La region aun no se recupera guias

1. FMI:
"La región aún
.' ."
IlQ se'fJocup~ra,
_..~_.-_.._---- ._- - --- - --- ._'.._~-.._- --, ' - --- ' --'- .'
"
Para el Fl1I,luego de la crisis es urgente consolidar la posición
fiscal, reducir los niveles de deuda y comenzar, donde se
pueda, a apretar la política monetaria ..
En el marco-de la presentación de
"Perspectivas económicas regiona-
les paca. Centroamérica, Panamá y
República Dominicana: Atentos al
Sobrecalentamiento", en ciudad de
Pana~á ,en mayo pasado, se dio un
pantallazo sobre 105 resultados eco-
nómicos de la región durante 105
últimos 6 meses, así como las pre-
dicciones para 'el próximo semestre.
Mercados & Tetidencies entrevistó
a Luis Cobeddu, s'ubdirector de ja
División de Estudios Regionales del" ,
FMI, Y a fernando Delgado, repre-
sentante residerite regional del FMI
para Centroamérica, Panamá y Re-,
pública Dominicana, para ampliar
sobre lo que le esperaa. la región
en rnateria.rnacroeconórnica.
1-
¿Estuvo la región lo suficiente-
mente preparada para afrontar el
embate de la crisis internacional?
LC: La región, en esta ocasión,
estuvo mejor preparada que en el
pasado para enfrentar una crisis
global. Esto se debió a que previo a
la crisis, la región trabajó en mejo-
rar sus marcos macroeconómicos,
consolidó su deuda, mejoró la ea-
28 mercados & tendencias Junio - Julio 2011
pacidad de implementar y ejecutar
políticas monetarias y fortaleció su
sistema financiero; entonces, cuando
estalló la Crisis se tenían las fortalezas
para enfrentarla. La región se preparó
bien y aprendió de las crisis pasadas.
Se reconoce la importancia de polí-
ticas fiscales y monetarias prudentes
y la necesidad de mantener su sector
financiero sano.
No obstante, la región fue afectada
por la crisis y aún no se ha recuperado
con la misma fuerza queSuramérica y
países exportado res de cornrnodities,
debido a que tiene mayores vínculos
, mn países avanzados, particularmen-
te los Estados Unidos, y comercia mu-
cho más con ellos. La recuperación
débi I en los EE. U U, claramente está
inipactando la propia velocidad de su
propia expansión.
¿Cuáles son las grandes debilida-
des y fortalezas de las economías
. en la región centroamericana? --
LC: La región depende mucho .de
las remesas, y los mercados labo-
rales en los Estados Unidos están
débiles, al mismo tiempo que el
sector inmobiliario. Muchos de
los trabajadores están en el sector
construcción, un sector con poco
crecimiento, y son los que envían
las remesas a los países de la re-
gión. Las debilidades en el merca-
do de trabajo y de vivienda en los
Estados Un idos evitan que ex-
pansión sea más rigurosa. Sin em-
bargo, vemos que las economías.
de la regiónse están recuperando
con más vigor este año y proba-
blemente el próximo. Las brechas
del producto se están cerrando, y
pensamos que las politicas de de-
manda de expansión de gasto van a
dar menos resultados, por lo que el
enfoque debe ser otro.

2. ·~,
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·"EstadosUnidos nova a ser una
economía que va a cobrar dinamismo;
más bien se va a mantener bien débil en
su recuperación y crecírníento".
Luis Cobeddu, subdirector de la División de Estudios Regionales del FMI
¿Qué tan cierto era que la crisis
económica del 2009 llegaría con
más fuerza a la región en los años
posteriores, y no precisamente
cuando se estaba dando?
LC: No soy partidario de esa hipóte-
sis. La región estaba bien preparada
para la crisis pero pienso que dado
que se utilizaron los espacios de po-
lítica para implementar políticas con-
tracíclicas, ahora se hace necesario
recomponer esos espacios que se uti-
lizaron para así estar preparados en
un futuro. Ahora existe la necesidad
de consolidar la posición fiscal, re-
ducir los niveles de deuda y comen-
zar, en los países donde se puede, a
apretar la política monetaria.
¿Existe una atmósfera política
para aumentar la inversión y el
ahorro interno?
LC: Considero que- esa es la tarea
más importante y pendiente para la
región. Dado que se están cerrando
las brechas del producto, las polí-
ticas de demanda y estímulo van
a dar menos resultados y pueden
tener un efecto perverso, como un
aumento en la inflación.
La tarea de los Gobiernos tiene que
ser mejorar y fortalecer lo que son
las políticas de oferta; aumentar y
mejorar el clima de inversión y de
negocios; propiciar la posibilidad de
empresas de instalarse y operar en el
país; y atraer inversión extranjera di-
recta para que aumente la capacidad
de producción de Centroamérica,
que es inferior a la del resto de Sura-
mérica y de otros países emergentes.
y sabemos que el ambiente político
no siempre es propicio para ello.
¿Qué puede hacer la región con
su alta dependencia del íntercam-
bi o externo?
LC: osotros no vemos con malos
ojos que la región es muy abierta al
comercio y donde las exportaciones
más las importaciones son una par-
te importante de su producto. o
creemos en un modelo de cerrar las
economías; sino por el contrario, el
comercio es algo que beneficia rnu-
cho a la región, pero debemos r~-
conocer que cuando eres un poco
más abierto estás expuesto a shocks,
por eso-se debe estar preparado ante
esas eventualidades.
FO: o es tanto la apertura como la
-dependencia. Alrededor del 20 o 30%
del 'comercio internacional de la re-
gión es directamente con los Estados
Unidos y otro 30 o 40% es intrarregio-
nal, por lo cual indirectamente depen-
de de los Estados Unidos. Eso sí es un
problema.
Lo que pensamos es que la región de-
bería diversificarse mucho más y bus-
car nuevos mercados sobre todo en las
zonas del mundo que están crecien-
do rápidamente como los mercados
emergentes de ASia, China o India, que
son mercados potenciales en los que
se deberían buscar puntos de entrada.
¿Puede el incremento de flujos de
capitales afectar la capacidad de
crecimiento?
LC: A diferencia de Suramérica e
inclusive México, América Central
recibe menos flujo de cartera y es
mucho más dependiente de la in-
versión directa extranjera. Enton-
ces, esos vientos a favor relacio-
nados a las condiciones externas
financieras, muy favorables, no ne-
cesariamente impactan tan fuerte a
la región. En todo caso, la región
para incrementar la lEO debe pro-
mover un clima de negocios favo-
rable para atraer esas inversiones y
por eso actuar sobre lo que son las
políticas de ofertas.
La región, a diferencia de Brasil,
Chile, Colombia y Perú, no recibe
mucho de..este.capital"golondrino"
o de cartera,
¿Qué pronósticos le esperan a la
región en los próximos años?
LC: Vemos que la región probable-
mente va a llegar a su crecimiento
potencial del orden del 4% en los
próximos años, no necesariamente
vemos a la región creciendo a las
tasas deiS al 7% que se observaron
en eL2007 y en el 2008, en particu-
lar porque aún tiene ciertos lastres
asociados a los vínculos del comer-
cio con los Estados Unidos, y en
nuestra perspectiva ese país no va
a ser una economía que va a cobrar
dinamismo, sino que se va a man-
tener bien débil en su recuperación
y crecimiento.
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economía que va a cobrar dinamismo;
más bien se va a mantener bien débil en
su recuperación y crecírníento".
Luis Cobeddu, subdirector de la División de Estudios Regionales del FMI
¿Qué tan cierto era que la crisis
económica del 2009 llegaría con
más fuerza a la región en los años
posteriores, y no precisamente
cuando se estaba dando?
LC: o soy partidario de esa hipóte-
sis. La región estaba bien preparada
para la crisis pero pienso que dado
que se utilizaron los espacios de po-
lítica para implementar políticas con-
tracíclicas, ahora se hace necesario
recomponer esos espacios que se uti-
lizaron para así estar preparados en
un futuro. Ahora existe la necesidad
de consolidar la posición fiscal, re-
ducir los niveles de deuda y comen-
zar, en los países donde se puede, a
apretar la política monetaria.
¿Existe una atmósfera política
para aumentar la inversión y el
ahorro interno?
LC: Considero que' esa es la tarea
más importante y pendiente para la
región. Dado que se están cerrando
las brechas del producto, las polí-
ticas de demanda y estímulo van
a dar menos resultados y pueden
tener un efecto perverso, como un
aumento en la inflación.
La tarea de los Gobiernos tiene que
ser mejorar y fortalecer lo que son
las políticas de oferta; aumentar y
mejorar el clima de inversión y de
negocios; propiciar la posibilidad de
empresas de instalarse y operar en el
país; y atraer inversión extranjera di-
recta para que aumente la capacidad
de producción de Centroamérica,
que es inferior a la del resto de Sura-
mérica y de otros países emergentes.
y sabemos que el ambiente político
no siempre es propicio para ello.
¿Qué puede hacer la región con
su alta dependencia del intercam-
bio externo?
LC: Nosotros no vemos con malos
ojos que la región es muy abierta al
comercio y donde las exportaciones
más las importaciones son una par-
te importante de su producto. No
creemos en un modelo de cerrar las
economías; sino por el contrario, el
comercio es algo que beneficia rnu-
cho a la región, pero debemos re-
conocer que cuando eres un poco
más abierto estás expuesto a shocks,
por eso-se debe estar-preparado ante
esas eventualidades.
FD: o es tanto la apertura como la
-dependencia. Alrededor del 20 o 30%
delcomercio internacional de la re-
gión es directamente con los Estados
Unidos y otro 30 o 40% es intrarregio-
nal, por lo cual indirectamente depen-
de de. los Estados Unidos. Eso sí es un
problema.
Lo que pensamos es que la región de-
bería diversificarse mucho más y bus-
car nuevos mercados sobre todo en las
zonas del mundo que están crecien-
do rápidamente como los mercados
emergentes de ASIa,China o India, que
son mercados potenciales en los que
se deberían buscar puntos de entrada.
¿Puede el incremento de flujos de
capitales afectar la capacidad de
crecimiento?
LC: A diferencia de Suramérica e
inclusive México, América Central
recibe menos flujo de cartera y es
mucho más dependiente de la in-
versión directa extranjera. Enton-
ces, esos vientos a favor relacio-
nados a las condiciones externas
financieras, muy favorables, no ne-
cesariamente impactan tan fuerte a
la región. En todo caso, la región
para incrementar la lEO debe pro-
mover un clima de negocios favo-
rable para atraer esas inversiones y
por eso actuar sobre lo que son las
políticas de ofertas.
La región, a diferencia de Brasil,
Chile, Colombia y Perú, no recibe
rnucho.de.este capltal "golondrino"
o de cartera.
¿Qué pronósticos le esperan a la
región en los próximos años?
LC: Vemos que la región probable-
mente va a llegar a su crecimiento
potencial del orden del 4% en los
próximos años, no necesariamente
vemos a la región creciendo a las
tasas deiS al 7% que se observaron
en el 2007 y en el 2008, en particu-
lar porque aún tiene ciertos lastres
asociados a los vínculos del comer-
cio con los Estados Unidos, y en
nuestra perspectiva ese país no va
a ser una economía que va a cobrar
dinamismo, sino que se va a man-
tener bien débil en su recuperación
y crecimiento.
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