Estados Financieros Intermedios

ESTADOS FINANCIEROS

Germán Droguett M. Ph.D

AGENDA DE LA SESION

 NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones y
Errores
 NIC 34 Información Financiera Intermedia
 NIIF 8 Información Financiera por Segmentos
 NIC 10 Hechos Posteriores a la Fecha de Balance
 NIC 24 Información a Revelar sobre Partes Relacionadas


NIC 8
Políticas contables, estimados y errores


Políticas, cambios y errores – NIC 8
Visión general

OBJETIVO:
 Describir criterios para seleccionar y aplicar
políticas contables
 Determinar como reconocer los cambios en
políticas y en estimados contables
 Establecer la forma de corregir los errores de
períodos anteriores
ALCANCE:
Políticas contables, estimados contables y errores
contables


Políticas contables

Las políticas contables
serán consistentes

para transacciones, eventos o hechos
similares

excepto si otra NIC o SIC establece
que se pueden categorizar, en cuyo
caso la política debe ser similar para
cada categoría



Usar las mismas políticas contables
de un período a otro

Cambios en ellas solo si:

 Es requerido por una NIC o SIC
 Si el cambio produce información más
confiable y relevante en ese momento



No son cambios:

 La aplicación a un hecho que
no existía
 La aplicación a un hecho que
difiere sustancialmente de
uno existente



CAMBIOS EN POLÍTICAS:

Siga la transición indicada
Nueva NIC - NIIF en la NIC

Donde se
origina? Retroactivo

Voluntario
- Ajusta las ganancias retenidas
- Reestablece los estados
comparativos


SI ES IMPRACTICABLE

La empresa no puede determinar la retroactividad luego
de hacer los esfuerzos para ello

No es determinable los efectos retroactivos

Se determinará efectos prospectivos desde el último
período en que sea practicable


Cambios en estimados contables

Partidas que no se miden con precisión y
conllevan juicios tales como:
Provisión para deudores
Estimados Inventarios dudosos
son Valor razonable de instrumentos
financieros
Vidas útiles
Garantías - provisiones

Se revisan si hay cambios en las
circunstancias iniciales por:
Nueva información
Mayor experiencia


Un cambio en las bases de medición es un
cambio en política contable y no en estimado

Si es difícil distinguir entre cambios en
estimado y política se le trata como cambio en
estimado



Se reconocen con efecto
prospectivo en el período o
Cambios en
períodos futuros y afecta
estimados
también los valores de activos,
pasivos o patrimonio
relacionado

A partir de la fecha del cambio


Errores

Generados en reconocimiento, medición,
presentación o revelación y ocurren por:
Cálculos matemáticos
Aplicación de una política
Sobrestimaciones
Subestimaciones
Fraudes


Errores

Se reconoce
retrospectivamente
Si

Se corrigen estados
Es practicable efecto financieros como si el
Errores retroactivo?
error no hubiera ocurrido

No Reestablece los
estados financieros
desde cuando pueda

Si no es posible determinar el
efecto, se hará prospectivamente

NIC 34
Estados Financieros Intermedios


Objetivo

• Regular el contenido mínimo de la información financiera
intermedia y los criterios de reconocimiento y valoración
a aplicar en la información financiera intermedia.


Definición

Información Financiera Intermedia
• “Todo aquel conjunto de información financiera que
contenga, un conjunto de estados financieros completos
o un conjunto de estados financieros condensados, para
un periodo más pequeño que el periodo contable anual
de la empresa.”
Existen dos posibiliades para presentar información
intermedia bajo NIIF:


1- Estados Financieros Completos

• La forma y contenido de tales estados deben cumplir las
exigencias de presentación para estados financieros
completos anuales establecidos en la NIC1


Estados Financieros Condensados y Notas
Explicativas Seleccionadas

Los componentes mínimos son:
a) balance de situación general condensado;
b) estado de resultados condensado;
c) estado de cambio en el patrimonio neto de carácter
condensado;
d) un estado de flujo de efectivo condensado; y
e) notas explicativas seleccionadas
2. (15) Deberán contener, como mínimo, cada una de los
grandes grupos de partidas y subtotales que hayan sido
incluidos en los estados financieros anuales más
recientes, así como las notas explicativas seleccionadas.


Periodos de Presentación Exigidos

1. Balance de situación general
a) al cierre del periodo intermedio
b) comparativo al final del periodo contable anual
inmediatamente anterior
• Estado de resultados
a) para el periodo intermedio corriente
b) para todo el periodo contable hasta la fecha
acumulado
c) comparativa (corriente y acumulado) del periodo
contable anual
precedente.
1. Un estado de cambios en el patrimonio neto
a) para todo el periodo contable hasta la fecha
acumulado
b) comparativo acumulado al periodo contable anual
precedente Germán Droguett M. Ph.D

Períodos para los que se exige presentar E.F.I.
Balance El referido a la fecha de cierre del período intermedio,
así como el comparativo al final del ejercicio contable
anual inmediatamente anterior.

Estado de El referido al período intermedio sobre el que se
resultados informa, así como el acumulado durante el ejercicio
hasta la fecha, junto con los comparativos a las fechas
correspondientes del ejercicio anual precedente.

Estado de Estado que muestre los cambios acaecidos en el
cambios en patrimonio neto en el ejercicio actual hasta la fecha de
elpatrimoni presentación de la información, así como el comparativo
o neto del ejercicio anterior para el mismo período de tiempo.

Estado de El acumulado para el ejercicio actual hasta la fecha,
flujos de junto con el comparativo del ejercicio anterior para el
efectivo mismo período de tiempo.

22

Ejemplo 1: Empresa que publica información
financiera intermedia semestralmente
El período contable de la empresa termina el 31 de diciembre. La
empresa presentará los siguientes estados financieros, abreviados o
completos, en su información financiera semestral correspondiente al
30 de junio de 2011:

Balance Al 30 de junio de 2011 y al 31 de diciembre de 2010.

Estado de Para los semestres terminados el 30 de junio de 2011 y el 30
resultados de junio de 2010.
Estado de Para los semestres terminados el 30 de junio de 2011 y el 30
cambios en el de junio de 2010.
patrimonio neto
Estado de flujo de Para los semestres terminados el 30 de junio de 2011 y el 30
efectivo de junio de 2010.

23

Ejemplo 2: Empresa que publica información
financiera intermedia trimestralmente
El período contable de la empresa termina el 31 de diciembre. En la información financiera
trimestral correspondiente al 31 de marzo, el período intermedio y el acumulado para el
período contable hasta la fecha son idénticos. En el 2º y 3º cuatrimestres, el período
intermedio es de tres meses pero el acumulado para el período contable hasta la fecha es
de 6 y 9 meses, respectivamente. La empresa presentará los siguientes estados
financieros, abreviados o completos, en su información financiera trimestral
correspondiente al 30/06/2011:

Balance Al 30 de junio de 2011 y al 31 de diciembre de 2010.

Estado de resultados Para los trimestres terminados el 30/06/2011 y el 30/06/2010 y
para los semestres terminados el 30/06/2011 y el 30/06/2010.

Estado de cambios en el Para los semestres terminados el 30 de junio de 2011 y el 30 de
patrimonio neto junio de 2010.
Estado de flujos de Para los semestres terminados el 30 de junio de 2011 y el 30 de
efectivo junio de 2010.

Germán Droguett M. Ph.D 24

Notas Explicativas Seleccionadas

1. Los sucesos y transacciones, que sean significativos para
comprender los cambios.
2. Algunas notas que debe incluir como mínimo:
a) Declaración de que se han seguido las mismas políticas y
métodos contables en los EEFF intermedios que en los EEFF
anuales más recientes
b) Comentarios explicativos acerca de la estacionalidad de las
transacciones;
c) Naturaleza e importe de las partidas: no usuales y los cambios
en las estimaciones de partidas de periodos intermedios
anteriores
d) Dividendos pagados


Notas Explicativas Seleccionadas

3. Las rebajas del valor de los inventarios hasta su valor neto
realizable.
4. El reconocimiento de una pérdida por deterioro del valor en
elementos de las propiedades, planta y equipo, intangibles u
otros activos
5. Las adquisiciones, venta y compromisos de compra de
elementos de las propiedades, planta y equipo
6. Las transacciones con partes relacionadas
7. Informar que los estados financieros han sido elaborados en
conformidad con esta Norma Internacional de Contabilidad


Cambios en Políticas Contables de Periodos
Intermedios Anteriores

1. Procedimientos alternativos
a) Re expresar los estados financieros de los periodos
intermedios anteriores del mismo periodo contable
anual, así como los correspondientes a periodos
intermedios comparables de periodos anuales
anteriores, si la empresa sigue el tratamiento de
referencia de la NIC 8.
b) Re expresar sólo los estados financieros de los
periodos intermedios anteriores del mismo periodo
contable anual, si la empresa sigue el tratamiento
alternativo permitido de la NIC 8


NIIF 8
Información Financiera por Segmentos


En Chile no existe alguna disposición que requiera
segmentar la información financiera.

La presente NIIF exige la presentación de información
financiera por segmentos y busca los siguientes objetivos:

 Entender mejor la actividad de la empresa en el pasado;
 Evaluar mejor los rendimientos y riesgos de la empresa; y
 Realizar juicios más informados acerca de la empresa en su
conjunto.

29

Objetivo

• Una entidad revelará información que permita que los
usuarios de sus estados financieros evalúen la
naturaleza y los efectos financieros de las actividades de
negocios que desarrolla y los entornos económicos en
los que opera.


• Esta norma es fruto del proyecto de convergencia entre
el IASB y FASB
• La experiencia demostró que IAS 14 se había convertido
en una carga administrativa adicional y no daba
información relevante a los lectores de los estados
financieros.
• Muy similar a SFAS 131
• Aplica para los estados financieros de períodos que
comiencen en o a partir del enero de 2009, se permitió
la adopción anticipada.
• IFRS 8 derogó IAS 14


CODM – Chief Operating Decision Maker

• Se refiere a una función dentro de la empresa y no
necesariamente a un cargo específico.
• Tiene como función asignar recursos y evaluar el
desempeño de los segmentos.
• Algunas veces es el CEO o COO, pero también puede
ser un grupo de personas como un comité directivo y
ejecutivo.


¿Qué es un segmento de operación?

Es un área (departamento) de una empresa que:
Realiza actividades de las que puede obtener ingresos y
generar gastos.
Incluyen ingresos y gastos por operaciones internas
Los resultados son revisados regularmente por la
administración
Cuenta con información financiera disponible


• Un segmento de operación puede tener actividades de
las cuales se espera obtener ingresos en el futuro.
• Ej. Segmento de exploración, antes de comenzar con la
generación de ingresos.

• Cada departamento de la empresa no es
necesariamente un segmento.
• Ej. Edificios, departamento corporativo o áreas de
soporte tal vez no generen ingresos, o pueden genera
ingresos accesorios a las actividades de la empresa y
no son, por si solos, segmentos de operación
• Los activos, pasivos, ingresos y gastos generados por
beneficios a empleados, no son segmentos de
operación


• Regularmente los segmentos tienen un gerente (función,
no persona) responsable que reporta al CODM
• El CODM puede ser el gerente de algunos segmentos
• Un gerente puede a su vez ser gerente de varios
segmentos


Segmentos que deben presentarse

• Deben presentarse en forma separada cada segmento
que:
• Ha sido identificado de acuerdo a los criterios
anteriormente expuestos (aplican los criterios de
agregación cualitativos), o
• Excede los umbrales cuantitativos


Criterios de agregación

• Dos o más segmentos deben agregarse en un segmento
sí tienen características económicas similares tales
como:
• Naturaleza de productos y servicios
• Procesos de producción similares
• Tipo o clase de clientes similares
• Poseen métodos similares para distribuir los productos o
prestar los servicios
• La naturaleza o las regulaciones son similares. Ej.
Bancos, sector eléctrico


Umbrales Cuantitativos – 10 %

• Deben cumplir con las siguientes condiciones
• Mayor o igual al 10% de los Ingresos totales, incluyendo
inter-segmentos o transferencias
• Mayor o igual al 10% de las utilidades o pérdidas
acumuladas
• Mayor o igual al 10% de los activos totales


Segmentos que deben presentarse
(Cont.…)
• La suma de los ingresos de los segmentos presentados debe
exceder el 75% de los ingresos totales consolidados.

• Sí no supera el 75%, deben identificarse segmentos adicionales
hasta alcanzar dicho porcentaje-

• Sí un segmento reportado en períodos anteriores no excede el
10% en el período actual, debe presentarse sí el CODM lo
considera significativo.

• Debe presentarse información comparativa para los segmentos
que se reportan por primera vez, a menos que el costo de
exceda los beneficios-

• Se aconseja limitar el número de segmentos a 10, en caso de
excederlos, se deben agregar siguiendo los criterios cualitativos


Revelaciones

• Información que permita evaluar la naturaleza y efectos
financieros de las decisiones y actividades de la
empresa y el entorno económico.
• Ingresos, gastos, activos, pasivos y bases de
presentación.
• Conciliaciones con partidas de los estados financieros
• Factores utilizados para identificar los segmentos. Ej.
Diferencias entre tipos de productos y servicios, áreas
geográficas, regulaciones.
• Explicación de cómo y porqué se han agregado algunos
segmentos.
• Tipos de productos y servicios de los que se obtienen
los ingresos de cada segmento.


Resumen

• Segmentos de Operación
 Criterios de Identificación
 CODM
 Gerentes de segmentos

• Segmentos a informar
 Umbral del 10 %
 Umbral del 75 %

• Revelaciones adicionales


Identificación de segmentos reportables

Determinar quien es el Identificar
responsable por las documentos y nivel de
Obtener organigrama
decisiones operativas información revisada
(CODM) por CODM

Confirme que los
segmentos identificados Segmentos
Alcancen el 75% Identificar segmentos
Reportables
de los ingresos

Use criterio de
agregación
Testear indicadores Testear criterio general
para segmentos
cuantitativos de agregación
restantes


Ejemplo
Información sobre segmentos de actividad (1) (mill. CLP)
Linea Blanca Muebles de Ajustes Consolidado
Hogar Eliminaciones
INGRESOS 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

Ventas externas 74 66 27 24
Ventas entre segmentos 17 14 12 16 (29) (30)
Total ingresos 91 80 39 40 (29) (30) 101 90
RESULTADO
Resultado del segmento 22 18 9 7 (1) (1) 30 24
Gastos de la empresa sin asignar (7) (9)
Resultado de explotación (23) (15)
Gastos financieros (4) (4)
Ingresos financieros 2 3
Participación en el resultado neto 6 5 2 2 8 7
de asociadas
Impuesto sobre sociedades (7) (4)
Resultado de las actividades 22 17
ordinarias
Pérdidas extraordinarias terremotos (3) (3)
Resultado neto 22 14

43

Información sobre segmentos de actividad (2) (mill.CLP)

Linea Balnca Muebles Ajustes Consolidado
OTRA INFORMACIÓN Hogar Eliminaciones
2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009

Activos del segmento 64 60 44 39 108 99
Participaciones en empresas 20 16 12 10 32 26
asociadas puestas en equivalencia
Activos de la empresa sin asignar 35 30
Total de activos consolidados 175 155
Pasivos del segmento 33 23 9 12 42 35
Pasivos de la empresa no 40 55
asignados
Total de pasivos consolidados 82 90
Inversión en capital 17 10 7 8
Amortización 14 10 12 11
Gastos que no supongan 10 4 9 4
movimiento de tesorería (distintos
de amortización)

44

NIC 10
Hechos ocurridos después de la fecha
del Balance


Hechos posteriores a la fecha de
Balance – NIC 10

Objetivo:

1. Indica cuando una empresa debe ajustar sus estados financieros
por hechos ocurridos después de la fecha del balance.

2. Regula respecto de las revelaciones que la empresa debe efectuar
respecto a la fecha en que los estados financieros han sido
autorizados para su publicación, así como respecto a los hechos
ocurridos después de la fecha del balance.


Hechos posteriores a la fecha
de Balance – NIC 10

Alcance:

1. Esta norma debe ser aplicada en la contabilización
y en las revelaciones correspondientes a los
hechos ocurridos después de la fecha del balance.


Balance – NIC 10
2) Definiciones

 Hechos ocurridos después de la fecha del balance: Son
todos aquellos eventos, favorables o desfavorables, que se
han producido entre la fecha del balance y la emisión de los
mismos (autorización para ser emitidos).

 Hechos posteriores a la fecha del balance que implican
ajuste: Eventos que suministran evidencia de condiciones
que existían en la fecha del balance.

 Hechos posteriores a la fecha del balance que no implican
ajuste: Eventos que que han aparecido después de la fecha
del balance.


Balance – NIC 10

3) Reconocimiento y medición
 Ejemplos de hechos en que la empresa debe modificar sus
estados financieros para reflejar la incidencia de los hechos
ocurridos después de la fecha del balance.

 Resolución de un litigio judicial

 Obtención de información que indique un deterioro de un activo a
esa fecha, ajustar la pérdida por deterioro reconocida previamente
para tal activo (quiebra de un cliente, suministro de evidencia del
valor neto realizable de inventarios)

 Determinación, con posterioridad a la fecha del balance, del costo
de los activos comprados o del importe de los activos vendidos
antes de dicha fecha.


Balance – NIC 10

3) Reconocimiento y medición (cont.)

Hechos que implican ajustes

 Determinación, con posterioridad a la fecha del balance,
del importe de la participación en las ganancias netas o
de los pagos por incentivos, si en la fecha del balance la
empresa tiene la obligación, ya sea de carácter legal o
simplemente asumida por la empresa, de efectuar tales
pagos, como resultado de hechos anteriores a esa fecha.

 El descubrimiento de fraudes o errores que demuestren
que los estados financieros eran incorrectos


Hechos posteriores a la fecha
de Balance – NIC 10

Hechos que NO implican ajustes
 Ejemplos de hechos en que la empresa No debe modificar sus
estados financieros, para reflejar la incidencia de los hechos
ocurridos después de la fecha del balance:

 Reduccción en el valor de mercado de las inversiones ocurrida
entre la fecha del balance y la fecha en que se formularon los
estados financieros. La caída del valor de mercado no está,
normalmente, relacionada con las condiciones de las inversiones
en la fecha del balance, sino que refleja circunstancias acaecidas
en el ejercicio siguiente. Por tanto, la empresa no procederá a
ajustar los importes previamente reconocidos en sus estados
financieros para las inversiones (notas u otras revelaciones), sin
perjuicio de las revelaciones que se establecen en esta norma.


Balance – NIC 10


Dividendos

 Si después de la fecha del balance se declaran dividendos, la
empresa NO debe reconocer tales dividendos como un pasivo en
la fecha del balance.

 La NIC 1, Presentación de Estados Financieros, exige que la
empresa revele el importe de los dividendos que hayan sido
propuestos o declarados después de la fecha del balance, pero
antes de que se haya autorizado la publicación de los estados
financieros.


Balance – NIC 10

4) Negocio en marcha

 La empresa no debe preparar sus estados financieros
sobre la base de que es una empresa en marcha si la
gerencia determina, después de la fecha del balance, lo
siguiente:

 Que tiene la intención de liquidar la empresa, o
 Cesar en sus actividades


Balance – NIC 10

5) Revelaciones

 La fecha en que los estados financieros fueron autorizados para
emisión y quién autorizó la emisión

 En aquellos casos en que los hechos posteriores a la fecha del
balance sean de tal importancia que su falta de revelación pudiera
afectar a la capacidad de los usuarios de los estados financieros
para realizar las evaluaciones pertinentes y tomar decisiones, la
empresa debe revelar: la naturaleza del evento y una estimación
de sus efectos financieros, o un pronunciamiento sobre la
imposibilidad de realizar tal estimación.


Balance – NIC 10
5) Revelaciones (cont.)

 Ejemplos de hechos posteriores a la fecha del balance, que no
implican ajustes pero que pueden ser de tal importancia que la
falta de informaciones sobre los mismos afectaría a la capacidad
que los usuarios de los estados financieros tienen para realizar
las evaluaciones pertinentes y tomar decisiones.

 Una combinación de negocios importante, que ha tenido lugar
después de la fecha del balance (la IFRS 3; Combinaciones de
Negocios, exige revelar información específica en tales casos), o
bien la enajenación de una dependiente significativa.


Balance – NIC 10


 El anuncio de un plan para interrumpir definitivamente
una explotación, de la enajenación o abandono de
activos o la cancelación de pasivos atribuibles a una
explotación en interrupción definitiva o la conclusión de
acuerdos obligatorios para vender tale activos o
cancelar tales pasivos.


Balance – NIC 10


 Las compras o enajenaciones significativas de activos, o
bien la expropiación de activos importantes por parte de
las Administraciones Públicas.

 La destrucción por incendio de una planta importante de
producción, tras la fecha del balance.

 El anuncio, o el comienzo de la implementación de una
reestructuración importante, etc.


NIC 24
Información a Revelar sobre Partes
Relacionadas


 El objetivo de esta Norma es asegurar que los estados financieros de
una entidad contengan la información necesaria para poner de
manifiesto la posibilidad de que tanto la posición financiera como el
resultado del periodo puedan haberse visto afectados por la
existencia de partes relacionadas, así como por transacciones
realizadas y saldos pendientes con ellas.

Una parte se considera relacionada con la entidad si dicha parte:
(a) directa, o indirectamente a través de uno o más intermediarios:
 (i) controla a, es controlada por, o está bajo control común con, la
entidad (esto incluye controladoras, subsidiarias y otras
subsidiarias de la misma controladora);
 (ii) tiene una participación en la entidad que le otorga influencia
significativa sobre la misma; o
 (iii) tiene control conjunto sobre la entidad;


(b) es una asociada (según se define en la NIC 28 Inversiones en
Entidades Asociadas ) de la entidad; Transacción entre partes
relacionadas es toda transferencia de recursos, servicios u
obligaciones entre partes relacionadas, con independencia de
que se cargue o no un precio.

 Familiares cercanos a una persona son aquellos miembros de
la familia que podrían ejercer influencia en, o ser influidos por,
esa persona en sus relaciones con la entidad. Entre ellos se
pueden incluir:
 Su cónyuge o persona con análoga relación de afectividad y
los hijos;
 Los hijos del cónyuge o persona con análoga relación de
afectividad; y
(c) Las personas a su cargo o a cargo del cónyuge o persona con
análoga relación de afectividad.


 Las relaciones entre controladoras y subsidiarias serán objeto de
revelación, con independencia de que se hayan producido
transacciones entre dichas partes relacionadas. La entidad revelará
el nombre de su controladora inmediata y, si fuera diferente, el de
la controladora principal del grupo. Si ni la controladora de la
entidad ni la controladora principal elaborasen estados financieros
disponibles para uso público, se revelará también el nombre de la
siguiente controladora intermedia más próxima, dentro del grupo,
que lo haga.
 Una entidad revelará información sobre las remuneraciones
recibidas por el personal clave de la gerencia en total y para cada
una de las siguientes categorías:
 (a) beneficios a corto plazo a los empleados;
 (b) beneficios post-empleo;
 (c) otros beneficios a largo plazo;
 (d) indemnizaciones por cese de contrato; y
 (e) pagos basados en acciones.

 Cuando se hayan producido transacciones entre partes
relacionadas, la entidad revelará la naturaleza de la relación
con cada parte implicada, así como la información sobre las
transacciones y saldos pendientes, para la comprensión de
los efectos potenciales que la relación tiene en los estados
financieros. Estos requisitos informativos son adicionales a
los contenidos en el párrafo 16, relativos a la revelación de
las remuneraciones al personal clave de la gerencia. Como
mínimo, tal información deberá incluir:
 (a) el importe de las transacciones;
 (b) el importe de los saldos pendientes y:
 (i) sus plazos y condiciones, incluyendo si están
garantizados, así como la naturaleza de la
contraprestación fijada para su liquidación; y
 (ii) detalles de cualquier garantía otorgada o recibida;


 (c) correcciones valorativas por deudas de dudoso cobro relativas a
importes incluidos en los saldos pendientes; y
 (d) el gasto reconocido durante el periodo relativo a las deudas incobrables
o de dudoso cobro de partes relacionadas. (párrafo 17
 La información a revelar exigida en el párrafo 17 se suministrará, por
separado, para cada una de las siguientes categorías:
 (a) la controladora;
 (b) entidades con control conjunto o influencia significativa sobre la entidad;
 (c) subsidiarias;
 (d) asociadas;
 (e) negocios conjuntos en los que la entidad es uno de los participantes;
 (e) personal clave de la gerencia de la entidad o de su controladora; y
 (g) otras partes relacionadas.
 Las partidas de naturaleza similar pueden presentarse agregadas, a menos
que su desagregación sea necesaria para comprender los efectos de las
operaciones de partes relacionadas en los estados financieros de la
entidad.


CONCLUSIONES


Reflexiones Finales

Material protegido a través del Registro de Propiedad Intelectual


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