportan dinero (pasivos y
patrimonio neto, respectivamente, según la óptica contable) quienes demandan una
compensación por otorgarlo, dado que el dinero tiene un valor en el tiempo. Dicha
compensación se llama INTERÉS y para la empresa que recibe los fondos representa un
costo. Costo de financiación Es el correspondiente a la obtención de fondos aplicados al
negocio. Por ejemplo: Intereses pagados por préstamos. Comisiones y otros gastos
bancarios. Impuestos derivados de las transacciones financieras.

8. 4.2.4 Costos de ventas
El costo de venta es el costo en que se incurre para comercializar un bien, o para prestar un
servicio. Es el valor en que se ha incurrido para producir o comprar un bien que se vende.
Cuando se hace una venta, por ejemplo
de $100.000, todo no es utilidad para el
vendedor, puesto que para poder vender
ese valor, debió haberse comprado un
bien, para lo cual indudablemente hubo
necesidad de incurrir en un costo, costo
que se conoce como costo de venta.
Quizás el vendedor compro una camisa
en $60.000 y luego la vendió en
$100.000, por lo que su costo de venta
viene a ser los $60.000, pues debió
incurrir en un costo de $60.000 para
poder hacer una venta de $100.000.

9. 4.3 Cronograma de inversiones
Un cronograma es una descripción de las actividades en relación con el tiempo en el cual se
van a desarrollar. El cronograma de inversiones es un detalle de las inversiones que
realizarán desde que se toma la decisión de construir el proyecto hasta su puesta en marcha,
es decir, todos los costos necesarios para dejar el proyecto en funcionamiento.
Los costos de inversión se calculan en base a
los precios de mercado de los distintos
rubros pero siempre referidos a un año base
común para todos. El cálculo se hará
tomando precios reales sin tener en cuenta el
cambio que ellos experimentan debido a la
desvalorización del dinero como efecto de la
inflación.

10. 4.4 Depreciación y amortizaciones
Depreciación es el término que se emplea más a menudo para dar a entender que el activo
tangible de la planta ha disminuido en potencial de servicio. Cuando los recursos naturales,
como la madera, petróleo y carbón constituyen el activo, se emplea el término agotamiento.
A la terminación de un activo tangible, como son las patentes y el crédito mercantil, se
llama amortización.
Contablemente depreciación y amortización se consideran sinónimos.
DEPRECIACIÓN
Es la reducción del valor histórico de las propiedades, planta y equipo por su uso o caída en
desuso. La contribución de estos activos a la generación de ingresos del ente económico
debe reconocerse periódicamente a través de la depreciación de su valor histórico ajustado.
Con el fin de calcular la depreciación de las propiedades, planta y equipo es necesario
estimar su vida útil y, cuando sea significativo, su valor residual.
La depreciación periódica se debe determinar en forma sistemática y por métodos de
reconocido valor técnico como el de línea recta, suma de los dígitos de los años, unidades
de producción o aquel que mejor cumpla con la norma básica de asociación.

11. AMORTIZACIÓN
Se denomina así a la representación contable de la depreciación monetaria que en el
transcurso del tiempo sufren los activos inmovilizados.
La amortización tiene un sentido económico muy claro para la empresa, ya que si ésta no
recogiera la pérdida de valor experimentada por sus activos, el beneficio resultaría ficticio y
la empresa se iría descapitalizando (no tendrá recursos para renovar sus activos cuando sea
necesario).
4.5 Capital de trabajo
La definición más básica de capital de trabajo lo
considera como aquellos recursos que requiere la
empresa para poder operar. En este sentido el
capital de trabajo es lo que comúnmente
conocemos activo corriente. (Efectivo, inversiones
a corto plazo, cartera e inventarios).
La empresa para poder operar, requiere de recursos
para cubrir necesidades de insumos, materia prima,
mano de obra, reposición de activos fijos, etc.
Estos recursos deben estar disponibles a corto
plazo para cubrir las necesidades de la empresa a
tiempo.

12. 4.6 Estimación de presupuestos
El presupuesto o coste de una obra se da con base en la superficie de Construcción y se
evalúa con los criterios de medición que dan un valor por metro cuadrado.
El presupuesto es valorativo detallado y por ello el cálculo del importe de las obras se basa
en la medición de las distintas unidades de obra; y en la aplicación de los precios así
obtenidos a cada una de las partidas que integran el correspondiente estado de mediciones.
El presupuesto de obra completo, consta de 3 partes:
• Estado de mediciones.
• Estado de precios.
• Presupuestos Parciales y General.
4.6.1 Ingreso
Cualquier partida u operación que afecte los
resultados de una empresa aumentando las
utilidades o disminuyendo las pérdidas. No
debe utilizarse como sinónimo de entradas en
efectivo, ya que éstas se refieren
exclusivamente al dinero en efectivo o su
equivalente que se recibe en una empresa sin
que se afecten sus resultados. Puede haber
entrada sin ingreso, como cuando se consigue

13. 4.6.2 Egreso
En tal caso se está recibiendo pasivo y los resultados no se afectan. Puede haber ingreso sin
entrada, como en el caso de una venta a crédito, en donde no se ha recibido aún dinero y
consecuentemente sólo se afectan los resultados con el abono a Ventas sin tener entradas, ya
que no se ha recibido aún ninguna cantidad. Finalmente, pueden coexistir las entradas con
los ingresos como en el caso de una venta al contado. El cargo a Bancos registra la entrada
y el abono a Venta registra en Ingreso.
Egresos. También llamados Gastos, constituyen la expresión monetaria de los valores
causados, pagados o consumidos como resultado de erogaciones aplicadas en
funcionamiento, administración, operación y financiación, en desarrollo de las actividades
financieras, económicas y sociales del ente público, que además, son susceptibles de
disminuir el patrimonio público.
4.6.3 Utilidades
Aptitud de un bien o servicio para satisfacer una necesidad humana. Para Jeremy Bentham,
la utilidad es una propiedad que tienen los objetos. Para otros economistas, como William
Stanley Jevons y Vilfredo Pareto, la utilidad no es una propiedad de los objetos, sino una
cualidad que depende del particular uso que el hombre haga de ellos.

14. El concepto de utilidad es básico en teoría del
consumo, una de las tres partes fundamentales de
la microeconomía (consumo, producción y
precios). La utilidad es
una magnitud variable que aumenta al aumentar
la cantidad consumida del bien hasta alcanzar
un máximo, a partir del cual la curva de utilidad
se vuelve decreciente.
4.7 Punto de equilibrio
El análisis del Punto de equilibrio estudia entonces la relación que existe entre costos y
gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventas y utilidades operacionales. Se
entiende por Punto de equilibrio aquel nivel de producción y ventas que una empresa o
negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos. En otras
palabras, a este nivel de producción y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que los
ingresos son iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales. También el punto
de equilibrio se considera como una herramienta útil para determinar el apalancamiento
operativo que puede tener una empresa en un momento determinado.

15. El Punto de equilibrio se puede calcular tanto para unidades como para valores en dinero.
Algebraicamente el punto de equilibrio para unidades se calcula así:
Fórmula (1)
donde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo variable unitario
O también se puede calcular para ventas de la siguiente manera......
Fórmula (2)
donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas totales

16. 4.7.1 Estado de resultados
El Estado de Resultados, es el instrumento que utiliza la administración de la empresa para
reportar las operaciones efectuadas durante el periodo contable. De esta manera la utilidad
(pérdida) se obtiene restando los gastos y/o pérdidas a los ingresos y/o ganancias.
Ahora, desde el punto de vista del inversionista (sea acreedor o accionista), el estado de
resultados es visto como el instrumento que lo provee de un "Índice de eficiencia". Las
utilidades son, generalmente, asociadas con eficiencia en las operaciones, y las pérdidas, al
contrario, se asocian con ineficiencia.
La contabilidad financiera utiliza el enfoque de ingresos y gastos para determinar la
utilidad del ejercicio. Sin embargo, eso no quiere decir que sea la única manera o la mejor
manera de determinarla. Las opiniones pueden dividirse al respecto.
En lo que se refiere a la forma de presentar el estado de resultados existen, básicamente,
dos formas. La primera y la más sencilla consiste en un formato de una sola resta en la cual
se agrupan por un lado todos los ingresos y/o ganancias y por otro todos los gastos y/o
pérdidas. Al total de ingresos y/o ganancias se le resta el total de gastos y/o pérdidas y se
obtiene la utilidad neta.
La segunda forma que es la más útil, y que generalmente es más usual, se presenta en un
formato en el que las partidas son agrupadas según las funciones a las que pertenecen. En
este formato se presentan varias cifras de utilidad según se van restando los diferentes
grupos de gastos y/o pérdidas.

17. El formato que se presenta a continuación corresponde a la segunda forma de presentación
y se utiliza cuando se trata de una empresa manufacturera.

18. 4.7.2 Balance general pro forma
El balance General proforma es un balance estimado, proyectado o pronosticado a una
fecha(s) determinada(s). Para la preparación del balance general proforma hay varios
métodos simplificados. Gitman (2003), enfatiza que probablemente el mejor y el más
popular es el método de juicio , con el cual se estiman los valores de ciertas cuentas del
Balance General y se usa el financiamiento externo de la empresa como una cifra de
balance o "de ajuste".
4.7.3 Estado de origen y aplicación de recursos pro forma
Es el Estado que muestra:
a) El origen de los Recursos, constituido por disminuciones al Activo, aumentos al Pasivo y
aumentos al Capital (Ingresos o productos).
b) La aplicación dada a los Recursos obtenidos, o sea, si éstos se han empleado en aumentos
al Activo, disminuciones al Pasivo y disminuciones al Capital (egresos o Gastos).
Aunque existan muchas definiciones para este estado, el principal objetivo es mostrar, en un
determinado periodo, cuál ha sido el origen de los Recursos con que ha contado la Empresa
y qué aplicación se les ha dado, lo que lo hace esencialmente dinámico.

19. 4.7.4 Estados financieros pro forma
Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Dicho De otra forma son el
estado de resultados y balance “presupuestados”, Normalmente, los datos se pronostican
con un año de anticipación. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa muestran los
ingresos y costos esperados para el año siguiente, en tanto que el Balance pro-forma
muestra la posición financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al
finalizar el periodo pronosticado.
Conclusión
En conclusión, para realizar el estudio financiero es necesario identificar en el plan de
negocios los elementos que implican una inversión financiera como son: Inversión en
capital de trabajo, activos fijos y gastos preoperativos, integrándose en documento formal
como son los Estados Financieros.

20.  Baca, G. (2001). Evaluación de proyectos. México: Mc Graw Hill.
 González R. Rene (2004) Elaboración de Planes de Negocios, Mc Graw Hill.
 Ramírez P. David (2007) Contabilidad Administrativa, Mc Graw Hill., Octava Edición.
Bibliografía