Este documento discute la utilidad de los estados financieros en Venezuela durante la hiperinflación. Aunque la moneda funcional sigue siendo el bolívar, los estados financieros en bolívares ya no son útiles para la toma de decisiones debido a la alta volatilidad. Sin embargo, las empresas mantienen el bolívar como moneda funcional por razones técnicas y operativas. La alternativa es presentar estados financieros complementarios en dólares para mejorar la comprensión, aunque existen limitaciones dado el contexto hiperinflacion

1. Los Estados Financieros en nuestro país
¿Cuál es su utilidad? El falso dilema de la moneda funcional.
Samuel Márquez
25-11-2020
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Estados Financieros
Los estados financieros en nuestro país ¿Cuál es su utilidad?
Los Estados Financieros en nuestro país parecieran tener cualquier utilidad,
excepto para lo que indican las Normas Internacionales de Información
Financiera, que es la toma oportuna de decisiones.
Moneda Funcional y de Presentación
La Compañía ha determinado que el bolívar representa su Moneda Funcional,
de acuerdo con lo establecido en la sección 30 “Conversión de Moneda
Extranjera” de la NIFF para PYME. Para determinar la Moneda Funcional se
consideró que el principal ambiente económico de las transacciones realizadas
por la Compañía se realiza en el mercado nacional. Consecuentemente, las
transacciones en otras divisas distintas del bolívar se consideran realizadas en
“Moneda Extranjera”.
El siguiente es un párrafo que se encuentra incluido en la nota de políticas
contables en una entidad sujeta a un examen de auditoría, es una afirmación
que si el profesional que dictamina sobre estos estados financieros emite una
opinión no modificada de manera tacita está de acuerdo y convalida esta
revelación y la política contable.
La economía venezolana ha sufrido por la hiperinflación en los últimos 36
meses y esta situación afecta los estados financieros básicos (Estado de
Situación Financiera, Estado de Resultados y Estado de Flujos de Efectivo),
ya que la unidad monetaria local es de tal volatilidad que impide los análisis y
la comparabilidad de los estados financieros.

2. Además, el mantenimiento del acelerado ritmo de la inflación en nuestra
economía en unión a una devaluación continua del bolívar con relación a
monedas estables efecto (hiperinflación – mega devaluación) ha impactado en
el hecho que las transacciones de operaciones económicas ocurran en términos
de monedas extranjeras en lugar de la moneda local (Se estima se encuentra en
un promedio del 90% de las transacciones económicas).
De acuerdo al marco conceptual de las Normas de Información Financiera, en
sus parágrafos 1.2,1.3 y 2.4 al 2.10 indican lo siguiente:
1.2 El objetivo de la información financiera con propósito general es
proporcionar información financiera sobre la entidad que informa que sea útil
a los inversores, prestamistas y otros acreedores existentes y potenciales para
tomar decisiones sobre el suministro de recursos a la entidad. Esas decisiones
implican, a su vez, decisiones sobre:
a. La compra, venta o mantenimiento de instrumentos de patrimonio y de
deuda.
b. El suministro o cancelación de préstamos y otras formas de crédito, o
c. El ejercicio del derecho a votar u otras formas de influir en las acciones
de la gerencia que afectan el uso de los recursos económicos de la
entidad.
1.3 Las decisiones descritas en el párrafo 1.2 dependen de las rentabilidades
que los inversores, prestamistas y otros acreedores existentes o potenciales
esperen, por ejemplo, dividendos, pagos del principal a intereses o
incrementos del precio de mercado. Las expectativas de inversores,
prestamistas y otros acreedores sobre rentabilidades dependen de su
evaluación del importe, calendario e incertidumbre (y perspectivas) de la
entrada de efectivo neta futura a la entidad y de sus evaluaciones de la
administración realizada por la gerencia de los recursos económicos de la
entidad. Los inversores, prestamistas y otros acreedores existentes y
potenciales necesitan información para ayudarles a realizar esas evaluaciones.
2.4 Si la información financiera ha de ser útil, debe ser relevante y
representar fielmente lo que pretende representar. La utilidad de la

3. información financiera se mejora si es comparable, verificable, oportuna y
comprensible.
2.5 Las características cualitativas fundamentales son la relevancia y la
representación fiel.
2.6 La información financiera relevante es capaz de influir en las decisiones
tomadas por los usuarios. La información puede ser capaz de influir en una
decisión incluso si algunos usuarios eligen no aprovecharla o son ya
conocedores de ellas por otras fuentes
2.7 La información financiera es capaz de influir en las decisiones si tiene
valor predictivo, valor confirmatorio o ambos.
2.8 La información financiera tiene valor predictivo si puede utilizarse como
un dato de entrada en los procesos empleados por usuarios para predecir
desenlaces futuros. La información financiera con valor predictivo es
empleada por los usuarios para llevar a cabo sus propias predicciones.
2.9 La información financiera tiene valor confirmatorio si proporciona
información sobre (es decir, si confirma o cambia) evaluaciones anteriores.
2.10 El valor predictivo y el valor confirmatorio de la información financiera
están interrelacionados. La información que tiene valor predictivo
habitualmente también tiene valor confirmatorio.
Si partimos de la premisa que los estados financieros en bolívares no son de
utilidad para los stakeholders o dolientes de la entidad, los encargados de la
preparación de los mismos deben entender que existen alternativas y pueden
presentarlos en cualquier moneda, ya que no hay limitaciones en las NIIF.
Para ello, también que la elección de la moneda de presentación es una
política contable y, por tanto, cualquier cambio debe aplicarse de forma
retroactiva. Por otra parte, sin dejar de considerar que la moneda funcional se
determina en base a la moneda del entorno económico principal en el que
opera la entidad, la determinación de la moneda funcional requiere juicio y es
impulsado por los hechos y circunstancias, es una evaluación continua y debe

4. ser reevaluada cuando hay cambios significativos de los hechos económicos
subyacentes, transacciones, eventos y condiciones. Sin embargo, a pesar de
que la misma pareciera evidente, existen casos en los que la evaluación es
compleja, y se tiene que tomar en cuenta algunos desafíos indicados en las
NIIF.
Los desafíos de esta evaluación en nuestro país tienen diversas aristas
particulares de nuestro entorno y sin pretender abarcar todas las opciones a
considerar entendiendo que lo que aplica a cada entidad es distinto planteo las
más relevantes y generales. En principio la dolarización de facto es una
realidad; sin embargo, es diferente que las operaciones se indexen a esa
moneda, a que los precios del mercado se formen atendiendo a la realidad de
mercados foráneos esto no está ocurriendo , ya que en nuestro país, estamos
ante una situación sui géneris al tener una velocidad mayor el impacto de la
hiperinflación que el de la mega-devaluación; esto se traduce en que los bienes
y servicios aumentan el valor de lo que cuestan, en términos de dólares o en
euros; también debemos considerar que una gran parte de los empleadores no
indexan los salarios que pagan a sus trabajadores a monedas extranjeras, en
particular no lo hace el gran empleador, el estado venezolano, y las empresas
del sector privado que están sobreviviendo ante situaciones adversas, no
necesariamente vinculan la remuneración de sus empleados a signos
monetarios de moneda dura, otra consideración es que el financiamiento
externo está cerrado para las entidades del ecosistema económico nacional.
Lo mismo ocurre con el financiamiento tradicional de la banca en bolívares
una consecuencia de la política monetaria agresiva de restricción monetaria
seguida en los últimos dos años por el Banco Central de Venezuela, cuyo
principal instrumento es el aumento del encaje legal; sin embargo, el
financiamiento en moneda local se está abriendo tímidamente vía mercado de
valores como consecuencia de la flexibilización; en la disposiciones legales
en el mercado de capitales esta dicotomía hace difícil el análisis, aunado a
una serie de dificultades formales, tal como que la moneda de curso legal es el
bolívar, estipulado en el artículo 318 de nuestra constitución y por ende la
aceptada por todos los entes gubernamentales, entre ellos el SENIAT, Registro
Públicos, Notarias, etc.

5. Adoptar una moneda funcional distinta al bolívar debe justificarse
apropiadamente; no representa un cambio en la política contable, por lo que se
debe contabilizarse de forma prospectiva a partir de la fecha que ocurra y
aunque pareciera no difícil el tomar la decisión de asumir para la preparación
de los estados financieros una nueva moneda funcional, esto representa una
modificación cultural hacia lo interno de la entidad y puede presentar
dificultades operativas en áreas como la tecnológica, tributaria y
administrativa a la gerencia de las empresas venezolanas que hacen desistir
realizarlo ya que tiene prioridades diferentes y enfrentan un escenario actual
de supervivencia, consecuencia de la reducción de la economía producto de la
caídaconsecutiva de siete años en el PIB, combinado con el azote perverso de
la unión de hiperinflación y mega-devaluación, además de la paralización sin
fecha cierta de normalización derivada de la cuarentena por el Covid-19, y
no desean sobrecargar a su personal operativo de nuevas tareas, además de no
tener los recursos para invertir en nuevos sistemas tecnológicos y de personal
capacitado.
Aunque tengamos dificultades para determinarla debe existir el análisis
respectivo por parte de la gerencia de las entidades, y exponer las razones de
tomar una decisión determinada de cuál es su moneda funcional debido a que
la hiperinflación que estamos experimentando no tiene signos de aminorar su
impacto en la economía la administración de las empresas debe evaluar la
utilidad, relevancia y la representación fiel de los estados financieros que están
preparando efectuar un análisis de su moneda funcional basado en las Normas
Internacionales de Información Financiera, específicamente la Norma
Internacional de Contabilidad N° 21 “Efectos de las Variaciones en las Tasas
de Cambio de la Moneda Extranjera” (NIC 21). En el que evaluarán los
factores primarios y secundarios a considerar para determinar la moneda
funcional en su empresa en particular.
Por otro lado, a pesar de que la administración de una entidad mantenga
producto de su análisis como moneda funcional el bolívar, esto no significa
que no pueda implementar el presentar como complementarios, a efectos de
tomar decisiones gerenciales, los estados financieros con una moneda de
presentación diferente, como pueden ser el dólar o el euro, que permitan tener

6. estados financieros que puedan representar fielmente las operaciones, y que a
su vez sean relevantes y útiles para los interesados que tomen decisiones
basándose en estos estados financieros.
Esta alternativa implica que al ser la venezolana una economía
hiperinflacionaria, los resultados y la situación financiera de la entidad cuya
moneda funcional es el bolívar se convertirán a la moneda de presentación
dólar o euro siguiendo la metodología: de reexpresar los estados financieros
antes de aplicar el método de conversión de acuerdo con la Norma
Internacional de Contabilidad N° 29 “Información Financiera en Economía
Hiperinflacionaria” (NIC-29), los importes que conforman los activos, pasivos
y las partidas del activo neto así como los gastos e ingresos se convertirán a la
tasa de cambio oficial de cierre de la moneda de presentación dólar o euro
correspondiente a la fecha de cierre del estado de situación financiera. Como
podemos apreciar, no es una solución perfecta, ya que permanecen
distorsiones en la información financiera si consideramos que hay falta de
consistencia de los índices de inflación publicados oficialmente, y a la brecha
existente entre la tasa de cambio oficial y la paralela que en ocasiones es
significativa.
Moneda Funcional
El Falso Dilema de la Moneda Funcional
Desde hace 3 años cuando comenzamos a experimentar la hiperinflación
exacerbada empezó el proceso de pulverización de nuestra moneda y los
estados financieros en moneda local no tiene razón de ser, excepto para el
cumplimiento de requisitos legales por ser la moneda de curso legal aceptada
por los entes gubernamentales; sin embargo, discutir con la gerencia de una
empresa acerca de la adopción de una moneda funcional diferente al bolívar
cuando están ocupados ante una situación complicada como la actual, en la
cual deben decidir si pueden seguir operando o no como empresa en marcha
en un ambiente económico adverso, en el que permanentemente han tomado
decisiones utilizando un estado financiero no considerado básico, totalmente

7. diferente al que dictaminamos en la opinión de auditoría como es el flujo de
caja en dólares, no parece apropiado y más bien suena un poco bizarro.
Del análisis de la moneda funcional, es obvio que las decisiones de la gerencia
de las empresas en nuestro país se inclinaran en su mayoría en mantener como
moneda funcional a la moneda local, ya que el costo beneficio de cambiar la
política contable no ameritaría realizarlo vista las circunstancias que implica el
cambio, y siempre tendrán argumentos técnicos al analizar los indicadores
primarios y secundarios establecida por la normativa contable que respalden
su posición.
Nos encontramos ante un falso dilema de decidir cuál es la moneda funcional
entre la moneda local el bolívar o una moneda más estable como el dólar o el
euro. Sobre la premisa que las decisiones se toman en base a los estados
financieros básicos debemos comprender que la velocidad de las decisiones
gerenciales no responde a una economía estable, y en términos de semanas y
hasta de horas pierden relevancia los estados financieros básicos en una
economía de esta volatilidad, y en realidad el estado financiero que está
tomando la gerencia para sus decisiones es uno no básico en los términos que
los conocemos, pero vital en estos momentos. El flujo de caja realizado en una
moneda estable, dólar o euro, ya que ante esta situación de sobrevivencia es el
único verdaderamente útil, por lo que entonces es irrelevante la decisión sobre
la moneda funcional. Hay más costos asociados al cambio de moneda
funcional que no hacerlo y por lo tanto la gerencia venezolana agobiada por
las distintas situaciones particulares planteadas de la economía nacional,
mantendrá el bolívar como su moneda funcional porque todavía existen
argumentos para mantener esta posición, bien sea técnicos u operativos, allí
surge la alternativa expuesta, es decir, en estas circunstancias tiene especial
relevancia la evaluación de la emisión de estados financieros en una moneda
de presentación distinta a la local, ya debido a que las realidades económicas y
operativas hacen pensar que la moneda funcional puede haber cambiado o por
el hecho que la preparación de estados financieros en una moneda estable es
de utilidad para el entendimiento de los mismos, pero reitero, no para la toma
de decisiones en esta situación de volatilidad, independientemente de la
moneda funcional de la entidad.

8. Ante la pregunta de los grupos de interés que toman decisiones de las
empresas sobre nuestra posición ante el hecho de que los estados financieros
en nuestro país no tienen utilidad, no son relevantes ni fiables, tenemos como
respuesta que tienen como opciónademás de preparar los estados financieros
en moneda local preparar estados financieros bajo moneda de presentación de
una moneda estable, dólar o euro, que le permita tener cifras comparativas
sobre la que pueda tener más probabilidad de predecir el comportamiento
futuro de los flujos de caja de la entidad. Debo mencionar que esta es una
posición profesional propia de mi interpretación de las NIIF, debido a que han
pasado 36 meses de una hiperinflación que no muestra señales de que va a
cambiar, y la dolarización transaccional es un hecho ya que entendemos que el
comité permanente de principios contables de la Federación de Colegios de
Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) no ha tomado ninguna posición
oficial con respecto a lo que hemos venido discutiendo.