1. Bolsas de valores
ALTERNATIVAS DE INVERSION Y
FINANCIAMIENTO
CARRERA HILARIO MARTINIANO
CONTADOR PUBLICO
NIVEL VI

2. 

La meta principal de la administración financiera
consiste en maximizar el precio de las acciones de
la empresa
Es esencial, para cualquier persona que esté
involucrada en este tipo de negocio, poseer un
adecuado conocimiento de este mercado

3. 
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
Engloba la compra y venta de títulos valores, que
emiten las instituciones oficiales y empresas
Permite la emisión, colocación, y distribución de
valores
Incluye las relaciones de crédito y financiamiento
entre las entidades demandantes de fondos y los
ahorrantes a través de valores negociables

4. 
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Bolsas de valores
Intermediarios: puestos de bolsa y agentes de
bolsa
Emisores de títulos valores
Inversionistas individuales e institucionales
Clasificadoras de valores
Centrales depositarias de valores
Instituciones reguladoras

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6. 
Son organizaciones formales con establecimientos
físicos y tangibles que dirigen los mercados de
subastas de valores específicos

7. 
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Organización general del mercado
Facilitar las transacciones con valores
Ejercer funciones de autorización,
fiscalización y regulación conferidas
por la Ley

8. 
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Canalizar el ahorro hacia la inversión
productiva
Optimizar la asignación de los
recursos financieros
Brindar liquidez a los títulos valores
Contribuir a la fijación de precios de
mercado

9. 
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Autorizar el funcionamiento de los Puestos de
bolsa, y los Agentes de Bolsa
Regular y supervisar las operaciones de los
participantes en bolsa y velar porque se cumplan
las disposiciones de la LRMV
Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento
de los mercados organizados por ellos
Ejercer la ejecución coactiva de las operaciones
que se realicen en su mercado

10. 

Declarar la nulidad cuando corresponda según lo
indicado por su Reglamento, de las operaciones
realizadas en su mercado
Suspender por decisión propia u obligatoriamente
por orden de la Superintendencia la negación de
valores cuando existan condiciones desordenadas u
operaciones no conformes con los sanos usas o
prácticas del mercado

11. 
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Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo
plazo
Mejores condiciones de negociación ante las
instituciones bancarias
Reducción de costos y gastos financieros
Menor vulnerabilidad a los ciclos económicos

12. 
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Facilidad del manejo de fondos en proyectos de
largo plazo
Identificación del valor de mercado de la
compañía
Mejores opciones ante los procesos de fusiones
y adquisiciones
Diversificación del riesgo de los socios actuales

13. 
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Mayor facilidad para hacer líquidas las
inversiones de los accionistas
Incremento en la lealtad y productividad del
personal
Aumento en imagen y proyección
Establecimiento de un precedente para el
crecimiento futuro
El mito de la pérdida del control

14. 
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
Un Puesto de Bolsa es una sociedad anónima
autorizada por la Bolsa de valores
correspondiente
Su actividad principal es proponer, perfeccionar y
ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta
propia, la compra o venta de valores
Según las disposiciones legales y reglamentarias
correspondientes.

15. 
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
Es una persona física representante de un Puesto
de Bolsa
Es titular de una credencial otorgada por la
respectiva bolsa de valores
Realiza actividades bursátiles a nombre del puesto
ante los clientes y ante la bolsa
Los agentes de bolsa deben reunir requisitos
académicos previamente establecidos por las
bolsas, y recibir cursos de capacitación
especializados

16. 

Una calificación de riesgo es una opinión
acerca del riesgo y capacidad de un emisor de
un valor, de cumplir su obligación de pago del
capital e intereses, en los términos y plazos
pactados
Para ello las empresas clasificadoras disponen
de información actualizada sobre el emisor, el
sector económico al que pertenece y la
economía en general

17. 
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
Es una figura creada en los sistemas bursátiles con el fin
de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de
valores
Dados los altos volúmenes de transacciones se
incrementa el manejo físico de valores, aumentándose el
riesgo de robo, pérdida, destrucción y falsificación
Los costos asociados a este riesgo como seguros, cajas de
seguridad, bóvedas y personal administrativo se
disminuyen centralizando en una entidad el manejo de
estos valores

18. 
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Títulos de Propiedad (¢ y $)
Títulos Tasa Básica
Bonos de Estabilización Monetaria
Bonos Deuda Externa
Certificados de Abono Tributario
Otros: TUDES, Renta Real, DOLEC

19. 
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Certificados de Depósito a plazo
Certificados de Inversión
Acciones
Recompras

20. 
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Bolsa de Nueva York: El New York Stock
Exchange (NYSE)
Conocido popularmente como Wall Street
Conserva la negociación por corros y las sesiones
se desarrollan de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00
horas (hora de Nueva York)
El parquet está compuesto por 17 corros (trading
post) en los cuales se negocian las acciones
El Dow Jones Industrial (conocido como Dow
Jones) arrancó el 1 de octubre de 1928

21. 
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
AMEX: America Stock Exchange es el segundo
mercado tradicional más grande de Estados
Unidos
Actualmente pertenece al NASDAQ
El índice compuesto del AMEX incluye más de
800 empresas que se cotizan en ese mercado
Ninguna acción se negocia en el NYSE y el
AMEX al mismo tiempo

22. 
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
NASDAQ: National Association of Securities Dealers
Automated Quotation
Mercado electrónico, pionero a nivel mundial en
cotizar empresas con alto potencial de crecimiento,
ligadas a sectores tecnológicamente punteros
El NASDAQ nace en 1971 y actualmente es el mayor
por volumen de negocio y número de empresas
cotizadas

23. 
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Bolsa de Londres: Mercado londinense
Tradicionalmente estaba dirigido por precios a
través de creadores de mercado (market
maker), hasta la implantación del SETS (Stock
Exchange Trading System) en 1997
Su principal indicador es el FTSE 100 con base
en los 1000 puntos y arranque el 3 de enero de
1984

24. 
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Bolsa de París: El mercado francés de valores
Se rige por un sistema continuo de negociación
automatizada
El principal indicador es el CAC-40

25. 
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Bolsa de Frankfurt: Mercado alemán de
valores
Las órdenes en el mercado alemán se contratan
a través de un sistema de órdenes de
negociación continua denominado XETRA
El principal indicador es el DAX-30

26. 
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
Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la más
importante de Japón y una de las más importantes
del mundo por volumen de negocio
Es un mercado de referencia obligada para el
estudio de los mercados asiáticos
Pese al gran volumen de sus transacciones
mantiene una parte de su negocio a través del
sistema de "corros“
El principal indicador es el Nikkei

27. 
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
Un índice es un número abstracto que se
construye con distintos componentes para seguir
la evolución de ellos en su conjunto
Dentro de un índice se pondera la participación de
las partes en el mismo según distintos criterios
La "ponderación" significa el peso relativo de cada
uno de sus componentes

28. 

Un índice accionario es un instrumento estadístico
empleado para estudiar la evolución de los
precios de las acciones en un mercado de valores
Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos
activos en determinadas cantidades, de manera tal
que, al valuarse sus componentes según el precio
de mercado en cada momento

29. 
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
Todos los índices son portafolios teóricos que
pretenden capturar con cierta representatividad la
evolución de un mercado específico
Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de
activo en un determinado mercado
Su fama es producto de la representatividad que
tienen sobre el comportamiento de las acciones

30. 
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
Existen muchos índices
Los hay sobre diferentes tipos de activos, y
sobre distintos mercados
Por ejemplo:
Dow Jones y S&P500 del mercado de Estados
Unidos
Nikkei de Japón
FTSE de Londres

31. 
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
Cada uno tiene su propia metodología de
composición
El Dow Jones representa la variación de 30
compañías industriales de Estados Unidos
El S&P500 captura la evolución de las 500
mayores empresas del mercado accionario de
EUA incluyendo 400 industriales, 20 del sector
transporte, 40 de servicios, y 40 financieras

32. 

Es un índice bursátil que representa la variación
de 30 compañías industriales de Estados Unidos
Es diferente a la mayoría de los índices en la
medida en que sus integrantes son elegidos sin
un criterio muy preciso

33. 


Además, el peso que se le asigna a cada acción
tiene que ver con su precio (normalmente, el
peso de una empresa dentro de un índice
depende del valor de su capital)
En realidad es muy poco representativo de los
mercados estadounidenses
Es muy seguido y citado porque es el índice
bursátil más antiguo

34. 
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
Es el índice más seguido para tener una idea del
desempeño general de las acciones estadounidenses
Este índice consiste de las acciones de 500 empresas
que fueron seleccionadas por su tamaño, liquidez y
representatividad por actividad económica
Incluye:
400 empresas industriales
 20 empresas del sector transporte
 40 empresas de servicios
 40 empresas financieras


35. 

Sólo se toman en cuenta empresas
estadounidenses
Vale la pena destacar que el peso de cada
acción dentro del índice corresponde a la
proporción que representa el valor de mercado
de la empresa dentro del total de las 500
empresas que conforman el índice

36. 
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
Conformado por las 100 corporaciones no financieras y
con mayor valor de mercado que negocian sus acciones
en el NASDAQ
Su composición se actualiza trimestralmente
Este índice es comúnmente utilizado como benchmark
por los inversionistas posicionados fuertemente en
empresas de alta tecnología
Este índice responde a una fórmula de calculo de base
ponderada con el valor de capitalización de las empresas
que lo conforman

37. 
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
No significan absolutamente nada
Todos los índices tienen una fecha de inicio, cuando se
les asignó un nivel: puede ser 1 punto, 10 puntos, 100
puntos o 1000 puntos
A partir de esa fecha el nivel de puntos se moverá de
acuerdo a la variación promedio de las acciones que
componen al índice
Si un índice cerró un día en 100 puntos y el día siguiente
el precio de las acciones de sus integrantes subió 5% en
promedio, cerrará esa jornada en 105 puntos

38. 
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No se pueden comparar dos índices
Si el Nasdaq cerró el día en 2000 puntos y el DJIA
en 10000, no quiere decir que el segundo vale cinco
veces más
Más que los puntos, lo que interesa es su variación
relativa
Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000 y ahora
está en 12000 puntos, en ese periodo la variación
promedio en el precio de las acciones que lo
integran fue de 20%

39. 
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No debe confundir respecto de que el índice si
sube o baja, indique que todas las empresas lo
han hecho
Puede ocurrir perfectamente que el índice suba
durante un período y varias acciones bajen sus
cotizaciones
El índice también es tomado como medida de
comparación de inversiones