El documento resume el análisis del último Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de Chile, correspondiente a agosto de 2011. El IMACEC creció un 4,6% en comparación al año anterior, impulsado principalmente por el comercio minorista y las ventas automotrices. Se proyecta que el crecimiento del PIB chileno para 2012 estará entre un 4,25% y un 5,25%, debido a la desaceleración de la demanda interna.

1. donde apunta el crecimiento económico tanto global como por actividades. Lo que
nos acercaría a poder hacer una proyección de la industria donde se encuentra
nuestra empresa. Y de este modo poder ser más asertivos a la hora de realizar el
presupuesto. Al mismo tiempo debINTRODUCCIÓN:
En el siguiente trabajo de investigación se nos ha propuesto escoger una
empresa, para luego asesorarla en la creación del presupuesto maestro. Para ello
queremos respaldarnos y guiarnos en índices como el IMACEC, PIB e IPC, ya
que con estos podemos ver hacia aemos ocupar nuestros conocimientos sobre
demanda y oferta monetaria al igual que los de políticas monetarias, para lograr
ponernos en un escenario futuro según los indicadores actuales. Creemos también
que es sumamente importante leer a destacados economistas para que de esa
manera podamos formarnos ideas y criterios con respecto a nuestra economía
futura.
Esperamos poder cumplir con los objetivos que se nos han planteado, de la forma
más precisa posible.
ANÁLISIS ÚLTIMO IMACEC:
(Índice mensual de actividad económica).
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2. El último IMACEC arrojado a la fecha por el banco central, corresponde al de Agosto 2011. Y nos
informa lo siguiente:
“Creció un 4,6% en comparación con igual mes del año anterior. La serie desestacionalizada
no registró variación respecto del mes precedente. En tanto, la serie de tendencia ciclo
anotó una expansión anualizada de 4,1%. El mes presentó
igual cantidad de días hábiles que agosto de 2010.”
Lo primero que debemos destacar de este IMACEC es que logró repuntar del 4%
que se arrojó en el mes de Julio, aunque lamentablemente bajo las expectativas
que habían de un 4,8%. Esta alza con respecto al mes anterior se debe
principalmente a la expansión del sector comercial minorista y a las ventas
automotrices. Según el Banco Central.
Ahora para poder hacer un análisis mucho más profundo con respecto a
industrias puntuales nos apoyaremos en datos que entrega el Instituto nacional de
estadísticas (INE). Donde para el mes de Agosto, le atribuye su crecimiento en
gran parte a:
● La Industria manufacturera que a niveles de producción creció un 1.7% y de
ventas un 2.9%. Justificado por el aumento de la demanda interna y externa
por productos de diversas ramas industriales.
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3. ● El sector energético que tuvo un incremento en la producción de un 4,5%,
donde destaca el aumento de generación hidroeléctrica, gracias a la mayor
cantidad de agua caída en el periodo. Viéndose así reducidos en forma
considerable los costos de producción.
● Las ventas sector Comercio al por menor que variaron en un 9.1% con
respecto al año anterior, pero es importante señalar que esta cifra
comparada con los otros meses indica una desaceleración de esta
industria. Dentro de este ítem están los supermercados que tuvieron un
crecimiento en las ventas de un 5.6%. Concentrándose la demanda más
fuerte en los textiles y bienes durables.
Como contraparte se nos hace fundamental hablar sobre el tema de la minería
(sector sumamente importante a nivel económico en nuestro país), debido a que
es este sector el que influencia en gran medida la desaceleración que ha tenido
este último tiempo el crecimiento económico. Esto se debe principalmente a dos
factores: por una parte, asociado a la recuperación paulatina de las operaciones
que en Julio fueron afectadas por eventos climáticos adversos, así como la huelga
de trabajadores en el norte del país y por otra parte porque la minería hace un
tiempo viene con un desempeño débil y se ha visto afectada por las leyes del
mineral y por el incremento en los costos de la energía, independiente del alto
precio del cobre y de toda la demanda en China.
Con respecto a lo que hemos investigado en esta área hemos visto que el banco
central ha aplicado básicamente políticas monetarias contractivas, lo que nos
demuestra una vez más que como país seguimos en crecimiento, a pesar de que
nuestro IMACEC se vea afectada en su aceleración. Esto se debe a que al
aumentar la demanda interna y haber un crecimiento de los precios, la inflación, y
las tasas de interés deben aumentar para así de este modo seguir con el
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4. equilibrio. A continuación presentamos los datos que avalan lo dicho, pertenecen
al banco central.
* Este cuadro nos muestra como han ido variando los precios, expresados en el IPC,
a lo largo del año. Y vemos como el mes de Agosto no es la excepción. Es
importante señalar que a pesar del crecimiento del índice este también ve una
desaceleración a partir del mes de Abril
* En este recuadro vemos como la tasa de interés hasta el séptimo mes fue
aumentando y durante los primeros meses con una aceleración considerable pero ya
en el mes de Julio alcanzó su peak manteniéndose durante Agosto
POLÍTICA FISCAL
Debido que el gasto público entre los años 2006 y 2009 tuvo un considerable
crecimiento, nuestro gobierno decidió comenzar con un crecimiento del gasto
público más moderado, pero que permita cumplir con la reconstrucción del país y
con el programa de gobierno.
En los primeros meses de este año Chile presentó alzas en la tasa de inflación,
aumentando considerablemente, es por esto que la autoridad monetaria junto con
el Gobierno decidieron reducir las expectativas inflacionarias, para así poder
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5. mantener la inflación bajo control. En vista de este fuerte aumento, el Ministerio de
Hacienda apoyó el proceso de normalización.
En marzo de 2011 se realizó el segundo reajuste fiscal del gobierno del Presidente
Piñera, en el cual se redujo el gasto público en US$750 millones. Esta disminución
se concentró en el gasto corriente y representó cerca de 1,4% del gasto público y
de 0,4% del PIB. Otra medida que ayudó a enfrentar el aumento de las
expectativas de inflación fue la operación del nuevo Sistema de Protección al
Contribuyente del Impuesto Específico a los Combustibles, que permitió evitar los
aumentos mayores en los precios de la gasolina y por ende, la inflación también.
Como vemos el Gobierno está aplicando una política fiscal contractiva, para que
así pueda disminuir la presión del gasto del sector público sobre la economía, y se
logre una inflación baja y estable.
CANALES DE INTERDEPENDENCIA
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6. * En este último recuadro vemos como el tipo de cambio durante este año estuvo
bajo las cifras que habían a la fecha el año pasado. Además hay que agregar que
no hay algunas tendencia clara, pero sí en Agosto vemos como aumentó
levemente con respecto al mes anterior. De esto, podemos concluir que como país
comparados con el año pasado somos menos competitivos porque al estar más
bajo el dolar significa que para el resto del mundo es más barato que para
nosotros, por lo que se vio más favorecida el área de las importaciones frente a las
exportaciones.
PROYECCIONES PIB 2012
Dado la situación económica internacional, en Chile se espera que los efectos de
ésta sobre la economía local sean acotados, dada la solidez y fortaleza que
posee. Para el escenario del 2012, con respecto a las proyecciones del PIB
vemos que el Banco Central indicó que el crecimiento de éste, se encontrará entre
un 4,25 y 5,25%. Esta baja en el crecimiento se debe a la disminución de la
demanda interna (el Banco Central ve un crecimiento de la demanda interna del
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7. 9,1% este año para luego desacelerarse al 4,5% el 2012), por las alzas que han
existido en las tasas por parte del Banco Central. Por otra parte también se espera
una reducción en la tasa de inflación de un 4,0% a un 3,3% para fines del 2012.
Sin embargo, existen riesgos importantes provenientes del escenario externo, pero
el Banco Central opera con un marco de política monetaria flexible que cuenta con
los instrumentos necesarios para enfrentar cambios bruscos en el contexto
macroeconómico. Los principales riesgos detectados se relacionan con el
complejo panorama internacional y no se descarta que puedan repetirse o
incrementarse episodios de estrés que tengan consecuencias en el sector
financiero y en la confianza de los agentes económicos. Internamente, señalan
como riesgo que la economía nacional siga mostrando un crecimiento por sobre
su tendencia, lo que implicaría presiones inflacionarias incoherentes con la meta
de inflación.
A grandes rasgos es relevante destacar que
la empleabilidad juega un rol fundamental,
ya que los índices al respecto son
sumamente positivos, lo que afecta directamente en el crecimiento económico. Es
sabido que al haber menos tasas de desempleo, el ingreso y el consumo
aumentan dejando de resultado un crecimiento económico positivo. Es importante
destacar que el hecho de que la tasa de crecimiento tenga una desaceleración no
significa que no haya crecimiento.
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8. A continuación vemos como el gráfico nos refleja la tendencia al alza que hay en
la empleabilidad.
Para analizar esta baja del crecimiento un poco más detallado vamos a ocupar un
gráfico con datos arrojados por parte del banco central donde vemos las
variaciones que se producen a nivel de la demanda agregada.
Como vemos en el gráfico se ve una fuerte disminución en la demanda, consumo
e inversión pero con índices positivos aún . La disminución de todo lo mencionado
anteriormente nos lleva a una baja de la masa monetaria terminando por ende
también con un descenso de los precios, como lo indica la siguiente tabla.
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9. Otro factor que creemos que influye bastante en esta disminución del crecimiento,
es todo el escenario externo pero más que por hechos puntuales, por precaución.
Al abrirse tanto debate e incertidumbre con respecto a lo que está pasando con la
economía internacional, se produce un efecto en el consumidor de disminuir la
demanda monetaria, al creer que a futuro sus ingresos podrían disminuir por
repercusiones de la crisis.
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