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1. RESUMEN DEL LIBRO
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PORTADA
Las cinco reglas para invertir en acciones
con éxito. Pat Dorsey

2. PROPÓSITO DEL AUTOR
Pensar por nosotros mismos
El objetivo de Pat Dorsey en este libro es
enseñarnos a pensar por nosotros mismos, para
que hagamos caso omiso de los ruidos del día a
día y tomemos decisiones rentables de inversión
a largo plazo.
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PROPÓSITO

3. IDEAS CLAVE
Hoja de ruta: las cinco reglas
1. Haz tus deberes.
2. Encuentra compañías con sólidas ventajas
competitivas.
3. Invierte con margen de seguridad.
4. Invierte siempre a largo plazo.
5. Aprender a detectar cuándo vender.
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CONTENIDO

4. IDEAS CLAVE
Un proceso básico de inversión
Analiza la compañía y valora la acción. Si evitas el
error de confundir una gran compañía con una gran
inversión –y ambas pueden ser sumamente diferentes-
, ya estarás un paso por delante de tus colegas
inversores. Cisco cotizaba a 100 veces sus beneficios.
Era una gran compañía, y lo sigue siendo, pero su
acción era una inversión terrible.
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CONTENIDO

5. IDEAS CLAVE
Haz tus deberes
Si no conoces el negocio a fondo, no compres.
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CONTENIDO

6. IDEAS CLAVE
Encuentra fosos económicos
El tamaño del foso económico que una
compañía consigue crear respecto de sus
competidores es lo que distingue la calidad de
una empresa.
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CONTENIDO

7. IDEAS CLAVE
Invierte con margen de seguridad
El fin de cualquier inversor debería ser comprar
acciones por menos de lo que realmente valen.
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CONTENIDO

8. IDEAS CLAVE
Invierte siempre a largo plazo
A largo plazo, la cotización refleja el valor real
de la empresa. A corto plazo, puede ocurrir
cualquier cosa.
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CONTENIDO

9. IDEAS CLAVE
Aprende a detectar cuándo vender
1. Si cometiste un error.
2. Si se han deteriorado los fundamentales.
3. Si la acción ha subido por encima de su valor
intrínseco.
4. Si puedes hacer algo mejor con tu dinero.
5. Si tienes demasiado dinero en una posición.
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CONTENIDO

10. IDEAS CLAVE
Siete errores que debes evitar
1. Ser demasiado ambicioso.
2. Pensar que esta vez es diferente.
3. Enamorarte de una acción.
4. Entrar en pánico cuando baja el mercado.
5. Intentar controlar el mercado.
6. Ignorar la valoración de la empresa.
7. Confiar únicamente en los beneficios.
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CONTENIDO

11. IDEAS CLAVE
Ventajas competitivas clave de un negocio
1. Diferenciación real del producto.
2. Diferenciación percibida del producto.
3. Disminución de costes.
4. Altos costes de cambio en los clientes.
5. Efecto red o patentes.
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CONTENIDO

12. IDEAS CLAVE
Estados financieros clave
1. El balance.
2. La cuenta de resultados.
3. El flujo de caja.
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CONTENIDO

13. IDEAS CLAVE
Áreas de análisis de una empresa
1. Crecimiento.
2. Rentabilidad.
3. Salud financiera.
4. Riesgos.
5. Gestión.
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CONTENIDO

14. IDEAS CLAVE
1999 y… hoy
A finales de 1999, la revista Barron´s dedicó su
portada a Buffett: “¿Cuál es el problema, Warren?”,
lamentando su aversión a los valores tecnológicos.
Durante los tres años siguientes, el Nasdaq bajó más
de un 60% y las acciones de Berkshire Hathaway se
revalorizaron un 40%.
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CONTENIDO

15. CONCLUSIÓN
El test de los diez minutos
¿Cumple la empresa unos criterios mínimos de calidad?
¿Ha obtenido alguna vez beneficios operativos?
¿Genera flujo de caja en sus operaciones?
¿Sus retornos sobre recursos propios están sistemáticamente por encima del
10%, con un apalancamiento razonable?
¿El crecimiento de sus beneficios es regular o errático?
¿Cómo de limpio y de claro es el balance?
¿Genera flujo de caja libre?
¿Cuántos “otros” hay en su sector?
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CONCLUSIÓN