EC-PPI-Mankiw6-Cap09.ppt

CAPÍTULO
MACROECONOMÍA
SEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
Introducción a las
Fluctuaciones Económicas
9

Diapositiva
1
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas
En este capítulo, aprenderá…
 Características del ciclo económico
 Cómo difiere el corto del largo plazo
 Una introducción a la demanda agregada
 Una introducción a la oferta agregada a corto y
largo plazo
 Cómo el modelo de demanda y oferta agregada
puede ser utilizada para analizar los efectos de
las perturbaciones a corto y largo plazo

Diapositiva
2
Características del ciclo económico
 El PIB en EE.UU. crece en promedio el 3–3.5% anual a
largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo.
 El consumo y la inversión fluctúan con el PIB, pero el
consumo tiende a ser menos volátil y la inversión más
volátil que el PIB.
 El paro aumenta durante las recesiones y cae durante
los auges.
 Ley de Okun: Relación negativa entre el PIB y el paro.

Tasas de crecimiento del PIB real y el consumo
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Tasa de
crec. del
PIB real
Tasa de
crecimiento
promedio
Tasa de
crecimiento
del consumo
Variación
porcentual
respecto a
cuatro
trimestres
anteriores

Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversión
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Variación
porcentual
respecto a
cuatro
trimestres
anteriores
Tasa de
crecimiento
de la
inversión
Tasa de
crecimiento
del PIB real
Tasa de
crecimiento
del consumo

El paro
0
2
4
6
8
10
12
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
% de la
pob.
activa

La ley de Okun
Variación
porcentual
en el PIB
real
Variación en la tasa de paro
-4
-2
0
2
4
6
8
10
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
1975
1982
1991
2001
1984
1951 1966
2003
1987
3.5 2


 
Y
u
Y

Diapositiva
7
Índice de indicadores económicos
adelantados
 Lo publica mensualmente por la “Conference
Board”.
 Su objetivo es pronosticar los cambios en la
actividad económica a 6-9 meses vista.
 Lo utilizan empresarios y gobierno para sus
planes, a pesar de no ser un predictor perfecto.

Diapositiva
8
Componentes del índice de IEA
 La semana laboral media de los obreros industriales
 Variación semanal media del paro
 Nuevos pedidos de bienes de consumo y materias primas
 Nuevos pedidos de bienes de capital civiles
 Ventas de los proveedores
 Nuevos pedidos de construcción concedidos
 Índice de cotizaciones bursátiles
 La oferta monetaria M2
 Diferencia de tipos de interés de las letras del tesoro (10 años
menos 3 meses)
 El índice de confianza de los consumidores

Índice de indicadores económicos adelantados
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
1996
=
100
Fuente:
Conference
Board

Diapositiva
10
Horizontes temporales en
macroeconomía
 A largo plazo:
Los precios son flexibles, responden a
variaciones en la oferta y la demanda.
 A corto plazo:
Muchos precios están fijos en algún nivel
predeterminado.
La economía se comporta de forma
muy distinta cuando los precios
están fijos.

Diapositiva
11
Recapitulación de la teoría
macroeconómica clásica
(Caps. 3-8)
 La producción se determina por el lado de la oferta:
 Ofertas de capital y trabajo
 Tecnología.
 Los cambios en la demanda de bienes y servicios
(C, I, G ) sólo afectan los precios, no las cantidades.
 Se supone una flexibilidad de precios completa.
 Se aplica al largo plazo.

Diapositiva
12
Cuando los precios son fijos…
…la producción y el empleo también dependen de
la demanda, que está afectada por
 La política fiscal (G y T )
 La política monetaria (M )
 Otros factores, como cambios exógenos en
C, I.

Diapositiva
13
El modelo de demanda y oferta
agregadas
 Es el marco que la mayoría de los economistas y
responsables de política utilizan para pensar
sobre las fluctuaciones económicas y las políticas
para estabilizar la economía.
 Muestra cómo se determinan el nivel de precios y
la producción agregada
 Muestra como el comportamiento de la economía
es distinta a largo y a corto plazo

Diapositiva
14
La demanda agregada
 La curva de demanda agregada describe la
relación entre el nivel de precios y la cantidad
de producción demandada.
 Para este capítulo introductorio al modelo
DA/OA, utilizamos una teoría simple de la
demanda agregada basada en la teoría
cuantitativa del dinero.
 Los capítulos 10-12 desarrollan la teoría de la
demanda agregada en mayor detalle.

Diapositiva
15
La ecuación cuantitativa como
demanda agregada
 Del capítulo 4, recuerde la ecuación cuantitativa
M V = P Y
 Para valores dados de M ,V,
esta ecuación establece una relación inversa
entre P ,Y:

Diapositiva
16
La curva DA de pendiente negativa
Un incremento en
el nivel de precios
provoca una caída
en los saldos
monetarios reales
(M/P), provocando
una caída en la
demanda de
bienes y servicios. Y
P
DA

Diapositiva
17
Desplazando la curva DA
Un incremento en la
oferta de dinero
desplaza la curva
DA hacia la derecha.
Y
P
DA1
DA2

Diapositiva
18
La oferta agregada a largo plazo
 Recuerde del capítulo 3:
A largo plazo, la producción viene determinada
por la oferta de factores y la tecnología
,
 ( )
Y F K L
es el nivel de pleno empleo o natural de producción,
el nivel de producción en el cual los recursos de la
economía están completamente empleados.
Y
“Pleno empleo” significa que
el paro es igual a su tasa natural (no cero).

Diapositiva
19
La curva de oferta agregada a largo
plazo
Y
P OALP
no
depende de
P, por lo que
la OALP es
vertical.
Y
( )
 ,
Y
F K L

Diapositiva
20
El efecto a largo plazo de un
aumento en M
Y
P
DA1
OALP
Y
Un aumento
en M
desplaza DA
a la derecha.
P1
P2
A largo plazo, esto
aumenta el nivel
de precios…
…pero deja constante
la producción.
DA2

Diapositiva
21
Oferta agregada a corto plazo
 Muchos precios son fijos a corto plazo
 Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos
 Todos los precios son fijos y a nivel
predeterminado a corto plazo.
 Las empresas desean vender todo lo que sus
clientes desean comprar a ese nivel de precios.
 Por tanto, la curva de oferta agregada a corto
plazo (OACP) es horizontal:

Diapositiva
22
La curva de oferta agregada a corto
plazo
Y
P
P
OACP
La curva OACP
es horizontal:
El nivel de
precios es fijo a
un nivel
predeterminado,
y las empresas
venden tanto
como lo que
demandan los
consumidores.

Diapositiva
23
Efectos a corto plazo de un aumento
en M
Y
P
DA1
A corto plazo,
cuando los
precios son
fijos…
…provoca un
aumento de la
producción.
P
OACP
Y2
Y1
DA2
…un aumento
en la demanda
agregada…

Diapositiva
24
Del corto a largo plazo
Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten
en “flexibles” Cuando lo hacen, ¿aumentarán o caerán?
Y Y

Y Y

Y Y

aumentará
caerá
permanecerá constante
En el equilibrio a
corto plazo, si
Entonces, en el
tiempo P …
El ajuste de precios es el que mueve la
economía hacia su equilibrio a largo plazo.

Diapositiva
25
Los efectos a CP y LP de M > 0
Y
P
DA1
OALP
Y
P
OACP
P2
Y2
A = equilibrio
inicial
A
B
C
B = nuevo eq. a
corto plazo
después de que
el Bco. Central
aumenta M
C = equilibrio a
largo plazo
DA2

Diapositiva
26
Perturbaciones en DA y OA
 Perturbaciones (shocks): cambios exógenos
en la oferta o demanda agregada.
 Las perturbaciones empujan temporalmente a la
economía fuera del pleno empleo.
 Ejemplo: Una reducción exógena en la
velocidad.
Si la oferta de dinero se mantiene constante,
una reducción en V significa que las personas
usarán su dinero en menos transacciones,
provocando una reducción en la demanda por
bienes y servicios.

Diapositiva
27
P
OACP
OALP
DA2
Los efectos de una perturbación de
demanda negativa
Y
P
DA1
Y
P2
Y2
DA se mueve a la
izquierda,
reduciendo la
producción y el
empleo a corto
plazo.
A
B
C
Con el tiempo,
los precios caen
y la economía
desplaza hacia
abajo la curva de
demanda hacia
el pleno empleo.

Diapositiva
28
Las perturbaciones de oferta
 Una perturbación de oferta altera los costes de producción y
afecta los precios que cobran las empresas. (También se
denominan perturbaciones de precios)
 Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos:
 El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los
alimentos.
 Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales.
 Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas
una reducción de las emisiones. Las empresas aumentan sus
precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas
normas .
 Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y
precios.

Diapositiva
29
CASO PRÁCTICO:
Los shocks del petróleo de los 70
 A comienzos de los 70: La OPEC coordina una
reducción en la oferta de petróleo.
 Los precios del petróleo aumentaron
11% en 1973
68% en 1974
16% en 1975
 Este importante aumento en los precios del petróleo es
una perturbación de oferta porque impacta
significativamente sobre los costes de producción y los
precios.

Diapositiva
30
1
P OACP1
Y
P
DA
OALP
Y
Y2
CASO PRÁCTICO:
Los shocks petroleros de los ‘70
El shock de precios del
petróleo desplaza la
curva OACP hacia
arriba, causando una
caída de la prod. y el
empleo.
A
B
En ausencia de más
shocks del petróleo,
los precios caerán en
el tiempo y la
economía se
desplazará de vuelta
hacia el pleno
empleo.
2
P OACP2
A
Y
Y

Diapositiva
31
CASO PRÁCTICO:
Efectos predecibles
del shock del
petróleo:
• inflación 
• producción 
• desempleo 
…y después una
recuperación
gradual. 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
1973 1974 1975 1976 1977
4%
6%
8%
10%
12%
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)

Diapositiva
32
CASO PRÁCTICO:
A fines de lo 70:
Mientras se
recuperaba la
economía, los
precios del petróleo
se dispararon
nuevamente,
provocando otro
shock enorme de
oferta.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1977 1978 1979 1980 1981
4%
6%
8%
10%
12%
14%

Diapositiva
33
CASO PRÁCTICO:
1980s:
Un shock de
oferta favorable
(un descenso
significativo en
los precios del
petróleo). Como
predice el
modelo, la
inflación y el
desempleo
cayeron:
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
1982 1983 1984 1985 1986 1987
0%
2%
4%
6%
8%
10%

Diapositiva
34
La política de estabilización
 Definición: Las decisiones de política destinadas
a reducir los problemas generados por las
fluctuaciones económicas a corto plazo.
 Ejemplo: El uso de la política monetaria para
combatir los efectos de una perturbación de
oferta adversa.

Diapositiva
35
Estabilizar la producción con la
política monetaria
1
P OACP1
Y
P
DA1
B
A
Y2
OALP
Y
La perturbación
de oferta
adversa
desplaza la
economía hacia
el punto B.
2
P OACP2

Diapositiva
36
Estabilizar la producción con la
política monetaria
1
P
Y
P
DA1
B
A
C
Y2
OALP
Y
Pero el Banco
Central acomoda
el shock
aumentando la
demanda
agregada.
Resultados:
P es mayor
permanentemente
pero Y retorna a su
nivel de pleno
empleo.
2
P OACP2
DA2

Resumen
1. El largo plazo: los precios son flexibles, la
producción y el empleo están siempre en sus tasas
naturales y la teoría clásica se aplica.
El corto plazo: los precios son rígidos, las
perturbaciones pueden llevar a la producción y el
desempleo fuera de sus tasas naturales.
2. Demanda y oferta agregadas:
Un marco para analizar las fluctuaciones
económicas
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
37

Resumen
3. La curva de demanda agregada tiene pendiente
negativa.
4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical,
porque la producción depende de la tecnología y la
oferta de factores, pero no de los precios.
5. La curva de oferta agregada a corto plazo es
horizontal, porque los precios están fijados a niveles
predeterminados.
38

Resumen
6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta
agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el
empleo a corto plazo.
7. El Banco Central puede intentar estabilizar la
economía con su política monetaria.
39

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