Clase #3 de Finanzas Internacionales. 2C 2011. Finanzas 2. UCA

1. Finanzas
Internacionales III
Mg. Alejandro M. Salevsky
asalevsky@gmail.com
Finanzas II – Septiembre 2010
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2. Qué tenemos que
aprender??
•Distintas herramientas para la predicción del
tipo de cambio, inflación y tasas de Interés
•PPP
•Big Mac
•Teoría sistémica
•Como resolver un caso?
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3. El poder de la
inflación, el tipo de
cambio y las tasas de
interés
La relación entre estas tres variables, su historia y evolución son uno
de los primeros outlooks a construir para entender el potencial de
inversión en una economía
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4. Expected percentage
change of spot rate
of foreign currency
(e.g. -3%)
UFR IFE
Forward discount or PPP Interest
Premium on foreign rate
Currency differential
(e.g. -3%) (e.g. +3%)
IRP FE
Expected inflation
rate differential
(e.g. +3%)
PPP Purchasing Power Parity
UFR Forward rates as unbiased predictors
of future spot rates
FE Fisher Effect
IRP Interest Rate Parity
FE International Fisher Effect---
4

5. 5

6. http://www.economist.com/blogs/dailychart/2011/07/big-mac-index
6

7. Qué pensamos?
7

8. Causa y efecto están
separados en el
tiempo
Un poco de teoría sistémica para entender finanzas internacionales
8

9. Cambios pequeños
pueden producir
resultados grandes
tocando zonas de
aplancamiento
Un poco de teoría sistémica para entender finanzas internacionales
9

10. 10

11. Un poco de teoría sistémica para entender finanzas internacionales
Temperatura Temperatura
deseada real
11

12. Un poco de teoría sistémica para entender un sábado…
Tío Alberto Disco Tio Alberto Disco
Total personas Total Ingresos
Inversión Total Personas
RRPP Enzo Disco
12

13. 13

14. Un poco de teoría sistémica para entender finanzas internacionales….
Tipo de cambio Tipo de cambio
SPOT ARS/USD FWD ARS/USD
Inflación relativa Tasas relativas
ARG /US ARG /US
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15. Ejemplo de impacto potencial de una regularización del INDEC
+
+ Tipo de cambio
SPOT ARS/USD
+ Tipo de cambio
FWD ARS/USD
+
+
-
+ +
+ Inflación relativa
ARG /US
Tasas relativas
ARG /US +
Regularización del
INDEC
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16. Entendiendo el impacto de …..
Tipo de cambio Tipo de cambio
SPOT ARS/USD FWD ARS/USD
Inflación relativa Tasas relativas
ARG /US ARG /US
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17. Qué variables tener en
cuenta para estimar el
tipo de cambio?
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