Este documento resume los conceptos clave del mercado de divisas y los regímenes cambiarios. Explica que el mercado de divisas es donde se intercambian monedas extranjeras y describe el tipo de cambio nominal y real. También describe regímenes cambiarios como el tipo de cambio fijo, flexible y ajustable, así como el crawling peg. Finalmente, discute cómo los regímenes cambiarios pueden afectar la distribución de los costos de los choques externos.

1. Mercado de Divisas y Regímenes CambiariosAlumnas : Chumbes Llanque Brigith Miranda Urbizagástegui AidaCurso : Introducción a la EconomíaE.A.P : Ingeniería de SistemasCiclo : III

2. IntroducciónUno de los mercados más activos del mundo es el mercado de divisas, en el que individuos, empresas, bancos e instituciones gubernamentales compran y venden unas monedas a cambio de otras. En la actualidad el valor de las transacciones diarias supera el orden de los miles de millones de dólares.

3. Mediante los mercados de divisas no sólo se cambian unas monedas por otras, simultáneamente se transfieren fondos o poder adquisitivo de un país a otros. En otras palabras están estrechamente vinculadas a los mercados de capitales internacionales.

4. Mercado de DivisasEl mercado de divisas es el lugar donde se transan un conjunto de monedas extranjeras. Además como en todo mercado, existen ofertantes de divisas y también demandante.

5. Tipo de cambio:La transacción de la moneda nacional por la extrajera se efectúa, como el de cualquier mercancía, a un determinado precio. Este precio recibe la denominación de tipo de cambio.

6. El Tipo cambio nominal (E)es el precio de una moneda medido en términos de otra moneda. Es decir, es el precio de una moneda extranjera (ME) en términos de la moneda nacional (MN)

7. El tipo de cambio real (R)es un índice del precio relativo del producto extranjero en términos del producto nacional. Es una medida de competitividad del producto nacional.

8. Depreciación de la moneda:Depreciación o devaluación es el aumento del valor de la moneda extranjera en relación a la nacional.Se debe pagar más unidades de moneda nacional a cambio de la misma cantidad de moneda extranjera

9. Apreciación o Revaluación:La apreciación de una moneda respecto a otra (el dólar). Supone que disminuye la tasa de cambio, de manera que es necesario entregar menos moneda local para obtener un dólar.

10. Regímenes CambiariosLa forma en que se determina el tipo de cambio guarda relación con el régimen cambiario.Pero ¿Qué es el régimen cambiario?

11. El régimen cambiario se refiere al modo en que el gobierno de un país maneja su moneda con respecto a las divisas extranjeras y como se regulan las instituciones del mercado de divisas. El régimen cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y en las fluctuaciones del mismo.

12. El estado garantiza la libre tenencia, uso y disposición externa e interna de la moneda extranjera por personas naturales o jurídicas residentes en el Perú.

13. Los diferentes países han implementado diversos regímenes cambiarios. Algunos permiten que el precio de una moneda extranjera, en términos de moneda nacional, esté determinada por el libre juego de la oferta y demanda mientras que en otros los gobiernos, a través de los bancos centrales, intervienen sustancialmente para influir y en muchos casos fijar el precio de la moneda extranjera en términos de la moneda nacional.

14. La clasificación de los regímenes cambiarios es variada pero la mayoría de los autores han convenido en clasificar los regímenes cambiarios en dos grandes grupos: tipo de cambio flexible y tipo de cambio fijo los cuales a su vez presentan una serie de variantes.

15. Tipo de cambio fijo La característica básica de este sistema es que el Banco Central si tiene un compromiso cambiario. Se suele subdividir en: Fijo-fijo (hardpegged). En este caso el Banco central fija irrevocablemente el tipo de cambio. Los casos más conocidos fueron los del Sistema del Patrón Oro y las cajas de convertibilidad (currencyboard) como las que aplicó Argentina y Hong Kong entre los casos más conocidos.

16. b) Flotación sucia: En este caso el Banco Central interviene sólo para suavizar la evolución del tipo de cambio. Compra divisas cuando se estima que hay una caída fuerte del tipo de cambio que se considera transitoria y vende divisas ante aumentos fuertes del tipo de cambio que se consideran transitorios. Es decir, el Banco Central no va contra la tendencia de largo plazo del tipo de cambio.

17. Tipo de cambio fijo La característica básica de este sistema es que el Banco Central si tiene un compromiso cambiario. Se suele subdividir en: Fijo-fijo (hardpegged).En este caso el Banco central fija irrevocablemente el tipo de cambio.

18. Fijo Ajustable (adjustablepegged).En las que el Banco Central anuncia un determinado tipo de cambio que se puede ajustar de tiempo en tiempo.Mini devaluaciones (crawlinngpeg).En esta variante el Banco Central anuncia un cronograma de precios.

19. Bandas cambiarias (target zone).El Banco Central se compromete a que el tipo de cambio no saldrá de determinados márgenes. Dentro de los cuales opera como si fuera libre.

20. CrawlingPegEl régimen cambiario de crawling- peg se basa en ajustar el tipo de cambio de modo progresivo y controlado, siempre siguiendo de referencia a una tasa como la inflación o de interés. Asimismo, los ajustes se hacen a través de un cronograma establecido por el gobierno. Es conocido en otros países como “minidevaluaciones sucesivas” o “microdevaluaciones periódicas”.

21. Este tipo de régimen se destaca porque el tipo de cambio se ajusta con pequeñas variaciones porcentuales, en vez de hacerlo mediante grandes devaluaciones. Lo cual lleva a grandes especulaciones previas, pero ayuda a que los cambios en los precios no sean abruptos.

22. La importancia del régimen cambiario cuando existen rigidecesEn líneas generales, es aceptado teóricamente que el régimen de cambio nominal no debería tener ningún impacto sobre la economía real siempre y cuando exista flexibilidad de precios y de pago a los factores de producción y libertad en la movilización de los mismos.

23. Sin embargo, si se incluyen rigideces a la economía, el régimen cambiario puede tener importantes implicaciones reales sobre la economía. Si no se cumplen las condiciones de flexibilidad de precios o de pago a los factores, la teoría recomienda un tipo de cambio fijo si los shocks son monetarios y uno flexible si son reales.

24. ¿Cómo influye el régimen cambiario sobre la distribución de los costos de un shocks externo negativo a la economía?La vara que nos va a permitir comparar un régimen cambiario con otro será el impacto de un shocks externo adverso sobre la distribución del costo del ajuste entre los distintos sectores laborales de la economía.

25. ¡Gracias!