ok

1. Maritza Verástegui Corrales

2. Fuente: Frederic S. Mishkin
Venta de
valores
Préstamos
Depósitos

3. ¿Por qué es importante aumentar el nivel de
bancarización en una economía?
El principal beneficio es su
significativa contribución
al desarrollo del país
Familias Empresas
Sistema
Financiero
Economía

4. • Fomenta el ahorro.
• Da acceso al crédito
• Incrementa la cultura financiera.
• Facilita y mejora el manejo de las finanzas personales.
• Eleva la seguridad de los usuarios.
• Disminuye el costo de las transacciones.
Familias
Empresas
• Incrementa la eficiencia y seguridad de las transacciones con
clientes, proveedores y empleados.
• Disminuye el costo de las transacciones.
• Facilita crédito a las micro y pequeñas empresas.
• Incrementa los fondos disponibles para financiar inversiones o
capital de trabajo.
Sistema
Financiero
• Provee información, mejorando el entendimiento de los riesgos y
oportunidades de crédito.
• Incrementa el volumen de operaciones y reduce su costo unitario
en beneficio de los usuarios.
• Fomenta la innovación de productos y servicios.
• Expande las oportunidades de negocio.
Economía
• Fomenta el ahorro y mejora el acceso al crédito.
• Mejora la distribución del ingreso al incrementar el ahorro y la
formación de un patrimonio.
• Contribuye a combatir la corrupción y el lavado de dinero.
• Fomenta el desarrollo del sector productivo y la generación de
empleo.
• Mejora la competitividad / productividad de la economía.

5. MERCADO FINANCIERO
Desde el punto de vista de la
intermediación
Supervisor: SBS Supervisor: SMV
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN
DIRECTA:
MERCADO DE VALORES
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA:
SISTEMA FINANCIERO
Otras
empresas
MERCADO
BANCARIO
MERCADO NO
BANCARIO
Financieras
CMACs
CRACs
Edpymes
Banca
Múltiple
MERCADO
PRIMARIO
(Financiamiento)
MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez )
Emisiones Directas
Emisiones a través
de procesos de
titulización de
activos
Emisiones
societarias
Emisiones del
Gobierno
Rueda
MIENM
Bursátil Extra
Bursátil
MIENM=Mecanismo Centralizado de Negociación
de Instrumentos de Emisión No Masiva.

7. En resumen:
Los sistemas financieros contribuyen con:
a) Una asignación más eficiente de los recursos de la economía.
b) Generan economías de escala al reducir los costos de
transacción e información.
c) Facilitan el intercambio de bienes y servicios para la sociedad
en su conjunto.

8. Mercados financieros
 Los mercados financieros (mercados de bonos y
acciones) y los intermediarios financieros (bancos,
compañías de seguros, fondos de pensiones)
tienen la función básica de reunir personas
movilizando los fondos de aquellos que tienen un
sobrante (superavitario) a aquellos que tienen un
faltante (deficitario).
 Los bancos son los intermediarios más
importantes.

9. Función de los Mercados financieros
 Ejecutan la función económica esencial de
canalizar los fondos de las familias, empresas y
los gobiernos que han ahorrado sus excedentes al
gastar una cantidad menor a su ingreso, a aquellos
que tienen un déficit de fondos porque han
gastado una cantidad mayor a sus ingresos.

10. Formas de financiamiento o Intermediación
 Mercado de intermediación indirecta
 Banco y otras instituciones financieras
 Financiamiento a tasa activa del prestamista
 Mercado de intermediación directa
 Se abaratan costos de financiamiento.
 Instrumentos de renta fija
 Acciones

11. INSTITUCIONES
FINANCIERAS
DEPÓSITO
Individuos /
Empresas
Excedentarios
Individuos /
Empresas
Deficitarios
COLOCACIONES
ACTIVO PASIVO
COLOCACION + INTERÉS
PLAZO DETERMINADO
DEPÓSITO + INTERÉS
PLAZO DETERMINADO
Margen de Ganancia: spread
(+) Intereses cobrados
(-) Intereses pagados
RESULTADO FINANCIERO BRUTO
(-) Provisiones por incobrables
RESULTADO FINANCIERO NETO
(+) 200
(-) 40
160
(-) 50
110
(+) 200
(-) 40
160
(-) 95
65
(+) 200
(-) 40
160
(-) 200
(-) 40

12. Mercados financieros
 Cuanto más grande y sólido sea el sistema
financiero de un país o una región, mayores serán
las oportunidades de inversión que se irán creando
y explotando.
 Permitirá un crecimiento económico sostenido y la
subsecuente mejora en los niveles de empleo y de
vida.
 Ejemplo: Banco Latino (Años 80)

13. Estructura de los Mercados financieros
 Mercados de instrumentos de deuda y de capital
contable (acciones).
 Mercados primario y secundario.
 Bolsa de Valores y OTC
 Mercado de dinero y de capitales.

14. Mercados de instrumentos de deuda y de
capital contable
 Una empresa o una persona puede obtener fondos en
un mercado financiero de dos maneras: emisión de un
instrumento de deuda, como un bono o la emisión de
un instrumento de capital contable, como acciones
comunes.
 Un instrumento de deuda es un acuerdo contractual
realizado por el prestatario para pagarle al tenedor del
instrumentos montos fijos con base en intervalos
regulares (pago principal y pagos de intereses) hasta
una fecha especificada (fecha de vencimiento), cuando
se hace un pago final.

15. Mercados de instrumentos de deuda y de
capital contable
 Un instrumento de capital contable, es un
derecho para participar en la utilidad neta y en los
activos de un negocio. Con frecuencia hacen pago
periódicos (dividendos) a sus tenedores y se
consideran valores a largo plazo porque no tienen
fecha de vencimiento.

16. Mercados según su tipo de negociación
 Mercados primario y secundario.
 El mercado primario es un mercado financiero
en el cual se venden nuevas emisiones de un valor,
como un bono o una acción a compradores
iniciales.

17. Los mercados según su tipo de negociación
 Mercado Primario
 Mercado de “financiamiento”.
 Se venden públicamente nuevas emisiones de
valores.
 Oferta pública de venta (OPV)
 La colocación también puede realizarse de
forma privada.
 Inversionistas institucionales.

18. Los mercados según su tipo de negociación
 Mercado Secundario
 Mercado de “liquidez”.
 Negociaciones de valores previamente emitidos y
colocados en el Mercado Primario.
 Servicio de Compensación de Valores.
 Lleva el registro contable de los valores negociados
 Anotaciones en cuenta
 Gestionar la liquidación y la compensación de valores
y efectivo derivada de una operación bursátil.

19. Los mercados según su tipo de negociación
 Una institución financiera importante ayuda en la
venta inicial de valores en el mercado primario: banca
de inversión.
 Mercados secundarios: BVL, mercados de divisas, a
futuro y opciones.

20. Mercado según su plazo
 Base: vencimiento de los valores que se negocian.
 El mercado de dinero es un mercado financiero
en el cual se negocian instrumentos de deuda a
corto plazo (Letras del Tesoro, CD negociables,
papeles comerciales).
 El mercado de capitales es aquel en el cual se
negocian deudas a largo plazo e instrumentos de
capital contable (Bonos y acciones).

21. Mercados de dinero
 Los valores del mercado de dinero, por lo general,
se negocian más ampliamente que los valores a un
plazo más largo, y por lo tanto, son más líquidos.
 Comprende todos los instrumentos financieros
que cumplen con 3 características fundamentales:
 Son de corto plazo
 De bajo riesgo y
 Muy líquidos

22. Principales instrumentos del mercado de
dinero en el Perú
 Depósitos bancarios
Alternativa segura, pero menos rentable para los
inversionistas.
 Operaciones de reporte
 Es un préstamo de dinero garantizado con valores del
prestatario.
 Es una venta de valores, que debe ser liquidada dentro
del plazo establecido para las operaciones de al contado
o a plazo, y una simultánea compra, que debe ser
liquidada dentro del plazo pactado por la misma
cantidad y especie de valores a un precio determinado.

23. Principales instrumentos del mercado de
dinero en el Perú
 Operaciones de reporte
 Pueden ser realizadas con valores de renta variable o con
valores representativos de deuda.
 Se realizan en la BVL (Rueda de Bolsa)
 Rentabilidad determinada por la oferta y demanda de
fondos.

24. Fuente: BVL
MONTOS NEGOCIADOS Y NUMERO DE OPERACIONES
DIA MES AÑO
S/ US $ NºOp. S/ US $ NºOp. S/ US $ NºOp.
RENTA
VARIABLE
20,375,822.38 6,278,176.67 420 252,241,855.21 77,668,661.53 4,240 6,183,793,485.47 1,851,972,954.47 39,027
Acciones 19,804,134.69 6,102,028.87 404 243,663,159.27 75,026,739.47 4,144 6,084,885,954.61 1,821,958,216.13 37,422
ADRs 538,910.41 166,048.50 15 4,192,180.92 1,290,998.74 87 75,413,735.33 22,898,112.45 1,504
Cert. Patrim.
Fideicomiso
0.00 0.00 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0
Cert. Fondos de
Inversion
32,777.28 10,099.30 1 4,386,515.02 1,350,923.32 9 23,493,795.53 7,116,625.89 101
Cert. Suscripc.
Preferente
0.00 0.00 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0
INSTRUMENTOS
DE DEUDA
2,611,475.38 804,645.01 7 70,365,694.22 21,656,163.31 47 2,043,339,679.64 623,195,436.10 718
Mercado
Continuo
1,002,728.00 308,959.48 1 41,840,734.75 12,872,619.82 10 1,759,711,293.38 536,761,045.28 243
Mercado de
Dinero
1,608,747.38 495,685.53 6 28,524,959.47 8,783,543.49 37 283,628,386.26 86,434,390.82 475
COLOCACION
PRIMARIA
0.00 0.00 0 48,697,500.00 15,000,000.00 5 56,588,134.40 17,367,615.21 31
OPERACIONES
PLAZO CON
PRIMA
0.00 0.00 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0
OPERACIONES
DE REPORTE Y
PRESTAMO
4,501,288.59 1,386,932.24 48 53,459,633.71 16,462,027.78 217 543,185,990.08 165,314,667.35 2,259
REP Renta
Variable
4,360,264.60 1,343,480.08 46 51,604,220.79 15,890,655.12 204 517,553,373.94 157,485,542.41 2,125
REP Instrumentos
de Deuda
141,023.99 43,452.16 2 1,855,412.92 571,372.67 13 25,632,616.16 7,829,124.94 134
Prestamo de
Valores
0.00 0.00 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0
MIENM 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0 0.00 0.00 0
TOTAL
MERCADO
27,488,586.35 8,469,753.92 475 424,764,683.14 130,786,852.62 4,509 8,826,907,289.59 2,657,850,673.13 42,035
NUMERO DE SESIONES REALIZADAS 7 72
TIPO DE CAMBIO MILLENNIUM : 3.2455

25. Principales instrumentos del
mercado de dinero en el Perú
 Operaciones de doble contado plazo
Son similares a las operaciones de reporte con la única
diferencia de que los valores negociados son letras y
pagarés.
 Certificados de depósito del BCR (CD)
 Son instrumentos emitidos por el BCRP con los
objetivos de regulación de la masa monetaria en el
sistema.
 Se comercializan mediante subastas públicas.
 Participantes: instituciones financieras y fondos de
pensiones.
 Plazo máximo: 36 meses

26. Principales instrumentos del
mercado de dinero en el Perú
 Certificados de depósito del sistema
financiero
 Tienen como objetivo dinamizar el mercado de dinero
en el Perú.
 La BVL los inscriben en Mesa de Negociación.
 También pueden ser negociados en el mercado
extrabursátil.

27. Principales instrumentos del mercado de
dinero en el Perú
 Papeles comerciales
 Son promesas de pago sin garantía que las grandes
corporaciones suelen vender para financiar capital de
trabajo.
 Este mercado está concentrado en grandes
corporaciones con ratings de riesgo crediticios muy
buenos.

28. Las Reservas Internacionales
 Las reservas internacionales contribuyen a la
estabilidad económica y financiera del
país, en la medida que representan la
liquidez internacional de la economía las que
garantizan la disponibilidad de divisas
(dinero aceptado internacionalmente como
el dólar, euro, etc.) para situaciones
extraordinarias. Ello podría darse por
choques externos que se manifiesten en un
eventual retiro significativo de depósitos en
moneda extranjera y una posterior salida al
exterior de capitales del sistema financiero
peruano.

29. Fuente: BCRP
CUADRO 2 CUENTAS MONETARIAS DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ (Millones de soles) 1/
MONETARY ACCOUNTS OF THE CENTRAL RESERVE BANK OF PERU (Millions of soles) 1/
2014 2015 2016 2017 Var% Flujo
Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Ene. Feb. Mar
I. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS 185,678 190,102 190,855 197,835 209,663 204,065 195,966 209,355 207,263 205,237 203,069 203,083 0.0 14 I. NET INTERNATIONAL RESERVES
(Millones de US$) 62,308 61,323 60,017 61,439 61,485 61,281 59,564 61,575 61,686 62,572 62,291 62,487 0.3 196 (Millions of US dollars)
1. Activos 62,353 61,384 60,072 61,487 61,537 61,429 59,611 61,618 61,746 62,698 62,379 62,605 0.4 226 1.Assets
2. Pasivos 45 61 55 47 52 149 47 43 60 125 88 118 34.4 30 2.Liabilities
II. ACTIVOS EXTERNOS NETOS 58 60 62 63 67 65 64 65 63 62 63 63 -0.3 0 II. LONG -TERM NET
DE LARGO PLAZO EXTERNAL ASSETS
(Millones de US$) 2/ 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 0.0 0 (Millions of US dollars) 2/
1. Créditos 1,783 1,932 2,017 2,056 2,138 6,236 6,086 6,232 5,944 5,890 5,804 5,798 -0.1 -5 1.Assets
2. Obligaciones 1,724 1,871 1,955 1,993 2,071 6,172 6,022 6,167 5,881 5,829 5,741 5,736 -0.1 -5 2.Liabilities
III. ACTIVOS INTERNOS NETOS (1+2+3) -71,175 -71,611 -67,719 -58,588 -61,801 -60,624 -63,094 -67,679 -66,877 -63,368 -61,736 -63,910 n.a. -2,174 III. NET DOMESTIC ASSETS
1. Sistema Financiero 9,900 17,200 23,536 31,789 30,105 29,805 29,520 28,505 28,729 27,434 26,934 26,634 -1.1 -300 1.Credit to the financial sector
a. Créditos por regulación monetaria 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.0 0 a. Credits of monetary regulation (rediscounts)
b. Compra temporal de valores 1,300 4,900 2,631 3,034 2,500 2,100 1,015 600 2,099 1,199 1,499 1,499 0.0 0 b. Reverse repos
c. Operaciones de reporte de monedas 8,600 12,300 20,905 28,755 27,605 27,705 28,505 27,905 26,630 26,235 25,435 25,135 -1.2 -300 c. Foreign exchange swaps
2. Sector Público (neto) -75,165 -81,041 -81,259 -80,478 -78,455 -77,893 -79,785 -80,743 -82,215 -79,385 -77,697 -79,876 n.a. -2,180 2.Net assets on the public sector
a. Banco de la Nación -8,051 -7,880 -6,626 -6,369 -7,205 -5,299 -6,665 -3,912 -6,674 -5,429 -5,107 -4,214 n.a. 893 a. Banco de la Nacion
b. Gobierno Central 3/ -62,234 -68,496 -70,256 -69,839 -67,257 -68,600 -70,541 -72,387 -70,634 -69,001 -68,061 -71,171 n.a. -3,110 b. Central Goverment 3/
c. Otros (incluye COFIDE) -156 -101 -63 -71 -77 -42 -50 -16 -409 -456 -172 -162 n.a. 10 c. Others (including COFIDE)
d. Valores en Poder del Sector Público 4/ -4,725 -4,565 -4,315 -4,199 -3,917 -3,952 -2,529 -4,428 -4,499 -4,500 -4,357 -4,329 n.a. 28 d. Securities owned by the Public Sector 4/
3. Otras Cuentas Netas -5,910 -7,770 -9,995 -9,899 -13,450 -12,536 -12,829 -15,441 -13,391 -11,416 -10,973 -10,668 n.a. 306 3.Other assets (net)
IV. OBLIGACIONES MONETARIAS (I+II+III) 114,562 118,551 123,197 139,310 147,929 143,505 132,935 141,740 140,449 141,930 141,395 139,236 -1.5 -2,159 IV. MONETARY LIABILITIES (I+II+III)
1. En Moneda Nacional 68,359 64,449 60,377 69,797 71,280 69,542 66,350 74,605 74,730 75,298 77,430 76,926 -0.7 -505 1.Domestic currency
a. Emisión Primaria 5/ 53,865 47,896 46,278 46,207 51,291 48,308 47,963 50,123 53,375 51,627 50,090 50,318 0.5 228 a. Monetary Base 5/
i. Circulante 39,173 36,949 36,854 37,272 40,643 38,477 38,647 40,242 43,295 41,711 41,113 n.d. n.a. n.a. i. Currency
ii. Encaje 14,692 10,947 9,424 8,935 10,649 9,831 9,315 9,882 10,079 9,915 8,977 n.d. n.a. n.a. ii. Reserve
b. Valores Emitidos 6/ 14,494 16,553 14,099 23,590 19,989 21,233 18,387 24,481 21,355 23,671 27,340 26,608 -2.7 -733 b. Securities issued 6/
2. En Moneda Extranjera 46,202 54,102 62,820 69,513 76,649 73,963 66,585 67,136 65,719 66,632 63,965 62,310 -2.6 -1,655 2.Foreign currency
(Millones de US$) 15,504 17,452 19,755 21,588 22,478 22,211 20,239 19,746 19,559 20,315 19,621 19,172 -2.3 -449 (Millions of US dollars)
Empresas Bancarias 44,345 52,502 61,143 67,557 74,363 71,661 64,056 64,721 63,513 64,648 62,004 60,344 -2.7 -1,660 Commercial banks
Resto 1,857 1,600 1,678 1,956 2,285 2,302 2,529 2,415 2,207 1,985 1,961 1,966 0.3 5 Rest of the financial system
4 últimas
semanas
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