Estudio mensual del estado de la economía en España y a nivel internacional

1. Septiembre 2015
O
ESPAÑA
Contabilidad 2T 2015 - INE
El PIB creció en el 2T un 1% trimestral y un
3,1% interanual, fundamentalmente por la
aportación de la demanda interna (3,3).
• El gasto en consumo de los hogares au-
mentó un 3,5% interanual, similar al 1T,
por la mejora del empleo (2,9%, 477.000
nuevos puestos de trabajo) y la mayor ren-
ta disponible de las familias (por la caída
del precio del petróleo y de los tipos de in-
terés, entre otros factores).
• El gasto de las AAPP avanzó un 1%, 8
décimas más que en el 1T, explicado en
parte por la proximidad de las elecciones.
• La formación bruta de capital fijo creció un
6,1%, principalmente por la demanda de
activos de bienes de equipo, que aumentó
un 9,2%. A su vez, el comportamiento de la
inversión en vivienda y en otras construc-
ciones mejoró la inversión en activos de
construcción en una décima, hasta el 5,1%.
El crecimiento de las exportaciones (6%)
sigue siendo superado por el de las importa-
ciones (7,2%), lo que hace que la aportación
del saldo exterior al crecimiento del PIB sea
negativa (-2 décimas). A pesar de ello, el saldo
de la balanza de pagos por cuenta corriente se
mantiene en positivo, al compensarse por los
precios del petróleo y otras materias primas
importadas.
Empleo, agosto 2015
El paro registrado aumentó en agosto en
21.679 personas, hasta 4.067.955 personas, si
bien en términos desestacionalizados se
redujo en 5.286. Respecto a agosto de 2014,
descendió en 359.975 personas.
El paro cayó, respecto a julio, en agricultura
(-5.964 desempleados; -2,98%) y entre el
colectivo de personas sin empleo anterior
(-5.678, -1,59%), y aumentó en construcción
(+4.643 parados; 1,02%), industria (+5.802;
1,49%) y servicios (+22.876; 0,87%).
Por CCAA, se redujo en seis, entre las que
destacan, Galicia (-2.639 personas), Canarias
(-1.257) y Asturias (-1.057), y subió en 11,
encabezadas por Valencia (7.614) y Cataluña
(4.521).
La Seguridad Social perdió 134.289 afiliados
en agosto (-0,78% intermensual), situándose
la afiliación media en 17.180.899. En términos
anuales, la Seguridad Social cuenta con
531.378 personas más, un 3,19%, el mejor dato
desde 2006.
Por regiones, destaca el incremento mensual
en Asturias (0,59%), Galicia (0,56%) y Cana-
rias (0,33%), y el retroceso en Murcia
(-2,87%), Valencia (-1,59%) y Cataluña
(-1,36%).
IPC adelantado, INE
En agosto, tras dos meses consecutivos de
tasas positivas, el IPC anual adelantado retro-
cedió el 0,4% (vs. +0,1% en julio), por el
abaratamiento de la energía (carburantes y
electricidad), a pesar de la subida en los
servicios (sobre todo por el tirón estacional de
la hostelería).
4.427.930
4.526.804
4.447.711
4.525.691
4.046.276
4.067.955
4.000.000
4.100.000
4.200.000
4.300.000
4.400.000
4.500.000
4.600.000
ago.-14
sep.-14
oct.-14
nov.-14
dic.-14
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feb.-15
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abr.-15
may.-15
jun.-15
jul.-15
ago.-15
Desempleados
Fuente:Ministerio de Empleoy Seguridad Social 2015
0,2
0
-0,1
0,4
0,2
0,1
-0,3
-0,5
-0,2
-0,1
-0,4
-1
-1,3
-1,1
-0,7
-0,6
-0,2
0,1 0,1
-0,4
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-1
-0,8
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-0,2
0
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0,4
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jun.-15
jul.-15
ago.-15
Evolución anual del IPC
Base 2011
Fuente:INE 2015
Así está…
la economía

2. UNIÓN EUROPEA
Crecimiento y política monetaria
El BCE ha revisado a la baja sus previsiones de
crecimiento e inflación por los posibles efec-
tos negativos de la desaceleración de las
economías emergentes. En junio, el BCE
esperaba un crecimiento del 1,5% para 2015,
del 1,9% para 2016 y del 2% para 2017, cifras
que ha rebajado a: 1,4%, 1,7% y 1,8%, respecti-
vamente. Igualmente, la previsión de inflación
ha pasado del 0,3% al 0,1% en 2015, del 1,5% al
1,1% en 2016, y del 1,8% al 1,7% en 2017.
En este contexto, la institución monetaria ha
decidido mantener los tipos de interés en el
mínimo histórico del 0,05%, y no descarta
ampliar los estímulos en caso de ser necesario.
Prevé, incluso más allá de septiembre de 2016,
seguir dedicando 60.000 millones de euros al
mes a comprar deuda pública y privada (Quan-
titative Easing), ampliando del 25 al 33% el
límite de emisión de deuda que puede adqui-
rir.
Desempleo
El paro en la eurozona retrocedió del 11,1% en
junio al 10,9% en julio (hasta 17,5 millones de
personas), la tasa más baja desde febrero de
2012. En la UE 28 se situó en el 9,5% (23
millones), el menor nivel desde junio de 2011.
Por países, las menores tasas se registraron en
Alemania (4,7%), República Checa (5,1%) y
Malta (5,1%). Las más elevadas, en Grecia
(25%) y España (22,2%).
En el caso de los menores de 25 años, el
desempleo retrocedió 4 décimas en la eurozo-
na, hasta 21,9%, y 2 en la UE, hasta 20,4%.
Fraude fiscal en la UE
La UE-26 (sin Croacia y Chipre) dejó de
ingresar 168.000 millones de euros por IVA en
2013 (un 15,2% del total que podría haber
recaudado), debido a la evasión, al fraude
fiscal, a quiebras e insolvencias financieras, y a
errores de cálculo.
Los países de la UE que mayor porcentaje
perdieron fueron Rumanía (41,1%), Lituania
(37,7%), Eslovaquia (34,9%), Grecia (34%) e
Italia (33,6%). En contraste, los países más
efectivos a la hora de recaudar fueron Finlan-
dia (4,1%), Holanda (4,2%), Suecia (4,3%),
Luxemburgo (5,1%) y Eslovenia (5,9%).
Por su parte, España dejó de ingresar 12.094
millones de euros, un 16,5% del total de los
73.444 millones que podría haber recaudado.
INTERNACIONAL
China
China ha revisado a la baja el crecimiento de
su PIB en 2014, del 7,4% al 7,3%, el más débil
de los últimos 25 años. En cuanto a las previ-
siones para 2015 y 2016, son del 6,9% y del
6,7% respectivamente (The Economist).
Se espera, por tanto, una ralentización de la
economía china, fundamentalmente por:
• El descenso de las importaciones, un 14,3%
en agosto respecto al año anterior, princi-
palmente por el abaratamiento de las ma-
terias primas, sobre todo del petróleo.
• La caída de la producción industrial. El
PMI industrial bajó del 47,8 en julio al 47,3
en agosto.
• El menor consumo energético.
• El excesivo endeudamiento, que previsi-
blemente alcanzará el 300% del PIB en
2015 (284% en 2014).
4,7
5,1
5,1
5,6
5,7
5,8
6,1
6,2
6,8
6,8
6,9
7,4
7,6
8,5
9,1
9,4
9,5
9,5
9,6
9,7
10,1
10,4
10,9
11,7
12
12,1
15,1
16,3
22,2
25
Alemania
Rep. Checa
Malta
RU
Luxemburgo
Austria
Estonia
Dinamarca
Holanda
Rumanía
Hungría
Suecia
Polonia
Bélgica
Eslovenia
Bulgaria
UE28
Irlanda
Lituania
Finlandia
Letonia
Francia
Eurozona
Eslovaquia
Italia
Portugal
Croacia
Chipre
ESPAÑA
Grecia
Tasade desempleo
Julio 2015
%
Fuente: Eurostat, 2015
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