1. PIÉNSELO OTRA VEZ
¿Brasil le lleva realmente mucha ventaja al Perú? ción y el clan antediluviano de los Chávez y
Ahmadinejad, aunque este último cometido
Brasil progresa,
con frecuencia lleva a Lula a grandes contra-
dicciones, como la que comento al final.
Nivel de vida
pero sin exagerar
¿Y en qué fundamento mi afirmación de
que Brasil está “sobrevaluado”? Me ex-
plico: el brasileño tiene una renta (o PBI)
per cápita promedio un 88% superior a la
del peruano cuando comparamos ambos
PBI en dólares a los respectivos tipos de
POR RICARDO V. LAGO* cambio del real y el sol frente al dólar. Si
brasileños y peruanos vivieran en la misma
ciudad y la riqueza estuviera similarmente
distribuida entre ambos colectivos, el bra-
“Fado Tropical” es una canción sarcástica sileño viviría 88% mejor que el peruano.
contra la dictadura militar brasileña que Empero, en Brasil casi todo cuesta mucho
compusieron Chico Buarque y Ruy Gue- más caro que en el Perú. En promedio, el cos-
rra en los años setenta. Ésta ironiza sobre to de vida excede al del Perú en 55%. Brasil
las ambiciones imperiales de los militares es una economía menos competitiva y menos
brasileños y sus delirios de grandeza, y las eficiente, con más barreras a la competencia
compara con el declive portugués de la comercial externa y trabas burocráticas a las
dictadura de Oliveira Salazar. El estribillo empresas y a la inversión. Asimismo, el real
reza: “Ai, esta terra ainda vai cumprir seu está muy sobrevaluado en relación al sol. De
ideal/Ainda vai tornar-se um imenso Portu- acuerdo con los rankings del Foro Económico
gal/Ainda vai tornar-se um imperio colonial”. Mundial (WEF) –ver el gráfico 1– el Perú su-
Brasil ha dado un gran salto adelante pera a Brasil en estabilidad macroeconómica,
con la continuidad macroeconómica de eficiencia de los mercados de bienes, servicios
Cardoso y Lula. Su lema “Ordem e Progres- y trabajo, intermediación financiera y desa-
so” deja de ser un pronunciamiento vacío rrollo institucional. Mientras que Brasil pun-
y el quinto país más populoso y extenso túa mejor que el Perú en salud y educación
cada vez cuenta más a nivel mundial. Hace primaria, educación superior, infraestructura,
poco, la revista Time distinguía a Lula tecnología, sofisticación empresarial, innova-
como el líder más influyente del planeta. ción y tamaño. Por otro lado, el Perú clasifica
Me fascina Brasil y admiro a Lula. La afabi- mucho mejor que Brasil en el ranking anual
lidad y el humor de los brasileños tienen poco que realiza el Banco Mundial sobre la facili-
parangón, y no digamos su etnicidad cósmica, dad para hacer negocios: puesto 56 versus
su música ligera y su geografía. Lo que sigue puesto 29 (ver gráficos 2 y 3).
no va dirigido a mis amigos brasileños, a quie-
nes felicito por sus logros, sino a los que se Calidad de vida
deshacen en adulación por el Brasil de Lula y Si descontamos el 55% de mayor cares-
critican sin piedad el llamado “modelo econó- tía de la vida de Brasil y establecemos la
mico peruano”. Los logros de Brasil y de Lula comparación de los PBI, a los respectivos
se están sacando de proporción. El torrente de tipos de cambio que igualan el poder ad-
alabanzas guarda mayor relación con el tama- quisitivo de cada moneda en cada país,
ño de Brasil que con sus logros... nos encontramos con que el mayor nivel
La indiscutible aportación de Lula es de vida promedio de un brasileño se desin-
probar al mundo que en Brasil hay consenso fla de 88% a 21% sobre el de un peruano.
económico entre la izquierda y la derecha. Dicho 21% se traduce en calidad de vida me-
Así como su rol mediador entre la civiliza- diante los respectivos Índices de Desarrollo
Humano (IDH) en 2009 de la ONU, que
*Economista y profesor español. Ha ejercido como jefe de los ponderan la esperanza de vida al nacer, la
Economistas del Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo
(1993-2003), alto funcionario del Banco Interamericano de escolaridad-alfabetización y el PBI per cápita.
Desarrollo (1991-1993), del Banco Mundial (1985-1991), Y es aquí donde ese 21% de superio-
así como director de Política Económica de la Secretaria de
Hacienda de México (1982-85). Entre 1987 y 1993 estuvo a ridad económica brilla por su ausencia en
cargo del despacho del Perú en el Banco Mundial. lo social. En efecto, los IDH de Brasil y del
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2. PIÉNSELO OTRA VEZ
36 Perú Económico Octubre 2010

3. Estabilidad
1. Indicadores de macroeconómica Eficiencia en el Perú son prácticamente iguales. El de Brasil
competitividad Innovación 100 mercado de bienes (0.813) supera al del Perú (0.806) en tan
Tamaño de Intermediación
mercado 60 financiera sólo siete milésimas (0.007) y el plus de Bra-
PERÚ sil es resultante precisamente del mayor PBI
Sofisticación 20
Eficiencia en el
de la empresa
mercado laboral per cápita y no de sus logros sociales. Com-
BRASIL
probémoslo comparando las “variables so-
Tecnología Instituciones
ciales” que entran en el índice. En esperanza
Infraestructura Educación
Educación secundaria primaria y salud
de vida al nacer, el Perú (73 años) aventaja
y entrenamiento al Brasil (72.2); también va por delante en
tasa de escolaridad (88.1% frente a 87.2%).
2. Puesto que ocupan el Perú y Brasil en cuanto a En tasa de alfabetización, Brasil (90%) gana
facilidad de hacer negocios en ciertos aspectos clave al Perú (89.6%) por cuatro milésimas.
Puesto de orden Perú Brasil
Perú mejor que Brasil
180 Brasil mejor que Perú
140 Desigualmente desiguales
PEOR 100 ¿Cómo se explica un mayor PBI per cápita
MEJOR 60
con un similar IDH? Pues, porque la distri-
20
bución de la riqueza en el Brasil de Lula sigue
Obtención Protección Registro de Pago de Comercio Cierre de Contrato de Apertura Cumplimiento Manejo de
de crédito de los propiedades impuestos transfron- una trabajadores de un de contratos permisos de siendo más desigual que en el Perú de Gar-
inversores terizo empresa negocio construcción
Elaborado por Ricardo V. Lago a partir de la base de datos del proyecto ‘Doing Business’ del Banco Mundial -
cía. La ONU utiliza dos índices para medir
IFC. Indicadores correspondientes al 2009 la desigualdad. El primero es el llamado “co-
eficiente de Gini”, que va de 0 (la igualdad
3. Número de orden de países en cuanto a la facilidad de hacer perfecta utópica) a 1 (la desigualdad más
negocios (países de América Latina y otros seleccionados) extrema: uno lo tiene todo y el resto nada).
170
130
Cuanto más cercano a cero, menor inequi-
Más dificil 90 dad. El Gini de Brasil es 0.55 y el del Perú,
Más fácil
50
0.5. El segundo es el número de veces en que
10
el consumo del 10% de los más ricos excede
al del 10% de los más pobres. En Brasil son
Georgia
Pto. Rico
Colombia
Chile
México
Perú
España
Panamá
Rep. Dominicana
Guatemala
Nicaragua
Argentina
Costa Rica
Brasil
Honduras
Bolivia
Venezuela
Rep. Centroafricana
Singapur
El Salvador
Ecuador
Uruguay
Paraguay
40 veces, mientras que en el Perú son 26.
He realizado un ejercicio analizando los
respectivos tamaños de las economías brasi-
4. Economías PBI Perú leña y peruana. Presento los resultados en el
brasileña y
Brasil 8% gráfico 4. Si sumamos los PBI de las economías
revaluación
peruana genuina
brasileña y peruana a tipos de cambio de mer-
4%
cado y presentamos la suma como un círculo,
Brasil
ineficiencia PBI Brasil vemos que la economía brasileña es 11.5 veces
relativa y otros ajustado
28% a PPA mayor que la del Perú (92%/8%). Sin embar-
60% go, si desechamos la porción gris, que engloba
Fuentes: Cálculos de Ricardo Lago
la ineficiencia relativa y la sobrevaluación “no
genuina’ del real respecto del nuevo sol, y nos
quedamos por tanto sólo con la suma de las
áreas verdes (PBI a paridad de poder adquisiti-
vo) y azules (revaluación genuina), el múltiplo
se reduce a ocho veces (64%/8%). (La “reva-
luación genuina” proviene del llamado efecto
“Balassa-Samuelson” que establece la regula-
ridad estadística de que los países con mayor
ingreso per cápita tienen un tipo de cambio real
de equilibrio menos competitivo.)
Así que en la supuesta superioridad
del modelo económico brasileño sobre el
peruano hay más ruido que nueces. Es
una seducción interesada. Decía la sexó-
loga (¡valga el eufemismo!) Xaviera Ho-
llander que “el tamaño importa”. Y así es,
los logros de Brasil, como su moneda “el
real”, están sobrevaluados. Y mucho. n
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