GERENCIAS DE CAPITAL Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

2. la gerencia del capital de trabajo implica la financiación y control
del activo corriente de la empresa
Hay que saber distinguir entre los activos corrientes Que se
pueden convertir fácilmente en efectivo y aquellos cuyo
carácter es más permanente
Un desequilibrio entre las necesidades de activos y la
financiación puede conducir a la quiebra

5. The Toy manufacturers of America, Inc., un grupo del sector comercial, estima
que el tamaño de la industria de juguetes en EE:UU, ES DE $25000
MILLONES, con un promedio de $350 por cada niño.
TOYMAX internacional Inc. Es una pequeña compañía en esta industria y
vende los muñecos articulados de Creepy Crawlers, Metal Molders, Spice
Girls, Laser Challenge y otros juquetes.
• En 1997, las figuras de Laser Challengue alcanzaron ventas que fueron
mas del doble respecto al año anterior, representando el 60% del total de
ventas de la empresa.
• En época de navidad es un periodo de riesgo para la empresas de juguetes
, pero TOYMAX pasó la prueba con un aumento del 26% en las ventas
¿Cómo maneja un empresa como TOYMAX su capital de trabajo, como
proyecta sus ventas por producto, cómo financia su inventario y sus
cuentas por cobrar, y como evita equivocarse en los cálculos de su
mercado?

6. El activo corriente por su propia naturaleza cambia a diario, a veces
cada hora, y a ese mismo ritmo se deben tomar las decisiones
gerenciales
Todo esto no es fácil de hacer cuando se trabaja con los caprichos de
los niños y la mayor parte de las ventas se logran durante la época de
Navidad
Cualquier compañía que fabrique y venda un producto, sea para el
consumidor o para otro fabricante , tendrá activos corrientes o activos
fijos.
La clave en la planeación del activo corriente está en la capacidad de
la gerencia para pronosticar las ventas de precisión y equilibrar lo
cronogramas de producción con el pronóstico de ventas

8. EDWARDS CORPORATION
ACTIVO CORRIENTE PLAN A PLAN B
Temporales 250,000 250,000
Permanentes 250,000 250,000
TOTAL DE ACTIVOS
CORRIENTES
500,000 500,000
Financiación a Corto Plazo (6%) 500,000 150,000
Financiación a Largo Plazo (10%) 0 350,000
500,000 500,000
ACTIVOS FIJOS 100,000 100,000
Financiación a Largo Plazo(10%) 100,000 100,000
FINANCIACIÓN TOTAL
Corto Plazo (6%) 500,000 150,000
Largo Plazo (10%) 100,000 450,000
TOTAL 600,000 600,00

9. Capital es escaso, puede ser
difícil encontrar financiación a
corto plazo o los intereses
pueden resultar exorbitantes.

10. EDWARDS CORPORATION
PLAN A
Utilidades antes de intereses e impuestos 200,000
Interés a Corto Plazo 30,000
Interés a Largo Plazo 10,000
TOTAL UTILIDADES ANTE DE IMPUESTOS 160,000
Impuestos(50%) 80,000
TOTAL UTILIDADES DESPUES DE
IMPUESTOS
80,000
PLAN B
Utilidades antes de Interés e Impuestos 200,000
Interés Corto Plazo 9,000
Interés Largo Plazo 45,000
TOTAL UTILIDADES ANTES DE
IMPUESTOS
146,000
Impuestos(50%) 73,000
TOTAL UTILIDADES DESPÚES DE
IMPUESTOS
73,000

13. Estudiar los costos y la disponibilidad de diferente fuentes de
fondos a corto plazo, dedicando mas atención al crédito
comercial de proveedores y préstamos bancarios.

14. Es una forma común de
financiación a corto
Plazo prácticamente en todos los
negocios. Es la mayor fuente de
fondos a corto plazo para las
compañías pequeñas,
principalmente debido a que los
proveedores son generalmente más
liberales en el otorgamiento de
Crédito que las instituciones
financieras

15. Su periodo de pago suele extenderse entre
30 y 60 días. Muchas entidades tratan de
«ampliar el periodo de pago» para recibir
financiación adicional
Para vigilar la PNC la empresa deberá
vigilar muy de cerca la relación entre
Cuentas por Cobrar y Cuentas por Pagar.

16. Un precio por contado permite reducir el precio de
cancelación de la cuenta si se hace dentro de un periodo
especifico. Condiciones de descuento de 2% si se envían los
fondos dentro de los 10 días
𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
100% − 𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
360
𝐹𝑒𝑐ℎ𝑎 𝑙𝑖𝑚𝑖𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 − % 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜

17. En una factura de $100, se podría pagar $98 hasta el día 10 o
$100 al finalizar los 30 días. Si no se toma el descuento, se
contaría con los $98 para utilizarlos durante 20 días con unas
comisiones de $2.
𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
100% − 𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
360
𝐹𝑒𝑐ℎ𝑎 𝑙𝑖𝑚𝑖𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 − % 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
=
2%
100% − 2%
360
30 − 10
= 2,04% 18 = 36,72%
El costo es descuento anual es un enorme 36,72%

18. En concreto, mediante la operación de
crédito, el banco concede el derecho a
disponer de una cantidad de dinero con un
límite durante un período de tiempo
determinado, a cambio del cobro de unos
intereses y unas comisiones, siendo una
operación prevista fundamentalmente para
financiar el activo a corto plazo

19. «Tasa principal»
es una tasa de
interés que los
bancos cobran a
sus mejores
clientes.
«Tipo de Interés
interbancario de
mercado de Londres»
se llama así a la tasa de
interés que usan los
bancos como referencia
para fijar el valor de
diversos productos
financieros.
PRIMERATE
LIBOR

20. Los bancos pueden exigir que los
clientes paguen una comisión o
mantengan un mínimo de saldo en
la cuenta, que se conoce como
SALDO COMPENSATORIO.
Algunos consideran que este saldo
es inusual por que nadie quiere
adquirir un bien o un capital donde
solo se tenga que llevar una parte.
Cantidad a Prestar=
𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑐𝑒𝑠𝑎𝑟𝑖𝑎
(1−𝑐)

21. La cantidad que se desea prestar es de $100,000 en fondos,
¿Cuánto se deberá pedir prestado para asegurar la cantidad
necesaria?
=
$100,000
(1 − 0,2)
= $125,000
Cantidad a Prestar=
𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑐𝑒𝑠𝑎𝑟𝑖𝑎
(1−𝑐)
Se deben pedir prestado $125,000, para obtener l cantidad deseada de $100,000

23.  Un préstamo por us$1,000 para cancelarlo en cuotas
durante
 12 meses' con pagos mensuales regulares que se
aplican a intereses y capital, y que el interés
requerido es de US$60. Aunque se podría sugerir que
la tasa sobre el Préstamo es de 6%, claramente no es
ése el caso. Aunque se esta pagando un total de
US$60 en intereses, no se tienen los US$1,000 para
utilizarlos durante todo el año,
 sino que se están pagando sobre una base mensual,
con un saldo pendiente promedio
 para el año de aproximadamente US$500. La tasa de
interés efectiva es de 11.08%

25.  La tasa de porcentaje anual exige el uso del
método actuarial del interés compuesto para
calcular la TPA.
 La TPA es una medida de la tasa efectiva. El
Congreso trató de proteger consumidor de tener
que pagar más de la tasa establecida, la tasa
nominal de un préstamo a plazos podría ser 8%
pero la TPA podría ser de 14.8%.
 La tasa de porcentaje anual exige el uso del
método actuarial del interés compuesto para
calcular la TPA

26.  Se puede atribuir a otros factores, hay rápido
crecimiento de los fondos.
 No tiene requerimiento de saldos
compensatorios asociados con su emision.
 También las empresas disfrutan el prestigio
asociado con poder mantener en circulacion
sus papeles comerciales

27.  Cuando se aprueba un préstamo bancario, se firma un pagaré.
En dicho documento se especifica: 1) el monto solicitado en
préstamo, 2) el porcentaje de la tasa de interés, 3) el programa
de reembolso, 4) la garantía colateral y 5) cualesquiera otras
condiciones en las cuales hayan convenido las partes.
 i Los bancos requieren algunas veces que los prestatarios
mantengan saldos compensadores, los cuales consisten en
requerimientos de depósitos que se establecen entre el 10 y el
20% del monto del préstamo. Los saldos compensadores
aumentan la tasa efectiva de interés sobre los préstamos
bancarios.

29. La empresa
estipulará
cuales son las
cuentas por
cobrar con
calidad
suficiente para
servir como
garantía
prendaría en un
préstamo
Sobre esta base
se puede pedir
prestado entre
un 60% y 80%
del valor
colateral
aceptable
El porcentaje
del préstamo
dependerá de la
fortaleza
financiera de la
empresa que
solicita el
préstamo y la
calidad de
crédito de sus
cuentas
El prestamista tendrá recursos completos para proceder contra el prestatario
en caso de que algunas de las cuentas no sean cobrables

30.  El interés se calcula contra el saldo pendiente del préstamo, una
cifra que puede cambiar con mucha frecuencia.
 Un ejemplo: El interés se considera en 12% anual o 1% mensual.
En el primer mes se puede obtener un préstamo entre $8,000
contra 10,000 sobre cuentas por cobrar aceptables y se tienen
que pagar $80 de interés. Para los meses siguientes se
determinan valores similares:
Total cuentas por
cobrar……………
MES 1 MES 2 MES 3 MES 4
$11,000 $15,100 $19,400 $16,300
Cuentas por cobrar aceptables
(para financiar la
compañía)……… 10,000 14,000 18,000 15,000
Saldo del préstamo (80%) 8,000 11,200 14,400 12,000
Interés anual 12%: 1% por
mes….
80 112 144 120

31. Implica la venta
directa de las cuentas
por cobrar de una
empresa a una
compañía financiera
adelanto de efectivo
contra facturas
originadas por
operaciones
comerciales
incluye la cesión al
factor de los derechos
de cobro para que
éste realice la
cobranza a cuenta y
representación del
cliente
La empresa
factoring puede
entregarle
directamente los
fondos al vendedor
se le paga sobre
una base de
honorarios o
comisión entre el
1% y 3% de las
facturas aceptadas
Otra novedosa forma en la financiación de las cxc es la venta de éstas por parte
de grandes compañías en ofertas públicas…

32. Los métodos para controlar el inventario en pignoración van de lo simple a
lo complejo, suministrando incluso garantías más grandes para el
prestamista pero costos administrativos progresivamente más altos
DERECHO GENERAL DE RETENCIÓN SOBRE EL INVENTARIO: El
método más simple para el prestamista es tener el derecho general sobre
el inventario del prestatario, a través de un acuerdo de derecho general
de retención sobre el inventario
RECIBOS EN FIDEICOMISO: Un recibo en fideicomiso es un instrumento
que reconoce que el prestatario retiene el inventario y los pagos de las
ventas en fideicomiso para el prestamista
BODEGAJE: Bajo este acuerdo los bienes se identifican físicamente, se separan
y se almacenan bajo la dirección de una compañía de bodegaje independiente,
que expide un recibo de bodega al prestamista, y los bienes se pueden trasladar
únicamente con la aprobación de este último