Admon finanzas 01

Asignatura; Finanzas Empresariales. UNA sede Central. Carrera Agronegocios
UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIA
FACULTAD DE DESARROLLO RURAL
CARRERA: LICENCIATURA EN AGRONEGOCIOS
ASIGNATURA: FINANZAS EMPRESARIALES
DOCENTE: LIC. MSC. JOSE FRANCISCO BRAVO.
MANAGUA, NIC. MAYO 2013
LIC. MSC. José Francisco Bravo Martínez 1

UNIDAD I: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
1.1. FINANZAS COMO UNA DISCIPLINA
1.1.1. ¿Qué son las finanzas?
1.1.2. Áreas principales y oportunidades en las finanzas
1.2. FUNCION ADMINISTRATIVA FINANCIERA
1.2.1. Punto de vista organizativo
1.2.2. Relación con la economía
1.2.3. Relación con la contabilidad
1.2.3.1. Énfasis sobre flujos de efectivo
1.2.3.2. Toma de decisiones
1.3. OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
1.3.1. Maximización de las utilidades?
1.3.1.1. La Maximización de las Utilidades fracasa por tres razones
1.3.2. Maximizar la riqueza de los propietarios
1.4. PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
1.4.1. Análisis y planeación financieros
1.4.2. Toma de decisiones sobre inversiones
1.4.3. Decisiones sobre financiamiento
1.5. PREGUNTAS DE EVALUACION
1.5 PREGUNTAS DE AUTO EVALUACION

UNIDAD I: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
OBJETIVOS: Al finalizar la unidad, El Estudiante podrá:
1. Definir el concepto de finanzas.
2. Describir la función de la administración financiera.
3. Desarrollar la relación de las finanzas con otras disciplinas.
4. Exponer las actividades del administrador financiero dentro de la empresa
El administrador financiero desempeña un papel muy importante en las
operaciones y el éxito de los negocios. Por ello, todos los empleados clave de
cualquier organización de negocios, deberán estar familiarizados con los
compromisos y las actividades de su administrador financiero.
Resulta pertinente aquí formularse algunas preguntas básicas:
1. ¿Qué son las finanzas?
2. ¿Qué oportunidades de desarrollo laboral existen en el campo de las
finanzas?
3. ¿En que consiste su función, y cuales son las metas y actividades del
administrador financiero?
Al dar respuesta a estas preguntas se establece el escenario para el estudio de
los conceptos, instrumentos y técnicas de la administración financiera.
1,1, FINANZAS COMO UNA DISCIPLINA
El campo de las finanzas es amplio y dinámico, ya que interviene directamente en la vida
de las personas y organizaciones, financieras o no financieras, privadas o públicas, grandes
o pequeñas, lucrativas o no.
Muchas áreas de las finanzas pueden ser, por tanto estudiadas, pues ofrecen grandes
oportunidades de desarrollo
1.1.1. ¿Qué son las finanzas?
Es un ARTE, por que desarrollamos un sexto sentido intuitivo, para hacer operaciones
financieras y ciencia por que aplicamos métodos científicos en la TOMA de
DESICIONES
Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero .
Virtualmente todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y lo gastan o
invierten. Así pues, las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados
e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos,
las empresas y los gobiernos

1.1.2. Áreas principales y oportunidades en las finanzas
Las áreas principales de las finanzas podrán destacarse mejor resumiendo las
oportunidades laborales o de desarrollo que ofrecen. Dichas oportunidades pueden para
mejor estudio dividirse en dos categorías: a) Servicios financieros y b) Administración
financiera.
a) Servicios financieros b) Administración financiera
Los servicios financieros son el
área de las finanzas que se
ocupa de proporcionar asesoria
y productos financieros a las
personas, las empresas y los
gobiernos. Es una de las áreas
de mayor de desarrollo en
algunas economías. Los
servicios financieros incluyen a
la banca e instituciones afines,
planeación financiera personal,
inversiones, bienes raíces y
compañías aseguradoras.
La administración financiera se refiere a las tareas
del administrador financiero de una empresa.
Los administradores financieros se ocupan de dirigir
los aspectos financieros de cualquier tipo de
negocio, sea Este financiero o no, privado o público,
grande o pequeño, con o sin fines de lucro. Ellos
desempeñan actividades tan variadas como la
presupuestación, los pronósticos financieros, la
administración de efectivo, la administración del
crédito, el análisis de inversiones y la obtención
de fondos . En años recientes, los cambios en el
entorno económico y regulatorio han incrementado
la importancia y complejidad de las tareas de
administrador financiero. Como resultado, altos
ejecutivos de la industria y del gobierno provienen
del área de las finanzas.
1.2. FUNCION ADMINISTRATIVA FINANCIERA
Debido a que la mayoría de las decisiones empresariales se miden en términos financieros,
el papel del administrador financiero es clave en la operación de los Agronegocios. Las
personas que constituyen todas las áreas – contabilidad, Producción, mercadeo, personal,
investigación + desarrollo, etc. – necesitan de un conocimiento básico de la función
administrativa financiera. Con tal propósito, se vera el papel que desempeña la
organización de la funciones financieras y su relación con la economía y la contabilidad.
1.2.1. Punto de vista organizativo
La trascendencia e importancia de la función administrativa financiera depende del tamaño
del negocio. En Negocios pequeñas, la función financiera es, por lo general, desempeñada
por el departamento de contabilidad. Conforme crece la empresa, la importancia de la
función financiera culmina con la creación de un departamento separado, el cual esta
vinculado directamente con el gerente general de la empresa a través del gerente de
finanzas, comúnmente llamado gerente financiero. La Figura 1-1 es un organigrama que
muestra la estructura de la actividad financiera dentro de un AGRONEGOCIO mediano o
grande. El tesorero y el contralor se encargan de mantener al tanto al Gerente de las
finanzas.

El tesorero es responsable de coordinar las actividades financieras de;
1. Planeación financiera y la obtención de fondos,
2. administración de efectivo,
3. Toma de decisiones sobre los gastos de capital,
4. Manejo de las actividades de créditos y
5. Cartera de inversiones.
El contralor se ocupa de las actividades contables como:
1. La administración fiscal,
2. El procesamiento de datos,
3. La contabilidad de costos y,
4. La contabilidad financiera.
Figura 1-1
LIC. MSC. José Francisco Bravo Martínez
Tesorero
Procesamiento
Planificación de datos
financiera y
administración de
fondos
5
Gerente
Gerente de
finanzas Gerente de
producción
Gerente de
comercialización
Contralor
Caja Crédito Impuestos Contabilidad
de costos
Gastos de
capital
Cartera de
valores
Contabilidad
financiera

Figura 1-1 ORGANIZACIÓN DE LA FUNCIOON FINANCIERA
Por lo general el TESORERO y el CONTRALOR reportan al GERENTE FINANCIERO, Quien a su vez
informa al GERENTE GENERAL. EL TESORERO desempeña tareas financieras en tanto que EL
CONTRALOR se ocupa de las actividades contables
1.2.2. Relación con la economía
El campo de las finanzas está estrechamente relacionado al de la economía. Debido a que
todo negocio opera dentro de la economía, el administrador financiero debe conocer el
marco de referencia económico imperante del país; así como estar alerta de los niveles
cambiantes de la actividad económica y las modificaciones en las políticas económicas.
El administrador financiero también debe ser capaz de utilizar las teorías económicas
como guías para una eficiente operación empresarial.
El análisis marginal es el principio económico fundamental que se emplea en la
administración financiera, esto es, que sólo se adoptarán decisiones y acciones
financieras cuando las utilidades adicionales exceden a los costos adicionales. Casi
todas las decisiones financieras se reducen a esta evaluación de utilidades y costos
marginales. Un conocimiento básico de la economía es, por tanto, necesario para
comprender tanto el entorno como las técnicas de toma de decisiones en la administración
financiera.
EJEMPLO: 1.1.
SONIA MASIEL es administradora financiera de una cadena de negocios
comercializadores de materias primas, insumos e implementos agrícolas y productos
veterinarios, que tiene sucursales en más de 50 municipios del país. En este momento ella
esta por decidirse, si debe reemplazar una de las computadoras de conexión directa por
una mas avanzada que procesa rápidamente, además de poseer mayor capacidad para
manejar volúmenes de transacciones. Para su adquisición se requerirá un gasto en efectivo
de US$ 8000.00 dólares. La computadora vieja podría venderse en US$ 2800.00 dólares.
Los beneficios totales de la nueva computadora (Ponderados en dólares actuales) serian
de US$ 10,000.00 dólares. Los beneficios de la vieja computadora en un lapso similar
(Calculados en dólares actuales) serian de US$ 3500.00. Al aplicar el análisis marginal a
estos daros se obtiene.
Beneficios de la nueva computadora US$ 10,000.00
(-)Beneficios de la vieja computadora US$ 3,500.00
(1) Beneficios marginales ( adicionales) US$ 6,500.00
Costo de la nueva computadora US$ 8000.00
(-) Ingresos de VTA. de la vieja comput. US$ 2800.00
(2) Costos marginales ( adicionales) US$ 5,200.00
) Beneficios Netos (1) - (2) US$ 1300.00

Debido que los Beneficios marginales (adicionales) de US$ 6,500.00 dólares sobre
pasan los Costos marginales (adicionales) US$ 5,200.00 dólares se recomienda la
compra de la nueva computadora para reemplazar la vieja. La cadena de negocios
experimentara una ganancia neta de US$ 1300.00 dólares como resultado de esta acción.
1.2.3. Relación con la contabilidad
Las actividades de finanzas (tesorería) y contabilidad (contralor) están dentro del control
del Gerente de finanzas, como lo muestra la Figura 1-1. Dichas funciones están
estrechamente relacionadas y por lo general se traslapan. De hecho, la administración
financiera y la contabilidad con frecuencia son fáciles de diferenciar; en empresas
pequeñas, el contralor es quien desempeña las funciones financieras; en empresas grandes,
muchos contadores están involucrados en varias actividades financieras. Sin embargo,
existen dos diferencias fundamentales entre las finanzas y la contabilidad.
1. Una se relaciona con el tratamiento que se da a los fondos y
2. la otra se relaciona con la toma de decisiones.
1.2.3.1. Énfasis sobre flujos de efectivo
Contralor Tesorero
La función principal del contador es
desarrollar y proveer los datos para
medir el rendimiento del Negocio;
Evalúa su posición financiera y paga
los impuestos.
Mediante ciertos principios uniformes
de aceptación general, el contador
elabora los estados financieros que
reconocen los ingresos en el punto o
momento de venta y los egresos, o
gastos, cuando se incurre en ellos.
Este procedimiento se denomina
método de acumulaciones
El administrador financiero., por el
contrario pone énfasis principalmente
sobre los flujos de efectivo (“de caja”),
entrante y saliente.
Mantiene la solvencia de la empresa al
analizar y planear los flujos de efectivo.
El flujo de efectivo de la empresa
permite satisfacer sus obligaciones y
adquirir los activos requeridos para
lograr sus metas.
El administrador financiero utiliza este
método contable con base en efectivo
para considerar los ingresos y los gastos
sólo en función de los flujos entrantes y
salientes de efectivo.
ANALOGÍA
Una sencilla analogía podrá ayudar a aclarar la diferencia fundamental entre las tareas del
administrador contable y del financiero.
Si se considera el cuerpo humano como una empresa en la cual cada latido del corazón
representa una transacción, la preocupación principal del contador sería anotar cada una de
estas pulsaciones como los ingresos por ventas, egresos y utilidades. El administrador
financiero, por su parte, se ocuparía de verificar que el flujo sanguíneo resultante llegue a

través de la arteria a las células y mantenga a los diferentes órganos del cuerpo en
funcionamiento.
Es posible para un cuerpo tener un corazón fuerte, pero deja de funcionar debido al
desarrollo de coágulos en el sistema circulatorio. De igual manera, una empresa puede ser
redituable o rentable, y aun así fallar por no disponer de suficiente flujo de efectivo para
cumplir con sus obligaciones cuando se vencen.
EJEMPLO: 1.2.
DAVID MENDOZA Pequeño acopiador y comercializador de frijoles en el Municipio de
SANTA LUCIA, BOACO. Vendió el año 2008, 300 quintales de frijoles un precio de
venta de C$ 1,700.00 Córdobas por quintal, lo que le represento una venta total de C$
510,000.00 Córdobas. El precio de compra de los 300 quintales fue de C$ 300,000.00
Córdobas. A pesar de que DAVID pago en efectivo el precio de los 300 qq. EL Aun tiene
que cobrar los C$ 510,000.00 Córdobas al cliente que se los compro al crédito. El
Enfoque Contable basado en el método de la acumulación y el método financiero
orientado a los flujos de efectivo en el rendimiento del Negocio durante el año se
proporcionan por los siguientes estados de ingresos y flujos de efectivos respectivos
ENFOQUE CONTABLE
Estado de Ingresos de DAVID MENDOZA
Al 31 de Diciembre del 2010
Ingresos por ventas C$ 510,000.00
Menos Costos C$ 300,000.00
Utilidad Neta C$ 210,000.00
ENFOQUE FINANCIERO
Estado de Flujo de Efectivo de DAVID MENDOZA
Al 31 de Diciembre del 2010
Entrada de Efectivo C$ 0.00
Menos Egreso de Efectivo C$ 300,000.00
Flujo Neto de Efectivo C$ -300,000.00
Mientras, que en el sentido Contable el negocio es bastante Redituable, en términos del
flujo de efectivo es un Fracaso Financiero, La falta de liquidez de DAVID MENDOZA
fue el resultado de la cartera vencida de cuentas por cobrar por C$ 510,000.00 Córdobas.
Sin las entradas de efectivo adecuadas para cumplir cos sus obligaciones el negocio,(no
importando su nivel de ganancia), no sobrevivirá
El ejemplo anterior muestra que los datos contables de acumulación no describen
completamente la situación económica del negocio de DAVID MENDOZA. Por ello el
administrador financiero debe mirar más allá de los estados financieros para comprender
mejor los problemas actuales y potenciales. Así al concentrarse en los flujos de efectivo,
podrá evitar la insolvencia y lograr las metas financieras del negocio. Claro esta que el

énfasis principal de los contadores se circunscribe al método de acumulación y el de los
administradores financieros esta enfocado en los procedimientos de flujo de efectivo.
1.2.3.2. Toma de decisiones
La segunda diferencia importante entre finanzas y contabilidad es la toma de decisiones.
El contador Versus El administrador financiero
Se concentra en la recolección
y presentación de datos
(información) financieros.
Evalúa los estados del contador,
desarrolla información
adicional y toma decisiones
basado en su evaluación de las
utilidades y los riesgos
asociados.
Su papel es el de proveer
información consistentemente
desarrollada y de fácil
interpretación sobre las
operaciones pasadas, actuales
y futuras de la empresa.
Utiliza esta información, ya sea
de manera bruta o después de
ciertos ajustes y análisis, como
una contribución importante al
proceso de toma de decisiones
Nunca toman decisiones Nunca recolectan información.
1.3. OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
En el caso de los Grandes Agronegocios, los propietarios de ellos, por lo regular no son
sus administradores. En esos casos la meta del administrador financiero debe ser la de
lograr los objetivos de los dueños del Negocio, es decir de sus accionistas. En la mayoría
de los casos, si los administradores tienen éxito en esta actividad, también lograrán sus
objetivos financieros y profesionales. En las secciones subsiguientes, se evaluará la
maximización de utilidades y se describirá la vinculación entre éstas y el riesgo en el
proceso de maximización de la riqueza. Además se discutirán las transacciones de agente
relacionado con los conflictos potenciales entre los objetivos de los accionistas y las
actividades de la administración.
1.3.1. Maximización de las utilidades?
Uno de los objetivos de los propietarios es siempre la maximización de las utilidades, para
lograr ésta, el administrador financiero considera sólo aquellas iniciativas que se espera
hagan una contribución importante a las utilidades globales del Negocio.
Por tanto, el administrador financiero deberá seleccionar una de varias alternativas, la cual
se espera alcance los rendimientos monetarios mayores. Para los Agronegocios, las
utilidades son comúnmente medidas en términos de utilidades por acción (UPA).

Las UPAs (Utilidades Por Acción) representan la cantidad ganada durante un período de
tiempo determinado – normalmente un año – por cada acción común en circulación.
Las UPAs se calculan al dividir la ganancia total disponible en el período para los
accionistas de la empresa – que son los propietarios – entre el número de acciones
comunes en circulación (o vigentes).
EJEMPLO: 1.3.
CAROLINA LAGUNA Administradora financiera de VEGETAL MARKET un
importante Agronegocios comercializador de vegetales, hortalizas y frutas, trata de elegir
entre dos inversiones alternativas X y Y. Se espera que cada una de ellas tenga los
siguientes efectos en las utilidades por acción durante su vida de tres años
Utilidades por Acción (UPA).
Inversiones Año 1 Año 2 Año 3 Total
Inversión X C$ 140.00 C$ 100.00 C$ 40.00 C$ 280.00
Inversión Y C$ 60.00 C$ 100.00 C$ 140.00 C$ 300.00
Basados en el objetivo de la inversión, Y seria la preferidas por encima de la inversión X
ya que ella resulta en utilidades mayores por acción durante el periodo de los tres años (C$
300.00 Córdobas de UPA para Y es mas alto que C$ 280.00 Córdobas de UPA para X).
1.3.1.1. La Maximización de las Utilidades fracasa por tres razones
a. Ignora el aspecto temporal de las utilidades,
b. La disponibilidad de flujo de efectivo para accionistas
c. El Riesgo
a. Aspecto temporal
Debido a que la empresa puede obtener una utilidad sobre los fondos que recibe, se
prefiere la ganancia de fondos antes que después -
En el ejemplo anterior, la inversión X podrá preferirse debido a que las UPAs que
proporciona es mayor en el primer año, esto es cierto, a pesar de que las Utilidades totales
de inversión X son mas pequeñas que las utilidades totales obtenidas con la inversión Y.
Los mayores rendimientos en el año 1 podrían ser reinvertidos a fin de proporcionar más
utilidades en el futuro
b. Flujos de efectivos
Las utilidades de un Negocio no representan el flujo de efectivo disponible para los
accionistas. Los propietarios reciben sus réditos por medio de dividendos pagados en
efectivo o en la venta de sus acciones por un precio mayor del que inicialmente se pagó.
Una UPA mayor no significa, de modo necesario, que los pagos de los dividendos se
incrementarán, ya que éstos dependen exclusivamente del funcionamiento de la junta de
directivos de la empresa. Además, una mayor UPA no implica que se pague en un precio

por acción más elevado. Las empresas a veces experimentan un incremento en las
utilidades sin el cambio favorable correspondiente en el precio de las acciones. Sólo
cuando los aumentos en los ingresos son acompañados por un incremento en los flujos de
efectivo corrientes o previstos, se podría esperar un mayor precio por acción.
c. Riesgo
La maximización de utilidades no tiene en cuenta ni los flujos de efectivo ni el riesgo, es
decir, la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una premisa
fundamental en la administración financiera es que existe una relación de intercambio
entre el rendimiento (flujos de efectivos) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son de
hecho, los determinantes claves del precio por acción, lo cual representa la riqueza de los
propietarios de la empresa. Los flujos de efectivo y el riesgo afectan de manera diferente
el precio por acción: los flujos de efectivo más altos generalmente están asociados con un
precio superior por acción. Los riesgos más altos tienden a resultar en un precio menor por
acción, ya que el accionista debe ser compensado por el alto riesgo. En general los
accionistas tienen aversión al riesgo, es decir, tratan de evitarlo. Donde está involucrado el
riesgo, los accionistas esperan ganar tasas más altas sobre sus inversiones de alto riesgo y
viceversa.
EJEMPLO:1.4.
La cooperativa de mujeres del Municipio de la Concepción, departamento de MASAYA
es un Negocio agroindustrial que en los últimos 5 años se ha dedicado a la transformación
de frutas en jaleas y mermeladas. La cooperativa esta interesada en expandir una de sus
dos nuevas líneas JUGOS ENLATADOS Y VINOS DE PITAHAYA. Debido a la
competencia y a la disponibilidad de JUGOS ENLATADOS de marcas extranjeras y de un
ambiente político inestable, el panorama a considerar nos demuestra que el JUGO
ENLATADO se ve como una línea de negocio con más alto riesgo que la línea de vinos,
El costo actual para entrar en cualquiera de estos dos mercados es de C$ 4, 500,000.00 de
Córdobas.
La entrada anual de efectivo previsto para cada línea de producto se espera que tenga un
promedio de C$ 900,000.00 Córdobas al año a lo largo de los próximos 10 años, como se
muestra a continuación en la columna 2 de la tabla
Línea de producto Riesgo
(1).
Promedio
anual de
efectivo
(2).
Tasa De
rendimiento
requerido
(3).
Rendimiento de
ingresos de valor
presente de efectivoa
(4).
Vino de Pitahaya Menor C$ 900,000.00 12% 4,900,000.00
Jugo Enlatado Mayor C$ 900,000.00 15% 4,520,000.00
A fin de ser compensado por tomar el riesgo, la empresa debe ofrecer una tasa mayor de
rendimiento por el riesgo más alto que presenta el jugo enlatado sobre el vino de pitahaya.
En la columna 3 de la tabla anterior, se muestra la tasa de rendimiento requerido por la
empresa. Al aplicar la técnica del valor presente- se puede calcular el valor presente (valor

vigente) del ingreso promedio anual de efectivos durante 10 años por cada línea de
productos, como se muestra en la columna 4 de la tabla.
Tres observaciones importantes se pueden destacar,
1) Debido a que los accionistas de la empresa tienen aversión al riesgo, deberán
ganar tasas de rendimiento mayores en la línea del jugo enlatado, la cual es de alto riesgo,
en comparación con la línea de vino de pitahaya que es de menor riesgo
2) A pesar de que la línea de jugo enlatado y la línea de vino de pitahaya tienen
exactamente el mismo ingreso de efectivo esperado, el mayor riesgo de la línea de jugo
enlatado ocasiona que el flujo neto de efectivo sea de menor valor que el flujo de efectivo
en la línea de vino de pitahaya (4, 520,000.00 Córdobas para el jugo enlatado contra 4,
900,000.00 Córdobas, para el vino de pitahaya)
3) Mientras que ambas líneas de productos parecen atractivas, debido a que sus
utilidades (valor actual de flujos de efectivos), sobre pasan el costo de 4,5 millones de
Córdobas, la alternativa del vino de pitahaya. seria preferido ($4, 900,000) para esta y solo
$4, 520,000 para el jugo enlatado. Esta claro con este ejemplo que las diferencias en el
riesgo pueden afectar significativamente el valor de una inversión y, por tanto, la riqueza
de un propietario.
1.3.2. Maximizar la riqueza de los propietarios
El objetivo del administrador financiero consiste en maximizar la riqueza de los
propietarios de la empresa para quienes administra. La riqueza de los propietarios se mide
por el precio de las acciones de la empresa, que a su vez, se basa en la regularidad de los
rendimientos (los flujos de efectivo), la magnitud y el riesgo. Cuando se considera cada
decisión financiera como una operación alternativa o posible en términos de su impacto
sobre el precio de las acciones de la empresa, los administradores financieros deberán
aceptar sólo aquellas decisiones que se espera incrementen el precio de las acciones (la
figura 1-2 describe este proceso). Debido a que el precio de las acciones representa l
riqueza de los propietarios de la empresa, la maximización de dicho precio es congruente
con la maximización de la riqueza de los accionistas (flujos de efectivo) y el riesgo son las
variable en las decisiones clave en el proceso de maximización de la riqueza.
Figura 1-2.
Opciones de
decisión o
iniciativas
Administrador
Financiero
12
¿Riesgo?
¿Rentabilidad?
¿Incremento en el precio
de las Acciones?
NO Se SI
Rechaza

Las Decisiones Financieras y el Precio de las Acciones
Se Acepta
Al evaluar las decisiones alternativas o las actividades potenciales, el administrador
financiero debe considerar tanto el rendimiento como el riesgo y su impacto
esperado sobre el precio de las acciones. Las iniciativas que se espera incrementen el
precio de las acciones deberá ser aceptada
1.4. PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
Las tareas del administrador financiero, las cuales están orientadas a lograr el objetivo de
la maximización de la riqueza de los propietarios, pueden evaluarse con los estados
financieros básicos de la empresa.
Sus principales actividades son:
(1) Realizar análisis y planes financieros
(2) Tomar decisiones sobre inversiones de la empresa y
(3) Tomar decisiones sobre financiamiento.
Figura 1-3.
Análisis y Planeación Financiera
Administración
Principales actividades del administrador financiero.
Las principales tareas del administrador financiero son: 1. Análisis Y planeación
financiera. 2. Toma de decisiones sobre inversiones. 3. Toma de decisiones financieras,
estas pueden estar relacionadas con el balance general de la empresa
La figura 1-3 relaciona cada una de estas actividades financieras con el balance general del
Negocio, el cual muestra la posición financiera del mismo en un momento determinado.
Es importante resaltar que, a pesar de que la toma de decisiones financieras y de
inversiones pueden convenientemente verse en términos del balance general, estas
decisiones se hacen con base en su efecto sobre los flujos de efectivo.
1.4.1. Análisis y planeación financieros
El análisis y planeación financieros tienen por objetivo;
Activo
Circulantes
Pasivo a Largo Plazo
Activos
Fijos
Pasivo a Corto
Plazo
13
de
Inversiones
Toma de
Decisiones
Financieras

(1) transformar la información financiera de manera que se pueda emplear para
supervisar la posición financiera del Negocio.
(2) evaluar la capacidad productiva y hasta qué punto se debe incrementar o
reducir y
(3) determinar qué financiamiento adicional (o reducción) se requiere.
Dentro de estas funciones se comprende la elaboración del balance general, así como los
estados de ingresos de la empresa y otros estados financieros. A pesar de que esta
actividad depende en gran medida de los estados financieros de acumulaciones, su
objetivo subyacente es valorar los flujos de efectivo históricos y futuros.
1.4.2. Toma de decisiones sobre inversiones
Las decisiones tomadas por el administrador financiero sobre inversiones determinan
tanto la composición como el tipo de activos que se hallan en el balance general de la
empresa. Éstos se localizan en la columna izquierda. La composición se refiere a la
cantidad de unidades monetarias en activos circulantes y fijos. Una vez que se establece la
composición, el administrador financiero deberá establecer los niveles óptimos de cada
tipo de activo circulante. También deberá decidir cuáles son los mejores activos fijos que
se deben adquirir y saber cuándo los activos fijos existentes han de ser modificados,
reemplazados o liquidados. Estas decisiones son importantes porque influyen en el éxito
del Negocio para lograr sus objetivos.
1.4.3. Decisiones sobre financiamiento
Las decisiones sobre financiamiento se concentran en la parte derecha del balance general
e involucran dos áreas principales. En la primera se deberá establecer la combinación
apropiada de financiamiento a corto y largo plazo. En la segunda, e igualmente importante
tarea, consiste en determinar cuál de las fuentes de financiamiento individual a corto o a
largo plazo es mejor en un momento específico. Muchas de estas decisiones son dictadas
por la necesidad; sin embargo, algunas requieren un análisis profundo de las opciones
financieras disponibles, sus costos y sus implicaciones a largo plazo. Insistimos en que el
efecto de estas decisiones para alcanzar los objetivos de la empresa, es lo más importa y de
ello dependerá en gran manera el valor de mercado de las acciones y la riqueza de os
accionistas.

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