Este documento presenta una introducción a la macroeconomía. Explica que la macroeconomía estudia el comportamiento de la economía en su conjunto, examinando indicadores como el PIB, el desempleo, la inflación y el crecimiento económico. También describe algunos conceptos macroeconómicos clave como el PIB, la inflación, sus causas y cómo se mide, así como los efectos negativos de la inflación en la economía.

1. UNIDAD III
ANALISIS MACROECONOMICO

2. LA MACROECONOMÍA
Es el estudio del comportamiento de la economía en su conjunto,
examina el nivel global de producción, empleo y precios de un país.
El análisis de la macroeconomía se fundamenta en tres
cuestionamientos básicos:
• ¿Por qué disminuye a veces la producción y el empleo y cómo
puede reducirse el desempleo? Partiendo de que todas las
economías muestran patrones de expansión y contracción que se
conocen como ciclos económicos.
• ¿Cuáles son las causas de la inflación de precios y cómo puede
mantenerse controlada? Los economistas han aprendido que una
elevada tasa de inflación de precios produce un efecto corrosivo en
las economías de mercado.
• ¿Cómo puede aumentar un país su tasa de crecimiento económico?
Dado que la macroeconomía se ocupa sobre todo de la prosperidad
a largo plazo de un país.

3. De estos tres dilemas y
otros más que se estudian
desde la macroeconomía, el
más preocupante es la
disyuntiva entre el
desempleo y la inflación. La
existencia de un elevado
desempleo y una elevada
inflación produce
problemas económicos y
malestar político y social.

4. INDICADORES MACROECONOMICOS
Cuando los macroeconomistas examinan una
economía se fijan en los siguientes indicadores:
 La tasa de desempleo: la proporción de trabajadores
que no están ocupados y están buscando trabajo.
 La producción agregada y su tasa de crecimiento.
 La tasa de inflación: la tasa a la que aumenta el precio
de los bienes.
 El tipo de cambio
 El nivel de la deuda externa
 Las exportaciones e importaciones

5. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO
El PIB representa la
suma de todos los
bienes y servicios finales
producidos en un país
durante un año, ya sea
por nacionales o por
extranjeros residentes.

6. Hay que tener muy presente
que el PIB mide la riqueza
generada por un país
durante un año, pero no
mide la riqueza total del
país (sus recursos naturales,
sus minas, sus costas, sus
carreteras, sus hospitales,
sus universidades, sus
fábricas, etc.).

7. • El PIB funciona como un
marcador que se pone a
cero a principios de
cada ejercicio, va
contabilizando la
riqueza generada
durante el año y se para
el 31 de diciembre.

8. • La medición de la riqueza
generada que realiza el PIB no es
completa:
• No mide lo producido por las
economías informales.
• El PIB es un indicador que sirve
para comparar el nivel de
bienestar que tienen distintos
países:
• En principio, aquel que tiene un
PIB más elevado es el que goza de
mayor bienestar.

10. PERU
PBI: US $ 126 mil millones
Población: 28 millones
EEUU ECUADOR
PBI: US $ 14.400 mil millones PBI: US $ 50 mil millones
Población: 300 millones Población: 14 millones
MEXICO
PBI: US $ 950 mil millones
Población: 107 millones
COLOMBIA
PBI: US $ 202 mil millones
CHINA Población: 48 millones
PBI: US $ 5,210 mil millones
Población: 1.314 millones CHILE TAILANDIA
PBI: US $ 244 mil millones PBI: US $ 126 mil millones
Población: 17 millones Población: 64 millones
SINGAPUR
ARGENTINA
PBI: US $ 146 mil millones
Población: 4.4 millones PBI: US $ 324 mil millones
Población: 40 millones

11. PBI PER CAPITA
• No obstante para medir con mayor precisión el bienestar de
un país hay que relacionar el PIB con su población.
• No es lo mismo que un país con una población de 1.000
habitantes genere un PIB de 1.000 millones de dólares, a que
ese mismo PIB lo genere otro país con la mitad de población.
• En el primer caso, si se distribuye el PIB entre la población
tocaría por término medio a 1 millón de dólares por
habitante, mientras que en el segundo tocaría a 2 millones de
dolares.
• Por ello, para comparar el nivel de bienestar de dos países hay
que utilizar el ratio "PIB per capita" (PIB / nº de habitantes).

12. LA INFLACIÓN
• La inflación es una subida
general de los precios. La
tasa de inflación es igual a
la tasa de cambio en un
índice de precios, como el
índice de precios al
consumo (IPC).
Históricamente, la inflación
se considera grave cuando
se acerca o excede el 10%
anual.

13. • DEFLACIÓN
La deflación es una disminución generalizada de precios.
Históricamente, la deflación es menos común que la
inflación, pero también es preocupante, porque la
pérdida de ingresos de una gran cantidad de empresas
puede dar lugar a quiebras y a la disminución de la
actividad económica (como sucedió, por ejemplo,
durante la gran depresión de los años 30). En general,
las recesiones van acompañadas de un descenso en los
precios, ya que los consumidores pierden gran parte de
sus ingresos y las empresas deben reducir sus precios
de manera continua para poder vender.
• Los períodos de deflación han sido escasos en la
mayoría de los países del mundo. Durante la gran
depresión de los años 30, los precios bajaron. Las
consecuencias fueron absolutamente devastadoras:
muchas empresas se arruinaron por falta de ingresos.

14. TIPOS DE INFLACION
• INFLACIÓN POR EXCESO DE DEMANDA
Una de las posibles explicaciones de la inflación
es la demanda excesiva de los consumidores
cuando las empresas no pueden incrementar su
producción por encima de su capacidad
productiva. Esta inflación se denomina inflación
por exceso de demanda.
• Durante los años 60, los Estados Unidos
experimentaron un período de gran actividad
económica a consecuencia del desarrollo
económico general y de la guerra de Vietnam. Los
productores no podían aumentar su producción,
mientras que los consumidores deseaban
comprar más, debido a sus ingresos más altos. El
resultado fue un periodo de inflación por exceso
(o tirón) de demanda

15. • INFLACIÓN POR AUMENTO DE LOS COSTES DE
PRODUCCIÓN
Una causa corriente de la subida de precios es
el aumento de los costes de producción. Por
ejemplo, las demandas sindicales de salarios
más altos se han considerado como inflación
producida por los salarios. Otras veces, los
aumentos del precio de las materias primas
producen inflación, tal como ocurrió en la
crisis del petróleo de los años 70.
• La crisis del petróleo de 1979-1980 hizo que
los precios del crudo se disparasen a principios
de los años 80. El coste creciente del
combustible se trasladó a los consumidores en
forma una subida en los precios. En buena
parte, ese periodo inflacionista se debió a la
inflación por el aumento de los costes de
producción.

16. MEDIDA DE LA INFLACIÓN
La inflación se mide normalmente por
medio del índice de precios al consumo.
El índice de precios al consumo refleja el
nivel general de precios de una cesta
(canasta) de 515 bienes de consumo y
servicios y se expresa como el cociente
de los precios en un año dado dividido
por los precios de la misma cesta de
mercancías y servicios del año anterior.
Se toma como base un año cuyo índice
se fija en 100. La tasa de inflación se
calcula para cualquier año dado con esta
fórmula:

17. CANASTA DE CONSUMO
%
Alimentos y bebidas 38
Vestido y calzado 5
Alquiler de vivienda,
combustible, electricidad
• Cobertura: Lima Metropolitana. y conservación de la
• Número de rubros: 163 vivienda 13
• Número de variedades: 515 Muebles, enceres y
• Encuesta: ENAPROM Oct 1993 – mantenimiento de la
Set. 1994 vivienda 6
• Cuidado, conservación
Base: Dic 2001=100
de la salud 7
Transportes y
comunicaciones 12
Esparcimiento, diversión,
servicios culturales y de
enseñanza 13
Otros bienes y servicios 6

18. El IPC es el índice más usado, aunque no puede considerarse
como una medida absoluta de la inflación porque sólo
representa la variación de precios efectiva para los hogares o
familias. Otro tipo de agentes económicos, como los grandes
accionistas, las empresas o los gobiernos consumen bienes
diferentes y, por tanto, el efecto de la inflación actúa
diferente sobre ellos. Los factores de ponderación para los
gastos de los hogares, o de presupuestos familiares, se
obtienen mediante encuesta. En el IPC no están ponderados
ni incluidas otras transacciones de la economía como los
consumos intermedios de las empresas ni las exportaciones ni
los servicios financieros. No obstante, dado que no hay forma
exacta de medir la inflación, el IPC (que se basa en las
proporciones de consumo de la población) se considera
generalmente como el índice oficial de inflación

19. EFECTOS DE LA INFLACIÓN
• La inflación afecta muy
negativamente a la marcha de la
economía:
• Perjudica a aquellas personas
cuyas rentas suelen crecer menos
que la inflación, como es el caso
de los jubilados, los parados, etc.
• Beneficia a los deudores (el
importe de sus deudas pierde
valor) y perjudica a los
acreedores.

20. • Genera incertidumbre,
dificultando las inversiones:
es muy difícil realizar con un
mínimo de garantía
previsiones a largo plazo de
ingresos y gastos, ya que la
variación de los precios
puede echar por tierra
todas las hipótesis.
• Los productos, al aumentar
sus precios, pierden
competitividad en el
mercado exterior.

21. • Suele tener un impacto fiscal
negativo: la inflación tiende a
aumentar la carga tributaria.
• Veamos un ejemplo: hace un año
compramos un inmueble por 100.000
que ahora vale 110.000 (inflación del
10%). En realidad no hemos ganado
nada (110.000 de ahora equivalen a
100.000 de hace un año), pero si lo
vendiéramos por esta última
cantidad a efectos de Hacienda
habríamos obtenido un beneficio de
10.000 por los que tendríamos que
pagar impuestos.

22. • HIPERINFLACIÓN
La hiperinflación es la forma más grave y destructiva de
inflación. Cuando el valor del dinero disminuye tan
rápidamente que deja de ser un medio de intercambio, la
economía vuelve al trueque y la actividad económica puede
detenerse. Tal peligro puede aparecer incluso con una
inflación moderada, porque las expectativas de inflación
pueden producir espirales de inflación por aumento de los
costes de producción y por exceso de demanda, provocando
hiperinflación. Sin embargo, hay países que salen adelante
con una inflación muy alta.
• El ejemplo clásico de hiperinflación es el de Alemania durante
los años 20. Se dice que el dinero había perdido tanto valor
que el peso de los billetes necesarios para comprar productos
era mayor que el de los productos que se podían comprar con
ellos. No es de extrañar que la gente prefiriese evitar el uso
de dinero en sus transacciones, pues simplemente no valía
nada.

23. POLÍTICAS CONTRA LA INFLACIÓN
• En la lucha contra la inflación se
suelen aplicar políticas destinadas a
enfriar la demanda, ya sean fiscales o
monetarias, con el fin de tratar de
aminorar su ritmo de crecimiento y
disminuir las presiones alcistas sobre
los precios.
• También es importante controlar el
crecimiento de la cantidad de dinero
ya que hemos visto que éste tiene un
impacto decisivo sobre el incremento
de los precios.

24. • También va a ser fundamental
convencer a sindicatos y
empresarios para que moderen las
subidas salariales.
• En el aumento de los precios juega
un papel fundamental las
expectativas inflacionistas:
• Si los sindicatos consideran que la
inflación del próximo año va a ser
del 10%, en las negociaciones de
convenios colectivos solicitarán
subidas como mínimo de ese
importe. Este mecanismo
contribuye a alimentar el propio
proceso inflacionista.

25. • Por ello, la credibilidad del
gobierno es fundamental en la
lucha contra la inflación:
• Si el gobierno tiene un buen
historial antiinflacionista, las
estimaciones que realice sobre el
crecimiento esperado de los precios
gozarán de credibilidad y los
diferentes actores económicos
(empresarios, trabajadores,
sindicatos, etc.) tratarán de ajustar
sus peticiones de subida a estas
estimaciones.

26. INFLACION: IDEAS PRINCIPALES
 El IPC es un promedio de los precios de los distintos
bienes y servicios, tomando en cuenta la
importancia de cada uno en el consumo familiar.
 La principal causa de la inflación es el aumento de la
cantidad de dinero en la economía. Otros factores
que pueden originar procesos inflacionarios son un
aumento brusco en el precio de determinados
bienes, el déficit fiscal y las expectativas
inflacionarias.
 Los efectos de la inflación son la reducción de la
capacidad de compra, el cambio de hábitos de
consumo en la producción y el consumo y la
agudización de la pobreza.

27.  La inflación es un aumento
general y sostenido de los
precios y se calcula
mediante el Índice de
Precios al Consumidor.
 Es importante que todos los
agentes económicos
incorporen el concepto de
inflación a la hora den
tomar decisiones. En este
sentido, se requiere de
información para negociar
adecuadamente durante un
proceso inflacionario.

29. TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio define
la relación de
intercambio entre dos
divisas (el precio por el
que se pueden compra
o vender). Este tipo se
determina en el
mercado de divisas.

30. ¿Quien compra divisas?
y, por tanto, vende la moneda
nacional: el turista que va a
viajar al extranjero, el
importador que tiene que
realizar una compra en el
exterior, el inversor que va a
financiar un proyecto en otro
país o que va a adquirir acciones
de empresas extranjeras, el
especulador que considera que
una divisa está barata y cree
que más adelante podrá
venderla más cara, etc.

31. ¿Quien compra la moneda
nacional?
y, por tanto, vende divisas: el
turista extranjero que viene a
visitar el país, el exportador que
ha realizado una venta ha
cobrado en divisas, el inversor
exterior que quiere acometer
un proyecto en el país o
adquirir acciones de alguna
empresa nacional, el
especulador que considera que
la moneda nacional está barata
y que posteriormente podrá
venderla más cara, etc.

32. POLÍTICAS SOBRE EL TIPO DE CAMBIO
Los países, en su manejo del
tipo de cambio, pueden
seguir tres líneas de
actuación:
Tipos de cambio flexibles
Tipos de cambio fijos
Tipos de cambio mixtos

33. a) Tipo de cambio flexible
El Banco Central del país no interviene en la fijación
del tipo de cambio, dejando que sea el mercado, a
través de la Ley de Oferta y Demanda, quien
determine el tipo de cambio, que irá fluctuando a lo
largo del tiempo.
Si el Banco central no interviene en ningún momento
se habla de "flotación limpia" y si lo hace
ocasionalmente de "flotación sucia".
El propio tipo de cambio se encargará de ir
corrigiendo los déficits o superávits de balanza
comercial que puedan ir surgiendo:
Por ejemplo, si hay déficit quiere decir que se exporta
menos de lo que se importa, luego la demanda de la
moneda nacional será débil y ésta irá perdiendo valor
(su tipo de cambio se deprecia). Esto hará que las
importaciones se vayan encareciendo y que las
exportaciones se hagan más competitivas, tendiendo
a corregir dicho déficit.

34. b) Tipo de cambio fijo
El Banco Central fija un determinado tipo de
cambio y se encarga de defenderlo, interviniendo
en el mercado comprando y vendiendo divisas,
para lo que utilizará sus reservas.
Si el tipo de cambio tiende a apreciarse venderá
su moneda (compra divisas), tratando de
aumentar la oferta de su moneda y evitar que el
tipo de cambio aumente.
Si el tipo de cambio tiende a devaluarse comprará
su moneda (vendiendo divisas) para tratar de
fortalecer su demanda y evitar que el tipo de
cambio baje.
Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de
cambio fijo el Banco Central llegue a agotar todas
sus reservas, quedándose sin recursos para poder
seguir defendiéndolo, por lo que se verá obligado
a dejar que fluctúe libremente.

35. c) Tipo de cambio mixto
El Banco Central puede establecer unas
bandas dentro de las cuales dejará que su
moneda fluctúe libremente pero si en algún
momento el tipo de cambio se acerca
peligrosamente a los límites establecidos
intervendrá para evitar que se salga fuera
de las bandas establecidas.
Por ejemplo, el Banco Central de Reserva
podría establecer una banda de fluctuación
del sol respecto al dólar entre 3.10 y 3.20
soles/$. El sol fluctuaría libremente salvo
cuando se acercase a los límites marcados
en cuyo caso intervendría. (se trata de un
ejemplo)

36. En general Los bancos centrales
buscan que los tipos de cambio de
sus monedas sean lo más estable
posible:
Si se aprecia mucho dificultará las
exportaciones, lo que se traducirá
en un déficit de la balanza
comercial y en desempleo.
Si se deprecia mucho se
encarecerán las importaciones, lo
que se traducirá en un fuerte
repunte de la inflación.

37. CICLO ECONÓMICO
En la economía mundial se han
experimentado diferentes periodos de
Oscilaciones (ciclos económicos), los
cuales se ven representadas en una crisis
o en una estabilidad económica, es así
que se ha visto la necesidad de un
análisis detallado del comportamiento de
la alza o baja de la actividad económica.
De acuerdo con Burns y Mitchell: un ciclo
económico consiste en expansiones que
ocurren aproximadamente al mismo
tiempo en muchas actividades
económicas, seguidas de recesiones,
contracciones y recuperaciones generales
similares que se consolidan en la fase de
expansión del ciclo siguiente.

38. Esta secuencia de cambios se
repite, pero no de forma
periódica. Con respecto a la
duración, los ciclos económicos
varían de mas de un año a 10 ó
12 años. Dicho en otras
palabras, una recesión es una
disminución significativa del
nivel agregado de la actividad
económica que dura más de
unos pocos meses y una
expansión es un aumento
sostenido del nivel de actividad.

39. Paúl A. Samuelson dando explicación
referente a un ciclo económico nos dice; “es
una oscilación de la producción, la renta y el
empleo de todo un país, que suele durar
entre 2 y 10 años y que se caracteriza por
una expansión o contracción general de la
mayoría de los sectores de la economía” .
Por lo tanto, podemos decir que los ciclos
económicos se definen como: las
fluctuaciones de diferentes variables
macroeconómicas en las distintas ramas de
la economía de un país. Estas oscilaciones
abarcan periodos de tiempo indefinido en
donde se puede presentar una contracción o
expansión de la misma.

40. FASES DEL CICLO ECONÓMICO
Para poder analizar un ciclo
económico minuciosamente
se deben conocer los
periodos o fases por las
cuales se encuentra
integrado. Según Mitchell y
Burns, las fases de los ciclos
económicos se pueden
dividir en: Prosperidad,
Recesión, Contracción y
Recuperación

41. PBI
TIEMPO

42. Prosperidad o Expansión
Es el punto máximo del ciclo
económico. Se presenta un
incremento en el nivel de precios
de manera desigual por los
distintos cambios en los costos.
Estos precios también dependen de
un aumento en el volumen del
dinero en circulación, provocando
con esto una expansión en los
depósitos bancarios, así también
acompañado de un aumento de
ganancias e inversión, lo que hace
que se acelere el ritmo de
producción.

43. Recesión
Es aquella que cubre un tiempo
relativamente corto, se caracteriza por
que marca un punto de flexión donde las
fuerzas de producción se contraen,
también existen tensiones en el sistema
bancario y en la liquidación de
préstamos dando inicio a una baja de
precios.
Si en esta etapa se llegara a dar una
contracción en el sistema financiero (lo
cual ocasiona una crisis financiera),
puede determinar un periodo
prolongado o corto de los cambios y
modificaciones que sufre la actividad
económica debido a la falta de confianza
en el mercado

44. Contracción o Depresión
Es el punto mínimo de un ciclo económico,
en donde existe una baja en la productividad
de manera desigual lo que ocasiona una
deformación en la relación costo-precio.
La depresión puede llegar a abarcar un
periodo corto o largo (si se presenta una
crisis) de tiempo.
Recuperación
Aquí, se comenzará a presentar un rasgo de
armonización de la actividad económica
satisfactoriamente; se tendera al pleno
empleo (que todos los factores de la
producción se encuentran ocupados), con un
incremento en la producción, los salarios, los
precios y las tasas de interés.

45. Mediante estas descripciones, se podría realizar la
medición del ciclo económico los cuales pueden ser:
a) De crisis a crisis ó
b) De recuperación a recuperación, caracterizando así la
duración y la amplitud del ciclo.
A lo anterior podemos decir que un “ciclo económico debe
considerarse como una sucesión única de acontecimientos
que tienen sus propias fuerzas motoras y efectos peculiares
sobre la economía (...), aunque cada ciclo atraviesa una
experiencia diferente en si mismo constituye el resultado
de procesos económicos que ocurrieron durante la
experiencia cíclica única que lo precedió”

46. Sin embargo dentro del ciclo económico encontramos
más factores determinantes (Innovación, Explotación
de nuevos recursos naturales, colonizaciones, guerras,
periodos de elección, etc.), los cuales a su vez nos
proporcionaran resultados de los diferentes
movimientos o perturbaciones dentro de él. Sus
características son proporcionadas de manera simple al
conocimiento, sobre que toda perturbación económica
o ciclo tiene su forma, es decir existen tipos, en los
cuales se podrá observar la situación de crisis o
recuperación de la actividad económica de un país.

47. Hay muchas razones que
pueden explicar la
existencia de ciclos. Hay
razones externas e
internas al sistema
económico. Entre las
razones externas
describiremos las del
ciclo político y las del
ciclo tecnológico.

48. La teoría del ciclo político
argumenta que la periodicidad de las elecciones
en los sistemas democráticos unida al poder de los
gobiernos para estimular la economía, provocan
ciclos económicos de duración ajustada a la de los
períodos legislativos. Antes de las elecciones, el
gobierno aprobará medidas expansivas, que
promuevan la inversión y la creación de empleos
para que en el momento de acudir a las urnas, la
mayoría de los votantes esté satisfecho y apoye al
partido en el poder. Esa expansión artificial
provocará un exceso de demanda y tensiones
inflacionistas que deberán ser corregidos
mediante medidas impopulares que serán
adoptadas poco después de las elecciones, cuando
pueda dejarse pasar mucho tiempo antes de
someterse de nuevo a la aprobación popular.

49. La teoría del ciclo tecnológico
explica la existencia de los ciclos largos de Kondratieff por
existir momentos en los que la conjunción de algunos
descubrimientos científicos clave permite la aparición de un
grupo de nuevas tecnologías, lo que estimula fuertemente la
inversión, la demanda y el empleo. Mientras los nuevos
productos se hacen accesibles a un número cada vez mayor
de personas en más países el ciclo continuará en su fase
expansiva. Cuando los mercados estén saturados se
detendrá la inversión, cerrarán empresas y se producirá la
recesión a la espera de una nueva ola tecnológica. Los
avances en los transportes suelen ser mostrados como
claves en varios ciclos históricos: los ferrocarriles a
mediados del siglo pasado, los automóviles a principios de
este siglo y los aviones tras la Segunda Guerra Mundial.
Muchos analistas consideran que estamos en la fase
ascendente de un nuevo ciclo largo provocado por la
tecnología informática desarrollada al calor de la
investigación para los viajes espaciales.

50. CICLOS ECONOMICOS EN EL PERU
Para algunos economistas, vamos
hacia el apogeo del cuarto gran
ciclo económico desde la fundación
de la República. Otros opinan que
no es un ciclo más y que el actual
es un período de crecimiento
estructural, una nueva revolución
que tiene a China, India, Europa del
Este y Brasil como principales
motores .

51. PRIMER CICLO
GUANO: AUGE Y DISPENDIO
La primera gran riqueza natural de nuestra
historia republicana fue el guano de las islas,
cuya exportación golpeó a los principales
productores de abono, la Patagonia y el
sudeste africano.
Con el dinero del guano se compraron
modernos equipos militares y se incrementó
el personal de las fuerzas armadas, se
crearon nuevas instituciones públicas y la
Gendarmería, se firmaron contratos para la
construcción de ferrocarriles y se dotó a Lima
de servicios de luz y transporte, al mismo
tiempo que se la embellecía con edificios de
estilo europeo. Las fortunas privadas del
guano fomentaron una cultura del
consumismo y del disfrute que podía verse,
por ejemplo, en el balneario de Chorrillos.

52. El fin del “boom” del guano y del
salitre (explotado posteriormente) lo
marcó la Guerra del Pacífico, luego de
la cual Chile pasó a aprovechar ambos
recursos. Perú quedó devastado y
endeudado por los anteriores malos
manejos en las consignaciones del
guano.
Al iniciarse la reconstrucción, se
debatió acerca de si nuevamente, la
economía peruana podía depender de
las materias primas. La mayoría de la
élite peruana --afirman Rosemary
Thorp y George Bertram, en su libro
"Perú: 1890-1977"-- opinaba que el
futuro del país dependía de los
recursos naturales de exportación.

53. SEGUNDO CICLO
MULTIEXPORTADOR
El siguiente ciclo de explotación de materias primas es el
conocido como multiexportador, pues se basó en varios
productos, tales como azúcar, algodón, lana, caucho,
petróleo, cobre y plata. El período corre desde la década
de 1890 hasta 1930, año de la Gran Depresión.
En 1910, el Perú exportaba el doble del azúcar que en
1880, el cuádruple en lana y plata, 6 veces más algodón,
30 veces más caucho y 150 veces más cobre. Durante los
40 años de este segundo ciclo, los recursos del Estado
fueron abundantes. La inversión pública se dirigió esta
vez a la infraestructura: ferrocarriles y carreteras; y
también se invirtió en salud y educación públicas.
Memorias de los ministros de la época --citados en el
libro "El aprendizaje del capitalismo", de Carlos
Contreras-- dan cuenta de las compras de material
educativo en Francia, para ser llevado a escuelas de la
sierra.

54. Para entonces, el país no había logrado
generar un crecimiento sostenido y su
economía dependía una vez más de las
exportaciones de materias primas. El 24 de
octubre de 1929, fecha conocida como el
Jueves Negro, el pánico dominó la Bolsa de
Valores de Nueva York y se produjo una
histórica baja de precios. Las materias
primas peruanas más castigadas fueron la
lana y el algodón, cuya caída se sumó a la
que sufría el azúcar desde 1925. La gran
depresión de 1930 marcó cambios en la
política latinoamericana. En el Perú, donde
Augusto B. Leguía había sido electo para un
tercer mandato, el sistema democrático se
debilita y en agosto de ese año, el general
José Sánchez Cerro toma el poder.

55. INTERMEDIO Y TERCER 'BOOM' TERCER CICLO
De 1930 a 1948, según Thorp y Bertram, hubo
esfuerzos por desarrollar una economía nacional
menos dependiente de las materias primas y el
capital foráneo.
Los presidentes más importantes del período
fueron Oscar R. Benavides, Manuel Prado y
Ugarteche, y José Luis Bustamante y Rivero,
elegido en alianza con el Apra. Las empresas
nacionales llegaron a tener un rol importante
incluso en la minería, pero hacia finales del los 40
las políticas proteccionistas entraron en crisis.
En 1948 el general Manuel A. Odría toma el poder
y aplica una política de total apertura, sin límites a
la gran inversión extranjera. Esto dio lugar al
tercer 'boom' de exportaciones que (con Odría y
sus sucesores hasta Fernando Belaunde Terry, en
1963) crecieron en 6% al año entre 1948 y 1951;
10% al año de 1952 a 1959; y en 21% cada año
entre 1959 y 1962. Esta vez el ciclo fue dominado
por los minerales y la harina de pescado.

56. El PBI creció a un ritmo anual de entre 4% y 8%.
Para 1968 la economía marchaba guiada por el
libre mercado y la bonanza fiscal de mediados del
siglo XX fue invertida una vez más en
infraestructura: electrificación, saneamiento
urbano y las dos grandes carreteras:
Panamericana y la Marginal de la Selva. También
se construyeron hospitales públicos y unidades
escolares, además de proyectos de vivienda. En
1960, estando en el poder Prado y Ugarteche, la
presión tributaria llegó a 20%, el récord de
recaudación fiscal. "El Perú de 1968 parecía un
buen ejemplo de lo que se podía lograr con
políticas ortodoxas de libre mercado", afirman
Thorp y Bertram, quienes se preguntan si el
golpe de Estado de ese año fue una reacción al
dominio que había recuperado el capital foráneo.

57. OTRA VES CAEMOS
La economía en los 70 se caracterizó por la
reforma agraria y la llamada "sustitución de
importaciones". Las reservas internacionales
se gastaron en comprar insumos para una
industria nacional que producía bienes de
consumo a muy altos precios y el crecimiento
dependía de la disponibilidad de recursos. La
crisis del gobierno militar se produjo al caer
los precios internacionales de los metales
(finales de los 70) y por la caída de la industria
pesquera, producto de la sobreexplotación del
recurso. Durante los 80, caracterizados por
déficits fiscales y por la hiperinflación del
primer gobierno de Alan García, y durante los
90, los precios de los commodities peruanos
se mantuvieron bajos respecto a finales de los
70.

58. CICLO ACTUAL
El crecimiento de los 90 respondió más bien a la nueva
apertura económica, a las privatizaciones y a los
incentivos para la gran inversión con los contratos de
estabilidad. El nuevo ciclo de subida de materias
primas comienza en el 2003.
"Desde entonces, cada vez que los precios han
oscilado, sale alguien a decir ahora sí se acabó el ciclo",
explica Guillermo Arbe, jefe de Análisis de Apoyo
Consultoría, quien explica que la curva es claramente
ascendente. "El crecimiento del 2006 no es
comparable. Este no es un ciclo más, esta vez hay un
cambio estructural en el mundo". China, India y otras
economías asiáticas, Europa del Este y Brasil --explica
Arbe-- seguirán creciendo y demandando materias
primas. Además, a diferencia de los últimos 50 años,
este crecimiento de precios coincide con un superávit
fiscal que lleva dos años (2005 y 2006) y que
continuará en el 2007.

59. QUÉ HACER AHORA
El debate, entonces, es cómo hacer para que el nuevo 'boom' de las
materias primas y el crecimiento del PBI, sean la base de un desarrollo
sostenido. En opinión del economista Oscar Ugarteche, para que el
Estado pueda invertir en el desarrollo es necesario aumentar los
impuestos a las industrias extractivas que están obteniendo altísimas
ganancias. "El supuesto de que el desarrollo se va a dar por el chorreo
no se cumple".
Carlos Contreras, investigador de la PUCP y Guillermo Arbe coinciden
en que ahora es el momento de fortalecer las instituciones y hacer que
el Estado llegue a todos con educación, seguridad, justicia, salud, etc.
Fijar metas a nivel del Estado y no de cada ministerio es imperativo.
De otro lado, se debe establecer una política de fomento de una clase
empresarial nacional que --como se ha visto en muchas partes del
mundo-- son la base de una economía fuerte. Chile y Brasil han tomado
recientemente este sendero lanzando agresivas políticas de fomento a
la pequeña empresa que incluyen incentivos tributarios, financiamiento
y capacitación. ¿Serán estas inteligentes formas de distribuir la riqueza?
Podemos decir, al menos, que si lo logramos esta vez, el beneficio irá
mucho más allá de un 'shock' de inversiones en infraestructura.

60. DEUDA EXTERNA
Es la suma de dinero o algo que se tiene o
las obligaciones que tiene un país con
respecto de otros, que se componen de
deuda pública (la contraída por el estado)
y deuda privada o del sector privado, que
es aquella que contraen los particulares
en el exterior.
La deuda, con respecto a otros países se
da con frecuencia a través de organismos
como el FMI o el Banco Mundial. Si el
deudor tiene problemas para pagarla,
puede suponer un serio problema para el
desarrollo económico de un país, e
incluso para su autonomía.

61. En principio el endeudamiento no
es malo, pues permite conservar los
recursos propios y recibir recursos
ajenos para explotar, procesar o
producir nuevos bienes y servicios.
Sin embargo se vuelve un problema
cuando dicha deuda no se utiliza
realmente para lo que fue solicitada
o bien las condiciones de devolución
se endurecen. Siendo así una de las
causas del subdesarrollo más que
un camino para superarlo.

62. ORIGEN
En 1973 el precio del petróleo se multiplica por tres.
Los países productores ganan ingentes cantidades de
dinero. Acuden a bancos privados que no ponen
condiciones con tipos de interés extremadamente
bajos. El 60% de los créditos van a países
empobrecidos.
A finales de 1979 se suceden cuatro hechos
perjudiciales para estos países.
Suben los tipos de interés (se multiplican por cuatro
desde finales del año 1970 hasta principios del año
80), lo cual precipita la crisis de la deuda del año 1982,
se populariza (por inevitable) la adquisición de nuevos
préstamos para hacer frente al pago de deudas
impagables, provocando a partir de ahí la catástrofe
económica de esa década y la multiplicación de la
deuda.

63. Se aprecia fuertemente el
dólar.
Cae el comercio mundial
y se deprecian las
exportaciones del Sur que
no sean petróleo.
Se inician además, los
planes de ajuste
estructural.

64. Se llega entonces a una situación, que
metafóricamente explicaba el analista Ignacio
Ramonet, en la cual los países del Tercer
Mundo inviertan más dinero en devolver los
intereses de esa deuda que en su propio
desarrollo:
Usted para comprar un piso, pide un crédito
de 10 millones con un interés al 5%, pero a los
tres meses el banco le sube el interés al 8% y
uno no puede quejarse. A los 6 meses, se lo
sube al 20%, con lo que el préstamo que pidió
podría haberlo pagado pero con este ya no
puede (...) Esto es lo que ha pasado con la
deuda externa. (...) Ahora [los países pobres]
están obligados a exportar para conseguir
divisas con las que pagar los intereses de su
deuda exterior. De esta forma, el país está
volcado al comercio exterior y ello le impide
ocuparse de su mercado interior.

65. CONSECUENCIAS
Algunas consecuencias del gran endeudamiento de un
país pueden ser:
Imposibilidad de obtener nuevos créditos en caso de
necesidad.
Imposición de duras condiciones por parte de los
acreedores, incluyendo políticas económicas
restrictivas, generalmente muy duras con la población,
y de corte neoliberal, que impiden competir en igualdad
de condiciones con otros países.
Crecimiento desbocado de la inflación, que hace aún
más difícil pagar la deuda.
Con frecuencia, la deuda es tan grande que el país no es
capaz de pagar ni los intereses, con lo que la deuda va
creciendo con el tiempo, en vez de disminuir. Así, el
desarrollo económico del país puede ser imposibilitado
por la deuda, entrando en una espiral sin fin de
empobrecimiento.
Malos manejos en las políticas internas del país que
conlleva a crisis económicas.

66. DEUDA PERUANA
Los peruanos debemos
aproximadamente $ 21,000 millones
de dólares en deuda pública externa.
De hecho pagamos $ 3,000 millones al
año por concepto de interese y
amortizaciones. Nuestra deuda es así
de $ 750 por habitante en un país
donde el ingreso anual per cápita no
sobrepasa los $ 4,500. ¿Cómo hemos
llegado a esta situación? ¿Quién nos
endeudo de esa manera? Detrás de
esto hay una historia de 35 años que
es necesario conocer. La historia se
inicia con la dictadura militar.

67. Velasco ya se encontró con una deuda. Pero los años de
su gestión, entre 1968 y 1975, hicieron que la triplicara.
En efecto, la dictadura la hizo pasar de $ 945 millones a $
3,066 millones. Su sucesor en el régimen militar, entre
1975 y 1980, es autor de que esta se duplicara a $ 6,044
millones. La historia se precipita luego trágicamente con
el retorno de la democracia. El gobierno democrático de
Belaunde, entre 1980 y 1985, tuvo el talento de casi
duplicar el nivel de la deuda por la dictadura, al orden de
$ 10,902 millones. Su merito fue superado por García, en
cuyo periodo (1985-90) se duplicó la herencia de pago
hasta el limite de los $ 18,934 millones. Esta historia de
incesante crecimiento fue interrumpida por el gobierno
de Fujimori. Si bien en su primer periodo (1990-1995), la
hizo alcanzar a $ 25,652 millones, este aumento de 35%
fue compensado en su segundo periodo (1995-2000) con
una reducción a $ 19,147 millones, es decir, una
disminución de 25%. No se necesita explicación el hecho
de que Fujimori quiebra la tendencia de los anteriores
gobiernos

68. La deuda pública externa respecto a lo
que produce el país (PBI) se incrementó
de 13% a 29% en los ’70, llegando al 63%
en los ’80. Solo en los ’90 podemos
hablar de una reducción, 35%
actualmente nos encontramos
bordeando el 30%.
El servicio total de la deuda respecto a las
exportaciones en los ’70 pasó de 16% a
36%. El caso es que con Belaunde el
servicio de la deuda con respecto a los
dólares que se generan por
exportaciones llegó a la cifra
estrambótica de 54%, es decir mas de la
mitad de nuestras exportaciones debían
destinarse al pago de intereses y
amortizaciones.

69. Curiosamente , hacia finales de su
periodo el porcentaje se redujo al 22%
pero fue porque con él se inicia la política
de cesación de pagos, medida que
llegaría al extremo con García, quien
decretó unilateralmente que el servicio
de la deuda no fuera mayor del 10% de
las exportaciones. Esto duplicó la deuda
al capitalizarse el servicio impago, es
decir duplicamos nuestra deuda a cambio
de nada.
En 1993, durante el régimen de Fujimori
se redujo el servicio de un máximo de
50% a 26.4% en el 2000.
Actualmente, nos encontramos con una
política de cambio de deuda vieja por
deuda nueva, a través de los bonos
soberanos