Este documento describe los diferentes tipos de cambio, incluyendo el nominal, real y multilateral, así como los sistemas y políticas cambiarias de diferentes países. Explica el tipo de cambio bajo el patrón oro y después de Bretton Woods, y cómo se determinan los tipos de cambio actualmente por la oferta y demanda. También analiza conceptos como las bandas cambiarias y el control del tipo de cambio.

1. UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
TRABAJO DE INVESTIGACION
NOMBRE: FLORES VALENCIA ALEXANDER PATRICIO NOTA:
FECHA: 02-Febrero-2015
AULA: 1
TEMA: “TIPOS DE CAMBIO”
1. INTRODUCCIÓN
El objetivo del presente trabajo es describir la evolución del sistema cambiario,
caracterizado por permanentes modificaciones en el régimen de cambios a nivel mundial.
En efecto, la dinámica de la política cambiaria a partir del régimen del patrón oro hasta
nuestros días ha ocasionado que muchos países obtén por una política monetaria frente a
otros países para obtener una ventaja competitiva.
El tipo de cambio para un país es importante, ya que de él depende su situación en el
exterior y cuál es el peso de su moneda y como se encuentra posicionada su moneda.
1.1. TIPO DE CAMBIO EN EL PATRÓN ORO
En el patrón oro las referencias al tipo de cambio fijo se hacen en dos sentidos. Por un lado
entre las notas bancarias o billetes y el oro y por el otro entre las notas bancarias de
distintos bancos emisores (centrales). De este modo, se da a entender que el sistema de
patrón oro consiste en fijar el precio del oro y/o tipos de cambio fijo entre las monedas de
los distintos países.

2. Hay dos aspectos centrales del patrón oro. En primer lugar no hay varias monedas que fijan
su precio contra un bien, sino que hay una sola moneda a nivel internacional: el oro. Los
billetes que emiten los bancos centrales no son dinero en sí mismo, sino que son substitutos
monetarios en la forma de billetes convertibles. La nota bancaria es convertible, que no es
lo mismo que poseer un precio en términos de oro. Referirse al patrón oro como un sistema
que fija el precio del oro es confundir qué es y qué no es dinero en el sistema de patrón oro.
Por exactamente el mismo motivo no hay una relación de tipo de cambio fijo ni flotante
entre los distintos billetes convertibles, sino que lo que hay es paridad. Del mismo modo, la
relación entre los billetes convertibles y el oro no depende de demanda y oferta, sino del
monto de conversión. Que al emitirse más billetes convertibles por el mismo monto no se
alteren la conversión a oro por billete no es fijar ningún precio. El billete, como el cheque,
es un título de deuda por cierto monto de oro. Ciertamente que una unidad de oro siga
siendo equivalente a una unidad de oro no implica fijar tipos de cambio.
1.2. TIPO DE CAMBIO DESPUÉS DE BRETTON WOODS EN PAISES
CAPITALISTAS
Tras el “cierre de la ventanilla del oro” por parte de EE.UU. y la entrada en flotación por
parte de las monedas más importantes, se ha pasado por diversas fases, pero en ningún caso
se ha vuelto a un sistema de cambio fijo.
En este periodo se presentaron diversos puntos:
 El mercado determina los tipos de cambio
 No intervención del gobierno

3.  Si no hay que “defender” la moneda nacional, no se necesitan reservas
 Política monetaria y financiera independiente
 Libertad de movimientos de capital
 En consecuencia: variabilidad de los tipos de cambio
Tipos de cambio después de Bretton Woods
Fuente: Universidad Carlos III, Madrid
Elaborado: Cerón Cruz Juan Antonio
Fecha: 02/02/2015
1.3. DEFINICION.
El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera. El tipo de
cambio es el precio de la divisa y esa última es la moneda extranjera que poseen los agentes
económicos de un país. Actualmente este valor es determinado por la oferta y la demanda.

4. Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las transacciones
internacionales de bienes, capital y servicios. El tipo de cambio no solo es el precio de una
moneda en términos de otra. Las variaciones en el tipo de cambio afectan a los precios
(relativos) de los bienes y servicios producidos en un país respecto a los producidos en
otros países, afectan a los precios de todos los activos y pasivos denominados en una
moneda respecto a los denominado en otra. Los tipos de cambio y sus variaciones tienen,
pues, una trascendencia primordial en las actuales economías.
Existen factores que influyen sobre el comportamiento del tipo de cambio, casi todos
exógenos, y que por tanto, requieren la intervención del Banco Central (BC) para que su
efecto sobre el mercado disminuya. Figura entre ellos las crisis ocasionadas por las fugas de
capitales que provocan reacciones similares en otros mercados, pese a que tienen poco o
nada que ver con tales crisis.
Otro factor que influye sobre el tipo de cambio es la coyuntura política, pues la forma como
los agentes económicos perciben el desempeño del gobierno presiona sobre el tipo de
cambio, que se ha convertido en un indicador de la estabilidad política del país.
1.4. TIPOS DE CAMBIOS.
1.4.1. Tipo de cambio nominal.
Es el precio en soles de una moneda extranjera. Los que se establecen en los mercados,
por ejemplo tanto de euros por dólar.
Es una variable que vincula el precio de dos monedas. Usualmente hace referencias a la
cotización de dólar respecto a otra moneda.

5. Existen apreciaciones y depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación de la
moneda nacional se produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir
otra, por ejemplo dólares estadounidenses. Si decimos que la moneda nacional se aprecio,
es igual a decir que el tipo de cambio bajo. Todo a la inversa cuando hay una depreciación
del tipo de cambio nominal, sube el tipo de cambio.
1.4.2. Tipo de cambio real.
Se encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos con respectos a los
productos extranjeros. El tipo de cambio real resulta de multiplicar el tipo de cambio
nominal por el nivel de precios del exterior y dividir todo entre el nivel de precios internos.
Las variaciones del tipo de cambio real puede deberse a variaciones en el tipo de cambio
nominal o variaciones en los precios de los bienes locales y extranjeros.
Si el nivel de precios interno es más alto que el nivel de precios externos, eso significa una
caída en el tipo de cambio real que haría subir la cantidad de importaciones y disminuir la
cantidad de exportaciones indicando una baja en el nivel de competitividad de nuestros
productos respecto al exterior.
Una forma alternativa de definir tipo de cambio real es mediante la relación entre el precio
de los productos transables y el precio de los no transables.
Los transables son aquellos que están sujetos a importación o exportación y los no
transables son los que por su naturaleza o por disposiciones arbitrarias no pueden ser
exportados o importados.
1.4.3. Tipo de cambio real multilateral

6. Es una medida ponderada de los tipos de cambio reales bilaterales, en la que las
ponderaciones son iguales a las proporciones que representa el comercio de los distintos
países.
1.5. POLÍTICA CAMBIARIA DE LOS PAISES.
1.5.1. Sistemas Cambiarios:
- Cambio fijo: Aquel establecido por el Estado, a través de su autoridad monetaria
(en nuestro caso el BC) con el fin de que no se generen presiones al alza o baja del
precio de la moneda extranjera, favoreciendo algún sector económico. La autoridad
monetaria absorbe cualquier exceso y cubre cualquier escasez de la moneda
extranjera.
- Cambio flexible: Se determina en el mercado de divisas, por la ley oferta y
demanda, sin la participación del Banco Central (tipo de cambio libre).
- Cambio administrativo ó sucio: Cuando la autoridad monetaria (BC) interviene en
el mercado de divisas creando escasez o abundancia a través de la compra y venta
de divisas, influyendo en el tipo de cambio (regulando el precio de la moneda) pero
no fijándolo de manera directa, lo cual obedece a sus objetivos macroeconómicos.
1.5.2 Clases Del Tipo De Cambio:
- A la par: Cuando una moneda nacional es igual a una moneda extranjera. Hay
equilibrio en la oferta y demanda de divisas de mercado.

7. - Bajo la par: Cuando hay que dar más monedas nacionales por una moneda
extranjera. Hay escasez de divisas en el mercado.
- Sobre la par: Cuando hay que dar más monedas extranjeras por una moneda
nacional. Hay abundancia de divisas en el mercado.
1.6. EL MERCADO CAMBIARIO DE INTERVENCIÓN
1.6.1. Mercado De Divisas
El mercado de divisas es el conjunto de todas las operaciones de compra venta de dólares
realizadas en el territorio Colombiano, dicho mercado es regulado por el Banco de la
República (Resolución 08 de 2000) y está compuesto por las operaciones realizadas en el
mercado cambiario y en el mercado libre.
1.6.2. Mercado Cambiario O Mercado Regulado
Está conformado por todas las operaciones que se canalizan a través de intermediarios
autorizados para el efecto denominados “Intermediarios del Mercado Cambiario” (IMC) o a
través del mecanismo de compensación autorizado por el Estatuto Cambiario.
1.6.3. Intermediarios Cambiarios (Imc)
Los Intermediarios Cambiarios (IMC) son las entidades definidas por la Junta Directivas
del Banco de la Republica, es decir los Bancos Comerciales, los bancos hipotecarios las
corporaciones financieras, las compañías de financiamiento comercial, las cooperativas
Financieras, las sociedades comisionistas de Bolsa y las casas de cambio.

8. 1.6.4. Mercado Libre:
Comprende todas las demás operaciones de cambio entre el peso y el dólar. Los
Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) comprenden tres tipos de entidades:
 Los Establecimientos de Crédito (EC), que comprenden los bancos, corporaciones
financieras, compañías de financiamiento comercial y cooperativas financieras,
todos vigilados por la Superintendencia Financiera.
 Las Casas de Cambio vigiladas por la Superintendencia Financiera (CC), las cuales
entraron en operación plena como IMC en septiembre de 2001.
 Los Comisionistas de Bolsa (CB) vigilados por la Superintendencia Financiera.
1.7. BANDAS CAMBIARIAS
La banda cambiaria es un sistema utilizado por los gobiernos de los países para controlar el
valor de la tasa de cambio. La tasa de cambio es la relación existente entre una moneda
local y otra moneda extranjera.
Este sistema de control establece unos límites (máximos y mínimos) dentro de los cuales se
debe encontrar la tasa de cambio. El límite máximo se llama el “techo” de la banda
cambiaria y el límite mínimo se llama el “piso” de la banda cambiaria. Detrás de esta banda
cambiaria existe una teoría de oferta y demanda de dinero. Cuando la tasa de cambio
alcanza el techo de la banda, es decir, que los dólares son escasos y el precio está subiendo,
el Banco Central vende dólares que tiene en reservas. Cuando esto sucede, en el mercado
ya no hay escasez de la moneda extranjera y, como ya no es difícil comprarla, el precio de

9. ésta baja y la tasa de cambio vuelven a estar dentro de los límites establecidos. Lo contrario
sucede cuando la tasa de cambio se encuentra en el piso de la banda cambiaria (o sea que
hay abundancia de dólares en el mercado), caso en el cual el Banco Central compra dólares,
así, los dólares ya no son tan abundantes en el mercado y el precio de estos sube, ubicando
la tasa de cambio de nuevo en la banda.
1.7.1 Estructura De La Banda Cambiaria
 TASA MÁXIMA (TASA TECHO).- Es el nivel máximo de la tasa que el banco
central está dispuesto a permitir en el mercado interbancario de dólares. Cuando el
mercado lleve la tasa a este nivel, el banco venderá cuantos dólares sean necesarios
para mantener la tasa de cambio en ese valor. Esta tasa varía todos los días,
dependiendo de la pendiente de la banda cambiaria.
 TASA MÍNIMA (TASA PISO).- Es el nivel mínimo de la tasa que el banco central
está dispuesto a permitir en el mercado interbancario de dólares. Cuando la tasa
llega a este nivel, el banco compra dólares para que el tipo de cambio se mantenga
en ese valor. Esta tasa varía todos los días, dependiendo de la pendiente de la banda
cambiaria.
 PENDIENTE DE LA BANDA CAMBIARIA.- Es el porcentaje anual de
devaluación (pérdida de valor de una moneda local frente a una moneda extranjera,
como por ejemplo el dólar) que se aplica a la tasa piso y a la tasa techo.
 AMPLITUD DE LA BANDA CAMBIARIA.- Es la distancia que existe entre la
tasa piso y la tasa techo. Está definida como un porcentaje medido desde un punto
medio.

10. Bandas cambiarias
Fuente: Banco de la República www.banrep.gov.co/opmonet/bandac4.htm
Elaborado: Banco de la Republica de Chile
Fecha: 02/02/2015
1.9. CONTROL DEL TIPO DE CAMBIO.
El control del tipo de cambio es una intervención oficial del mercado cambiario, de tal
manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan parcialmente fuera de
operación y en su lugar aplica una reglamentación administrativa sobre la compra y venta
de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o
cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero.
CONCLUSIONES.
 El rol que tiene el tipo de cambio es dar información que oriente las transacciones
internacionales de bienes, capital y servicios.
 El rol de las divisas es poder comprar de una nación y su respectiva divisa con
respecto a otro país, realizan una función de crédito y facilita la especulación y la
cobertura.

11.  Tipo de cambio nominal es el precio en unidades monetarias de una moneda
extranjera. Los que se establecen en los mercados, es decir, la cotización de una
moneda frente a otra
 Tipo de cambio real es la que se encarga de medir el grado de competitividad de
nuestros productos con respectos a los productos extranjeros.
REFLEXIONES.
En el caso ecuatoriano es muy difícil hablar sobre los tipos de cambios, ya que en un país
dolarizado como el nuestro es muy establecer políticas monetarias, el tipo de cambio es un
instrumento que permite los gobierno ser más competitivos, un claro ejemplo es el Ecuador,
frente a países vecinos como Colombia y Perú que tienen la posibilidad de modificar el
valor de su moneda para ser más competitivos a nivel externo, es por eso la importancia de
una moneda propia, en la situación actual del país existe la posibilidad de un cambio de
moneda nacional, la dificultad es el nivel de confianza que tiene la población en el dólar, ya
sea por la estabilidad de que se ha vivido en estos 15 años de dolarización.
BIBLIOGRAFIA.
 Álvarez R., A. (2004). Economía. Perú. Editorial: Empresa editora el comercio.
 Carbaugh, R. (1999). Economía internacional. México. Editorial: International
Editores. Sexta edición.
 Castillo, J. (2007). Economía general. Chiclayo. Editorial: Editora USAT.

12.  Hill, Ch.; (2004), Negocios internacionales. México. Editorial: Mc Graw-Hill 3º
edición.
 Ingranm, J., Dunn, R. (1999). Economía internacional. México. Editorial: Limusa.
 Cerón Cruz, J.A. (2010). El Sistema Monetario Internacional, Sistema de Tipo de
Cambio. Madrid. Tomado de: http://ocw.uc3m.es/economia-financiera-y-
contabilidad/financiacion-internacional/material-de-clase-1/SMI.pdf . Visto el
02/02/2015
 http://www.proyectosfindecarrera.com/definicion/tipos-cambio.htm