Oferta agregada, inflación y el paro

1. CAPÍTULO
MACROECONOMÍA
SEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
La oferta agregada y la
disyuntiva a corto plazo entre la
inflación y el paro
13

2. Diapositiva
1
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
En este capítulo, aprenderá…
 Tres modelos de oferta agregada en los cuales
la producción depende positivamente del nivel
de precios a corto plazo.
 Acerca de la disyuntiva a corto plazo entre la
inflación y el paro, conocida como la curva de
Phillips.

3. Diapositiva
2
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Tres modelos de oferta agregada
1. El modelo de salarios rígidos
2. El modelo de información imperfecta
3. El modelo de precios rígidos
Los tres modelos implican:
( )
e
Y Y P P
  

Tasa
natural de
prod.
Un
parámetro
positivo
Nivel de
precios
esperado
Nivel de
precios
Prod.
agreg.

4. Diapositiva
3
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de salarios rígidos
 Supone que las empresas y los trabajadores
acuerdan contratos y fijan el salario nominal antes
de saber cual será el nivel de precios cuando entre
en vigor el acuerdo.
 El salario nominal que establecen es el producto de
un salario real fijado como objetivo y el nivel
esperado de precios:
e
W ω P
 
e
W P
ω
P P
  
Salario
real
objetivo

5. Diapositiva
4
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de salarios rígidos
Si sucede que
e
W P
ω
P P
 
e
P P

e
P P

e
P P

entonces
El paro y la producción están en sus
tasas naturales.
El salario real es menor que su objetivo,
y las empresas contratan más
trabajadores y la prod. sube por encima
de su nivel natural.
El salario real excede su objetivo, y las
empresas contratan menos trabajadores
y la prod. cae por debajo de su nivel
natural.

6. Diapositiva
6
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de salarios rígidos
 Implica que el salario real debe ser
contra-cíclico, debe moverse en dirección
opuesta a como se mueve la producción
durante el ciclo económico:
 En auges, cuando P habitualmente sube, el
salario real debe caer.
 En recesiones, cuando P habitualmente cae, el
salario real debe aumentar.
 Esta predicción no es cierta en el mundo real:

7. La conducta cíclica del salario real
Variación
porcentual
del
salario
real
Variación porcentual del PIB real
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
1974
1979
1991
1972
2004
2001
1998
1965
1984
1980
1982
1990

8. Diapositiva
8
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de información
imperfecta
Supuestos:
 Todos los salarios y precios son completamente
flexibles, y los mercados se equilibran.
 Cada oferente produce un bien, y consume
muchos bienes.
 Cada oferente sabe el precio nominal del bien
que produce, pero no conoce el nivel general de
precios.

9. Diapositiva
9
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de información
imperfecta
 La oferta de cada bien depende de su precio relativo: el precio
nominal del bien dividido por el nivel general de precios.
 La empresa no conoce el nivel de precios cuando realiza su
decisión de producción, por lo que utiliza el nivel esperado de
precios, P e
.
 Suponga que P sube, pero no P e
.
 La empresa cree que su precio relativo ha aumentado,
por lo que produce más.
 Con muchos productores pensando de esta forma,
Y aumentará siempre que P crezca por encima de P e
.

10. Diapositiva
10
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 Razones de la rigidez de precios:
 Contratos de largo plazo entre empresas y
clientes
 Costes de menú
 Las empresas no desean molestar a sus
clientes con cambios frecuentes de precios
 Supuestos:
 Las empresas fijan sus propios precios
(como en competencia monopolística).

11. Diapositiva
11
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 El precio deseado por una empresa individual es
donde a > 0.
Suponga que hay dos tipos de empresas:
• Empresas con precios flexibles, que fijan los precios
como se describe arriba
• Empresas con precios rígidos, que deben fijar sus
precios antes de conocer cómo serán P, Y
( )
p P Y Y
  
a
( )
e e e
p P Y Y
  
a

12. Diapositiva
12
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 Suponga que las empresas de precios rígidos
esperan que la producción sea igual a su tasa
natural, entonces,
( )
e e e
p P Y Y
  
a
e
p P

 Para derivar la curva de oferta agregada, primero
hallamos una expresión para el nivel general de
precios.
 Sea s la fracción de empresas con precios rígidos.
Entonces, podemos escribir el nivel general de precios
cómo…

13. Diapositiva
13
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 Reste (1s)P a ambos lados:
(1 )[ ( )]
e
P s P s P Y Y
    
a
Precios fijados por
las empresas de
precios flexibles
Precios fijados
por las empresas
de precios rígidos
(1 )[ ( )]
e
sP s P s Y Y
   
a
 Divida ambos lados por s:
(1 )
( )
e s
P P Y Y
s

 
  
 
 
a

14. Diapositiva
14
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 P
e
elevado  P elevado
Si las empresas esperan precios elevados, entonces las
empresas que deben establecer los precios por adelantado
los establecerán más altos. Otras empresas responderán
estableciendo precios elevados.
 Y elevado  P elevado
Cuando la renta es alta, la demanda por bienes es elevada.
Las empresas con precios flexibles establecen precios más
altos. Cuanto mayor sea la fracción de empresas con precios
flexibles, menor será s y mayor el efecto de Y sobre P,
donde (s/(1-s)a)
(1 )
( )
e s
P P Y Y
s

 
  
 
 
a

15. Diapositiva
15
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 Finalmente, derive la ecuación de OA resolviendo para Y:
( ),
e
Y Y P P
  

(1 )
( )
e s
P P Y Y
s

 
  
 
 
a
donde  = s / (1-s)a

16. Diapositiva
16
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
El modelo de precios rígidos
 En contraste con el modelo de salarios rígidos, el
modelo de precios rígidos implica un salario real pro
cíclico:
Suponga que cae la producción/ingreso agregado.
Entonces,
 Las empresas constatan una caída en la demanda de
sus productos.
 Las empresas con precios rígidos reducen la
producción y, por tanto, reducen su demanda por
trabajo.
 El desplazamiento a la izquierda de la demanda de
trabajo provoca que el salario real caiga.

17. Diapositiva
17
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Resumen y consecuencias
Cada uno de
los tres
modelos de
oferta
agregada
implican la
relación
resumida por
la curva
OACP y la
ecuación.
Y
P OALP
Y
OACP
( )
e
Y Y P P
  

e
P P

e
P P

e
P P


18. Diapositiva
18
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Resumen y consecuencias
Suponga un shock
positivo sobre DA
desplaza la prod. por
encima de su tasa
natural y P por
encima del nivel que
espera la gente.
Y
P OALP
OACP1
Ecuación OACP: e
Y Y P P
  
( )

1 1
e
P P

DA1
DA2
2
e
P 
2
P
3 3
e
P P

Con el tiempo,
P
e
sube, OACP
se mueve hacia arriba
y la prod. retorna a su
tasa natural.
1
Y Y

2
Y
3
Y 
OACP2

19. Diapositiva
19
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
La inflación, el paro y la curva de
Phillips
La curva de Phillips establece que  depende de
 La inflación esperada, e.
 El desempleo cíclico: La desviación de la tasa
observada de paro de su tasa natural
 Las perturbaciones de oferta,  (la letra griega
“nu”).
   
( )
   
e n
u u
donde  > 0 es una constante
exógena.

20. Diapositiva
20
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Derivar la curva de Phillips de la OACP
(1) ( )
e
Y Y P P

  
(2) (1 )( )
e
P P Y Y

  
1 1
(4) ( ) ( ) (1 )( )
e
P P P P Y Y
 
 
     
(5) (1 )( )
e
Y Y
   
   
(6) (1 )( ) ( )
n
Y Y u u
 
   
(7) ( )
e n
u u
   
   
(3) (1 )( )
e
P P Y Y
 
   

21. Diapositiva
21
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
La curva de Phillips y la OACP
 Curva de OACP:
La producción se vincula a movimientos
inesperados en el nivel de precios.
 La curva de Phillips:
El desempleo se vincula a movimientos
inesperados en la tasa de inflación.
SRAS: ( )
e
Y Y P P
  

Phillips curve: e n
u u
   
( )
   

22. Diapositiva
22
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Expectativas adaptables
 Expectativas adaptables: Un enfoque que supone que
las personas forman sus expectativas de inflación futura
basándose en la inflación observada recientemente.
 Un ejemplo simple:
Inflación esperada = Inflación observada el año pasado
1 ( )
n
u u
   

   
1
e
 

 Entonces la C.P. se convierte en:

23. Diapositiva
23
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Inercia inflacionaria
De esta forma, la curva de Phillips implica que la
inflación tiene cierta inercia:
 En ausencia de perturbaciones de oferta o
desempleo cíclico, la inflación continuará
indefinidamente en su tasa actual.
 La inflación pasada influye sobre las
expectativas de inflación actual, lo que a su
vez influye en la fijación de salarios y precios.
1 ( )
n
u u
   

   

24. Diapositiva
24
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Dos causas de aumento y caída de la
inflación
 Inflación de costes:
La inflación resultante de perturbaciones de oferta. Las
que son adversas en general aumentan los costes de
producción e inducen a las empresas a subir los
precios, presionando la inflación al alza.
 Inflación de demanda:
La inflación resultante de perturbaciones de demanda.
Las perturbaciones positivas sobre la demanda
agregada provocan que el paro caiga por debajo de su
tasa natural, lo que presiona la tasa de inflación al
alza.
1 ( )
n
u u
   

   

25. Diapositiva
25
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Dibujar la curva de Phillips
A corto plazo, quienes
formulan la pol. econ.
se enfrentan a una
disyuntiva entre , u.
u

n
u
1

Curva de Phillips
a corto plazo
e
 

( )
e n
u u
   
   

26. Diapositiva
26
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Desplazar la curva de Phillips
La gente
ajusta sus
expectativas
con el tiempo,
por lo que la
disyuntiva sólo
se mantiene a
corto plazo.
u

n
u
1
e
 

( )
e n
u u
   
   
2
e
 

Por ej. un
aumento en e
desplaza la C.P.
hacia arriba.

27. Diapositiva
27
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
La tasa de sacrificio
 Para reducir la inflación, quienes formulan la
política económica pueden contraer la demanda
agregada, provocando que el paro aumente por
encima de su tasa natural.
 La tasa de sacrificio mide el porcentaje del PIB
real de un año que debe ser sacrificado para
reducir la inflación en un punto porcentual.
 Una estimación habitual del cociente es 5.

28. Diapositiva
28
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
La tasa de sacrificio
 Ejemplo: Para reducir la inflación del 6 al 2%, se
debe sacrificar el 20% del PIB de un año:
Pérdida del PIB = (reducción de la inflación) x
(tasa de sacrificio) = 4 x 5
 Esta pérdida puede ser absorbida en un año o
dividida entre varios años, por ejemplo el 5% de
pérdida durante 4 años.
 El coste de la desinflación es una pérdida del
PIB. Uno puede utilizar la ley de Okun para
expresar este coste en términos de desempleo.

29. Diapositiva
29
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
Expectativas racionales
Formas de modelar la formación de expectativas:
 Expectativas adaptables:
La gente basa sus expectativas de la inflación
futura en la inflación observada recientemente.
 Expectativas racionales:
La gente basa sus expectativas en toda la
información disponible, incluyendo la información
sobre políticas actuales y futuras.

30. Diapositiva
30
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada
La hipótesis de la tasa natural
Nuestro análisis de los costes de la desinflación y de
las fluctuaciones económicas de los capítulos
anteriores está basado en la hipótesis de la tasa
natural:
Los cambios en la demanda agregada afectan
la producción y el empleo sólo a corto plazo.
A largo plazo, la economía retorna a los niveles
de producción, empleo y paro descritos por el
modelo clásico (Caps. 3-8).

31. Resumen
1. Tres modelos de oferta agregada a corto plazo:
 El modelo de salarios rígidos
 El salario de información imperfecta
 El modelo de precios rígidos
Los tres modelos implican que la producción crece
por encima de su tasa natural cuando el nivel de
precios se eleva por encima del nivel esperado.
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
31

32. Resumen
2. La curva de Phillips
 Se deriva de la curva de OACP
 Establece que la inflación depende de
 La inflación esperada
 El desempleo cíclico
 Las perturbaciones de oferta
 Describe la disyuntiva a corto plazo entre inflación
y paro a la que enfrentan quienes formulan la
política económica
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
32

33. Resumen
3. Cómo forma la gente sus expectativas de inflación
 Expectativas adaptables
 Se basan en la inflación observada
recientemente
 Implican “inercia”
 Expectativas racionales
 Se basan en toda la información disponible
 Implican que la desinflación puede ser indolora
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
33

34. Resumen
4. La hipótesis de la tasa natural y la histéresis
 La hipótesis de la tasa natural
 Establece que los cambios en la demanda
agregada sólo pueden afectar a la producción
y el empleo a corto plazo
 La histéresis
 Establece que la demanda agregada puede
tener efectos permanentes en la producción y
el empleo
CAPÍTULO 13 La Oferta Agregada Diapositiva
34