Estado de flujo de efectivo

Módulo 1
Unidad 1
Lectura 2
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
Materia: Contabilidad Superior
Profesor: José Estévez

Contabilidad Superior – José Estévez | 2

Unidad 1: Forma y Contenido de
los Estados Contables. Normas
de Exposición, RT 8, RT9 y RT11
Estado de Flujo de Efectivo
Prof. Flavio A. Mantovan
J.T.P. – Contabilidad Avanzada
CAPITULO I
1. INFORMACION FINANCIERA
Los estados contables tienen por objeto principal proporcionar información
para la toma de decisiones. Los usuarios esperan encontrar en ellos el
conjunto básico de elementos que satisfagan sus necesidades informativas.
En este orden de ideas es de suma importancia la información de índole
financiera.
Esta información es tan importante como la de índole patrimonial y la
económica, por cuanto ella permite conocer los flujos financieros acaecidos
en el ente durante el período que informan. Para así poder evaluar la
gestión de esta área y la capacidad para generar nuevos recursos.
2. NECESIDAD DE UN ESTADO ESPECÍFICO
Existe consenso en que la información que proporcionan los estados
contables debe aportar, entre otros, elementos sobre:
• La capacidad del ente para generar recursos financieros
• Problemas que afectan a la situación financiera actual y futura
• Fuentes de financiamiento a que ha recurrido el ente y su
importancia
• Actividades de inversión llevadas a cabo
• Impacto financiero del resultado del período
• Forma en que se financiaron las adquisiciones de activos fijos
(bienes de uso, paquetes accionarios, etc.)
• Rentas cobradas provenientes de participaciones en otros entes
• Posibilidades de atender obligaciones y distribuir ganancias


Para tratar de atender esta necesidad la profesión contable ha elaborado
distintas alternativas de estados que proporcionan información financiera
de tipo dinámico, lo que tiene que ver con presentar su evolución durante el
período.
Deben identificarse así, variables por medio de las cuales se puedan conocer
los flujos financieros acaecidos en el ejercicio, determinándose algún
elemento que se considere representativo de los mismos y pueda ser
empleado como base en la elaboración del estado.
Esto ha llevado a varias alternativas desarrolladas en la doctrina, algunas de
las cuales han trascendido en normas contables. A raíz de las últimas
modificaciones introducidas, la que corresponderá emplear será
La suma del Efectivo y los Equivalentes de Efectivo
El efectivo y sus equivalentes es el elemento financiero por excelencia.
Obviamente el de mayor liquidez y el que resume todas o la gran mayoría de
las transacciones financieras. A la vez que responde acabadamente a los
objetivos que se persiguen con este estado.
La NIC 7 reconoce que los usuarios de los estados contables están
interesados en saber cómo la empresa genera y utiliza el efectivo y sus
equivalentes, lo que es independiente de la naturaleza de las actividades del
ente, ya que todos ellos necesitan básicamente el efectivo por las mismas
razones: Llevar a cabo sus operaciones, pagar las obligaciones y suministrar
rendimientos a los inversores.
El Estado de Flujos de Efectivo suministra información que permite a los
usuarios evaluar los cambios en los activos de la empresa, su estructura
financiera y la capacidad del ente para generar efectivo y equivalentes.
Informa sobre los fondos ingresados y salidos del ente durante el período
en cuestión, intentando contestar preguntas como:
- Cuáles fueron las actividades que generaron fondos durante el ejercicio
- Cuáles fueron los destinos dados a los fondos obtenidos
2.1. EL EFECTIVO
El Efectivo o Disponibilidades: Es coincidente con el rubro
Disponibilidades o Caja y Bancos del Estado de Situación Patrimonial. La
RT 9 conceptúa a este rubro estableciendo que “Incluye el dinero en
efectivo en caja y bancos del país y del exterior y otros valores de poder
cancelatorio y liquidez similar”.
Por lo tanto comprende
• Las tenencias de moneda de curso legal


• Las tenencias de moneda extranjera, cuando ella se utiliza como
medio habitual de pago y no con un fin especulativo en espera de un
incremento de su valor
• Los depósitos en cuentas corrientes y también en cajas de ahorro,
dado que en éstas la renta es mínima y el fin fundamental es la
utilización como medio de pagos
• Dentro de “otros valores” podrían incluirse los vales o tickets que se
adquieren a empresas especializadas y que sirven para pagar en
supermercados, estaciones de servicio, etc. También determinados
bonos emitidos por el gobierno nacional, provincial y municipal
(caso de Lecop, Patacones, Quebracho, etc.) que tienden a
reemplazar la moneda corriente y que se emplean con poder
cancelatorio de obligaciones.
Son dos las características de los integrantes de las disponibilidades:
1) El poder cancelatorio inmediato, esto es, se usan normalmente para
extinguir obligaciones; y
2) La alta liquidez.
2.2. EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Las normas contables entienden que uno de los integrantes fundamentales
de los equivalentes de efectivo – no necesariamente el único - serán las
inversiones; pero no de cualquier tipo, sino cuando reúnan algunas
condiciones:
• Ser de alta liquidez
• Fácilmente convertible en importes conocidos de efectivo (cosa que
es igual al anterior)
• Sujeta a un bajo riesgo de cambios en su valor
• Ser de muy corto plazo (tres meses o menos desde su fecha de
adquisición)
En cuanto al plazo, el ejemplo señala tres meses como máximo desde su
adquisición, lo que implica que el vencimiento de la misma se producirá
antes de los tres meses de cerrado el ejercicio (salvo que se adquiera el
mismo día del cierre).
En base al concepto dado por la norma contable, el ente tendrá que analizar
en cada caso particular los elementos a incluir como equivalentes de
efectivo; siempre teniendo presente su destino cancelatorio.
Este fin cancelatorio significa que, en el caso de una inversión, a la vez del
propósito de obtener una renta, debe haberse colocado frente a la
expectativa de afrontar un pago determinado en el futuro (como pueden ser
los servicios de una deuda, el pago de un impuesto, o dividendos, etc.); o
bien, haberse colocado para no mantener ocioso un excedente transitorio
que luego necesariamente deberá ser reincorporado a la gestión de efectivo
del ente para atender compromisos habituales.
Llegados a este punto consideramos que pueden existir diferencias
importantes entre las alternativas de Efectivo más Equivalentes de Efectivo
y Efectivo más Colocaciones Transitorias que se empleaba para conceptuar


los recursos financieros en la versión precedente de las normas contables.
Por cuanto la segunda no se fija en un objetivo cancelatorio para incluir las
colocaciones, de hecho todas las colocaciones de fondos corrientes estaban
comprendidas; a la vez que los equivalentes de efectivo pueden incluir
elementos que no sean necesariamente colocaciones de fondos a corto
plazo. Veremos esto cuando consideremos qué cosas pueden incluirse
dentro de los equivalentes.
2.2.1. NIC 7
Esta norma conceptúa a los equivalentes de efectivo integrados solo por
INVERSIONES.
Fija las mismas características de las inversiones reconocidas por la RT 8
(de hecho la NIC 7 es el antecedente inmediato de la modificación en las
normas contables argentinas). Estas inversiones deben ser de una gran
liquidez, precisando que serán consideradas equivalentes de efectivo
cuando tengan un plazo de vencimiento próximo, por ejemplo de tres meses
desde su adquisición, por lo que no podría incluirse una colocación que se
recupere a los 10 meses. También aclara que no serán equivalentes de
efectivo las participaciones en otros entes, por cuanto generalmente se
adquieren con una finalidad de largo plazo, excepto un caso particular: las
acciones preferidas adquiridas con proximidad a su vencimiento y con una
fecha determinada de reembolso.
2.2.2. RIESGOS DE CAMBIOS DE VALOR
Consideramos que sobre este requisito cabe efectuar una consideración
especial.
Establecer que el riesgo de cambios de valor debe ser bajo para que un
activo pueda ser considerado equivalente de efectivo puede parecer
exagerado e incluso una contradicción, por cuanto el propio efectivo, al
estar integrado por la moneda local, se halla expuesto a los cambios en su
valor provenientes de una devaluación decidida por el gobierno, o los
cambios provenientes de efectos inflacionarios. Precisamente es un activo
expuesto. El valor nominal impreso en los billetes no cambia, pero el valor
real de la moneda sí.
Probablemente las normas establecen esta condición pensando en cambios
provenientes de fluctuaciones de cotizaciones. La RT 8 toma directamente a
su antecedente, la NIC 7, que se origina en países donde la inflación es
limitada y las devaluaciones inexistentes, y donde los cambios de valor
obedecen a variaciones de precios de mercado por interacción de oferta y
demanda.
El hecho de que el riesgo de cambios de valor sea alto o bajo no cambia la
naturaleza ni la liquidez del activo en cuestión. Así, pensamos que la calidad
de equivalente de efectivo dependerá más de que se piense destinar la
colocación a incrementar la capacidad de pago, y por lo tanto, formar parte
de la gestión del efectivo del ente, que de las fluctuaciones de su valor.


2.2.3. EJEMPLOS DE EQUIVALENTES DE EFECTIVO
Pueden considerarse equivalentes de efectivo
• Depósitos a plazo fijo sin restricciones bancarias, que se destinarán
específicamente a cancelar obligaciones posteriores o bien que se
volcarán al giro normal de la empresa, por lo que estarán afectados a
destinos cancelatorios. También aquellos plazos fijos en los que
pueden retirarse sumas antes de su vencimiento. En estos casos,
está implícito el objetivo de hacer frente a pagos.
• Cuotas partes de fondos comunes de inversión. Existen algunos
tipos de éstos en los que se pueden efectuar colocaciones a cortísimo
plazo (pocos días) percibiendo una renta fija. En estos casos está
implícito el objetivo de volver el dinero al giro normal al cabo del
vencimiento.
• Títulos del gobierno a muy corto plazo, que significan inmovilizar un
excedente transitorio de efectivo a cambio de una renta que puede
aparecer como interesante, pero que los fondos al cabo del
vencimiento serán volcados al giro normal del ente.
• Valores al cobro en cartera. Es el caso de los cheques recibidos de
terceros, tanto normales con una fecha de vencimiento futura, como
de pago diferido, que normalmente se registran en el rubro créditos,
pero que son utilizados por sus tenedores como un elemento
cancelatorio de deudas con sus proveedores, dándoles amplia
circulación, sin esperar al vencimiento para cobrarlos y luego pagar.
Pueden existir activos que se conviertan en efectivo en menor plazo que los
tres meses fijados para las inversiones, por ejemplo una cuenta a cobrar por
venta con un plazo de 15 o 30 días, pero no por ello califica como
equivalente de efectivo, dado que siempre estará sujeta a riesgos de
morosidad, incobrabilidad y gestiones para su cobro, que lo alejan de ser
siempre "fácilmente convertible en dinero". Además, no se mantienen con
objeto cancelatorio, sino de recuperación de la inversión en activos de
cambio.
CAPITULO II
1. ESTRUCTURA DEL ESTADO
El Estado de Flujo de Efectivo se estructura, de acuerdo a lo que establece el
párrafo A del Capítulo VI de la RT 8, en dos partes, tal como
tradicionalmente se han presentado los estados de variaciones de recursos
financieros:
• Variación del monto de los recursos
• Causas de la variación
1.1. VARIACIÓN DEL MONTO DE LOS RECURSOS
En esta parte se expone la variación que tuvo lugar durante el período en el
elemento que se ha tomado como recurso financiero, esto es, en el efectivo y
sus equivalentes.


Aquí se informa si los recursos se han incrementado o disminuido y en qué
importe. Se construye por simple diferencia entre el saldo inicial y el saldo
final del efectivo y sus equivalentes.
Efectivo al inicio del ejercicio
Efectivo al cierre del ejercicio
Aumento / Disminución del efectivo
La sección B.19 en su primer párrafo del Capítulo VII – Información
Complementaria – de la RT 8 dispone que “Se deberá exponer la
conciliación entre el efectivo y sus equivalentes considerados en el estado
de flujo de efectivo y las partidas correspondientes informadas en el
estado de situación patrimonial”.
La conciliación en cuestión se efectuará mediante una nota.
Obviamente esto corresponde en caso que existan equivalentes de efectivo
que integren el concepto de recursos financieros. Si esto no ocurre, el total
de estos últimos deberá coincidir con el saldo del rubro Disponibilidades
del Estado de Situación Patrimonial.
Por su parte la NIC 7 presenta una norma similar a la que aquí
comentamos. Asimismo obliga a detallar los criterios adoptados para
determinar la composición de la partida, efectivo y equivalentes del
efectivo, además de revelar los cambios, si los hubiera, en las políticas de
determinación del efectivo y sus equivalentes.
1.2. CAUSAS DE LA VARIACIÓN
Se presenta a continuación de la sección anterior, siguiendo un orden
descendente. En esta parte se incluyen todos los movimientos que
originaron la variación final mostrada anteriormente.
Debido a que la contabilidad efectúa las registraciones en base a la partida
doble, las causas de la variación del efectivo y sus equivalentes habrá que
buscarlas en las variaciones ocurridas en todos los demás rubros que no
integren el concepto de recursos financieros seleccionado. Por supuesto, en
la medida que tales variaciones hayan tenido un impacto en él, por cuanto
los rubros en cuestión pueden también experimentar variaciones que no
signifiquen un aporte ni un consumo de efectivo, por ejemplo un interés
devengado pero no pagado ni cobrado, una amortización de bienes de uso,
las afectaciones a reservas de resultados no asignados, etc.
Si enfocamos un Estado de Situación Patrimonial esquemáticamente con
sus partes principales: Activo, Pasivo y Patrimonio Neto


P
A
PN
Donde Efectivo + Equivalentes
La variación en
el sector
deberá ser equivalente a la sumatoria de las
variaciones operadas en el sector
Ejemplo
Situación inicial
Caja 1.000 Proveedores 1.000
Bienes de Uso (1) 1.000 Capital 1.000
Total Activo 2.000 Total Pasivo y P.N. 2.000
(1) El rubro Bienes de Uso está compuesto por un terreno
Puede plantearse la siguiente ecuación
Si A = P + PN
y A = Efectivo + Otros Activos
Luego:
Efectivo = P + PN – Otros Activos
Reemplazando en el ejemplo
1000 = 1.000 + 1.000 – 1.000
Por lo tanto, la variación que se produzca en el primer término de la
ecuación deberá ser equivalente a la variación que experimente el segundo
término.


Suponiendo una variación en el Pasivo que impacte en el efectivo
Operaciones
• Pago de proveedores por $ 1.000 en efectivo
Bienes de Uso 1.000 Capital 1.000
Total Activo 1.000 Total Pasivo y P.N. 1.000
Variación
-1000 -1.000
1er. Término de la ecuación
Efectivo = -1.000
2do. Término de la ecuación
Pasivo = -1.000
2. ACTIVIDADES A PRESENTAR
La sección A.3 del Capítulo VI – Estado de Flujo de Efectivo - de la RT 8
tipifica tres actividades que originan flujos de efectivo y sus equivalentes y
que integran el sector de causas del estado:
• Actividades Operativas
• Actividades de Inversión
• Actividades de Financiación
Por su parte, la NIC 7 también establece esta clasificación tripartita de las
causas de la variación en los recursos financieros, a la vez que reconoce que
cada empresa presentará los flujos de efectivo procedentes de estas
actividades de la manera que resulte más apropiada según la naturaleza de
sus actividades.


Esto constituye un cambio de criterio expositivo de significación,
abandonando la clasificación de las causas en orígenes y aplicaciones
mantenida hasta la versión anterior de las RT 8 y 9.
Anteriormente las normas argentinas dividían el sector de causas en:
• Efecto de los resultados
• Otras causas de orígenes
• Otras causas de aplicaciones
Apelando a las pautas de flexibilidad del modelo contable, las mismas
podían clasificarse directamente en orígenes y aplicaciones y el efecto de los
resultados incluirse en la que correspondiera en función de haber
producido un incremento o una disminución de los recursos.
2.1. ACTIVIDADES OPERATIVAS
Según la RT 8 “Son las principales actividades de la empresa que producen
ingresos y otras actividades no comprendidas en las actividades de
inversión o de financiamiento”.
La NIC 7 presenta un concepto similar. Como ejemplos cita:
a) Cobros por ventas de bienes o prestación de servicios
b) Cobros provenientes de otros ingresos
c) Pagos a proveedores por suministro de bienes y servicios
d) Pagos a empleados. También los pagos por cuenta de los empleados: caso
de las retenciones de sueldos para organismos de seguridad social
e) Cobros y pagos de las empresas de seguros correspondientes a primas,
anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas
f) Pagos o devoluciones de impuesto a las ganancias
g) Cobros y pagos derivados de contratos de intermediación u otros
acuerdos comerciales
Considera de gran importancia a las actividades de operación, ya que por
ser la fuente fundamental de recursos líquidos, es un indicador de la
medida en que estas actividades generan fondos para:
• Mantener la capacidad de operación del ente
• Reembolsar préstamos
• Distribuir utilidades
• Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la
expansión del ente
Todo ello a la vez de permitir pronosticar los flujos futuros de tales
actividades.
Las entradas y salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el
factor de validación definitiva de la rentabilidad.


Los componentes principales de estas actividades provienen de las
operaciones resumidas en el Estado de Resultados, pero ello no quiere decir
que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido para mostrar
su impacto en el efectivo, ya que estas actividades también estarán
integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales
vinculados. Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y
sus equivalentes que las operaciones imponen a la empresa como
consecuencia de concesión de créditos a los clientes, la inversión en bienes
cambio, obtención de crédito de los proveedores, etc. (lo que algunos
autores denominan el “capital circulante”).
En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no está relacionado
con cuentas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de
entradas y salidas de fondos, entendemos que la mejor ubicación que se le
puede asignar es dentro de las actividades de operación, por cuanto
fundamentalmente se halla originado por las ventas de bienes y servicios y
sus consecuentes costos y gastos.
Dentro de la definición expuesta por la RT 8 se incluye la frase “... y otras
actividades no comprendidas en las actividades de inversión o de
financiamiento”, lo cual resta precisión al concepto, y lleva a que tenga que
definirse y analizarse las otras actividades a exponer, para incluir en las
actividades operativas todo lo que no encuadre en las otras dos. Se trata de
una definición por exclusión, compartida por la NIC 7.
Por otra parte, dentro del mismo concepto la RT 8 destaca que “Incluyen a
los flujos de efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas
de acciones o títulos de deuda destinados a negociación habitual”.
Esto significa que para exponer las actividades operativas deberá tenerse
presente el objeto que desarrolla la empresa; por cuanto pueden existir
actividades que para un ente sean esporádicas y realizadas al margen de la
actividad principal, y para otros constituyan su razón de ser. En un ente
dedicado a la producción y comercialización de indumentaria la compra de
un título de deuda – caso de una obligación negociable o un bono del
gobierno – puede entenderse hecha con el ánimo de obtener una renta para
un recurso que de otra manera estaría ocioso. Pero para una empresa de
que hace habitualidad en la compra y venta de títulos, estas operaciones
hacen a su actividad fundamental y son la fuente principal de generación de
recursos financieros.
El párrafo 15 de la NIC 7 aclara que las transacciones que comprendan
títulos o préstamos efectuadas en forma habitual por razones de
intermediación u otros acuerdos comerciales habituales que constituyan el
objeto del ente y por lo tanto la fuente principal de ingresos, se
considerarán similares a las transacciones con inventarios efectuadas por
una empresa que se dedique a la compra y reventa de los mismos, y por lo
tanto deberán incluirse dentro de las actividades de operación. De la misma
manera en el caso de las entidades financieras respecto de sus operaciones
de toma y préstamos de dinero.


2.2. ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Según la RT 8 “Corresponden a la adquisición y enajenación de activos
realizables a largo plazo y de otras inversiones que no son equivalentes de
efectivo, excepto las mantenidas con fines de negociación habitual”.
La excepción hecha respecto de las inversiones destinadas a negociación
habitual resulta innecesaria, toda vez que integra el concepto que la propia
RT 8 establece para las actividades de operación.
La NIC 7 expone un concepto similar a la RT 8, señalando como ejemplos:
a) Pagos por la adquisición de bienes de uso
b) Cobros por la desafectación de los bienes de uso
c) Pagos por la adquisición de instrumentos de pasivo o de capital emitidos
por otras empresas, o por participaciones en negocios conjuntos
d) Cobros por venta y reembolsos de los anteriores
e) Préstamos a terceros (distintos de los efectuados por entidades
financieras)
f) Cobros de dichos préstamos
g) Pagos y cobros procedentes de contratos que tengan por objeto
instrumentos financieros derivados, excepto que:
- se efectúen con motivo de intermediación habitual
- corresponda clasificarlos como actividades de financiación
La NIC 7 también aclara que, en el caso de contratos que impliquen
cobertura, los flujos financieros se clasificarán como actividades de
inversión o de financiación, dependiendo de la posición que aquellos
intenten cubrir: posición comercial o posición financiera.
Se trata entonces, de todas las transacciones que se pueden presentar en la
parte izquierda del Estado de Situación Patrimonial, y que por lo tanto
involucran a los recursos económicos del ente que no hayan quedado
comprendidos en el concepto de equivalentes de efectivo ni en las
actividades operativas.
2.3. ACTIVIDADES DE FINANCIACION
La RT 8 las conceptúa como las que “Corresponden a movimientos de
efectivo y sus equivalentes resultantes de transacciones con los
propietarios del capital o con los proveedores de préstamos”.
Por lo que se trata de las variaciones operadas en los rubros de la parte
izquierda del Estado de Situación. Esto es, los que representan las
FUENTES de financiamiento del ente. Con la exclusión de aquellos rubros
de pasivo cuyas transacciones corresponda incluirlas en las actividades


operativas (caso de Proveedores, Cargas Fiscales a pagar, Remuneraciones
y Cargas Sociales a pagar).
También acá la norma internacional presenta una definición similar a la RT
8. Incluye ejemplos, como son:
a) Cobros por emisión de acciones u otros instrumentos de capital
b) Pagos por rescate de capital
c) Cobros por emisión de obligaciones, bonos, cédulas hipotecarias y otros
fondos tomados en préstamo tanto a corto como a largo plazo
d) Reembolsos de los fondos tomados en préstamo
e) Pagos efectuados por un arrendatario para reducir el saldo de la deuda en
un arrendamiento financiero
3. ALTERNATIVAS DE PRESENTACION DE LAS
ACTIVIDADES OPERATIVAS
La RT 8 siguiendo a la NIC 7, permite que el efecto de las actividades de
operación pueda ser mostrado por dos alternativas, las cuales deben
entenderse con idéntico nivel jerárquico en cuanto normativa, pero donde
uno de ellos es reconocido como preferible.
Estas alternativas son
• METODO DIRECTO (el recomendado); y
• METODO INDIRECTO
Por supuesto, el importe total de las actividades de operación que impacta
en los recursos financieros debe ser idéntico; solo se diferencian en su
contenido analítico.
3.1. METODO DIRECTO
En este método se detallan en el estado solo las partidas que han
ocasionado un aumento o una disminución del efectivo y sus equivalentes;
por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados,
etc.
Esto conlleva explicitar detalladamente cuáles son las causas que originaron
los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relación
directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva.
La NIC 7 admite también dos alternativas de presentación, recomendando
el Método Directo, reconociendo que la información que suministra el
método directo puede ser obtenida por dos procedimientos:
a) Utilizando los registros contables de la empresa.


Lo cual significa que debería llevarse una contabilidad que permitiera
obtener información no solo por lo devengado para la elaboración de los
otros estados contables, sino también por lo percibido para la confección
del estado de flujos de efectivo. La complicación administrativa que esto
implica hace que no sea una alternativa difundida, y que se opte por realizar
los ajustes que se mencionan en el punto siguiente.
b) Ajustando las partidas del estado de resultados por:
i. Los cambios habidos durante el período en las partidas patrimoniales
relacionadas (caso de bienes de cambio, créditos por ventas, proveedores,
etc.)
ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones,
resultados por tenencia, etc.)
iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo
de inversión o financiación.
Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente válidas para las
actividades de operación, sino también para todas las actividades, también
la de inversión y las financieras.
Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las
variaciones de los rubros patrimoniales relacionados tiene limitaciones,
como por ejemplo en el caso de ventas y créditos por ventas, donde los
saldos iniciales y finales de éstos últimos pueden estar afectados por
distintas tasas de IVA, debiendo efectuarse una estimación de la incidencia
del impuesto, se presenta como una buena aproximación considerando la
relación costo – beneficio comparada con la alternativa de llevar una
contabilidad más engorrosa.
3.2. METODO INDIRECTO
Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y
extraordinarios netos del período tal como surgen de las respectivas líneas
del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han
incidido en su determinación (dada la registración en base al devengado),
pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes.
Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponiéndose en el
estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros.
Es por eso que este método también se llama “de la conciliación”.
Entonces, la exposición por el método indirecto consiste básicamente en
presentar:
• El resultado del período
• Partidas de conciliación
A su vez, estas partidas de conciliación son de dos tipos:
• Las que nunca afectarán al efectivo y sus equivalentes


• Las que afectan al resultado y al efectivo en períodos distintos, que
pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los
rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar:
Aumento / Disminución en Créditos por Ventas
Aumento / Disminución en Otros Créditos
Aumento / Disminución en Bienes de Cambio
Aumento / Disminución en Cuentas por Pagar
Comparando los métodos puede decirse que en ambos, al tener que
informarse las actividades de operación en su impacto sobre el efectivo y
sus equivalentes, deberán efectuarse modificaciones sobre la información
proporcionada por el Estado de Resultados, diferenciándose en la forma de
realizar tales ajustes. En el método directo los ajustes se hacen en los
papeles de trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado, por lo que no
aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento
financiero.
En el método indirecto los ajustes sí pasan por el estado, ya sea en el cuerpo
principal o abriéndose la información en las notas.
3.2.1. PRESENTACION DE LOS AJUSTES
La RT 8 permite que los ajustes del método indirecto se expongan en el
cuerpo del estado o en la información complementaria. En esto juegan los
criterios de síntesis y flexibilidad contenidos en la misma norma y también
en la RT 9, y lo dispuesto en la RT para la información complementaria.
En base a todo lo anterior la información compuesta por las partidas de
conciliación puede sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la
Información Complementaria mediante una nota. Con ello el estado puede
mejorar en claridad.
4. DETERMINACION DE VARIACIONES EN LAS
CUENTAS RELATIVAS A LAS ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN
Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados
por las actividades de operación deberán vincularse las cuentas de
resultados con los saldos iniciales y finales del ejercicio correspondientes a
los rubros patrimoniales relacionados.
Existirán diferencias para el caso de optarse por el método directo o el
método indirecto.
Solo veremos, por razones de síntesis, un ejemplo para los ingresos y otro
para los egresos.


4.1. METODO DIRECTO
4.1.1. Cobros de ventas
El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del
ejercicio efectuadas al contado como a crédito. La cifra que se traslada al
Estado de Flujo de Efectivo es la correspondiente a las ventas cobradas, por
lo que deberán convertirse las ventas devengadas a ventas percibidas,
debiendo tenerse en cuenta las ventas que al cierre del ejercicio aun no
habían sido cobradas, y que inciden en el saldo de Créditos por Ventas.
Asimismo deberán tenerse en cuenta los saldos de clientes al inicio que se
originaron en ventas de ejercicios anteriores y que también han generado
ingresos de efectivo.
Así, el importe a exponer en el estado no es la cifra de ventas del ejercicio,
sino lo recaudado durante el mismo por ventas del propio ejercicio más lo
recaudado de ejercicios precedentes.
Deberá vincularse el saldo de la cuenta Ventas con el saldo inicial y final de
los Créditos por Ventas.
Ejemplo
Situación inicial
Caja 1.000 Capital 2.000
Créditos por Ventas 1.000 R.N.A. 2.000
Bienes de Cambio 2.000
Total Activo 4.000 Total Pasivo y P. N. 4.000
Operaciones
• Se vende la totalidad de los bienes de cambio en $ 3.800; la mitad
en efectivo y la otra mitad a cobrar en el ejercicio siguiente
• Se cobra la totalidad de los créditos por ventas existentes al inicio
del ejercicio.
Situación final
Caja 3.900 Capital 2.000
Créditos por
Ventas
1.900 R.N.A. 2.000
Resultado Ejercicio 1.800


Ventas 3.800
Costo de Ventas (2.000)
Resultado Final 1.800
Variación del efectivo por el cobro de ventas
Cobro de créditos al inicio 1.000
Cobro de ventas del ejercicio 1.900
Aumento del efectivo 2.900
Las actividades de operación serán el conjunto de cobros por ventas, tanto
de las efectuadas en el ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior
que se perciben en este. En la exposición del estado no se hará la distinción
de cuánto se ha cobrado por cada uno de sus componentes, sino que se
expondrá el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas.
Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente cálculo:
S.I. de Créditos por Ventas 1.000
+ Ventas 3.800
- S.F. de Créditos por Ventas -1.900
Cobros de Ventas 2.900
Es decir que, a las ventas del ejercicio se le resta el aumento en Créditos por
Ventas (o se le suma su disminución).
4.1.2. Costo de Ventas, Bienes de Cambio y Proveedores
Estos tres rubros tienen una íntima vinculación. Es por ello que al momento
de establecer el importe correspondiente al costo de ventas efectivamente
pagado debemos tener en cuenta las variaciones operadas en los saldos de
Bienes de Cambio y de las Cuentas por Pagar comerciales.
Ejemplo
Situación inicial
Caja 2.000 Proveedores 1.000
Bienes de Cambio 2.000 Capital 3.000
Total Activo 4.000 Total
Pasivo
P. N. 4.000
Operaciones
• Se vende la totalidad de los bienes de cambio en $ 3.800 a crédito
con vencimiento en el ejercicio siguiente.


• Se paga la totalidad de los proveedores existentes al inicio.
• Se compran nuevos bienes de cambio por $ 500; mitad en cuenta
corriente y mitad en efectivo
Situación final
Caja 750 Proveedores 250
Créditos por
Ventas
3.800 Capital 3.000
Bienes de Cambio 500 Res. Ejercicio 1.800
Ventas 3.800
Costo de Ventas (2.000)
Resultado Final 1.800
Variación del efectivo por el pago de las compras de bienes de cambio
Pago de proveedores al inicio 1.000
Pago de compras de bienes de
cambio
250
Disminución del efectivo 1.250
Las actividades de operación indicarán el conjunto de los pagos por las
compras de mercaderías, tanto de las efectuadas en el ejercicio y que
pueden haber pasado al costo de ventas o estar en existencia, como las
realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en este.
Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente cálculo:
S.I. de Proveedores 1.000
+ Compras 500
- S.F. de Proveedores (250)
Pagos de compras 1.250
O, lo que es igual
S.I. de Proveedores 1.000
+ Costo de Ventas 2.000
- S.F. de Proveedores (250)
- S.I. de Bienes de Cambio (2.000)
+ S.F. de Bienes de Cambio 500
Pagos de compras 1.250


Es decir que, al Costo de Ventas del ejercicio se le suma la disminución en
Proveedores (o se le resta su aumento) y se le resta la disminución en
Bienes de Cambio (o se le suma su aumento).
Por la particularidad del método indirecto, en el cual, como ya se describió,
para mostrar el efecto financiero de las actividades de operación se parte de
la cifra de pérdida o ganancia final del Estado de Resultados, la que se
ajusta por los aumentos o disminuciones habidos en los saldos de los rubros
patrimoniales relacionados, deberán determinarse estas variaciones y
aplicarse a la cifra del resultado final.
Trasladado esto a los distintos ejemplos ya vistos en el método anterior a
los que nos remitimos, resulta
4.2.1. Cobros de ventas
Variaciones en los saldos de rubros patrimoniales relacionados
Créditos por Ventas
S. F. 1.900
- S.I. (1.000)
Aumento 900
Bienes de Cambio
S. F. 0
- S.I. (2.000)
Disminución (2.000)
Variación a exponer
Ganancia del ejercicio 1.800
+ Disminución en Bienes de Cambio 2.000
- Aumento de Créditos por Ventas (900)
Aumento del efectivo 2.900
Por lo tanto, a la ganancia final del ejercicio se le suman las disminuciones
en los rubros de activos y se le restan sus aumentos.
Tanto Créditos por Ventas como Bienes de Cambio son rubros relacionados
con las Ventas dado que partimos del resultado del ejercicio el cual se
encuentra influido tanto por las Ventas como por el Costo de Ventas.
4.2.2. Costo de Ventas, Bienes de Cambio y Proveedores
Variaciones en los saldos de rubros patrimoniales relacionados


Proveedores
S. F. 250
- S.I. (1.000)
Disminución (750)
Bienes de Cambio
S. F. 500
- S.I. (2.000)
Disminución (1.500)
Créditos por Ventas
S. F. 3.800
- S.I. (0)
Aumento 3.800
Variación a exponer
Ganancia del ejercicio 1.800
+ Disminución de Bienes de Cambio 1.500
- Disminución de Proveedores (750)
- Aumento en Créditos por Ventas (3.800)
Disminución del efectivo (1.250)
Por lo tanto, a la ganancia final del ejercicio se le suman las disminuciones
en los rubros de activos y se le restan sus aumentos, a la vez que se le restan
las disminuciones en los rubros pasivos (o se le suman sus aumentos).
De la misma manera que lo visto en puntos anteriores, en este caso serán
rubros patrimoniales relacionados tanto los bienes de cambio y los
proveedores, como los créditos por ventas, ya que las Ventas y el Costo de
Ventas inciden en el resultado del ejercicio.
CAPITULO III
1. METODOLOGIA PARA LA ELABORACION DEL
ESTADO
El estado se construye sobre la base de las variaciones con impacto
financiero ocurridas en los distintos rubros patrimoniales, para lo cual
deben tomarse los saldos iniciales y finales de cada uno de ellos. En el caso
de los rubros del estado de resultados, sus saldos ya constituyen una
variación por cuanto provienen de una acumulación ocurrida íntegramente
en el ejercicio.
La elaboración del Estado de Flujos de Efectivo representa una importante
labor a llevar a cabo en papeles de trabajo.
Esta labor puede organizarse en base a una planilla, en la que se deberá:


1. Exponer comparativamente los saldos de los Estados de Situación
Patrimonial al cierre del ejercicio presente y del anterior. La
desagregación de rubros estará en relación con las necesidades de
exposición final del estado. En el Patrimonio Neto de cada ejercicio
se abrirá el Resultado del Ejercicio en función de los componentes
que se expondrán luego como Actividades Operativas
o Si la exposición es por el Método Directo se abrirá en cada
uno de los rubros del Estado de Resultados
o Si es por el Método Indirecto se abrirá en Resultados
Ordinarios y Resultados Extraordinarios
Para el Impuesto a las Ganancias convendrá agrupar la fracción
correspondiente a resultados ordinarios y la que afecta a los
extraordinarios en un solo renglón.
2. Identificar los rubros correspondientes al efectivo y sus
equivalentes. En el caso de los equivalentes de efectivo puede ser
necesario la apertura de rubros en sus componentes; por cuanto el
rubro Inversiones puede comprender elementos que sean
equivalentes de efectivo y otros que no lo sean.
3. Determinar las variaciones operadas en cada uno de los rubros
o La variación en los rubros que componen el efectivo y sus
equivalentes será la que se explicará por las variaciones en
los restantes rubros
o Las variaciones en los restantes rubros serán clasificadas
previamente como diferencias provisorias por estar sujetas a
la posibilidad de ajustes
4. Analizar las variaciones operadas en cada uno de los restantes
rubros, para determinar aquellos movimientos que no hayan
afectado el efectivo y sus equivalentes
5. Ajustar dichos movimientos mediante la reversión de los importes
correspondientes
6. Obtener, por sumatoria, las diferencias definitivas que pasarán a la
exposición en el estado
7. Clasificar los movimientos incluidos en las diferencias definitivas
para su inclusión en cada sector de las causas del estado:
Actividades de Operación, Actividades de Inversión y Actividades de
Financiación.
2. AJUSTES
Dijimos precedentemente que a las variaciones provisorias que se
determinen puede ser necesario introducirles correcciones para mostrar los
movimientos que signifiquen un real impacto en el efectivo. Los ajustes que
afecten cuentas de resultado estarán en función también del método de
exposición adoptado.
2.1. METODO DIRECTO
Podemos clasificarlos en
1. Ajustes relacionados con cuentas de resultados que corresponden a
ingresos o gastos devengados pero que no implican movimientos
de fondos Es el caso de las amortizaciones de bienes de uso u otros
activos, las previsiones, los resultados por tenencia, etc.


Por lo cual los movimientos operados en Bienes de Cambio, Bienes de Uso,
etc. y los correspondientes al Estado de Resultados deben ajustarse, cosa
que se hace reversando las variaciones originalmente producidas en
ellos.
2. Ajustes relacionados con los resultados por actividades de
operación que deben contemplar la variación de saldos en los
rubros patrimoniales relacionados
Son los casos que ya hemos visto cuando explicamos las alternativas del
método directo e indirecto para las actividades de operación.
3. Ajustes relacionados con movimientos entre cuentas patrimoniales
que no implican variación del efectivo y sus equivalentes
Es el caso de las afectaciones de resultados no asignados a reservas,
capitalizaciones de aportes irrevocables, capitalizaciones de pasivos, etc.
Por lo cual los movimientos operados en Reservas y Aportes Irrevocables
con contrapartida en Resultados No Asignados deben ajustarse reversando
la variación originalmente producida en ellos.
Al partir de la ganancia o pérdida contable que arroje el Estado de
Resultados, dividida en sus fracciones ordinaria y extraordinaria, los ajustes
tendrán algunas diferencias respecto de lo visto en el método anterior.
Así, para cada uno de los tipos de ajustes identificados tendremos:
1. Ajustes relacionados con cuentas de resultados que corresponden a
ingresos o gastos devengados pero que no implican movimientos
de fondos
En este caso las correcciones se introducen a los grupos de Resultado
Ordinario y de Resultado Extraordinario.
2. Ajustes relacionados con los resultados por actividades de
operación que deben contemplar la variación de saldos en los
rubros patrimoniales relacionados
Al resultado que se traslade al Estado de Flujos de Efectivo
o Se sumarán las disminuciones de activos y los incrementos de
pasivos; y
o Se restarán los aumentos de activos y las disminuciones de pasivos
de cada rubro patrimonial vinculado con las actividades operativas.
3. Ajustes relacionados con movimientos entre cuentas patrimoniales
que no implican variación del efectivo y sus equivalentes
No presentan diferencias entre ambos métodos.
3. PLANILLA DE TRABAJO
Veremos ahora un ejemplo con ajustes de los tres tipos mencionados y
operaciones que sí impactan en el efectivo, a través de la planilla que hemos
descrito precedentemente


Situación inicial
Caja 1.000 Proveedores 100
Bienes de Cambio 500 Préstamos 400
Bienes de Uso (1) 900 Capital 1.000
R.N.A. 900
Total Activo 2.400 Total Pasivo y P.
N.
2.400
(1) Valor de Origen: 1.000
Amortización Acumulada: -100
Método de amortización: Línea recta al 10% anual
Operaciones
• Amortización anual de los Bienes de Uso
• Pago total de los Proveedores existentes al inicio
• Pago total de los Préstamos existentes al inicio
• Venta de todos los Bienes de Cambio en $ 800. Al contado $ 600 y
en cuenta corriente a cancelarse en el ejercicio siguiente $ 200
• Compra de Bienes de Uso al contado por $ 100
• Pago de dividendos por $ 100
• Afectación a Reservas por $ 100
Planilla siguiendo el método directo
RUBROS Año Año Diferencias Ajustes Diferencias Aumento Clasificación
1 2 Provisorias Debe Haber Definitivas Disminución
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
Disponibilidades 1.000 900 -100 -100 Disminución Var. Efectivo
Créditos por
Ventas
200 200 200
(2)
0
Bienes de
Cambio
500 -500 500
(3)
0
Total Activo
Corriente
1.500 1.100 -400 -100
ACTIVO NO
CORRIENTE
Bienes de Uso 900 890 -10
110
(1)
100 Disminución Inversión
Total Activo No
Corriente.
900 890 -10 100
Total Activo 2.400 1.990 -410 0
PASIVO
PASIVO


CORRIENTE
Proveedores 100 -100 100 (3) 0
Préstamos 400 -400 -400 Disminución Financiación
Total Pasivo
Corriente
500 0 -500 -500
Total Pasivo 500 0 -500 -500
PATRIMONIO
NETO
Capital 1.000 1.000 0
Reservas 100 100 100
(4)
0
Res. Ejercicios
Anteriores
900 700 -200 100 (4) -100 Disminución Financiación
Resultado del
Ejercicio
Ventas 800 800 200
(2)
600 Aumento Operación
Costo de Ventas -500 -500 400
(3)
-100 Disminución Operación
Resultado Bruto 300 300
Gastos de
Administración
-110 -110 110 (1) 0
Resultado Final 190 190
Total
Patrimonio Neto
1.900 1.990 90 500
Total Pasivo y
P.N.
2.400 1.990 -410 0
Total Ajustes 910 910
Especificando las Actividades de Operación
Cobros de Ventas
S.I. de Créditos por Ventas 0
+ Ventas 800
- S.F. de Créditos por Ventas (200)
Cobros de Ventas 600
Ajuste a las Ventas (200)
Pagos de Compras
S.I. de Proveedores 100
+ Costo de Ventas 500
- S.F. de Proveedores 0
- S.I. de Bienes de Cambio (500)
+ S.F. de Bienes de Cambio 0
Pagos de Compras 100
Ajuste al Costo de Ventas (400)


El total de las Actividades de Operación resultará de la siguiente suma
Ventas cobradas 600
Pagos de compras (100)
Total 500
Planilla siguiendo el método indirecto
RUBROS Año Año Diferencias Ajustes Diferencias Aumento Clasificación
1 2 Provisorias Debe Definitivas Definitivas Disminución
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
Disponibilidades 1.000 900 -100 -100 Disminución Var. Efectivo
Créditos por
Ventas
200 200 200 Disminución Operación
Bienes de
Cambio
500 -500 -500 Aumento Operación
Total Activo
Corriente
1.500 1.100 -400 -400
ACTIVO NO
CORRIENTE
Bienes de Uso 900 890 -10
110
(1)
100 Disminución Inversión
Total Activo No
Corriente
900 890 -10 100
Total Activo 2.400 1.990 -410 -300
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE
Proveedores 100 -100 -100 Disminución Operación
Préstamos 400 -400 -400 Disminución Financiación
Total Pasivo
Corriente
500 0 -500 -500
Total Pasivo 500 0 -500 -500
PATRIMONIO
NETO
Capital 1.000 1.000 0
Reservas 100 100 100
(2)
0
Res. Ejercicios
Anteriores
900 700 -200 100 (2) -100 Disminución Financiación
Resultado del
Ejercicio
Resultado
Ordinario
190 190 110 (1) 300 Aumento Operación
Total
Patrimonio Neto
1.900 1.990 90 200
Total Pasivo y
P.N.
2.400 1.990 -410 -300
Total Ajustes 210 210


Actividades de Operación
Los ajustes no se introducen en la planilla, sino sobre el estado.
El total de las Actividades de Operación será igual al método anterior, pero
difiriendo en su composición analítica
Resultado Ordinario 300
Disminución de Bienes de Cambio 500
Incremento de Créditos por Ventas (200)
Disminución de Proveedores (100)
Total 500
CAPITULO IV
1. INTERESES, DIVIDENDOS E IMPUESTO A LAS
GANANCIAS
La RT 8 trata en forma especial los movimientos de efectivo generados por
estos conceptos.
Se estipula que los intereses, ya sean cobrados o pagados, los dividendos,
hayan sido cobrados o pagados, y el impuesto a las ganancias pagado deben
presentarse por separado; esto es, merecen una mención especial dentro del
estado.
A su vez, la inclusión en los distintos tipos de actividades queda a elección
del ente que elabora los estados contables. Las alternativas ofrecidas por la
normativa tienen igual grado jerárquico sin establecerse preferencia alguna;
solo se requiere que la clasificación que se adopte sea “consistente de un
período a otro”, es decir que exista uniformidad.
Respetando esto se admite que:
• Los intereses y dividendos pagados pueden incluirse tanto en las
actividades operativas como en las de financiación
Entendemos que si se atribuyen a las actividades de financiación
deberá mostrarse la separación de los conceptos que se paguen:
capital del préstamo e intereses (ya que los intereses deben
presentarse por separado).
• En forma similar, los intereses y dividendos cobrados se pueden
incluir tanto en las actividades operativas como en las de inversión
De atribuirse los intereses cobrados a actividades de inversión
consideramos aplicable lo dicho respecto de los intereses pagados.
• Para el impuesto a las ganancias se establece, en principio, su
asignación a las actividades operativas - lo que es totalmente lógico


dada su relación directa con el resultado del ejercicio - con la
excepción de que sus pagos puedan ser “... específicamente
asociados a actividades de inversión o de financiación”. Para este
último supuesto la norma no ha dado una opción (de la redacción
así se infiere y el modelo contenido en la RT 9 dice que deberá
clasificarse dentro de estas actividades), por lo que será obligatorio
dicha asignación de poder establecer tal asociación de pagos. No
resultando así congruente el tratamiento del impuesto a las
ganancias en relación con los otros conceptos incluidos en la
sección, para los cuales sí se permite la alternativa.
Los casos en los que los pagos por el impuesto se asignen a las
actividades de inversión o de financiación estarían dados como
consecuencia de la atribución a tales actividades de intereses
cobrados y pagados y de dividendos cobrados.
Deberá tenerse presente que esta asignación implica distribuir el
pago del impuesto a las ganancias en más de un tipo de actividades.
En el caso particular del impuesto a las ganancias, el mismo se encontrará
distribuido entre la fracción ordinaria y la extraordinaria del resultado, por
la aplicación del método del impuesto diferido. Esto lleva a que en la
planilla de trabajo deba hacerse el ajuste de ambas fracciones asignándose
el total por separado a un solo renglón. De acuerdo al modelo de
presentación de la RT 9 el pago por impuesto a las ganancias se incluye
antes de los flujos de efectivo y sus equivalentes causados por operaciones
extraordinarias, y a éstas se las presenta por el movimiento directo de
efectivo sin realizar ningún ajuste previo, con lo cual el efecto financiero del
impuesto quedará asignado totalmente a las operaciones ordinarias.
De existir impuesto por la fracción extraordinaria podría pensarse en
separar el efecto financiero del impuesto en ambas fracciones. Pero, dado
que los pagos del impuesto a las ganancias que ocurran en el ejercicio se
deberán a anticipos del ejercicio anterior y del ejercicio en curso,
retenciones, percepciones y al saldo del año precedente, por cuanto este
tributo se liquida por año vencido, puede ser dificultoso asignar el efecto
financiero correcto a la parte extraordinaria del resultado.
Por su parte la norma internacional aborda el tema en forma similar. En
particular, respecto del impuesto a las ganancias, si bien se establece que
los pagos que puedan ser asociados con actividades de financiación o de
inversión deben asignarse a ellas, reconoce que el importe pagado
normalmente se clasificará dentro de las actividades de operación, dado
que, si bien el gasto por el tributo puede ser identificable con determinadas
actividades de inversión o de financiación, los flujos de efectivo asociados
pueden ser difíciles de identificar, pudiendo además, surgir en un período
distinto del que corresponde a la transacción subyacente.


2. FLUJOS CORRESPONDIENTES A PARTIDAS
EXTRAORDINARIAS
La RT 8, y similarmente la NIC 7, establecen que los flujos del efectivo y sus
equivalentes ocasionados por partidas extraordinarias deben
• Atribuirse a las actividades operativas, de inversión o de
financiación, según corresponda
• Exponerse por separado
Es decir que, los tres tipos de actividades deberían dividirse en ordinarias y
extraordinarias; aunque el modelo previsto por la RT 9 solo presenta flujos
extraordinarios dentro de las actividades de operación, luego de las
ordinarias.
Siendo así, debería precisarse el concepto de “extraordinario”, en especial
para las actividades de inversión y de financiación. Si tomamos como tal al
establecido para definir a los resultados extraordinarios en el Estado de
Resultados, con sus características de atipicidad y ajenidad respecto de las
decisiones del ente, puede ser difícil encontrar actividades de inversión y de
financiación que puedan ser clasificadas como extraordinarias.
Motivo por el cual puede resultar práctico reservar la clasificación de
ordinarias y extraordinarias para las actividades de operación, entendiendo
como extraordinario al efecto financiero de tal tipo de resultados.
3. EXPOSICION DE TRANSACCIONES QUE NO
AFECTAN AL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
Según la RT 8, en la información complementaria deben revelarse las
transacciones correspondientes a las actividades de inversión o financiación
que no afectan al efectivo o sus equivalentes, pero que, por su significación,
merecen ser expuestas.
La norma se refiere a transacciones, es decir, operaciones que impliquen
intercambios, y que se hayan producido entre rubros patrimoniales. Deben
ser de importancia para el ente, de ahí la conveniencia de ser puestos de
manifiesto.
Para lo cual habrá que introducir los ajustes necesarios en la planilla de
trabajo desde donde comienza la elaboración de la información. Ajustes que
consistirán básicamente en la reversión de los movimientos originales.
Como ejemplos de estas transacciones podemos citar en forma enunciativa:
• Adquisición de activos asumiendo los pasivos por su financiación o
mediante operaciones de arriendo financiero
• Aportes de nuevo capital mediante activos que no son efectivo o sus
equivalentes. Por ejemplo: Bienes de Uso


• Conversión de deudas en patrimonio neto
• Distribución de utilidades en especie
• Capitalización de utilidades
• Rescate de acciones por entrega de bienes
• Extinción de obligaciones mediante procedimientos de
compensación
4. PRESENTACION COMPARATIVA
La RT 8 establece que la presentación de los estados contables básicos,
entre los que se halla el Estado de Flujo de Efectivo, se hace en dos
columnas:
• La primera donde se vuelcan los datos del ejercicio corriente
• La segunda donde se presenta la información comparativa
La información comparativa será la siguiente:
• Tratándose de ejercicios completos: La que corresponde al ejercicio
anual precedente
• Tratándose de períodos intermedios: El período equivalente del
ejercicio anterior
Por ejemplo, si se presentan estados contables por el primer trimestre del
ejercicio, la información comparativa deberá comprender al primer
trimestre del ejercicio precedente.
Los mismos criterios se emplearán para la información complementaria
que desagregue datos del estado básico; quedando la restante información
complementaria con los datos que se consideren útiles para los usuarios de
los estados contables del período corriente.
Debido a que la información contenida en los estados contables debe ser
homogénea, los datos que corresponden a períodos anteriores se
prepararán y expondrán aplicando los mismos criterios de medición
contable, unidad de medida y agrupamiento de datos utilizados para
preparar y exponer los datos del período corriente. De esta manera los
datos comparativos pueden sufrir modificación respecto de los presentados
en los estados contables originales. Esto se da cuando en el período
corriente:
a) Corresponda modificar información de ejercicios anteriores.
b) Se produzcan cambios en las normas contables referidas al contenido y
forma de los estados contables.
c) Se modifiquen los contenidos de los componentes de los estados
contables cuya exposición sea especialmente requerida por otras RT (la
norma cita el caso de la composición de segmentos o la lista de las
operaciones que discontinúan).
A lo anterior hay que agregar el caso, relacionado con la unidad de medida,
de índices de inflación que obliguen a ajustar los estados contables. Las


cifras del estado comparativo deberán estar re-expresadas por el coeficiente
de inflación del período.
En el caso de períodos irregulares, donde la extensión del ejercicio corriente
y del precedente sean distintas, en nota se expondrá tal circunstancia y el
efecto que sobre la comparabilidad de los datos pudiera tener la
estacionalidad de las actividades u otros hechos.
5. MODIFICACION DE INFORMACIÓN DE
EJERCICIOS ANTERIORES
Cuando se produce una modificación de ejercicios anteriores que afecte el
Estado de Flujo de Efectivo habrá que:
• Explicar la situación en nota
Se admite hacerlo en el cuerpo del estado, pero lo más indicado es en la
información complementaria
• Exponer en la información comparativa las cifras modificadas
Tanto las que corresponden al saldo final del efectivo y sus equivalentes,
como las que corresponden a las variaciones que se incluyen en la parte de
causas
• Corregir el saldo inicial del efectivo y sus equivalentes del ejercicio
corriente
La exposición de la corrección puede hacerse en el cuerpo del estado o en la
información comparativa por nota
CAPITULO V
BLANCO S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Método Directo)
ACTUAL ANTERIOR
Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio
anterior
VARIACION DEL EFECTIVO
Modificación de ejercicios anteriores
Efectivo modificado al inicio del ejercicio


Aumento (disminución) neto del efectivo
CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO
Actividades Operativas
Cobros de ventas de bienes
Pagos a proveedores de bienes
Pagos de remuneraciones y cargas sociales
Pagos de gastos de administración
Pagos de honorarios al directorio
Pagos de impuesto a los ingresos brutos
Cobros de intereses de inversiones de corto plazo
Pagos de intereses de préstamos
Cobros de dividendos
Pago de impuesto a las ganancias
Efectivo generado por IVA
Flujo neto generado (utilizado) por operaciones ordinarias
Cobro de indemnizaciones por siniestro
Flujo neto de efectivo generado por las Actividades Operativas
Actividades de Inversión
Adquisiciones de títulos públicos
Adquisiciones de bienes de uso
Flujo neto generado (utilizado) en las Actividades de Inversión


Actividades de Financiación
Pagos de préstamos bancarios
Pagos de dividendos
Flujo neto generado (utilizado) por las Actividades de Financiación
Aumento (Disminución) neto del efectivo
BLANCO S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (Método indirecto)
ACTUAL ANTERIOR
Por el ejercicio anual finalizado el .../.../... comparativo con el ejercicio
anterior
VARIACION DEL EFECTIVO
Modificación de ejercicios anteriores
Efectivo modificado al inicio del ejercicio
CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO
Actividades Operativas
Ganancia Ordinaria del ejercicio
Más: Impuesto a las Ganancias
Intereses sobre Préstamos Bancarios
Menos: Intereses sobre Inversiones de corto plazo
Subtotal


Ajustes para arribar al flujo neto de actividades operativas
Amortizaciones de Bienes de Uso
Intereses de Otros Pasivos
Renta de Títulos
Resultados de Tenencia de Bienes de Cambio
Resultado de Inversiones en otros entes
Cambios en activos y pasivos operativos
Disminución en Bienes de Cambio
Aumento en Proveedores
Aumento en Ingresos Brutos a Pagar
Aumento en IVA a Pagar
Aumento en Créditos por Ventas
Disminución en Remuneraciones y Cargas Sociales
Intereses Pagados
Intereses Cobrados
Impuesto a las Ganancias pagado
Flujo neto generado (utilizado) por operaciones ordinarias
Cobro de indemnización por siniestros
Flujo neto generado (utilizado) por las Actividades Operativas
Actividades de Inversión
Adquisiciones de títulos públicos
Adquisiciones de bienes de uso


Flujo neto generado (utilizado) en las Actividades de Inversión
Actividades de Financiación
Pagos de préstamos bancarios
Pagos de dividendos
Flujo neto generado (utilizado) por las Actividades de Financiación
BIBLIOGRAFIA
ARREGHINI, Hugo: "Los Estados de Origen y Aplicación de Fondos"; Ed.
Macchi.
BERNSTEIN, Leopold A.; "Análisis de Estados Financieros. Teoría,
Aplicación eInterpretación".
BIONDI, Mario: “Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior”; Ed.
Macchi; 1.997.
CATEDRA DE CONTABILIDAD AVANZADA DE LA F.C.E. - U.N.C: Clases
teóricas y
prácticas; dictado 2.001.
F.A.C.P.C.E.: Resolución Técnica Nº 8
FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS BOARD: Statement of Financial
Accounting
Standard Nº 95.


FOWLER NEWTON, Enrique: "Análisis de Estados Contables"; Ed. Macchi,
1.997.
FOWLER NEWTON, Enrique: “Contabilidad Básica”; Ed. Macchi; 1.996.
FOWLER NEWTON, Enrique: "Contabilidad Superior"; Ed. Macchi, 2.001.
FOWLER NEWTON, Enrique: "Cuestiones Contables Fundamentales"; Ed.
Macchi,
2.001.
FOWLER NEWTON, Enrique: "Diccionario de Contabilidad y Auditoría";
Ed. Macchi;
1.994.
INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS COMMITTEE: Norma
Internacional de
Contabilidad Nº 7.
PASCALE, Ricardo: Decisiones Financieras; Ed. Macchi.
WIRTH, María Cristina y SANCHEZ BROTH, Luis: "El Estado de Origen y
Aplicación de
Fondos"; Ed. La Ley, 1.999.

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