El documento presenta un análisis financiero de una empresa para los años 2011 y 2012. Calcula varios indicadores de liquidez, rentabilidad y gestión tales como liquidez general, capital de trabajo neto, necesidad de capital de trabajo, prueba ácida, entre otros. Los resultados muestran que la liquidez y capacidad de pago de la empresa mejoró entre 2011 y 2012, pero los márgenes de utilidad bruta y neta disminuyeron levemente.

1. ANALISIS FINANCIERO
ASPIRANTES A CONTADORES
LIMITADA
LIQUIDEZ GENERAL
ACTIVOS CIRCULANTES / PASIVOS CIRCULANTES

2. 2011
18.016.023 / 11.529.866 = 1.56
2012
17.856.439 / 4.237.329 = 4.21
La Liquidez General mide la capacidad de pago de obligaciones que tiene la empresa a
corto plazo, es decir el dinero en efectivo que disponemos para cancelar deudas, los datos
para esta razón son obtenidos del Balance General de los años 2011 y 2012.
En el año 2011 el valor de liquidez general es de 1.56 significa que los activos corrientes
cubrirían las deudas de corto plazo aproximadamente 1 vez y media; o que por cada UM de
deuda, la empresa cuenta con UM 1.56 para pagarla.
En el año 2012 encontramos una disminución considerable en el pasivo por lo que tenemos
mayor capacidad de pago, en este caso la razón de Liquidez General nos indica el valor de
4.21 significa que los activos corrientes cubrirían las deudas de corto plazo
aproximadamente 4 veces.; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 4.21
para pagarla.
Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar
sus deudas a corto plazo (menores a un año).
CAPITAL DE TRABAJO NETO
ACTIVOS CIRCULANTES – PASIVOS CIRCULANTES
2011
18.016.023 – 11.529.866 = 6.486.157

3. 2012
17.856.439 – 4.237.329 = 13.619.110
Como es utilizado con frecuencia, lo vamos a definir como una relación entre Activos
Circulantes y Pasivos Circulantes; no es una razón definida en términos de un rubro
dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la empresa después de pagar
sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Circulantes menos Pasivos
Circulantes; algo así como el dinero que queda disponible para operar en el día a día.
Capital de trabajo, representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a cubrir
para su operación. En el año 2011 tiene un monto $ 6.486.157 y en el año 2012 $
13.619.110., por ello en el año 2012 contamos con 7.132.953 pesos para destinar a la
compra de activo fijo o lo que acuerden los dueños de la compañía
En nuestra empresa ambos años nos indican que contamos con la capacidad económica de
cubrir nuestras obligaciones corto plazo con terceros.
NECESIDAD DE CAPITAL DE
TRABAJO
ACTIVOS CIRCULANTES – CAPITAL DE TRABAJO NETO
2011
18.016.023 - 6.486.157 = 11.529.866
2012
17.856.439 – 13.619.110 = 4.237.329

4. La necesidad de capital de trabajo permitirá analizar la capacidad real de la empresa para
hacer frente a sus compromisos a corto plazo. Por lo tanto en el año 2011 tenemos
11.529.866 pesos donde podemos cubrirlos, en cambio en el año 2012 tenemos 4.237.329
pesos con los recursos monetarios del día a día no podemos cubrir en su totalidad los
gastos incurridos,
SITUACIÓN TESORERÍA
CAPITAL TRABAJO NETO – NECESIDAD CAPITAL DE TRABAJO
2011
6.486.157 – 11.529.866 = (5.043.709)
2012
13.619.110 - 4.237.329 = 9.381.781
La Necesidad de Capital de Trabajo determinada de esta manera representa el Capital de
Trabajo necesario, es decir, el monto requerido para cubrir la necesidad de capital de
trabajo y así, evitar poner en peligro la tesorería. En el año 2011 hubo un déficit en
tesorería de ($5.043.709), en estos casos la mayoría de las veces se busca financiamiento,
aunque todo dependerá de los dueños de la empresa y lo que estén buscando en el análisis.

5. Durante el año 2012 hay un incremento lo cual nos saca del déficit, tenemos 9.381.781
pesos disponibles para ser utilizados.
PRUEBA ACIDA
ACTIVOS CIRCULANTES – INVENTARIOS
PASIVOS CIRCULANTES
2011 2012
18.016.023 = 1.56 17.856.439 = 4.21
11.529.866 4.237.329
PRUEBA ÁCIDA
Es significativa para la situación de emergencia cuando la empresa debe cubrir las deudas de
corto plazo utilizando sus activos fácilmente convertibles. Al no incluir el valor de los
inventarios poseídos por la empresa, este indicador señala con mayor precisión las
disponibilidades inmediatas para el pago de deudas a corto plazo, tomando en
consideración que nuestra empresa al ser un centro médico no contamos con inventarios
disponibles, por lo que nos da igual resultados que en nuestro índice de Liquidez General.
En el año 2011 contamos con UM 1,56 para cancelar deudas a corto plazo; mientras que en
el año 2012 contamos con UM 4,21, para cancelar deudas a corto plazo. Aquí podemos
decir si cubrimos los costos a corto plazo en su totalidad.

6. PRUEBA DEFENSIVA
CAJA + BANCO X 100
PASIVOS CIRCULANTES
2011 2012
195.210 + 3.894.184 X 100 = 35,47% 40.367 + 3.176.298 X 100 = 75,91 %
11.529.866 4.237.329
Ratio prueba defensiva permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo;
considera únicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables,
descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las
demás cuentas del activo circulante.. En el año 2011 tenemos 35,47% lo que nos indica la
capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos
de venta. Y en el año 2012 la capacidad es de 75,91% doblando el año anterior con un
40,44 %
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA
CUENTAS POR COBRAR X DIAS DEL AÑO
VENTAS ANUALES

7. 2011
6.014.942 X 360 = 26 DÍAS
81.798.740
2012
6.259.245 X 360 = 29 DÍAS
77.910.000
El índice nos está señalando, que las cuentas por cobrar en el año 2011 están circulando 26
días, mientras que en el año 2012 circulan 29 días es decir, nos indica el tiempo promedio
que tardan en convertirse en dinero en efectivo.
ROTACION DE LA CARTERA
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO X 360 = DÍAS
VENTAS
Establece el número de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio, en un período
determinado. Normalmente, el factor "ventas" debería corresponder a las ventas a crédito, sin
importar si han sido de contado o a crédito
Por su parte, el denominador de ésta razón es el promedio registrado en las cuentas por cobrar
a clientes o de deudores por mercancías, el cuál se obtiene sumando el saldo inicial al saldo
final y dividiendo éste total entre dos o —para mayor precisión— el promedio de los doce
últimos meses.
Estos resultados se interpretarían de la siguiente manera: Las cuentas por cobrar de 2011, que
ascendían a $ 6.014.942 se convirtieron en efectivo 26 veces durante dicho período y 29
veces durante el año 2012 que mantenía un valor de $6.259.245.

8. El indicador de rotación de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no es útil
para evaluar si dicha rotación esta de acuerdo con las políticas de crédito fijadas por la
empresa. Para éste último comparativo es preciso calcular el número de días de rotación de
las cuentas por cobrar.
ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR
VENTAS ANUALES
CUENTAS POR COBRAR
2011
81.798.740 = 13.6 VECES
6.014.942
2012
77.910.000 = 12.45 VECES
6.259.245
Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es
medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito
y cobranza.
El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es
mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar,
restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo.

9. En el año 2011 rota 13.6 veces en el año y en 2012 las cuentas por cobrar rotan 12.45
veces, el saldo de cuentas por cobrar rota razonablemente, de tal manera que no implique
costos financieros muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas
ROTACIÓN ANUAL
DÍAS DEL AÑO
ROTACIÓN CARTERA
2011 2012
360 = 13 VECES 360 = 13 VECES
27 28
Este ratio nos indica los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o
señalando el número de veces que rotan las cuentas por cobrar. En el 2011 y 2012 rotan
anualmente 13 veces

10. COBERTURA DE GASTOS FIJOS
UTILIDAD BRUTA
GASTOS FIJOS (GAC + DP)
2011
60.771.674 = 1.8 VECES
(32.361.881 + 1.394.831)
2012
58.117.606 = 1.5 VECES
(38.305.167 + 1.479.118)
Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas generales y
administrativos y depreciación. Esto no significa que los gastos de ventas corresponden
necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables deberá analizarse
las particularidades de cada empresa, en el año 2011 podemos cubrir los gastos 1.8 veces y
en el 2012 podemos cubrir los gastos1.5 veces.
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

11. 2011
20.953.743 = 2.76
7.584.172
2012
18.140.155 = 10.42
1.740.674
Esto significa que por cada UM que el dueño mantiene en el 2011 genera un rendimiento
del 2,76% sobre el patrimonio, es decir, mide la capacidad de la empresa para generar
utilidad a favor del propietario. En cambio en el 2012 el rendimiento es de 10,42%,
cuadriplicando la utilidad.
UTILIDAD VENTAS
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO
VENTAS
2011
26.201.376 = 0.32 X 100 = 32%
81.798.740
2012
18.140.155 = 0.23 X 100 = 23%
77.910.000

12. Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la
empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende. En el año 2011tenemos
un 32% de ganancias en relación con las ventas, deducido los costos de producción de los
bienes vendidos. En el año 2011 disminuye a un 23%, se recomienda aumentar el margen
bruto de utilidad, por tanto significa que tiene un bajo costo de las mercancías que produce
y/ o vende.
Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el período de
análisis, está produciendo una adecuada retribución para el empresario
MARGEN UTILIDAD BRUTA
VENTAS – COSTO DE VENTAS
VENTAS
2011
81.798.740 – 21.027.066 = 0.74 X 100 = 74%
81.798.740
2012
77.910.000 – 19.792.394 = 0.75 X 100 = 75%
77.910.000
De lo anterior podemos inferir que para el año 20011 y 2012, la utilidad bruta obtenida
después de descontar los costos de ventas fueron del 74% y 75% respectivamente, por cual
observamos que existe un leve descenso del 1% para este periodo, así como también
podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta disminuyeron su impacto sobre la
utilidad bruta no es significativa.

13. MARGEN NETO DE UTILIDAD
UTILIDAD NETA
VENTAS
2011
20.953.743 = 0.26 X 100 = 26%
81.798.740
2012
18.140.155 = 0,23 X 100 = 23%
77.910.100
Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2011 y 2012 generaron el
26% y el 23% de utilidad respectivamente, también podemos ver que existe una
disminución de un 3% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar de la
disminución en las ventas fue directamente proporcional con los demás gastos incluido el
costo de venta.