Las exportaciones de las economías regionales en el primer trimestre de 2015 se desplomaron, con descensos de hasta el 85% en algunos productos como los limones. Los factores que explican este deterioro incluyen un tipo de cambio atrasado, mayores costos en dólares, menores precios de los commodities, y una fuerte carga fiscal. A menos que cambien algunas de estas condiciones, las economías regionales no podrán soportar otro año con tan baja competitividad.

1. Informe de Coyuntura Federal (1)
Economías regionales, luces rojas en el tablero y humo en la cabina
Por Félix Piacentini – piacen@yahoo.com - @flxpiacentini
Mayo de 2015
(1) Se autoriza la reproducción total o parcial citando la fuente.
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Lo más relevante:
La información sobre el volumen de exportaciones de algunos productos regionales para el primer trimestre de 2015 parece confirmar que
ya se superó la etapa de luces amarillas alertando sobre un problema de competitividad, y se ha pasado a una en la que el tablero exhibe
una mayoría de luces rojas e incluso ya se puede percibir humo en la cabina. Las cantidades exportadas de limones retrocedieron un 85%,
siguiendo las de manzanas y mandarinas con un 48% y 47% respectivamente. También las ventas externas de peras sufren un repliegue del
28% en volumen. Así, los cítricos del NOA y las frutas del Comahue han sentido un fuerte impacto. En tanto los despachos de productos
forestales, típicos del NEA, se desploman un 39% durante los primeros tres meses del año mientras que los del tabaco del NOA lo hacen en
un 25%. Los lácteos de la zona central del país padecen bajas del 25% en sus exportaciones de leches y quesos, retrocediendo también los
pollos el 28% y los cueros y pieles un 23%. Siguen los descensos con la miel del NOA y región Centro (21%), el té y la yerba mate del NEA
(16% y 13% respectivamente) y el ajo de Cuyo con una caída del 8%. Tampoco lograron escapar a este sombrío escenario las industrias
pesqueras del sur, que vieron disminuidos sus volúmenes de ventas al extranjero en un 15% para los mariscos y 8% para los pescados.
Los factores que explican resultados tan sombríos son los mismos de siempre, pero se agregan nuevos que producen una combinación que
contribuye a lo que algunos podrían llamar la “tormenta perfecta”. El tipo de cambio “electoral” atrasado, las retenciones a las
exportaciones combinadas con costos crecientes en dólares y una carga fiscal nunca vista ya de por sí configuran un cocktail complicado. Si
se le agrega a este mix un dólar más vigoroso frente a todas las monedas y commodities con menores precios que el año pasado, se
entiende porqué las exportaciones de producciones regionales se han desplomado. A su vez, la política de utilizar el tipo de cambio como
ancla nominal para controlar la inflación y estimular el consumo por la doble vía de una inflación desacelerándose que mejora el salario
real y un abaratamiento de los bienes transables, no permite vislumbrar que el deterioro de la competitividad de las economías regionales
se revierta durante 2015 sino todo lo contrario. En realidad una recomposición del salario real sólo a costa de una desaceleración pasajera
de la inflación, y no por incrementos genuinos de productividad, no hace más que incrementar el costo laboral real en dólares de las
producciones que compiten en el mundo y/o recorta su rentabilidad. En el futuro cercano alguno de los ingredientes de este cocktail
tendrá que cambiar porque las economías regionales ya no resisten otro round como el que tienen que pelear en el 2015.

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Economías regionales, luces rojas en el tablero y humo en la cabina
Mucho se repite que las economías regionales están en
problemas. Se dice tanto que a veces se induce a pensar que
los que así lo afirman deben tener intereses sectoriales, o que
persiguen algún beneficio o privilegio para sortear ineficiencias
propias que impiden alcanzar una rentabilidad aceptable. Pues
bien, la información sobre el volumen de exportaciones de
algunos productos regionales para el primer trimestre de 2015
parece confirmar que ya se superó la etapa de luces amarillas
alertando sobre un problema de competitividad, y se ha
pasado a una en la que el tablero exhibe una mayoría de luces
rojas e incluso ya se puede percibir humo en la cabina.
Dejando de lado las producciones extensivas de cereales,
oleaginosas y carne bovina, que son comunes a gran cantidad
de provincias y por tanto escapan a la definición más corriente
de producción regional, el panorama es ciertamente
alarmante. Para el primer trimestre, y comparando con el
mismo período de 2014, las cantidades exportadas de limones
retrocedieron un 85%, siguiendo las de manzanas y mandarinas
con un 48% y 47% respectivamente. También las ventas
externas de peras sufren un repliegue del 28% en volumen. Así,
los cítricos del NOA y las frutas del Comahue han sentido un
fuerte impacto sobre estas producciones tan dinamizadoras de
sus economías locales. En tanto los despachos de productos
forestales, típicos del NEA, se desploman un 39% durante los
133%
106%
16%
14%
-1%
-7%
-8%
-8%
-13%
-15%
-16%
-21%
-23%
-25%
-25%
-25%
-28%
-28%
-39%
-47%
-48%
-85%
Legumbres
Algodón
Naranja
Uva
Cebolla
Otros Lácteos
Ajo
Pescado
Yerba Mate
Mariscos
Té
Miel
Cueros y Pieles
Tabaco
Leches
Quesos
Peras
Pollos
Forestales
Mandarina
Manzanas
Limón
Exportaciones de Economías Regionales en cantidades
Variación interanual I-15 a I-14

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primeros tres meses del año mientras que los del tabaco del NOA lo hacen en un 25%. Los lácteos de la zona central del país padecen bajas
del 25% en sus exportaciones de leches y quesos, retrocediendo también los pollos el 28% y los cueros y pieles un 23%. Siguen los
descensos con la miel del NOA y región Centro (21%), el té y la yerba mate del NEA (16% y 13% respectivamente) y el ajo de Cuyo con una
caída del 8%. Tampoco lograron escapar a este sombrío escenario las industrias pesqueras del sur, que vieron disminuidos sus volúmenes
de ventas al extranjero en un 15% para los mariscos y 8% para los pescados. Son pocas las excepciones que se presentan, destacándose las
legumbres del NOA con un crecimiento de los envíos del 133%, aunque este resultado es explicado fundamentalmente por el poroto alubia
que evidencia un importante stock aún sin vender de la campaña anterior, el incremento del 106% en los del algodón del NEA (pero desde
niveles bajísimos del año pasado) y las subas del 16% y 14% en las cantidades exportadas de naranjas y uvas.
Fuente: NOAnomics. Se aclaran las fuentes utilizadas en el cuadro. El tipo de cambio real efectivo es una medida alternativa al tipo de cambio real multilateral y con la
misma interpretación calculada por el blog “Cosas que Pasan”.
Varaión interanual 1° trim. 2015 a 1° trim. 2014
Tipo de cambio Real Efectivo (CqP) -20,4%
Inflación acumulada (IPC Congreso) 32,0%
Tipo de cambio oficial (BCRA) 14,0%
Apreciación Dollar Index (Bloomberg) 22,8%
Salarios privados en blanco (INDEC) 31,0%
Costos logísticos con transporte (CEDOL) 26,0%
Índice de commodities agrícolas (Banco Mundial) -12,0%
Presión fiscal nacional más provincial al 2014 35,0%
Devolución IVA a exportadores / Revaudación IVA al I-15 (AFIP) 1,5%
Devolución IVA sobre IVA generado por exportaciones al I-15 (AFIP) 6,5%
Factores que afectan la competitividad de las economías regionales

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Los factores que explican resultados tan sombríos son los mismos de siempre, pero se agregan nuevos que producen una combinación que
contribuye a lo que algunos podrían llamar la “tormenta perfecta”. Y es que a todos los problemas que ya tenían las producciones
regionales se agregan dos que en cierto grado están relacionados, un dólar fortalecido frente a todas las monedas (23% en el primer
trimestre de 2015 de acuerdo al Dollar Index de Bloomberg) y precios de commodities menores (-12% según el índice de commodities
agrícolas1
del Banco Mundial). Entre los inconvenientes que no son nuevos las economías regionales ya debían enfrentar un tipo de cambio
real apreciado, situación que se agudiza en el primer trimestre de 2015 al registrar una apreciación del 20%. Un ritmo de devaluación del
peso menor al ritmo inflacionario, 14% versus 32% para el primer trimestre, junto con la mayor fortaleza del dólar en el mundo ya
mencionada provocan este deterioro del tipo de cambio real. La inflación podría interpretarse como una medida del incremento de todos
los costos que enfrentan las producciones regionales, pero siendo más específicos todos aumentaron más que la tasa de devaluación del
tipo de cambio oficial. El costo salarial del primer trimestre, lógicamente relacionado correlacionado con la tasa de inflación, lo hizo al 31%
y no implicó en la práctica un abaratamiento del costo laboral real; y los costos logísticos incluyendo transporte acumularon una suba del
26%. En realidad para la producción agrícola el costo de combustible, que se lleva una porción no despreciable del total, observó
encarecimientos más bien en el rango del 30% entre los primeros trimestres de 2015 y 2014.
También dentro del menú de problemas preexistentes se encuentra la presión fiscal récord, que ya suma 35% del PBI si se considera la
nacional más provincial (y todavía faltaría sumar la municipal) y el persistente y cada vez mayor atraso en el reintegro del IVA a las
exportaciones (sumando el de los reintegros de retenciones a las exportaciones para algunos casos). En los primeros 3 meses este atraso se
agudizó en relación al mismo lapso de 2014, pasando los reintegros de representar el 1,8% de la recaudación bruta del IVA a tan sólo el
1,5% (aproximadamente $ 1.500 millones). Puesto de otro modo, los reintegros tan sólo representan el 6,5% del total de IVA generado por
las exportaciones durante el primer trimestre.
A su vez, la política de utilizar el tipo de cambio como ancla nominal para controlar la inflación y estimular el consumo por la doble vía de
una inflación desacelerándose que mejora el salario real y un abaratamiento de los bienes transables, no permite vislumbrar que el
deterioro de la competitividad de las economías regionales se revierta durante 2015 sino todo lo contrario. En realidad una recomposición
del salario real sólo a costa de una desaceleración pasajera de la inflación, y no por incrementos genuinos de productividad, no hace más
que incrementar el costo laboral real en dólares de las producciones que compiten en el mundo y/o recorta su rentabilidad. Basta recordar
1
Este índice además incluye carnes, madera, infusiones, entre otros.

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que el costo de mano obra industrial argentino es de 20 US$ por hora aproximadamente, levemente por debajo del costo de Corea del Sur,
dos veces el de Brasil y el triple que el registrado en Méjico. De esta forma, el “veranito” impulsado por una leve recomposición transitoria
del salario real es financiado en parte por las empresas/producciones a costa de menor rentabilidad y se traduce en una suerte de
transferencia del sector productivo al consumo.
El tipo de cambio “electoral” atrasado, las retenciones a las exportaciones combinadas con costos crecientes en dólares y una carga fiscal
nunca vista ya de por sí configuran un cocktail complicado. Si se le agrega a este mix un dólar más vigoroso frente a todas las monedas y
commodities con menores precios que el año pasado, se entiende porqué las exportaciones de producciones regionales se han
desplomado. En el futuro cercano alguno de los ingredientes de este cocktail tendrá que cambiar porque las economías regionales ya no
resisten otro round como el que tienen que pelear en el 2015.