2. Ismael Huanaco Carpio Master en Administración de Empresas con Mención a Finanzas (Universidad de Santiago de Chile). Licenciado en Economía (Universidad Católica Boliviana). Especialista en Gestión Carteras - Bolsa de MADRID – IEB , España. Profesor Universitario en temas de Economía, Estadística, Finanzas, Mercado de Valores y Gestión de Carteras de Inversión en Valores. Profesor Universitario de Grado y Posgrado. Seminarista y disertante sobre estructuración de emisiones de valores e inversión para empresas Grandes y PYMES. Fue por mas de 8 años Director de Supervisión y Análisis de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.,. Experiencia en el mercado de valores mas de 10 años. Asesor Financiero en Negocios, Mercado de Valores y Finanzas. Actualmente se desempeña como asesor en Estructuraciones Financieras y Finanzas Corporativas. Celular: 79631010 E-mail: [email_address] [email_address]
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6. ¿Cuál es el objetivo de las finanzas? Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
7. ES LA CREACIÓN DEL VALOR PARA EL ACCIONISTAS.. ¿Como genero valor para mi empresa? DESICIONES ¿Qué decisiones? Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
8. DECISIONES……………. Inversión Financiamiento ¿ En que activos invertiré? ¿Cuánto de efectivo e Inversiones de CP se detener? ¿Cuál debería ser la política de cobranza? ¿Deberíamos Invertir en este nuevo proyecto ? ¿Deberíamos comprar este compañía? ¿Deberíamos remplazar un equipo o remplazarlo? ¿ Como se financiara nuestra s decisiones de inversión? Con: ¿Proveedores? ¿Préstamo Bancario o emisión de Bonos? ¿Emisión de Acciones? ¿Cuáles son las ventajas impositivas de cada tipo de financiamiento? ¿Deberíamos pagar dividendos? Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio
9. Concepto Crítico La decisión de invertir es distinta de la decisión de financiar Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
10. Decisión de Invertir Objetivo : Obtener activos que valgan más de lo que cuestan. Pregunta : ¿Qué cartera de activos es la más conveniente? Decisión de Financiar Objetivo : Obtener pasivos que valgan menos de lo que cuestan. Pregunta : ¿Qué estructura de capital es la más conveniente? DOS DECISIONES IMPORTANTES: En qué activos invertir y cómo financiar la inversión
11. ¿Generar Ganancias es lo mismo que generar o maximizar valor? Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
12. ¿MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS ES BUENO PARA TODOS LOS AGENTES ECONÓMICOS?
26. Financiamiento Inversión Reporta la posición patrimonial de una firma en un momento determinado. (Devengado) Balance General Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address] Bienes y Derechos que posee la empresa ACTIVO Terceros (obligación de pagar aunque no tenga utilidades) PASIVO Propio (es responsabilidad hasta el monto del aporte) PATRI
27. Se ordena en función en que debe pagarse Se ordena por grado creciente de liquidez Balance General Desglose de la cuenta del Balance General más adecuado para el análisis es: Acciones Ordinarias y Preferidas Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
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29. Desglose de la cuenta de pérdidas y ganancias más adecuado para el análisis cuenta de Pérdidas y Ganancias Analítica Ingresos de explotación Gastos de explotación Resultado de explotación Gastos de Adm. y Comer. Resultado Operativo EBIT Gastos Financieros Result. Des. Gast. Fin (E.B.T.) Resultado extraordinario Resultado desp. Extraor. Imptos sobre sociedades Beneficio Neto Variables fundamentales para el análisis de la rentabilidad “ Información segmentada” Estado de Resultados Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
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34. Resume el efectivo recibido y pagado durante un periodo especifico Flujo de Efectivo Existe dos métodos: Lic. MBA. Ismael Huanaco Carpio, Cel: 79631010 E-mail: [email_address]
43. En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
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50. Indicadores de Liquidez Razón Corriente Prueba Acida Capital Neto de Trabajo Indicadores de Actividad Rotación de Cartera Rotación de Inventarios Rotación de Activos Totales Rotación de Proveedores Clasificación de los Indicadores Financieros
92. METODOLOGIA CAMEL……. CAL DESCRIPCI Ó N 1 Instituciones financieras con una calificaci ó n de 1, son aquellas que se consideran sanas y que en general tienen individuales calificaciones de sus indicadores entre 1 y 2. 2 Instituciones financieras con una calificaci ó n de 2, son aquellas que fundamentalmente est á n sanas, pero que presentan peque ñ as debilidades. En general, las calificaciones individuales de sus indicadores no deben superar el orden de 3. 3 Instituciones financieras con una calificaci ó n de 3, son aquellas que presentan debilidades financieras, operacionales o de acatamiento, generando cierto grado de preocupaci ó n para la supervisi ó n. Por lo cual, uno o m á s de los indicadores que originaron la calificaci ó n deben ser analizados. 4 Instituciones financieras con una calificaci ó n de 4, son aquellas que muestran inseguras e insanas pr á cticas y condiciones. Es decir, presentan serias debilidades financieras que pueden resultar en un manejo insatisfactorio de la entidad. 5 Instituciones financieras con una calificaci ó n de 5, son aquellas que muestran extremadas pr á cticas y condiciones inseguras e insanas. Las instituciones en este grupo representan un riesgo significativo para el fondo de seguro de dep ó sito y su probabilidad de quiebra es muy alta.
102. EVA = UODI - C apital Operativo x Costo Promedio de Capital (WACC)
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Notas del editor
Al poder utilizar el EVA por unidades de negocio, se puede determinar a través de la medición de los Impulsores de Valor y su correspondiente “Benchmark” (interno o externo, histórico vs. Proyectado, etc.), cuáles son las unidades maduras, cuáles necesitan apoyo, y cuáles están siendo financiadas por el resto de la empresa por ineficiencia
Al poder utilizar el EVA por unidades de negocio, se puede determinar a través de la medición de los Impulsores de Valor y su correspondiente “Benchmark” (interno o externo, histórico vs. Proyectado, etc.), cuáles son las unidades maduras, cuáles necesitan apoyo, y cuáles están siendo financiadas por el resto de la empresa por ineficiencia
El capital operativo es la diferencia entre activos y pasivos sin costos
El capital operativo es la diferencia entre activos y pasivos sin costos
Al poder utilizar el EVA por unidades de negocio, se puede determinar a través de la medición de los Impulsores de Valor y su correspondiente “Benchmark” (interno o externo, histórico vs. Proyectado, etc.), cuáles son las unidades maduras, cuáles necesitan apoyo, y cuáles están siendo financiadas por el resto de la empresa por ineficiencia
El capital operativo es la diferencia entre activos y pasivos sin costos
El capital operativo es la diferencia entre activos y pasivos sin costos
El capital operativo es la diferencia entre activos y pasivos sin costos
El capital operativo es la diferencia entre activos y pasivos sin costos
Para incrementar el EVA se debe mejorar márgenes, aumentar ingresos y mejorar utilización de activos. Lo primero se logra mejorando los procesos (reingeniería), incrementando la productividad, introduciendo productos con altos márgenes y reduciendo costos. Lo segundo se logra con nuevos productos y nuevas oportunidades de negocio y lo tercero aumentando rotación de activos (especialmente capital de trabajo).
![Ismael Huanaco Carpio Master en Administración de Empresas con Mención a Finanzas (Universidad de Santiago de Chile). Licenciado en Economía (Universidad Católica Boliviana). Especialista en Gestión Carteras - Bolsa de MADRID – IEB , España. Profesor Universitario en temas de Economía, Estadística, Finanzas, Mercado de Valores y Gestión de Carteras de Inversión en Valores. Profesor Universitario de Grado y Posgrado. Seminarista y disertante sobre estructuración de emisiones de valores e inversión para empresas Grandes y PYMES. Fue por mas de 8 años Director de Supervisión y Análisis de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.,. Experiencia en el mercado de valores mas de 10 años. Asesor Financiero en Negocios, Mercado de Valores y Finanzas. Actualmente se desempeña como asesor en Estructuraciones Financieras y Finanzas Corporativas. Celular: 79631010 E-mail: [email_address] [email_address]](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)