1. RESULTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS
DE LAS ASEGURADORAS DEL SECTOR
PRIVADO DE LA SALUD EN COLOMBIA
A DICIEMBRE 31 DE 2006
JAIME ALBERT O PELÁEZ QUINTERO
UNIVERSIDAD SAN MARTIN AGOSTO DE 2007

2. OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL:
Contribuir a partir de elementos teóricos y de
aplicación empresarial en el entendimiento de la real
situación económica y financiera de las aseguradoras
del sector de la salud privada en Colombia, de
acuerdo con los resultados presentados en sus
ejercicios económicos en la vigencia 2006.

3. OBJETIVOS
ESPECIFICOS:
• Generar información técnicamente depurada y analizada como
contribución en el debate del -“negocio de la salud en
Colombia,” - a partir de cifras validadas por entidades
competentes.
• Contrastar los resultados económicos y financieros de las
aseguradoras en SALUD en Colombia, con análisis de
sensibilización.
• Determinar Coyuntura y perspectiva financiera del
aseguramiento en salud privado en Colombia.

4. ¿ ES UN BUEN NEGOCIO EL
ASEGURAMIENTO DE LA SALUD QUE
OFRECE EL SECTOR PRIVADO EN
COLOMBIA ? (Pasado, presente y futuro)

5. …EL OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO
DE LAS ASEGURADORAS…
“INCREMENTAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS”
• ESTRATEGIA, A TRAVÉS DE:
1. MAXIMIZANDO LA RENTABILIDAD
2. ADECUADOS NIVELES DE LIQUIDEZ
3. MODERADO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO.
“Las EPS no son entidades sin ánimo de lucro, a las cuales se les
asigna una función social, distinta que la de prestar servicios
con calidad, en ningún caso se les otorga una responsabilidad
social, su orientación es netamente económica y de máxima
rentabilidad financiera.”

6. EPS : COMO LIBRE EMPRESA
Art. 333 Const. Pol.(Fundamento Constitucional)
La actividad económica y la iniciativa privada son libres, dentro de
los límites del bien común. Para su ejercicio, nadie podrá exigir
permisos previos ni requisitos, son autorización de la ley.
La libre competencia económica es un derecho de todos que
supone responsabilidades.
La empresa, como base del desarrollo, tiene una función social
que implica obligaciones. El Estado fortalecerá las organizaciones
solidarias y estimulará el desarrollo empresarial.
El Estado, por mandato de la ley, impedirá que se obstruya o se
restrinja la libertad económica y evitará o controlará que personas
o empresas hagan de su posición dominante en el mercado
nacional.
La ley delimitará el alcance de la libertad económica cuando así lo
exijan el interés social, el ambiente y el patrimonio cultural de la
Nación.

7. Fundamento legal de las Aseguradoras EN SALUD
Ley 100 de 1993
Art. 153 Fundamentos del servicio público: Numeral 4
Libre escogencia. El SGSSS permitirá la participación de
diferentes entidades que ofrezcan la administración y la
prestación de los servicios de salud, bajo las
regulaciones y vigilancia del Estado y asegurará a los
usuarios libertad en la escogencia entre las EPS y las IPS,
cuando ello sea posible según las condiciones de oferta
del servicio.

8. Fundamento legal de las Aseguradoras
en Salud Ley 100 de 1993
TITULO II
LA ORGANIZACIÓN DEL S .G. DE S. S. EN SALUD
CAPITULO I
De las entidades promotoras de salud.
Art. 177.-Definición
Art. 178.- Funciones
Art. 179.- Campo de Acción
Art. 180.- Requisitos
Art. 181.- Tipos
Art. 182.- De los ingresos
Art. 183.- Prohibiciones

9. RESULTADOS MACROECONOMICOS
EN COLOMBIA A 2006
INFLACIÓN
TASA DE INT.
D. T. F.
DESEMPLEO
INDUSTRIA
P. I. B.
CTO.
4.48 6.31 6.8% 12
(316)Billones 19 12.90
AFIL AFIL PASI
ACTI PATR AFILI
IACI IACI
VOS IMO
ÓN ÓN
ACIÓN VOS
NIO (I) (K)
(I) (I)

10. RESULTADOS MACROECONOMICOS EN
COLOMBIA A 2006 (CIRCULO VIRTUOSO)
18%
6%

11. CÍRCULO
VIRTUOSO
P.I.B. 6.8%

12. RECLAMOS CONTRA ASEGURADORAS PRIVADAS:
Usuarios, prestadores, Organismos de I.V.C.
• Insatisfacción generalizada en atención y prestación de servicios de
salud. Tratamientos y Medicamentos. Incremento en número de quejas y
tutelas.
( Colas, dilaciones, muertes, tutelas; barreras de acceso : A.G.E)
• No reconocimiento oportuno de Prestaciones Económicas ( Licencias de
Maternidad, incapacidades).
• Minprotección Social: En 2005 – 144.000 Tutelas. Judicialización de la
Salud. Costos del sistema.
• Juego de las Aseguradoras EN SALUD a ganar tiempos muertos con
Tutelas.
• Posición dominante para efectos de negociación con prestadores.
Contratos de adhesión con graves y profundos efectos en pago de
tarifas a profesionales de la salud.
• Imposición de horarios, recetarios, diagnósticos, glosas ,
• cartera morosa y hasta negaciones.
• SUPERSALUD SE ESTA PRONUNCIANDO PERMANENTEMENTE

13. QUEJAS DE LAS EPS
“Sus mayores protestas tienen que ver con que ganan poco
dinero, a pesar de que mueven grandes sumas de dinero. De
hecho, los balances de estas entidades muestran cómo su
resultado técnico no solo es pequeño frente al total de
ingresos, sino que además ha venido reduciéndose, al punto que
hoy esta por debajo del 1% de los ingresos.
Las EPS muestran malos resultados en sus balances técnicos.
Crecimiento negativo del 79% entre 2005-2006. Acemi.
Esto ocurre a pesar de que los gastos administrativos y
comerciales caen como % de ingresos totales. “ Dinero Nº 275
Abril 13 de 2007

14. QUEJAS DE LAS EPS
• Las EPS afirman que los ajustes en UPC, han sido inferiores a los
aumentos de los costos de la operación. Buscan que Gobierno incluya
más medicamentos en POS, de modo que ello puedan entregarlos a
los enfermos dentro de la reglas de juego.
• Exigencia del Gobierno de constituir reservas por $1.5 billones. (EPS:
con $4.000 millones manejan hasta $1.2 billones.) Requisito
imposible de cumplir.
• Las EPS dicen que el Fosyga tiene $1.5 billones para la salud que
están congelados.
• También reclaman que hay deuda de $450.000 millones que el Fosyga
tiene con las empresas y que el Gobierno no reconoce.
• Acemi pide una revisión urgente del POS como alternativa para
acabar con las quejas y las tutelas.
• Constitución de nueva EPS resultado del ISS: Competencia fuerte.
• Enfermedades de alto costo: Ley 1122 / 07 que de 100 semanas se
redujo a 26 para tener derecho a servicios.

15. INGRESOS OPERACIONALES EPS
U.P.C.
Vr. Fijo por cada afiliado, con un ajuste o factor de
ponderación según edad, género, y ubicación
geográfica.
Este monto se complementa con la cuotas
moderadoras de parte de COTIZANTES y
BENEFICIARIOS y los copagos de parte de
BENEFICIARIOS.
Con el propósito de garantizar a las EPS la financiación
para la prestación y administración de los servicios
definidos en POS.
Acuerdo CNSSS 351 del 26 diciembre de 2006
Contributivo $404.215 para 2006
Subsidiado $227.578 para 2006

16. ESQUEMA DE FINANCIACION DE LAS
ASEGURADORAS EN COLOMBIA
FOSYGA
U.P.C.
Por cada COTIZACIÓN
cotizante y 12.5%
Beneficiario EPS
Cotizante Cotizante Cotizante
1 2 n….
Cotización
12.5%

17. GASTOS EN SALUD DE LAS EPS
ATENCIÓN EN SALUD: GASTO EN SALUD:
Pagos en Recurso Humano,
Medicamentos y Material Médico
Quirúrgico, Reconocimientos
ELEMENTOS
económicos.
DEL COSTO DE
SERVUCCIÓN
Gastos Operacionales:
Admón., Mercadeo y Ventas
Otros ingresos y otros gastos
UTILIDAD /PÉRDIDA DEL
EJERCICIO

18. ALGUNAS CIFRAS DE SALUDCOOP
• VENTAS: $2.173.381 millones, creció 4.09%, puesto 25 a
nivel nacional en 100 más grandes.
• Utilidades: OPERACIONAL: $68.090 millones
NETA: $21.954 millones.
• Ocupó el puesto 13 a nivel Nacional como la mejor variación en
Utilidad Operacional. 146.9% ($27.578 millones en 2005)
• Bancolombia: obtuvo ingresos operacionales por : $1.837.820
millones. Primer puesto nacional. (18.26% menos que Saludcoop)
•Primera empleadora : 24.889 por encima de Grupo Nacional de
Chocolates., Almacenes Éxito, Olímpica, Carulla Vivero., Bavaria,
Postobón.
•Ubicada en el puesto 25 por nivel de ingresos. Cayó del puesto 14
(2004), al 18 (2005) y 25 (2006). ENTRE LAS QUE MAS CAYERON.
•Mayor rendimiento del ACTIVO (entre las 4) : 8.81% (2006)
•Mas SOLVENTE ( entre las 4): 41.90 % (2005) y 48.38% (2006)

19. SALUDCOOP. Consolida:
Inversiones Solidarias S.A., Inversiones Cartagena, Coodontólogos Ltda.,
Biorescate Ltda., Clínica Santa Cruz de la loma S.A., Óptica Saludcoop S.A., Work
& Fashión S.A., Healthfood S.A., Clínica Saludcoop los Andes S.A., Saludcoop
Clínica Santa Isabel Ltda., Clínica Marta S.A., Impecable Lavandería Hospitalaria
Ltda., Clínica Pamplona Ltda., Audieps Ltda., Cafesalud EPS S.A., Clínica
Armenia Saludcoop Ltda., Epsifarma S.A., Saludcoop México S.A., de C.V.
Son 18 en total las que consolidan.
Y las siguientes no consolidan:
Contact Service Ltda., Cooperativa Epsifarma, Corporación IPS Saludcoop
Antioquia, Corporación IPS Saludcoop Boyacá, Corporación IPS Saludcoop Eje
Cafetero, Corporación IPS Saludcoop Huila, Corporación IPS Saludcoop
Córdoba, Corporación IPS Saludcoop Costa Atlántica, Corporación IPS
Saludcoop Cundinamarca, Corporación IPS Saludcoop Llanos, Corporación IPS
Saludcoop Nariño, Corporación IPS Saludcoop Norte de Santander, C IPS S.
OCCIDENTE, C IPS S. SANTANDER, C IPS S. TOLIMA, C IPS S. TUNJA, C IPS S. CRUZ
BLANCA, Datacoop Ltda.
Son 41 las que no consolida: TOTAL EMPRESAS DEL GRUPO: 59

20. SALUDCOOP. Consolida:
Efectiva, Epsiclínicas, Heon Health On Line , IAC
GGP Saludcoop Barranquilla, Bogotá,
Bucaramanga, Cali, Cúcuta, Ibagué,
Medellín, Montería, Neiva, Pasto, Pereira,
Villavicencio, IAC Jurisalud Consultores, IAC
Proindata, IAC Integración Comercial, IAC Visión
Comercial, Orientación y Seguridad, Procesos y
Transacciones Ltda., Serviactiva, Servicios
Comerciales Andinos.
Son en total : 59

21. COOMEVA EPS
• VENTAS: 1.139.937 Millones. Mejoró en
24.40%
• UTILIDADES: Operacionales: $1.375 millones. Mejoró en
106%
Neta: $1.034 millones. Mejoró 106.5%.
Puesto 18 a nivel nacional en CRECIMIENTO EN UTILIDADES
FINALES OPERACIONALES CON 106.5%
• Puesto 4 nacional: Como MÁS ENDEUDADA (Pas /Act %)
• 91.3 % (2006) y 94.5 % (2005)
• Viene en un ascenso notorio en DESEMPEÑO , como las que
MAS TREPARON EN EL RANKING POR VENTAS.
• PUESTO NACIONAL: 2004 (38), 2005 (33), 2006 (25).
• Esta entre las primeras 25 empresas en Colombia con mayor
incremento en ventas.

22. SALUD TOTAL
VENTAS: 596.686 Millones. Mejoró en
19.09%
UTILIDADES: Operacionales: $5.977 Millones Disminuyó en
40.80%
Neta: $9.211 Millones Disminuyó en
14.60%.
Ocupa el PUESTO 8 a nivel nacional: COMO DE LAS MAS ENDEUDADAS
2006 (86.4%) Y 2005 ( 84.9%) ( superada por COOMEVA EPS - 4-)
PUESTO 24 NACIONAL ENTRE LAS 25 - MAS EMPLEADORAS: 3.547
Puesto a nivel nacional entre las 100 por ventas: 2005 (82) y 2006 (79)
Mejoró 3 puestos. ASCENDIO EN EL TOP
PUESTO 11: ENTRE LAS 25 - nacional -DE MAYOR RENTABILIDAD DEL
PATRIMONIO: 43.1%
Por tres años consecutivos es la EPS con mayor rentabilidad del patrimonio
(tasa de interés del inversionista) 27.97%, aunque un 50% por debajo de lo
obtenido en 2005 (54.74%)

23. SUSALUD
• VENTAS: 487.249 Millones. Mejoró en
19.09%
• PÉRDIDAS: Operacionales: -$3.030 Millones
AUMENTARON en 100%
UTILIDAD NETA: $7.774 Millones Disminuyó
en 4.91%
PUESTO 15 : ENTRE LAS MAS ENDEUDADAS
70.8 (2006) Y (70.6) 2005
PUESTO 20: ENTRE LAS 25 POR RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO.
23.8% (2006) Y 25.2 (2005)
Puesto por ventas entre las 100: 2005 (92) CAE UN PUESTO (93) EN 2006
Única EPS que presenta RENTABILIDAD DEL ACTIVO negativa en 2006
( Combinación inadecuada: Utilidad Operacional negativa y aumento en
activos) EFICIENCIA FRA: Resultados Oper./ACTIVOS OPE. Es negativa su
EFICIENCIA FRA. EN EL AÑO 2006

24. RESULTADOS 100 Y 1000 EMPRESAS MAS GRANDES
EN COLOMBIA EN AÑO 2006 ( Y LAS DE SALUD – 4 Y
15)
INGRESOS OPERACIONALES 2006 ( En millones
de pesos )
57% 68%
256.480.453
145.500.893 4.397.253 6.441.055
VARIACIÓN
VARIACIÓN
22.3 %
22 %
LAS 100 LAS 1.000
LAS 4 LAS 15
15 BILLONES MANEJA EL
81% / PIB 43 %
S.G.S.S.S

25. RESULTADOS 100 Y 1000 EMPRESAS MAS GRANDES
EN COLOMBIA EN AÑO 2006 ( Y LAS DE SALUD – 4 Y 15)
• UTILIDAD NETA 2006 ( En millones de pesos )
• Margen sobre ingresos (Utilidad Neta /Ingresos Totales %)
DIFERENCIA :
18.631.528 37%
12.328.806 39.973 29.119
VARIACIÓN
VARIACIÓN VARIACIÓN VARIACIÓN
9.9 %
20.3 %
-1.86 % -26 %
LAS 100 LAS 100
LAS 4 LAS 15
8.47% 7.26 %
0.90 % 0.45 %

26. CONCLUSION
• Las aseguradoras en SALUD en Colombia, en el año
2006, pese a manejar un volumen considerable de
ingresos operacionales, producto de la venta de
servicios, a través de la administración del P.O.S., sus
rentabilidades finales son exiguas, frente a los
resultados de otras empresas de la economía en
Colombia, MAS AUN, PRESENTAN FUERTES DESCENSOS AÑO
A AÑO, LO QUE INDICA UNA TENDENCIA POCO ATRACTIVA
PARA CUALQUIER INVERSIONISTA.
• “Mayores incrementos en ventas 10.33% y 13.5%
respectivamente, se traducen en menores rentabilidades
finales. 0.90% y 0.45% ( Para 4 y 15 aseguradoras)”
• EN EPS Y ASEGURADORAS, MAYORES INGRESOS CONTRASTAN CON
MENORES RENTABILIDADES.

27. APROXIMACION A LAS EXPLICACIONES
• U.P.C. Y otros ingresos (moderadora y Copago), no
compensan y consultan los gastos de servucción o
el gasto hospitalario. (Perfil Epidemiológico)
• Altos costos operacionales para fomentar nuevas
afiliaciones ( Competencia fuerte).
• Fuerte nivel de endeudamiento, para acometer
procesos expansivos y de modernización.
• Fuerte políticas de valuación en cuentas contables
(amortizaciones, provisiones, depreciaciones)
• Atenciones que no se reconocen, se dilatan los
pagos y dificultades en recuperación de cartera.
• ( SERVICIOS PRESTADOS QUE NO SE PAGAN Y
DEUDAS DEL SISTEMA)
• Ineficiencias operativas y administrativas. NO SE
ESTAN MAXIMIZANDO LOS RECURSOS DISPONIBLES: EFICIENCIA

28. RESULTADOS 100 Y 1000 EMPRESAS MAS GRANDES EN
COLOMBIA EN AÑO 2006 ( Y LAS DE SALUD – 4 Y 15)
• ACTIVOS TOTALES 2006 ( En millones de pesos )
• Rendimiento del Activo (Utilidad neta/Activo Total
%)
59 % 70 %
359.812.154 1.749.659
212.346.557 1.217.123
VARIACIÓN VARIACIÓN
VARIACIÓN VARIACIÓN
14.8 % 10.8 %
12.5 % 0.38 %
LAS 100 LAS 1.000 LAS 4 LAS 15
5.81% 5.18% 3.28% 1.66%

29. CONCLUSION
El rendimiento del activo respecto de la utilidad neta, enseña
que tanto las 100 como las 1.000 empresas lograron superar la
exposición a la inflación (4.48%), con rendimientos superiores
al 5%, en tanto que las entidades del sector salud, se situaron
por debajo de 3.28% (las 4), y 1.66%(15), lo que indica que los
mayores incrementos del ACTIVO, no lograron ser superados
por los mayores incrementos en las utilidades finales, para el
caso de las de la SALUD .
O lo que es lo mismo, MÁS activos, pero MENOS
utilidades netas, no obstante la disminución de activos
en las cuatro aseguradoras.

30. RESULTADOS 100 Y 1000 EMPRESAS MAS GRANDES
EN COLOMBIA EN AÑO 2006 ( Y LAS DE SALUD – 4 Y 15)
• PASIVOS TOTALES 2006 ( En millones de pesos )
• ENDEUDAMIENTO(Pasivo Total/Activo Total %)
67 % 64 %
145.498.176
96.964.984 1.208.153
774.028
• VARIACIÓN VARIACIÓN VARIACIÓN VARIACIÓN
15 % 6.88 %
• 12.2 % 11.7 %
LAS 100 LAS 1.000 LAS 4 LAS 15
45.66% 40.44% 64 % 69 %

31. CONCLUSION
• Existe una gran diferencia en el nivel de
endeudamiento entre la serie de 100 y 1.000
empresas que presentaron 45.66% y 40.44%
respectivamente, en tanto que las 4 EPS ubicadas
entre las 100 más grandes (incluidas), presentaron
un nivel de endeudamiento del 64% y las 15
entidades de la SALUD Administradoras del POS,
hicieron lo propio con el 69%.
• Lo anterior enseña que las entidades de salud están
más endeudadas con terceros, o dicho de otra
forma, que estas empresas son cada vez más de
terceros.
• UN ENDEUDAMIENTO SUPERIOR AL 66% ES ALARMANTE.

32. RESULTADOS 100 Y 1000 EMPRESAS MAS GRANDES
EN COLOMBIA EN AÑO 2006 ( Y LAS DE SALUD – 4 Y 15)
• PATRIMONIO 2006 ( En millones de pesos )
• (Utilidad Neta/Patrimonio Total %)
53.84% 81.83 %
214.313.978
541.506
115.381.573 443.095
VARIACIÓN VARIACIÓN
13.45 % 8.9 %
LAS 100 LAS 1.000 LAS 4 LAS 15
10.68 % 8.7 % 9.02% 5.38%

33. CONCLUSION
• El indicador por excelencia para el interés del inversionista
es el del rendimiento del patrimonio, el cual debe ser
superior a la D.T.F. (6.31%).
• Excepto el consolidado del agregado de las 15
administradoras del POS (5.38%), superaron a la D.T.F. no
obstante se situó bastante cerca, dado que la EPS Sanitas
obtuvo un patrimonio negativo alto y una variación de
• -249,4%.
• El NEGOCIO DE LA SALUD, DESDE LA PERSPECTIVA
DEL INDICADOR DEL INVERSIONISTA, ES MUY
BUENO , AUN CUANDO SE COMPARA CON LAS 100 Y
1.000 EMPRESAS, ESTO PORQUE LAS VARIACIONES
PATRIMONIALES FUERON POSITIVAS RESPECTO A
LAS UTILIDADES GENERADAS EN EL EJERCICIO
ECONÓMIICO DE 2006. ADEMÁS DEL RESULTADO
POSITIVO DEL EJERCICIO QUE PERMITEN
AUMENTOS EN EL PATRIMONIO (RESULTADO DEL
EJERCICIO)

34. RESULTADOS FINANCIEROS ASEGURADORAS ENTRE LAS 100
MAS GRANDES EMPRESAS EN COLOMBIA AÑO 2006
Puesto entre Ventas Utilidad Utilidad Activo Pasivo Patrimonio
EPS las 100 emp. Operacional Neta
2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006
Saludcoop 14 18 2.087.782 2.173.381 27.578 68.090 21.253 21.954 783.958 772.983 455.518 399.034 328.440 373.949
Coomeva EPS 38 33 916.348 1.139.937 666 1.375 503 1.034 205.153 175.201 193.978 160.032 11.175 15.169
Salud Total 82 79 500.996 596.686 10.096 5.977 10.786 9.211 122.105 157.271 103.660 135.898 18.445 21.373
Susalud 92 93 480.474 487.249 -1.520 -3.030 8.175 7.774 110.562 111.668 78.049 79.064 32.513 32.604
TOTAL 3.985.600 4.397.253 36.820 72.412 40.717 39.973 1.221.778 1.217.123 831.205 774.028 390.573 443.095
1.86 0.38 6.88
3 10.33 96.67 % % 13.45
%
ptos. % % %

35. RESULTADOS FINANCIEROS ASEGURADORAS ENTRE LAS 100
MAS GRANDES EMPRESAS EN COLOMBIA AÑO 2006
Puesto entre 2006
4 EPS
EBITDA Nivel de Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad
EPS Endeudamiento Operativa Activo Operativa Patrimonio Activo Patrimonio
2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006
Saludcoop 77.838 131.779 58,1 51,62 3,52% 8,81% 8,40% 18,21% 2 1 2 2
Coomeva EPS 2.768 21.579 94,55 91,34 0,32% 0,78% 5,96% 9,06% 3 3 3 3
Salud Total 15.349 16.147 84,89 86,41 8,27% 3,80% 54,74% 27,97% 1 2 1 1
Susalud n.d. 70,59 70,8 -1,37% -2,71% -4,68% -9,29% 4 4 4 4
TOTAL 95.955 68,03 63,59 3,01 5,95 9,43 16,34
4.44
p.p. 2.94 6.91
73.28
p.p. 98% p.p.
%

36. Variaciones en la Ecuación Contable VS
ENDEUDAMIENTO DE LAS 4 Aseguradoras en
Colombia entre 2005 y 2006
ACTIVO: 0.38
%
0.38
PASIVO: %
PATRIMONIO: 13.45
%
ENDEUDAMIENTO: 4.44
p.p. 63.59
%

37. Rentabilidades Operativas del Activo y Patrimonio de
las 4 aseguradoras en Colombia a diciembre 31 de 2006
RENTABILIDADES OPERATIVAS
5.95 % 16.34 %
ACTIVO PATRIMONIO

38. RESULTADOS REALES
2006 -2005

39. RESULTADOS REALES (Millones de pesos)
4.397 4.267
-1.36%
-4.65
% -10.87
% 8.58
1.217 1.221 %
831
774
443 391
Ventas Activos Pasivos Patrimonios
Año 2006 Año 2005

40. RESULTADOS REALES 2003-2002
(Aseguradoras y prepagadas de salud se consolidan como
gran negocio en el año 2003)

41. Resultados Financieros de la 18 Aseguradoras en
Colombia a diciembre 31 de 2002-2001

42. Consolidado de las 4 aseguradoras por
utilidad operacional y neta 2006 - 2005

43. Consolidado de las 4 aseguradoras por
Margen Operacional y Neta 2006 - 2005

44. Consolidado de las 4 aseguradoras por
Nivel de Endeudamiento 2006 - 2005

45. Las más endeudadas 2005 -2006
(Pas Tot / Act Tot %)
100 94,55 91.34 86.41
84,89
80 70.80
70,59
68.03
58,1 %
60 51.62
2005
40
2006
20 63.59
%
0
Saludcoop Coomeva Salud Total Susalud
EPS

46. Las más solventes 2005-2006
(Pat / Act % ) Nivel de Propiedad
60,00
50,00 48.38%
41,90 31.97
%
40,00
29.20%
29,41
30,00 2005
2006
20,00 15,11 13.59
%
8.66%
10,00 5,45 36.40
%
0,00
Saludcoop Coomeva EPS Salud Total Susalud

47. Consolidado rentabilidades del Activo
4 Aseguradoras en 2005 -2006

48. Consolidado rentabilidades del Patrimonio
4 Aseguradoras en 2005 - 2006

49. Tendencias de los Últimos cinco años

50. ANÁLISIS DEL ASEGURAMIENTO EN SALUD COMO NEGOCIO
2005- 2006 – T.M.R.R.
En EPS y aseguradoras, mayores ingresos contrastan con menores
rentabilidades
Balance: Cedieron posiciones de privilegio las EPS y de Medicina Prepagada en
el club de las 100 empresas más grandes de Colombia en 2006.

51. ANALISIS DEL ASEGURAMiENTO EN SALUD COMO NEGOCIO
2002- 2001 – T.M.R.R.
(Entre la consolidación y la moderación : 18 EPS y prepagadas entre las
350 empresas más grandes del País.)

52. ANALISIS DEL ASEGURAMiENTO EN SALUD COMO NEGOCIO
2002- 2003– T.M.R.R.
(Aseguradoras y prepagadas de salud se consolidan
como gran negocio en el año 2003)
Analisis del esquema de Tasa Mínima Requerida de Retorno ( T.M.R.R.)
* Tasa de interés efectiva, Banco de la República 2002 (1,61%) y 2003 ( 15.89%)

53. RESULTADOS 15 ADMINISTRADORAS DEL POS EN COLOMBIA
A DICIEMBRE 31 DE 2006 (expansión a toda costa)
Ingresos Operacionales Total Activo Total Patrimonio Utilidad Neta Total Pasivo
Razón
POS 2006 Var .% 2005 2004 2006 Var. % 2005 2006 Var. % 2005 2006 Var. % 2005 Var. %
Social 2006 2005
1 Saludcop 1.300.537 15,3 1.127.677 1.105.308 587.026 15,2 509.646 362.090 14,9 315.184 21.954 3,3 21.244 224.936 15,7 194.462
2 Coomeva 1.139.937 24,4 916.236 696.054 175.201 -14,6 205.194 15.169 34,3 11.291 1.034 -105,6 -18.514 160.032 -17,5 193.903
3 Salud Total 596.686 -20,4 750.070 416.569 157.271 28,8 122.067 21.373 16,0 18.422 9.211 -36,8 14.575 135.898 31,1 103.645
4 Cafesalud 467.970 18,5 395.045 379.858 102.544 -7,3 110.618 17.120 11,1 15.408 1.080 -73,5 4.082 85.424 -10,3 95.210
5 Susalud 441.953 14,9 384.539 337.362 86.441 1,1 85.465 18.475 8,9 16.965 9.426 11,1 8.485 67.966 -0,8 68.500
6 Famisanar 414.259 25,1 331.125 270.617 75.584 15,4 65.473 12.242 19,1 10.277 1.078 64,6 655 63.342 14,8 55.196
7 Sanitas 408.088 15,3 353.960 242.334 129.061 19,9 107.677 -9.865 -249,4 6.601 -16.122 -3206,4 519 138.926 37,4 101.076
8 Compensar 314.596 15,9 271.422 233.801 40.973 2,7 39.889 9.308 -3,4 9.637 52 -94,4 931 31.665 4,7 30.252
Humana
9 269.123 3,0 261.370 252.165 110.876 13,5 97.727 9.668 -4,7 10.144 -631 -247,8 427 15,6
Vivir 101.208 87.583
10 SOS 264.488 27,5 207.476 170.313 71.213 19,7 59.507 17.020 2,5 16.609 411 -12,2 468 54.193 26,3 42.898
Comfenalco
11 249.263 39,6 178.517 122.800 38.870 25,3 31.017 17.272 14,4 15.095 2.353 -50,9 4.790 35,6
Antioquia 21.598 15.922
12 Cruz Blanca 245.625 18,5 207.338 192.679 66.252 18,2 56.034 21.800 8,2 20.152 1.017 -67,8 3.163 44.452 23,9 35.882
13 Colmédica 179.297 11,5 160.815 138.909 62.280 43,7 43.337 4.624 -0,8 4.660 -37 -112,1 305 57.656 49,1 38.677
Comfenalco
14 112.414 15,6 97.283 77.448 23.084 6,1 21.756 11.228 -11,8 12.726 -1.519 -477,9 402 31,3
Valle 11.856 9.030
15 Colpatria 36.819 15,6 31.863 29.312 22.983 -2,5 23.570 13.982 -1,9 14.254 -188 -91,3 -2.162 9.001 -3,4 9.316
TOTALES 6.441.055 13,5 5.674.736 4.665.529 1.749.659 10,8 1.578.977 541.506 8,9 497.425 29.119 -26,0 39.370 1.208.153 11,7 1.081.552
Variación % 2005 -2004 Ingresos Oper. 21,63 80 60
93% 80%
73%
% % perdida

54. EXPECTATIVAS DEL MERCADO DEL
ASEGURAMIENTO EN COLOMBIA.
• EPS: Constitución de nuevas reservas patrimoniales . Min Protección Social.
Deccreto 1698/2007 y 594/2007 Condiciones Fras. Y Solvencia del Sistema
• Ley 1122/07: Nuevos desarrollos en integración vertical
• Imposición de cargas por no atención de medicamentos: Cte. Tco. Cient.
• Creación de nueva EPS: Resultado de liquidación del ISS ( 6 Cajas de C )
• Facilidad en la movilidad de los usuarios (Ley 1122/07)
• Desafiliación y transición régimen contributivo e indirectamente el
subsidiado, en solo Antioquia 13.000 empleos directos de la cadena FIBRA-
TEXTIL-CONFECCION-DISEÑO.
EN LA DEMANDA AGREGADA Y EN LA
INVERSIÓN,
EFECTOS SENSIBLE PARA EL MERCADO DEL
ASEGURAMIENTO

55. ESTRUCTURA CONTABLE Y DE RESULTADOS 15
ASEGURADORAS A DIC. 31 DE 2006
CRECIO
11.7 %
$ 6.441..055
MARGE Ing. Oper.
N
$ 1.208.153 NETO $ 29.119
69.05% 0.45 %
PASIVOS -26.0
$1.749.659 PATRIMO Utilid. Neta
/
ACTIVOS PASIVO 1.66
$541.506 223% Rent. ACTIVO
30.95%
PATRIMONIO 5.38
Rent. PATRIMONIO
CRECIO CRECIO
10.8% 8.9 %
69.05
ENDEUDAMIENTO

56. RESULTADOS 15 ADMINISTRADORAS DEL POS EN COLOMBIA
A DICIEMBRE 31 DE 2006
Puesto entre 15 Aseguradoras
Rentabilidad Rentabilidad Nivel de Rentabilidad Rentabilidad
del Activo del Patrimonio Endeudamiento del Activo del Patrimonio
Razón
POS
Social 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
1 Saludcop 3,74 4,17 6,06 6,74 38,32 38,16 4 5 8 8
2 Coomeva 0,59 -9,02 6,82 -163,97 91,34 94,50 8 14 6 15
3 Salud Total 5,86 43,10 79,12 86,41 84,91 3 2 3 1
4 Cafesalud 1,05 3,69 6,31 26,49 83,30 86,07 6 6 7 4
5 Susalud 10,90 9,93 51,02 50,01 78,63 80,15 1 3 2 2
6 Famisanar 1,43 1,00 8,81 6,37 83,80 84,30 7 9 5 10
7 Sanitas -12,49 0,48 163,43 7,86 107,64 93,87 15 12 1 7
8 Compensar 0,13 2,33 0,56 9,66 77,28 75,84 10 7 11 6
Humana
9
Vivir -0,57 0,44 -6,53 4,21 91,28 89,62 12 13 14 11
10 SOS 0,58 0,79 2,41 2,82 76,10 72,09 9 10 10 13
Comfenalco
11
Antioquia 6,05 15,44 13,62 31,73 55,56 51,33 2 1 4 3
12 Cruz Blanca 1,54 5,64 4,67 15,70 67,10 64,04 5 4 9 5
13 Colmédica -0,06 0,70 -0,80 6,55 92,58 89,25 11 11 12 9
Comfenalco
14
Valle -6,58 1,85 -13,53 3,16 51,36 41,51 14 8 15 12
15 Colpatria -0,82 -9,17 -1,34 -15,17 39,16 39,52 13 15 13 14
TOTALES 1,66 2,49 5,38 7,91 69,05 68,50
Variación % 2005 -2004 Ingresos Oper.
- 0.83 - 2.53 - 0.55
p.p. p.p. p.p.

57. Balance General ESE Hospital General de Medellín
a diciembre 31 de 2006
VARIACIÓN %
COD. CONCEPTO 2006 2005 PARTIC.
$ % 2006
ACTIVO
CORRIENTE 49.120 42.375 6.745 16 44
11 Efectivo 7.283 9.746 -2.463 -25 7
12 Inversiones 52 49 3 6 0,047
14 Deudores 37.524 29.277 8.247 28 34
15 Inventarios 4.261 3.303 958 29 4
NO CORRIENTE 62.505 55.884 6.621 12 56
14 Deudores 0 0 0 0 0
16 Propiedad, Planta y Equipo 54.926 53.598 1.328 2 49
19 Otros Activos 7.579 2.286 5.293 232 7
TOTAL ACTIVO 111.625 98.259 13.366 14 100
81 Derechos Contingentes 92 1.430 -1.338 -94 0
83 Deudores de Control 17.047 6.674 10.373 155 15
89 Deudoras por Contra (cr) -17.139 -8.104 -9.035 111 -15
PASIVO
CORRIENTE 21.503 18.995 2.508 13 68
23 Obligaciones Financieras 0 0 0 0 0
24 Cuentas por Pagar 16.094 15.063 1.031 7 51
Obligaciones Laborales y Seguridad Social
25 2.047 1.726 321 19 6
Integral
27 Pasivos Estimados 3.299 1.545 1.754 114 10
29 Otros Pasivos 63 661 -598 0 0
NO CORRIENTE 10.205 9.908 297 -2 32
Obligaciones Laborales y Seguridad Social
25 9.197 9.398 -201 -2 29
Integral
27 Pasivos Estimados 1.008 510 498 0 3
TOTAL PASIVO 31.708 28.903 2.805 10 100
PATRIMONIO 79.918 69.355 10.563 15 100
31 Hacienda Pública 0 0 0 0 0
32 Patrimonio Institucional 79.918 69.355 10.563 15 100
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 111.626 98.258 13.368 14 100
91 Responsabilidades Contingentes 15.783 18.177 -2.394 -13 100
93 Acreedoras de Control 6.864 3.339 3.525 106 100
99 Acreedoras por contra (db) -22.647 -21.517 -1.130 5 100

58. Estado de la Actividad Económica, Financiera y Social de la
ESE Hospital General de Medellín diciembre 31 de 2006
VARIACIÓN
VARIACIÓN
VARIACIÓN %
%
%
COD.
COD.
COD. CONCEPTO
CONCEPTO
CONCEPTO 2006
2006 2005
2005
2005 VARIACIÓN
COD. CONCEPTO 2006 2005 PARTIC.
PARTIC.
PARTIC.
$
$$
$ %
%%
% PARTIC.
INGRESOS OPERACIONALES
INGRESOS OPERACIONALES
INGRESOS OPERACIONALES 91.829
91.829 72.956
72.956
72.956 18.873
18.873
18.873 26
26
26 100
100
100
INGRESOS OPERACIONALES 91.829 72.956 18.873 26 100
43
43
43 Venta de Servicios
Venta de Servicios
Venta de Servicios 91.829
91.829 72.822
72.822
72.822 19.007
19.007
19.007 26
26
26 100
100
100
43 Venta de Servicios 91.829 72.822 19.007 26 100
44
44
44 Transferencias
Transferencias
Transferencias 134 -134 0
44 Transferencias 00
0 134
134
134 -134
-134
-134 00
Costo de Ventas y yOperación
Costo de Ventas y Operación
Costo de Ventas Operación 74.755
74.755 58.790
58.790
58.790 15.965
15.965
15.965 27
27
27 81
81
Costo de Ventas y Operación 74.755 58.790 15.965 27 81
63
63
63 Costo de Ventas de Servicios
Costo de Ventas de Servicios
Costo de Ventas de Servicios 74.755
74.755 58.790
58.790
58.790 15.965
15.965
15.965 27
27
27 81
81
63 Costo de Ventas de Servicios 74.755 58.790 15.965 27 81
GASTOS OPERACIONALES
GASTOS OPERACIONALES
GASTOS OPERACIONALES 12.184
12.184 10.421
10.421
10.421 1.763
1.763
1.763 17
17
17 13
13
GASTOS OPERACIONALES 12.184 10.421 1.763 17 13
51
51
51 Administración
Administración
Administración 9.405
9.405 8.539
8.539
8.539 866
866
866 10
10
10 10
10
51 Administración 9.405 8.539 866 10 10
Provisiones,
Provisiones,
Provisiones, Agotamiento,
Agotamiento,
Agotamiento,
53
53
53 Provisiones, Agotamiento, 2.779
2.779 1.882
1.882
1.882 897
897
897 48
48
48 33
53 Amortización
Amortización
Amortización 2.779 1.882 897 48 3
Amortización
Excedente Operacional
Excedente Operacional
Excedente Operacional 4.891
4.891 3.744
3.744
3.744 1.147
1.147
1.147 31
31
31 55
Excedente Operacional 4.891 3.744 1.147 31 5
Otros Ingresos 2.744 1.319 48 4
Otros Ingresos
Otros Ingresos
Otros Ingresos 4.063
4.063
4.063 2.744
2.744
2.744 1.319
1.319
1.319 48
48
48 4
4
48
48
48 Otros Ingresos
Otros Ingresos
Otros Ingresos 4.063
4.063 2.744
2.744
2.744 1.319
1.319
1.319 48
48
48 44
48 Otros Ingresos 4.063 2.744 1.319 48 4
Otros Gastos
Otros Gastos
Otros Gastos 7.405
7.405 6.351
6.351
6.351 1.054
1.054
1.054 17
17
17 88
Otros Gastos 7.405 6.351 1.054 17 8
58
58
58 Otros Gastos 6.351 1.054 17 8
58 Otros Gastos
Otros Gastos
Otros Gastos 7.405
7.405
7.405 6.351
6.351
6.351 1.054
1.054
1.054 17
17
17 8
8
Excedente (déficit) antes de ajustes
Excedente (déficit) antes de ajustes
Excedente (déficit) antes de ajustes
Excedente (déficit) antes de ajustes 1.548
1.548 138
138
138 1.410 1022
1.410 1022
1.410 1022
1022 22
por inflación 1.548 138 1.410 2
por inflación
por inflación
por inflación
Efecto neto por exposición aa la
Efecto neto por exposición
Efecto neto por exposición la
Efecto neto por exposición a la 0 0 0 0
inflación
inflación
inflación 00
0 00
0 00
0 00
0 0
0
inflación
49
49
49 Ajustes por Inflación
Ajustes por Inflación
Ajustes por Inflación 0 0 0 0
49 Ajustes por Inflación 00
0 00
0 00
0 00
0 0
0
EXCEDENTE
EXCEDENTE O
EXCEDENTE O DÉFICIT
O DÉFICIT
DÉFICIT DEL
DÉFICIT DEL
DEL
EXCEDENTE O 1.548
1.548 138
138
138 1410 1022
1410 1022
1410 1022
1022 22
EJERCICIO
EJERCICIO
EJERCICIO 1.548 138 1410 2
EJERCICIO
MARGEN DE RENTABILIDAD 1.69 % 0.19 %

59. Estructura Contable y de Resultados de la ESE Hospital
General de Medellín a diciembre 31 de 2006
PASIVOS INGRESOS OPER.
$31.708 $91.829
28.40% COSTO DE VTAS.
ACTIVOS $74.755
$111.625 PATRIMONIO
81.18%
GASTOS OPERACIONALES
$79.918
$12.184
71.60% 13.27%
EXCEDENTE OPERACIONALES
$4.891 5.32%
Rentabilidad Rentabilidad
Operativa del Operativa del EXC. O DEFICIT. NETO
Activo Patrimonio
$1.548
1.68%
1.39 % 1.94 %

60. Indicadores de la ESE Hospital General de Medellín a
diciembre 31 de 2006
UNIDAD TASA
AÑO PORCENTAJES HISTÓRICOS
FORMULA DE VARIAC. DE
INDICES MEDIDA 2002 2003 2004 2005 2006 CREC.
1. LIQUIDEZ
Activo Corriente
1.1 Razón Corriente Veces 1,87 1,82 1,57 2,23 2,28 2% 5
Pasivo Corriente
Act. Cte - Invent.
1.2 Prueba Ácida Veces 1,78 1,73 1,52 2,06 2,09 1% 4
Pasivo Corriente
2. ENDEUDAMIENTO
Total Pasivos.con terc.*100
2.1Nivel de Endeudamiento % 20,16 21,89 29,79 15,33 14,42 -0,91 N.A.
Total Activo
3. DE ACTIVIDAD
3.2.Rotación Deudores por Deudores x cobrar promedio* 365
Días 273 238 265 215 133 -38% -16
Cobrar Ingresos Operacionales
Ingresos Operacionales
3.4 Rotación Activos Veces 0,58 0,58 0,57 0,74 0,82 11% 9
Activos Totales Brutos
4. DE RENTABILIDAD
Excedentes Operación *100
4.1 Margen Operacional % -0,08 2,78 3,16 5,13 5,33 0,20 N.A.
Ingresos Operaciones
Excedente del Ejercicio * 100
4.2 Margen del Ejercicio % 0,12 0,16 0,16 0,18 1,61 1,43 N.A.
Ingresos Totales
Excedente del Ejercicio * 100
4.3 Margen del Patrimonio % 0,11 0,14 0,16 0,20 1,94 1,74 N.A.
Patrimonio

61. Balance General ESE Metrosalud a diciembre 31 de 2006
Período Variación % Partic.
Código Clases y Cuentas
2006 2005 $ % 2006
Activo
Corriente 87.671 63.426 24.245 38 50
11 Efectivo 54.988 44.796 10.192 23 32
12 Inversiones 5 5 0 0 0
13 Rentas por cobrar 0 0 0 0 0
14 Deudores 30.945 16.995 13.950 82 18
15 Inventarios 1.195 961 234 24 1
19 Otros activos 538 669 -131 -20 0
No Corriente 86.078 79.328 6.750 9 50
12 Inversiones 0 0 0 0 0
13 Rentas por cobrar 0 0 0 0 0
14 Deudores 4.528 2.872 1.656 58 3
16 Propiedad, planta y equipo 58.826 50.145 8.681 17 34
17 Bienes de beneficio y uso público 0 0 0 0 0
18 Recursos naturales y del ambiente 0 0 0 0 0
19 Otros activos 22.724 26.311 -3.587 -14 13
Total Activo 173.749 142.754 30.995 22 100
Cuentas de orden deudoras 0 0 0 0
81 Derechos contigentes 95.861 130.355 -34.494 -26
82 Deudoras fiscales 1.359 3.489 -2.130 -61
83 Deudoras de control -97.220 -133.844 36.624 -27
89 Deudoras por contra (cr) 0
Pasivo
Corriente 38.749 38.897 -148 -0,4 32
22 Operaciones de crédito público 563 547 16 3 0
23 Obligaciones financieras 2.194 244 1.950 799 2
24 Cuentas por pagar 26.912 29.793 -2.881 -10 22
Obligaciones laborales y seguridad social
25
integral 9.080 8.199 881 11 7
26 Otros bonos y títulos emitidos 0 114 -114 -100 0
27 Pasivos estimados 0 0 0 0 0
29 Otros pasivos 0 0 0 0 0
No Corriente 82.639 66.011 16.628 25 68
22 Operaciones de crédito público 107 643 -536 -83 0
23 Obligaciones financieras 0 0 0 0 0
24 Cuentas por pagar 0 0 0 0 0
Obligaciones laborales y seguridad social
25
integral 11.077 11.200 -123 -1 9
26 Otros bonos y titulos emitidos 0 0 0 0 0
27 Pasivos estimados 71.455 54.167 17.288 32 59
29 Otros pasivos 0 1 -1 -100 0
Total Pasivo 121.388 104.908 16.480 16
Patrimonio 52.361 37.846 14.515 38,35279818
31 Hacienda Pública 0 0 0 0
32 Patrimonio Institucional 52.361 37.846 14.515 38
Total Pasivo y Patrimonio 173.749 142.754 30.995 22
Centas de orden acreedoras 0 0 0
91 Responsabilidades contigentes -14.687 -15.452 765 -5
92 Acreedoras fiscales -1.792 -1.030 -762 74
93 Acreedoras de control 16.479 16.482 -3 0
99 Acreedoras por contra 0

62. Estado de la Actividad Económica, Financiera y Social de la ESE
Metrosalud a diciembre 31 de 2006
11.02% 0.69%

63. Indicadores de la ESE Metrosalud a diciembre 31
de 2006
Unidad Años TASA
VARIACIÓN
INDICES de DE
2002 2003 2004 %
medida 2005 2006 CREC.
1. LIQUIDEZ
1.1 Razón Corriente Veces 1,45 1,43 1,36 1,63 2,26 0,63 11,70
1.2 Prueba Ácida Veces 1,41 1,36 1,32 1,61 2,2317 0,63 12,24
1.3 Capital de Trabajo $ 10.717 11.527 13.247 24.529 48.922 99,45 46,17
2. ENDEUDAMIENTO
2.1Nivel de % 65,16 67,52 71,95 73,48 69,86 -3,62
NA
endeudamiento
% 187,05 207,85 256,55 277,19 231,83 -45,36 NA
2.2 Apalancamiento
3. DE ACTIVIDAD
3.2.Rotación deudores días 168 174 164 91 142 51
-4,12
por cobrar( días)
3.4 Rotación Activos días 0,79 0,78 0,65 0,77 0,68 -0,09
-3,68
(días)
4.RENTABILIDAD
4.1 Margen operacional % -11 -2,69 -11,69 0,09 9,61 9,53 NA
4.2 Margen del ejercicio % -11,7 0,46 -11,23 0,67 10,69 10,02 NA
4.3Margen del % -27,07 1,1 -26,73 2 29,05 27,05
NA
patrimonio

64. !M U C H A S G R A C I A S!
Jaime Alberto Peláez Quintero
Contralor Auxiliar Auditor Fiscal
Servicios de Transporte Público.
Teléfono: 541.77.57
311.719.30.10