El documento explica cómo calcular el margen en una transacción de compra con margen utilizando una fórmula sencilla. La fórmula toma en cuenta el valor actual del mercado de los títulos y el saldo deudor del préstamo de margen. Cuanto mayor es el precio de los títulos, mayor es el margen, y cuanto menor es el precio, menor es el margen. La fórmula también se puede aplicar para calcular el margen total de una cuenta que incluye múltiples títulos y préstamos.

1. FÓRMULA BÁSICA PARA CALCULAR EL
MARGEN

2. ◦ La cantidad del margen se mide siempre en términos del monto relativo de capital propio,
considerado como la ga- rantía del inversionista. Podemos usar una fórmula sencilla con todos
los tipos de compras largas para determinar el monto del margen que existe en una transacción
en cualquier momento. Básicamente se requieren sólo dos tipos de información: 1) el valor de
mercado vigente de los títulos negociados con margen y 2) el saldo deudor, que es la cantidad
de dinero adquirida en el préstamo de margen.
Para ilustrar este cálculo, consideremos el ejemplo siguiente.
Suponga que usted desea comprar 100 acciones a 40 dólares por acción cuando el requisito de
margen inicial es de 70%. Puesto que el 70% de la transacción debe financiarse con capital
propio, usted puede financiar el resto (30%) con un préstamo de margen. Por lo tanto,
adquirirá en préstamo 0.30 3 4,000 dólares, o 1,200 dólares. Por su- puesto, este monto es el
saldo deudor. El resto (4,000 dólares 2 1,200 dólares 5 2,800 dólares) representa el capital propio
en la transacción. En otras palabras, el capital propio se representa mediante el numerador (V 2
D) de la fórmula para calcular el margen.
¿Qué ocurre con el margen a medida que cambia el valor del tituló? Si con el paso del tiempo
el precio de las acciones sube a 65 dólares, entonces, el margen es:

3. Observe que el margen (capital propio) en esta posición de inversión aumentó de 70% a 81.5%. Cuando el precio del título
sube, su margen también aumenta.
Por otro lado, cuando el precio del título baja, lo mismo ocurre con la cantidad del margen. Por ejemplo, si el precio de las acciones
de nuestro ejemplo baja a 30 dólares por acción, el nuevo margen es solamente de 60% [(3,00 dólares 2 1,200 dólares) 4
3,000 dólares]. En este caso, tendríamos una cuenta restringida porque el nivel de margen habría caído por debajo del
margen inicial vigente de 70%.
Por último, observe que aunque hemos expresado nuestro análisis principalmente en términos de transacciones
individuales, la misma fórmula para calcular el mar- gen se aplica a las cuentas de margen. La única diferencia es que
utilizaríamos datos de la cuenta en general, es decir, el valor de todos los títulos mantenidos en la cuenta y el monto total
los préstamos de margen.