Definición, funciones y modalidades de Divisas

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Mercado de divisas
Manuel López Millán
Tutor/Coordinador del Máster de Finanzas
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2. Introducción
-Se pueden definir las divisas como los billetes de
bancos extranjeros, los saldos bancarios en moneda
extranjera y cualquier otro derecho expresado en
moneda extranjera.
Según esta definición de divisas, no sólo los billetes
constituyen
divisas, sino que cualquier activo expresado en
moneda extranjera se
considera divisa.
-Los mercados de divisas son aquellos en los que
se intercambian activos financieros denominados en
monedas diferentes.
-El tipo de cambio de una moneda es el precio de
una moneda en términos de otra.
•Definiciones

3. Instituciones principales del sistema
financiero internacional
Fondo Monetario Internacional (FMI)
-Atiende problemas de liquidez de los países
miembros.
-Se vincula a las políticas monetarias, fiscales, de
deuda externa y a las políticas cambiarias a corto
plazo, mientras que el Banco Mundial atiende
materias de inversión y gastos públicos, eficiencia
en el uso de recursos y políticas de precios a
medio plazo.
-Financia principalmente programas de ajustes
estructurales.
Banco Mundial
-Se centra en los problemas de asignación de
recursos.
-Financia principalmente proyectos particulares
de desarrollo.

4. El mercado de divisas (I)
Principales funciones
-Transferir poder adquisitivo de un
país a otro: para el caso de que un
inversor extranjero desee adquirir
títulos de deuda del Estado, deberá
acudir en primer lugar al mercado de
divisas para poder cambiar su
moneda por saldos en euros.
-Financiar el comercio internacional: el
mercado de divisas hace posible
poder llevar a cabo los pagos y cobros
derivados de cualquier operación de
importación o exportación.
-Proporcionar un mecanismo de
cobertura frente al riesgo de cambio.

5. El mercado de divisas (II)
Tipos de operaciones Modalidades
Al contado (spot)
-La entrega de la divisa tiene lugar en el plazo de dos días
hábiles a partir del momento en que se contrata la
operación.
A plazo (forward)
-La liquidación tiene lugar en un plazo superior a dos días
hábiles.
Outright
Denominada en español “operación simple a plazo”, es aquella en
la que la fecha de entrega de la divisa está totalmente
predeterminada. Por ejemplo: compro euros contra dólares a 3
meses a 1,35 $/€.
Swap
Consiste en la compra-venta simple al contado y simultáneamente
una venta a plazo de una divisa por otra. Por ejemplo: compro
euros al contado a 1,4050 $/€ y simultáneamente vendo euros a 3
meses a 1,4060 $/€.

6. El mercado de divisas (III)

7. Formación del tipo de cambio
Las diferencias se producen por la existencia de oferta y demanda de una moneda determinada, lo
que implica una alteración de su precio o tipo de cambio.
Dichas diferencias entre la oferta y la demanda se pueden deber a diversas causas:
-El comercio internacional de bienes, por la adquisición de bienes en otros países.
-La inversión: las personas pueden desear variar la cantidad de recursos financieros que colocan
en el exterior, tanto en inversiones productivas como en inversiones financieras.
-Especulación: basada en la adquisición de divisas o venta de las mismas con la esperanza de
obtener una ganancia en el cambio de una moneda por otra.
-El arbitraje: consiste en adquirir la moneda en un mercado por un precio inferior e,
instantáneamente, venderla en otro distinto por un precio superior. Con lo que se consigue una
ganancia segura, al mismo tiempo que permite que todos los mercados tengan cotizaciones
similares de las diversas divisas.

8. Son los mercados crediticios que operan en países distintos a aquéllos a los que pertenece la moneda en
cuya divisa realizan sus transacciones, evitando todo tipo de control por parte de las autoridades monetarias
nacionales.
Se les aplica a estos mercados el calificativo de “euro”, porque las principales entidades bancarias que en
ellos operan inicialmente se localizaban en las más importantes plazas financieras del viejo continente, sin
embargo, cada vez más, sus operadores son de nacionalidades diversas (EE.UU., Japón, etc.).
Definición:
Euromercado
Eurodólares: Se refiere a los dólares depositados en algún banco fuera de los EE.UU., y el prefijo “euro” se debe a que un
alto porcentaje de éstos son dólares que fueron comúnmente utilizados como medio de pago en Europa,
debido a los saldos en dólares que permanecieron en bancos europeos.
Utilidad: Los euromercados constituyen un mercado de crédito en el que se negocian operaciones de financiación, ya
sean directas o intermediadas por una institución bancaria.
Los euromercados participan tanto en el mercado monetario, a través de depósitos y créditos, como en el
mercado de valores, a través de la emisión y suscripción de obligaciones y bonos

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