La elasticidad mide cómo los compradores y vendedores responden a cambios en el mercado. La elasticidad precio de la demanda mide el cambio porcentual en la cantidad demandada ante un cambio porcentual en el precio, y depende de si un bien es de lujo o necesidad, la existencia de sustitutos, y el horizonte temporal. La elasticidad precio de la oferta mide el cambio porcentual en la cantidad ofrecida ante un cambio porcentual en el precio, y depende de la habilidad de los vendedores para alterar la producción.