El documento aborda el concepto, evolución y funciones del dinero, definiéndolo como medio de cambio y pago ampliamente aceptado. Se exploran sus orígenes desde el trueque hasta la aparición del dinero fiduciario y bancario, destacando su papel en la especialización y el aumento del nivel de vida. Además, se mencionan los tipos de dinero actuales, sus finalidades y la importancia de la confianza en su valor.

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TEMA 13. EL DINERO
Prof. José Fermín Garralda Arizcun
(Pamplona)
(imágenes de la Red)
ÍNDICE:
1. ¿Qué es? :
 Definición
 Invención
 Condiciones
2. Origen del dinero:
 El problema del trueque
 El dinero como mercancía intermediaria
3. Formas evolutivas del dinero en la historia:
 Mercancía = vale lo que es el bien
 Metal precioso =vale lo que es. Dinero legal.
 Metal precioso (o no como el cobre…) pero como moneda fiduciaria = vale lo que
digamos, con un valor respaldado en el metal. Dinero legal.
 Moneda fiduciaria pero sin respaldo en el metal = vale lo que digamos. Dinero legal.
 Certificados de depósito en los bancos = emisión de billetes del llamado dinero bancario.
4. Tipos de dinero hoy:
 Es fiduciario (parte de la confianza en él)
o legal,
o bancario,
o electrónico (tarjetas)
5. Para qué, finalidad o funciones del dinero:
 Para cambiar bienes y servicios (como un hecho)
 Como unidad de cuenta (es una realizad abstracta, para calcular)
 Como depósito de valor (para mantener la riqueza)
 Como promesa de pago
6. Grado de disponibilidad del dinero bancario:
 Legal
 Bancario (pero realizando otra clasificación):
o Depósitos a la vista mediante orden de pago con cheque o tarjeta
o Depósito de ahorro mediante orden de pago como libreta de ahorro
o Depósito a plazos
 Cuasi-dinero (pagarés, letras del tesoro).
7. De qué depende la demanda de dinero:
 De estas tres necesidades:
o Intercambiar, motivo de transacción
o Prevenir, motivo de precaución
o Invertir, motivo de especulación
 Desarrollo de la economía. ¿Cómo influyen el satisfacer dichas tres necesidades en el
aumento de la demanda de dinero?
8. Dinero bancario: qué es y proceso de creación
9. De qué depende el valor del dinero. Indicadores de la variación del valor del dinero:
 Tipos de intereses
 La inflación:
o definición
o causas
o tipos
o grados
o inflación subyacente

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o IPC
o deflactor del PIB
o control
1. Qué es.
Concepto. El dinero se define como el conjunto de medios de cambio y de
pago comúnmente aceptados.
Hoy es un concepto de naturaleza social.
Su finalidad es instrumental o de medio.
La realidad del dinero se ha modificado con el paso del tiempo.
¿El dinero fue una gran mejora? Sí, porque permitió la especialización y dió
sentido a los excedentes de producción, facilitó el intercambio o comercio, y permitió
retrasar el consumo. De ésta manera ayudó a elevar el nivel de vida de los grupos
humanos y difundió la riqueza en la sociedad.
El dinero debe cumplir varias condiciones:
 Que sea relativamente escaso y posea un valor estable en el tiempo.
 Que no sea perecedero.
 Que sea manejable y transportable
 Que todas las unidades sean idénticas (ej. euro)
 Que sea fraccionable o divisible (céntimos de euro).
2. Origen del dinero
Antes de surgir el dinero, los intercambios se realizaban mediante el trueque,
que consistía en intercambiar objetos entre sí. Los problemas del trueque eran:
 El acto de comprar y vender debía de ser simultáneo en el mismo sujeto
 Requería una coincidencia de necesidades entre los dos sujetos que
intercambiaban (quien tenía un producto para intercambiar podía no
necesitar o querer el producto que la otra persona le ofrecía)
 Exigía un bien que fuese fácilmente divisible o fraccionario (en principio
no puede pagarse con partes de una cabeza de ganado salvo que se venda
toda la res).
 Lo intercambiado debía de ser no perecedero y fácilmente transportable.
Así, para que el cambio de mercancías se pudiera realizar de forma directa,
surgió la necesidad de establecer una “mercancía intermedia” que fuera
“generalmente aceptada”.
3. Formas evolutivas del dinero en la historia.
El sistema de economía monetaria comenzó cuando un grupo social
decidió tener como unidad de cambio un bien específico, y los individuos del grupo
estuvieron conformes para utilizarlo en vez del sistema de trueque.
1.El dinero-mercancía era dinero de pleno contenido, porque su valor como
moneda (valor nominal) coincidía con su valor intrínseco (valor real). Permitió
superar el carácter primitivo de las economías de trueque.
Ejemplos: medidas de vino, cuentas y cristales de colores, pieles, piedras
valiosas, bonitas plumas, aceite, la sal -de donde procede el término salario-,
productos agrarios, etc. Poco a poco se impusieron las piezas metálicas por el valor
intrínseco que contenían en sí mismas, triunfando las piezas de metal precioso (oro
y plata) u otros metales (cobre y otras aleaciones).
Los metales preciosos eran apreciados: ya por su valor (su belleza y aprecio
ha sido generalizado y constante), su perdurabilidad (no se corrompen), su fácil

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transporte (a más valor, menos cantidad para transportar), y su relativa escasez (a
más escasez aumenta su valor).
Con el tiempo se crearon las monedas propiamente dichas a partir del oro y la
plata. Es decir, tenían un peso estable y una calidad (hay diversas calidades en la
plata y el oro) todo ello garantizado por el sello del gobernante. El sello real estaba
grabado en la pieza, advertía su valor intrínseco, y tenía dibujos en sus bordes para
evitar raspados de la moneda en perjuicio de su valor. En realidad y por entonces las
monedas de oro y plata eran un dinero mercancía, porque su valor nominal coincidía
con el valor del metal o real.
2.El dinero-moneda en papel pero convertible por el oro del banco
emisor. Este dinero no era una mercancía. Es un paso adelante al dinero
confianza.
Por ejemplo, nos referimos a los certificados (escritos nominales) de los
orfebres medievales y el dinero bancario (cheques nominales o al portador), como
dinero legal convertible en oro. Estos documentos tienen firmas que respaldan
su convertibilidad en oro y plata. Así, el valor intrínseco de estos certificados y los
cheques era lógicamente mucho menor al valor monetario recogido en ellos.
¿Por qué se produjo este cambio? A medida que creció la actividad
económica en el s. XV:
A) Aumentó el comercio e intercambio de bienes y servicios.
B) Se fue haciendo más patente la escasez general del oro en Europa, que
procedía del Sudán y el área musulmana, tanto por el aumento del comercio como
por la crisis de la Baja Edad media que dificultó el comercio con Oriente.
C) El comercio aumentó por convertirse en comercio a larga distancia: ferias de
Champagne, la Hansa germánica...
D) La escasez de metales preciosos se agravó cuando muchos prefirieron
guardarlos y detenerlos en las cajas de seguridad de los banqueros.
E) No llevar oro y plata en los viajes a las ferias por Europa evitaba su posible
pérdida y aumentaba la seguridad en los traslados. Los comerciantes de ferias
preferían los certificados nominales al portador o billetes en vez del oro y plata para
evitar así las incomodidades, pérdidas y robos en los viajes. Cuando llegaban a su
lugar de destino el comerciante podía presentar al banquero su documento firmado y

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aquel se lo cambiaba por moneda. Este sistema de carta de pago era cómodo y seguro
y suponía un grado de confianza y organización bancaria en Europa antes
inexistente.
Por otra parte, los banqueros medievales llegaron a emitir certificados
(como billetes de papel, cartas de pago) sobre el depósito del oro y plata
que custodiaban, depósitos que o bien eran suyos o de otras personas. Estos recibos
se emitían al portador, esto es, a su nombre con lo cual, en caso de pérdida o robo,
nadie perdía dinero. Estos certificados (billetes) se cambiaban por su equivalente
metálico (oro o plata) en la cantidad señalada en cada papel. Otra cosa era que luego
se cambiasen de hecho.
¿Qué advirtieron los banqueros cuando muchos prefirieron guardar
y detener su oro y plata en las cajas de seguridad de los banqueros?
Advirtieron dos hechos:
1º. Por un lado, que tenían reservas de oro y plata ociosas puesto que los
propietarios no las reclamaban toda vez que preferían la utilización de billetes o
certificados del oro y plata depositada.
2º. Por otra parte, que aunque hubiera personas que quisieran disponer de
sus depósitos de metales preciosos, no todos iban a reclamarlos a la vez.
Por lo tanto, los banqueros podían emitir certificados por un valor
superior a las reservas guardadas en metales preciosos, pudiendo así
conceder créditos. De ésta manera, el dinero perdió su estrecha dependencia hacia
unas mercancías escasas como eran el oro y la plata.
Avanzados los siglos aparecerá la moneda de metal de mala calidad como el
cobre (s. XVI, XVII).
¿Qué peligros había? El tiempo demostró que la emisión de billetes tenía
que hacerse con mucho cuidado, ya que algunos bancos se declararán en quiebra por
haber emitido una cantidad excesiva de billetes, con clientes que depositaron su oro
y plata y ahora querían sacarlos del banco. Así, para evitar sorpresas, se debía
mantener un equilibrio entre los depósitos bancarios de naturaleza metálica por un
lado y los billetes en circulación por otro. Finalmente, para consolidar el papel
moneda, el poder político monopolizó la emisión de este tipo de dinero que
lógicamente no es un dinero mercancía.
3.El dinero-fiduciario (fiducia = confianza) se basa únicamente en la
confianza pues no es convertible en oro.
Que exista el patrón oro para dar estabilidad a la moneda (que a una unidad
monetaria le corresponda tal mínima cantidad de oro o algo más), no implica que el
dinero sea convertible en metal precioso. Hoy día ha desaparecido dicho patrón-oro
o equivalencia entre la unidad monetaria y el oro universalmente admitido. El dinero
fiduciario puede ser:
a) dinero legal en billetes o papel moneda.
B) dinero legal metálico.
Podía ser un papel con una estampa bella y compleja que además evitaba la
falsificación, pero nada más, o bien una moneda de cobre que nadie quería en sí
misma (como el real de vellón de Castilla en el s. XVII).
En ambos casos, su valor material es menor al nominal (la moneda de céntimo
o euro en sí vale menos de lo que significan). Su valor no dependía del contenido
propio del objeto moneda, sino de lo que representaba, su emisión estaba
monopolizada por el poder político, y, aunque hubiese el patrón oro, nadie convertía
la moneda por dicho metal precioso.
4.Dinero bancario: son actualmente las cuentas bancarias, tarjetas de
crédito.

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4. Tipos de dinero hoy
Hoy el dinero es un dinero fiduciario y no está respaldado por el patrón oro. Su
valor descansa única y exclusivamente en la confianza de cada individuo que lo
acepta como medio de pago. Se puede distinguir varios tipos de dinero:
1. Dinero legal. Son los billetes y monedas de curso legal emitidos por una
institución que monopoliza su emisión. En el caso del euro (se aplica a la
eurozona), el Banco Nacional de España emite sólo la moneda metálica y el
Banco Central Europeo BCE sólo los billetes.
2. Dinero bancario. Es el que de alguna forma sólo existe virtualmente,
porque puede que sólo aparentemente “esté en el banco”. Es el generado por
los intermediarios financieros capacitados para ello (los Bancos o Cajas).
Cuando depositamos dinero legal en un Banco o Caja, este desaparece
físicamente y renace como dinero bancario, deja de estar en efectivo.
Se convierte en activos financieros, por ejemplo en hipotecas o depósitos
prestados para la compra de un piso particular, préstamos a empresas para
hacer pagos etc. En el primer caso, el ciudadano sería el propietario legal del
piso, pero a condición de que devuelva al Banco lo que éste le prestó para su
compra, dividido en mensualidades. Dicha hipoteca, que es compromiso
firmado de futuros pagos, ya se considera dinero, e incluye el dinero prestado
para la compra más el montante de los intereses. Los primeros pagos son para
cubrir cuanto antes las cantidades debidas por los intereses, y sólo los últimos
pagos son para cubrir el dinero prestado por lo que originariamente valía el
piso.
3. Dinero electrónico. Últimamente y como modo de utilizar el dinero legal
disponible, se podría considerar también otro tipo de dinero, el electrónico, en
el que incluimos los siguientes tipos de tarjetas:
 Tarjetas de débito. (El Banco me debe si yo quiero cobrar). Permiten
disponer de dinero en cajeros y realizar compras siempre que exista saldo
(fondos) en la cuenta bancaria. Pagar con esta tarjeta es como utilizar el
dinero de la cuenta, ya que el importe retirado está asociado a ella de
forma inmediata. (Tarjeta 6000, Servired…). En el comercio deben pedirte
esta tarjeta con el DNI; antes también pedían firma, aunque ahora no.
 Tarjetas de crédito. (Yo debo al Banco porque me presta dinero). A
diferencia de la tarjeta de débito permite disponer de dinero en cajeros y
realizar compras con un desembolso diferido, hasta el límite fijado de
antemano, sin necesidad de tener fondos en la cuenta bancaria en ese
momento. Así, el cliente paga con dinero que no es suyo, pues el banco se
lo presta o adelanta puntualmente a condición de devolverlo. Ello

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promueve el consumo, pagando al banco más tarde. (Tarjeta Visa,
Mastercard…). (¡Ay, ay si se usa mucho esta tarjeta, señal que no tienes un
duro…!). Hay dos tipos:
 Pago mensual por la totalidad: es la más sencilla y tradicional.
El saldo deudor se paga con cargo a nuestra cuenta el primer día del
siguiente mes, momento en el que sí hay que tener dinero suficiente
para pagar todo y liquidar la deuda. (¡Ay de lo que queda de mes!).
 Pago aplazado: es una “cuota flexible” que permite aplazar el
pago mediante una cuota como si se tratara de un préstamo.
 Tarjetas monedero. También llamadas prepago. Permiten realizar
pagos hasta un límite previamente pactado tras ingresar el dinero por caja
o a través de la cuenta bancaria. Llevan un chip recargable con la cantidad
de dinero que deseamos. Tienen la ventaja de que sólo sirven para pagar
un tipo definido de servicios (ej. bonobús) y que, en caso de pérdida, no se
corre el riesgo de perder más de lo que hay en el chip (Tarjeta Visa Cash,
tarjeta telefónica). Cuando se es familia numerosa, la tarjeta es nominal y
recoge la fotografía del beneficiario para que sólo él la utilice.
 Tarjetas virtuales: son una variante de las tarjetas monedero que
sirven exclusivamente para comprar en Internet. No existen
físicamente, sino que son un número un PIN y una fecha de
caducidad.
 Tarjetas comerciales. Son las que emiten hipermercados y centros
comerciales para comprar en sus establecimientos y que, a cambio de fijar
o ganar clientes, permiten comprar en dichos comercios de forma más
cómoda (a plazos…) e incluso barata (ofertas). (Ej. Tarjeta Día, El Corte
Inglés...).
Algunos han querido, sin éxito alguno, suprimir el dinero (por ej. los orígenes de
la economía de planificación central).
5. Para qué, finalidad y funciones del dinero.
a) El dinero sirve para intercambiar. Es un medio de cambio al contado
generalmente aceptado por la comunidad: se entrega una cantidad concreta de
dinero por este/os bienes o servicios.
b) Sirve para medir. Se usa también como unidad de cuenta común (por ej.
1 euro), entendiendo por tal aquella que sirve como medida de valor: es decir, para
calcular cuánto valen los diferentes factores de producción, bienes y servicios. El
oferente pone el precio “midiendo” (estableciendo una relación) los costes y el
beneficio que desea, y el demandante “mide” su capacidad de compra.
c) Sirve para guardar. Sirve como depósito de valor, es decir, no sólo para
realizar transacciones sino también como activo financiero, esto es, como una
manera de mantener la riqueza en el tiempo.
d) Sirve para adelantar. El dinero también es un patrón o medio de cambio
o pago diferido, porque los pagos a realizar en el futuro se especifican en dinero. Se
basa en la confianza.

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6. Grado de disponibilidad del dinero bancario.
Las cuentas bancarias son depósitos de dinero que constituyen el soporte en
torno a las cuales se centralizan las operaciones bancarias habituales.
Por su grado de inmediatez se puede clasificar de tres formas:
Depósitos a la vista. Son aquellos cuyos titulares pueden disponer
inmediatamente y con la mera entrega de una orden de pago dirigido al
banco, denominado cheque o con una tarjeta de crédito. Hay dos tipos:
 Corrientes: puede disponer de los fondos mediante cheques. Un
cheque es una orden de pago al banco para que entregue una
cantidad especificada y a quien se indique en el papel establecido
que se firma, siempre que existan fondos suficientes en cuenta. Es
obligatorio que quien firma un cheque tenga fondos suficientes.
 De ahorro: se dispone de los fondos mediante la libreta de ahorro
y no mediante cheques. La libreta de ahorro es un cuadernillo
expedido por los bancos y cajas en el que se anotan los movimientos
de dinero efectuados en una cuenta asociada. Una variedad de
libreta de ahorro es la libreta para jóvenes hasta los 25 años, libre
de comisiones y con incentivos como actividades, sorteos y regalos.
Depósitos a plazos. Son aquellos cuyo titular se ha comprometido a
mantenerlos durante un plazo fijo, a cambio de una remuneración (un interés),
y no puede disponer de ellos hasta transcurrido este plazo sin recibir ninguna
penalización.
Se llama cuasi dinero al invertido en pagarés y letras del tesoro o
títulos similares. Se puede recuperar a muy corto plazo y sin riesgo alguno.
La banca online permite operar a través de las nuevas tecnologías en
vez de hacerlo físicamente (desplazamiento). Su ventaja es la comodidad,
acceso las 24 horas, ahorro de tiempo, operaciones más baratas, transparencia
informativa, y ofertas y servicios personalizados. Sus peligros son los propios
del mundo informático relativos a la seguridad.
7. De qué depende la demanda de dinero
Depende de tres necesidades básicas y del desarrollo de la economía:
7.1. Las tres necesidades básicas son:

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 Necesidad de transacción: se trata de intercambiar y efectuar compras. Si
se mantiene mucho dinero en efectivo (en la mano, invariable, detenido o sin
circular), hay un coste de oportunidad que es lo que se hubiera ganado de
adquirir activos financieros (depositar dinero en el banco, compra de acciones
y obligaciones…), o bien el beneficio que se hubiera obtenido de realizar
inversiones o negocios.
En cuando a la cantidad monetaria, la demanda de dinero por motivo de
transacción será mayor: a) cuanto menor sea el tipo de interés del dinero (si se
obtienen pocos intereses, el dinero no se presta y utiliza para comprar y
vender), o b) cuanto mayor sea el nivel de ingresos o renta del ciudadano.
Es lógico que el volumen de transacciones sea proporcional al poder
adquisitivo de la gente.
 Necesidad de precaución: se trata de prevenir. Se demanda dinero por los
mismos motivos que el dinero transaccional (realizar intercambios). La
precaución es mantener una cantidad de dinero en efectivo para hacer frente
a los imprevistos. Por ej. la reparación de un coche, la contratación de un
nuevo trabajador....
 Necesidad de inversión. El dinero mantiene la riqueza creada, y a su vez
crea riqueza mediante inversión. No es especular cuando se realiza siguiendo
el ritmo general de la economía, es decir, sin que se otorgue al dinero un valor
que no tiene en relación con la producción económica. Recordemos que el
dinero es un simple medio de intercambio.
La especulación aparece cuando se busca que el valor de un activo financiero
(inversión) o de un bien real (ej. un inmueble) aumente mucho y con gran
rapidez (más que la situación general de la economía), provocando
artificialmente, o por motivos ajenos a la riqueza general del país, una
oportunidad de compra-venta muy satisfactoria. Unos ejemplos:
1. Comprar un solar a bajo precio sabiendo –no pocas veces con información
privilegiada porque de lo contrario el precio sería mayor- que se va a construir en
breve, y que por ello aumentará muchísimo el precio del solar.
2. Comprar y retener muchas casas incluso a pesar de la necesidad ajena, para que de
ésta manera suban los precios.
3. No comprar casa alguna para así presionar a que los oferentes que necesitan realizar
las ventas de los inmuebles bajen precios exageradamente...
4. También es especular aprovechar situaciones de monopolio u oligopolio.
En resumen: especular es un modo de presión no ajena a un juicio moral
negativo.
7.2. Desarrollo de la economía:
Apliquemos la UD6: Renta = Gasto = Producción
 Un aumento de la renta personal disponible RPD (aumenta el poder
adquisitivo) producirá un aumento del gasto (consumo) o del ahorro
(inversión).
 Los precios. La subida de precios aumenta la necesidad de liquidez en el
consumidor (dinero contante y sonante para efectuar compras) y de masa
monetaria en la sociedad.
 El tipo de interés. El tipo de interés y la demanda de dinero están
inversamente relacionados, pues a mayor tipo de interés hay una menor
demanda, y a menor interés hay una mayor demanda de dinero. No en vano el
tipo de interés se justifica por el coste de oportunidad, el riesgo (UD 10) etc. .
o ¿Cómo se justifica o fija el interés?:
 Según el plazo: a plazo más largo, se cobra un mayor interés.
 Según el riesgo: a mayor riesgo, se cobra un mayor interés.

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 Liquidez: cuanto más difícil sea recuperar el dinero prestado
(convertir la obligación, bono del Estado etc. en dinero), se
cobra un mayor interés.
 La riqueza real o producción. Un aumento de riqueza en general (PIB) al
margen de la subida de precios, conlleva el aumento de las cantidades de
dinero para realizar un mayor número de intercambios.
 El riesgo y expectativas. Cuanto más arriesgado sea el rendimiento de los
activos financieros alternativos al dinero (es decir, una inversión), mayor será
la cantidad demandada de dinero, puesto que la mayoría de los individuos
retraen la inversión porque buscan más seguridad que riesgo.
En resumen:
La Demanda de dinero sube -situación de expansión- si:
 La Renta personal sube (Renta)
 Los Precios suben y se mantiene el gasto (Gasto)
 Surge una nueva prevención de gastos (Gasto)
 La Riqueza real sube o bien aumentan las expectativas de producción
(Producción)
 Los Intereses de los préstamos de dinero bajan (R, G, P)
 El riesgo de la inversión disminuye luego los intereses bajan (Inversión)
 Si se especula aumentando mucho y de repente el valor atribuido a los
bienes (Inversión)
Por contrapartida, la Demanda de dinero baja si:
 La Renta personal baja (Renta)
 Los Precios bajan (Gasto)
 No se quiere prevenir gastos o la prevención disminuye (Gasto)
 La Riqueza real baja o bajan las expectativas de producción (Producción)
 Los Intereses de los préstamos de dinero suben (R, G, P)
 Si en vez de especular con los bienes se da cada vez menos valor a los
bienes y servicios (afecta a la Inversión)
 El riesgo de la inversión aumenta, luego los intereses suben (Inversión)
8. Dinero bancario: qué es y proceso de creación
Los Bancos son empresas que compran y venden dinero.
La función de crear dinero legal (monedas y billetes) corresponde al Banco
Central de cada país. Inicialmente estos eran privados, y el Estado les otorgaba el
monopolio de la producción de dinero a cambio de que fuesen prestamistas del
Estado. Hoy día -lo hemos dicho- los billetes los produce el Banco Central Europeo, y
las monedas cada Banco de cada país o Estado.
Los Bancos tienen como actividad principal la creación de depósitos
bancarios, recogiendo fondos de los ahorradores para prestarlos a aquellos agentes
económicos que necesiten financiación. Los bancos no van a poder prestar todo el
dinero que reciben los ahorradores, sino que están obligados a mantener un
porcentaje de sus depósitos en efectivo, para en su caso hacer frente a las demandad
de efectivo.
A partir del 1-I-1999, el BCE ha fijado este porcentaje, que se denomina
coeficiente legal de caja, coeficiente de encaje o coeficiente de reservas.
Se ha fijado en un 2%. Las reservas permiten al Banco Central controlar la cantidad
de dinero bancario que pueden crear los bancos.

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Así, el coeficiente legal de caja es la proporción de dinero legal que mantiene
un banco en relación a sus depósitos.
Si el BCE, como medida de política monetaria, decidiera en un momento dado
elevar el coeficiente legal de caja, la cantidad de dinero que se podría crear sería
inferior, ya que los bancos tendrían en caja un porcentaje superior respecto los
depósitos que reciben.
Los bancos, abriendo depósitos por un importe superior a sus
reservas de efectivo, crean dinero.
El proceso de creación de dinero bancario es similar a esta reacción
en cadena:
Nuevo crédito 1.000 Euros Nuevas reservas
Banco 1 200 (por coeficiente de caja más otros
conceptos posibles) en Banco 1
800 al
Banco 2 160 en Banco 2
640 al
Banco 3 128 en Banco 3
512 al
Etc.-
Total 5.000 Euros Total 1.000 Euros
Nuevo dinero bancario
(apuntes bancarios, confianza, todo descansa en el
último de la cadena que sea
Sobre una base de reservas en efectivo, el sistema bancario puede construir una
estructura de depósitos de hasta 1/R veces la base, donde R es el coeficiente de
reservas. Este comportamiento del sistema bancario moderno es similar al utilizado
por los orfebres en la Edad Media. Hoy las reservas permiten al Banco Central
Europeo controlar la cantidad de dinero bancario que pueden crear los bancos.
Los orfebres medievales creaban billetes por un valor superior al oro que los
respaldaba; pues bien, en el sistema bancario moderno, los bancos crean depósitos
bancarios por un valor superior a los billetes y monedas existentes.
Relación depósitos/reservas
Reservas
Depósitos (dinero fiduciario)
 Orfebres
Oro
Billetes (dinero papel convertible en oro)
 Sistema bancario moderno
Billetes y monedas
Depósitos bancarios (dinero bancario: hipotecas,
pagarés, letras…)
9. De qué depende el valor del dinero. Indicadores de
la variación del valor del dinero.
El valor del dinero cambia con el paso del tiempo. Esto se debe a dos factores
fundamentales: a) El tipo de interés y b) la inflación.
a) Tipos de intereses. El interés es el pago realizado por el uso o alquiler de
dinero recibido en calidad de préstamos, es decir, es el precio del dinero. El tipo de
interés a corto plazo lo fija el Banco Central Europeo (BCE) –no los Bancos

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Nacionales como el de España, otro país o Estado-, cuando los bancos acuden a él
para solicitar cantidades de efectivo que les ayuden a cubrir sus necesidades de
liquidez. De ésta forma el BCE fija el tipo básico (hemos dicho que hoy es el 2%).
De ésta forma, el interés al que el BCE presta a los bancos (tipo básico) en
última instancia establece los tipos de interés del mercado a corto plazo. Esto es el
tipo al que los bancos prestan a los particulares.
Si el BCE o emisor aumenta los tipos de interés del dinero que presta la banca
comercial, esta a su vez se ve obligada a incrementar los tipos de interés de los
créditos que concede a sus clientes. Esto encarece el dinero y por tanto la demanda
de créditos baja.
Así: si los tipos de interés suben – los interés de la banca comercial suben - y la
Demanda de créditos baja
Si los tipos de interés son los que bajan, los créditos resultan más baratos,
provocando un aumento de la demanda de dinero.
Así: si los intereses bajan – la Demanda de créditos sube.
b) La inflación (p. 153, 234, 236). Definición. Consiste en un crecimiento
repentino, continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios de una
economía, que no se corresponde en absoluto a la mejora paralela de la misma.
Es decir, es la pérdida de la capacidad adquisitiva del dinero. La inflación se
mide y observa mediante la evolución de algún índice de precios. Los dos indicadores
principales de inflación son las tasas de variación del IPC (Índice de Precios al
Consumo) y del deflactor del PIB.
Causas. Las dos explicaciones básicas de una elevación repentina y
generalizada de precios son las siguientes:
Tipos: a) Inflación o aumento exagerado de la demanda. La inflación
se puede producir cuando sube mucho la demanda respecto a la producción real. Es
cuando la presión sobre los precios la origina una Demanda agregada (medida
macroeconómica que suma todas las demandas particulares) superior a la que puede
absorber la capacidad productiva de las empresas. Es decir, la Demanda crecería
mucho respecto a la Oferta en ese momento dado. Esta inflación contiene un
importante componente cíclico, ya que se asocia a los períodos expansivos.
Los monetaristas y los keynesianos están de acuerdo en que la inflación se debe
al comportamiento de la Demanda agregada, pero no lo están al explicar las causas
de dicho comportamiento.
 Según los monetaristas, el origen de la inflación se encuentra en los aumentos
de la oferta monetaria, superiores a los aumentos de la producción real de la
economía.
 Según los keynesianos, el origen de la inflación hay que buscarlo en el
aumento propiamente de la Demanda agregada, que no se puede satisfacer
con las limitaciones de producción existentes.
b) Inflación o aumento exagerado de los costes de producción. La
inflación se puede producir cuando suben mucho los precios debido a una subida
repentina y aguda de los costes. La inflación se produce cuando la presión sobre los
precios se origina por un encarecimiento de los procesos productivos como la
elevación de los salarios, del coste del capital, de las materias primas…. Muchos de
los partidarios de esta teoría han culpado a los sindicatos politizados, señalando que
han forzado a los empresarios a la subida de precios a ritmos superiores a los
aumentos de la productividad del trabajo.
c) Exceso de dinero en circulación. ¿Por qué? Porque se le atribuye menos
valor que antes y suben los precios. El dinero perderá poder adquisitivo.
d) Legislaciones que impiden el acceso libre a los productos
e) Situaciones puntuales de escasez o sobreexplotación de recursos.

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f) Movimientos especulativos de agentes que compran bienes, servicios o
activos financieros para revenderlos con rapidez y obtener beneficios.
Consecuencias:
a) Pérdida del poder adquisitivo
b) La incertidumbre
Grados de inflación:
1. Moderada: cuando el nivel de precios crece levemente, se asocia a unos
valores inferiores al 3 ó 4%
2. Tendencial: el crecimiento de los precios es continuo y se instaura con una
situación normal. Estaría en tasas entre el 3 y el 15 ó 20%
3. Galopante: cuando se supera la anterior cifra, lo que tendrá efectos más
perjudiciales cuando más elevado sea el ritmo de crecimiento de los precios.
4. Hiperinflación: es cuando los porcentajes de crecimiento son próximos o
superiores al 1.000%. Se produce en algunos períodos de guerras, revoluciones o
en sus secuelas. La hiperinflación implica una pérdida absoluta de confianza en
el dinero. Se asocia a momentos de crisis generalizada.
La inflación subyacente (p. 153) se propone eliminar del IPC los factores
más irregulares, por ejemplo los precios de los productos energéticos y de los
productos alimenticios sin elaborar, pues ello está sometido a la arbitrariedad de los
vendedores y bien a la climatología respectivamente, todo ello muy difícil o
imposible de controlar.
El citado IPC (p. 153 y 234) es un indicador de la evolución del nivel de los
precios de un conjunto de bienes y servicios que se consideran representativos del
contenido normal de la “cesta de la compra” de una familia común, habitual o
“normal”. En el índice reciben mayor ponderación los precios de los productos que
tienen mayor participación en esa cesta.
El IPC y la inflación subyacente, sirven para conocer la variación de un tipo de
bienes determinados.
El deflactor del PIB es un índice que sirve para conocer la variación de los
precios de los bienes de la totalidad de la economía. Es decir, representa, de forma
conjunta, el cambio ocurrido en todos los precios de los bienes y servicios. Este
índice o porcentaje representa el PIB nominal respecto al PIB real, es decir, el
resultado de comparar el PIB expresado en euros corrientes con el expresado en
euros constantes. Se trata de una medida de inflación menos utilizada que el IPC.
Este dato anual que aparece junto al cierre de la contabilidad nacional.

13. 13
Control. Medidas de control de la inflación:
Los responsables en la política económica deben aplicar las medidas necesarias
para dicho control. Se podrían enumerar las siguientes:
 Que las autoridades monetarias (UD 11) suban los tipos de interés. Esta
medida favorece el control de la inflación, pero presenta el problema de que
implica que la inversión empresarial vaya a disminuir, lo que llevaría
posiblemente a una disminución en la producción.
 Restringir el gasto público, por ejemplo congelando los salarios a los
funcionarios.
 Controlar que los salarios e general no suban por encima de la
inflación.
 Medidas liberalizadoras por el Gobierno, pretendiendo así fomentar la
competencia en diversos mercados para provocar que los precios disminuyan.