Acciones ordinarias y beneficios extraordinarios. Philip A. Fisher ValueSchool
Fisher define en este libro el arte de invertir como la capacidad para hacer las preguntas correctas sobre una empresa.
Esas preguntas decisivas, que él concreta en 15 puntos de gran valor, revelarán la realidad de la empresa con relación a cuestiones clave como: producto, ventas, investigación, beneficios, personal, directiva, costes, ventajas competitivas, necesidades de capital, honestidad, transparencia e integridad. Entre todas, destaca la que él concibe como la gran pregunta: ¿Qué es lo que están haciendo ustedes que la competencia todavía no hace? La empresa que se hace siempre esta pregunta no se vuelve nunca complaciente. Nunca queda rezagada. No carece nunca del alimento intelectual para mejorar su futuro. Esas preguntas ponen de manifiesto la incapacidad del inversor medio para valerse por sí mismo. Porque en realidad, el trabajo del inversor es tan especializado y exigente, que una persona no tiene más razones para ser su propio inversor que las que tiene para ser su propio abogado, médico o mecánico. Por este motivo, el inversor medio debe buscar un asesor con experiencia y honestidad. Y debe obtener de él su concepto básico de la gestión financiera, para aceptar sólo a aquél que coincida con su propia visión del asunto. En inversión, es más importante tener un buen sistema nervioso que una buena cabeza, porque son precisamente los tiempos de volatilidad y de mercado los que acaban suponiendo una gran oportunidad para comprar y aumentar la calidad de la cartera. El momento para vender, por el contrario, se dará cuando se haya cometido un error en la adquisición original; cuando la empresa ya no se ajusta a los 15 puntos exigidos; o cuando podemos sustituirla por otra más rentable.
Este libro nos enseña que si el trabajo se ha hecho correctamente cuando se compra una acción, el momento de venderla es casi nunca.
Acciones ordinarias y beneficios extraordinarios. Philip A. Fisher ValueSchool
Fisher define en este libro el arte de invertir como la capacidad para hacer las preguntas correctas sobre una empresa.
Esas preguntas decisivas, que él concreta en 15 puntos de gran valor, revelarán la realidad de la empresa con relación a cuestiones clave como: producto, ventas, investigación, beneficios, personal, directiva, costes, ventajas competitivas, necesidades de capital, honestidad, transparencia e integridad. Entre todas, destaca la que él concibe como la gran pregunta: ¿Qué es lo que están haciendo ustedes que la competencia todavía no hace? La empresa que se hace siempre esta pregunta no se vuelve nunca complaciente. Nunca queda rezagada. No carece nunca del alimento intelectual para mejorar su futuro. Esas preguntas ponen de manifiesto la incapacidad del inversor medio para valerse por sí mismo. Porque en realidad, el trabajo del inversor es tan especializado y exigente, que una persona no tiene más razones para ser su propio inversor que las que tiene para ser su propio abogado, médico o mecánico. Por este motivo, el inversor medio debe buscar un asesor con experiencia y honestidad. Y debe obtener de él su concepto básico de la gestión financiera, para aceptar sólo a aquél que coincida con su propia visión del asunto. En inversión, es más importante tener un buen sistema nervioso que una buena cabeza, porque son precisamente los tiempos de volatilidad y de mercado los que acaban suponiendo una gran oportunidad para comprar y aumentar la calidad de la cartera. El momento para vender, por el contrario, se dará cuando se haya cometido un error en la adquisición original; cuando la empresa ya no se ajusta a los 15 puntos exigidos; o cuando podemos sustituirla por otra más rentable.
Este libro nos enseña que si el trabajo se ha hecho correctamente cuando se compra una acción, el momento de venderla es casi nunca.
Introduccion a los Derivados FinancierosBancolombia
En esta presentación podrás conocer qué son los derivados financieros, cuáles son los tipos de derivados y sus modalidades de cumplimiento, sus riesgos y los derivados más comunes, tanto OTC (Forward, Swaps y Opciones) como estandarizados (Futuros)
Resumen libro El pequeño libro que aún vence al mercadoValueSchool
Resumen del libro el pequeño libro que aún vence al mercado.
Mas información: https://valueschool.es/pequeno-libro-aun-vence-al-mercado-joel-greenblatt
El mercado de valores es un lugar donde con frecuencia se venden negocios a mitad de precio. Comprar una acción de una empresa es ser propietario de una parte de ese negocio. El accionista tiene derecho a una parte de los futuros beneficios de ese negocio. Calcular el valor de una empresa significa estimar cuánto dinero ganará en el futuro. Las ganancias de compartir los beneficios deben proporcionarle al accionista más dinero del que recibiría colocando la misma cantidad en bonos.
Greenblatt sostiene que si somos constantes comprando buenas empresas –las que proporcionan un alto retorno sobre el capital- y comprando estas empresas sólo a precios baratos, podemos terminar comprando sistemáticamente muchas de las empresas que el loco Mr Market ha decidido regalar. La fórmula es sencilla. Se hace una lista de las mayores empresas cotizadas en un mercado concreto. Se ordenan por retorno sobre el capital, o roce. Y se ordenan en una segunda lista según su per. Después se suman y combinan las posiciones en ambas listas, determinando las empresas que tienen una mejor combinación de ambos factores. Esta fórmula, sostiene Greenblatt, funciona, ha sido probada en el tiempo y sus resultados son notables. Pero ese historial ayuda únicamente cuando entendemos por qué es bueno. Y en este caso, es bueno porque sus principios son lógicos, sensatos, y atemporales: la fórmula nos ayuda sistemáticamente a encontrar empresas por-encima-de-la-media (con alto retorno del capital y ventajas competitivas) que podemos comprar a precios-por-debajo-de-la-media.
¿Por qué, si esto es así, no la aplica todo el mundo? Porque puede no funcionar durante los primeros años –de tres a cinco-, y la mayoría de la gente, simplemente, no esperará ese tiempo. Su horizonte de inversión es demasiado corto. Si una estrategia funciona a largo plazo, la mayoría de las personas no esperarán. Tras uno o dos años de un comportamiento peor que la media del mercado, la mayoría de las personas busca una nueva estrategia, y se pierde lo mejor. Si una estrategia de inversión tiene auténtico sentido, cuanto más largo horizonte mantengamos, más posibilidades de éxito tendremos. Los horizontes de cinco, diez y hasta veinte años son los ideales. Pero simplemente mantener un horizonte de tres a cinco años para nuestras inversiones debería darnos una gran ventaja sobre la mayoría de los inversores. Y ése es también es el plazo mínimo para cualquier comparación rigurosa de riesgos y resultados entre estrategias de inversión alternativas.
Introduccion a los Derivados FinancierosBancolombia
En esta presentación podrás conocer qué son los derivados financieros, cuáles son los tipos de derivados y sus modalidades de cumplimiento, sus riesgos y los derivados más comunes, tanto OTC (Forward, Swaps y Opciones) como estandarizados (Futuros)
Resumen libro El pequeño libro que aún vence al mercadoValueSchool
Resumen del libro el pequeño libro que aún vence al mercado.
Mas información: https://valueschool.es/pequeno-libro-aun-vence-al-mercado-joel-greenblatt
El mercado de valores es un lugar donde con frecuencia se venden negocios a mitad de precio. Comprar una acción de una empresa es ser propietario de una parte de ese negocio. El accionista tiene derecho a una parte de los futuros beneficios de ese negocio. Calcular el valor de una empresa significa estimar cuánto dinero ganará en el futuro. Las ganancias de compartir los beneficios deben proporcionarle al accionista más dinero del que recibiría colocando la misma cantidad en bonos.
Greenblatt sostiene que si somos constantes comprando buenas empresas –las que proporcionan un alto retorno sobre el capital- y comprando estas empresas sólo a precios baratos, podemos terminar comprando sistemáticamente muchas de las empresas que el loco Mr Market ha decidido regalar. La fórmula es sencilla. Se hace una lista de las mayores empresas cotizadas en un mercado concreto. Se ordenan por retorno sobre el capital, o roce. Y se ordenan en una segunda lista según su per. Después se suman y combinan las posiciones en ambas listas, determinando las empresas que tienen una mejor combinación de ambos factores. Esta fórmula, sostiene Greenblatt, funciona, ha sido probada en el tiempo y sus resultados son notables. Pero ese historial ayuda únicamente cuando entendemos por qué es bueno. Y en este caso, es bueno porque sus principios son lógicos, sensatos, y atemporales: la fórmula nos ayuda sistemáticamente a encontrar empresas por-encima-de-la-media (con alto retorno del capital y ventajas competitivas) que podemos comprar a precios-por-debajo-de-la-media.
¿Por qué, si esto es así, no la aplica todo el mundo? Porque puede no funcionar durante los primeros años –de tres a cinco-, y la mayoría de la gente, simplemente, no esperará ese tiempo. Su horizonte de inversión es demasiado corto. Si una estrategia funciona a largo plazo, la mayoría de las personas no esperarán. Tras uno o dos años de un comportamiento peor que la media del mercado, la mayoría de las personas busca una nueva estrategia, y se pierde lo mejor. Si una estrategia de inversión tiene auténtico sentido, cuanto más largo horizonte mantengamos, más posibilidades de éxito tendremos. Los horizontes de cinco, diez y hasta veinte años son los ideales. Pero simplemente mantener un horizonte de tres a cinco años para nuestras inversiones debería darnos una gran ventaja sobre la mayoría de los inversores. Y ése es también es el plazo mínimo para cualquier comparación rigurosa de riesgos y resultados entre estrategias de inversión alternativas.
Corto resumen del libro la disciplina de emprender, donde se argumenta que todos pueden emprender. El hecho, MIT crea cerca de 900 empresas al año y menos del 10% con tecnologìa propia.
El mercado competidor, está formado por las empresas que producen y comercializan productos similares a los del proyecto y por aquellas compañías que sin ofrecer bienes o servicios similares, comparten el mismo mercado objetivo de clientes.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
pablo LAMINAS A EXPONER PROYECTO FINAL 2023 sabado 28.10.23.pptxmarisela352444
Proyecto de PNF Contaduria de Diseño de herramientas en excel para mejorar el control de los registros contables de todas las operaciones relacionadas con las empresas
2. PROPÓSITO DEL AUTOR
El pequeño libro que genera riqueza
Pat Dorsey nos enseña, con especial claridad y
con valiosos ejemplos reales, a identificar empresas
con fosos económicos y a usar herramientas para
determinar cuánto vale una idea.
2
PROPÓSITO
3. CONTENIDO
Estrategia
1. Identificar compañías que durante muchos años
puedan generar beneficios por encima de la media por tener
una ventaja competitiva perdurable.
2. Esperar a que las acciones de esas empresas
coticen por debajo de su valor intrínseco y entonces
comprarlas.
3. Mantener esas acciones hasta que: se deteriore el
negocio; las acciones estén sobrevaloradas; encontremos
una inversión mejor.
3
CONTENIDO
4. CONTENIDO
Fosos económicos
Activos intangibles, como una marca, patentes o
licencias regulatorias.
Productos o servicios imprescindibles para los
clientes.
Efecto red.
Ventajas en costes.
4
CONTENIDO
5. CONTENIDO
Costes de sustitución
5
CONTENIDO
Los costes de sustitución son una valiosa ventaja
competitiva porque si es poco probable que los
consumidores se vayan con un competidor, una
empresa puede extraer más dinero de sus
consumidores.
6. CONTENIDO
Efecto red
En los negocios que se benefician del efecto red el
valor de su producto o servicio se incrementa con el
número de usuarios.
Ejemplos: Visa, Micrososft, Amazon.
6
CONTENIDO
7. CONTENIDO
Ventajas de costes
Las empresas pueden cavar un foso alrededor de sus negocios
teniendo de formas sostenible menores costes que la competencia.
A veces, las ventajas en costes pueden ser duraderas, pero también
pueden desaparecer con rapidez, así que como inversores
necesitamos ser capaces de determinar si la ventaja en costes de
una empresa es replicable por un competidor. Las ventajas en
costes pueden venir de cuatro fuentes: procesos más baratos,
mejores localizaciones, activos únicos y mayor escala.
7
CONTENIDO
8. CONTENIDO
El precio
Si lo compras a un precio poco atractivo, el
mejor negocio del mundo será una mala
inversión.
8
CONTENIDO
9. CONTENIDO
Cuándo vender
1. Cometí un error.
2. La compañía ha ido a peor.
3. Existe un lugar mejor para mi dinero.
4. La posición es demasiado grande en mi cartera.
Todas estas razones están basadas, no en el precio, sino en lo
que sucede o es probable que suceda al valor de la empresa cuyas
acciones posees. Vender porque el precio de una acción ha caído
no tiene ningún sentido, a no ser que el valor del negocio también
haya caído.
9
CONTENIDO
10. CONCLUSIÓN
Leer
Invertir no es simplemente un juego de números. Para ser
realmente un buen inversor, necesitas leer de todo. La prensa
financiera es un buen comienzo porque te ayuda a expandir tu base
de datos mental de las empresas. Después, pasa a los libros sobre
inversores de éxito. Las cartas trimestrales a inversores son muy
valiosas, y se trata de uno de los recursos de inversión más
infrautilizados del planeta. Por último, existe abundante literatura sobre
la toma de decisiones de inversión y de los sesgos ocultos en ellas,
que te ayudarán a ver tus flaquezas y a superarlas.
10
CONCLUSIÓN