Este documento presenta la materia Finanzas II que se dicta en la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso se dicta para el 4to año de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas. El programa abarca temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, entre otros. El objetivo del curso es que los estudiantes comprendan los fundamentos teóricos de la te
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de tasas de interés, los mercados de bonos, la incertidumbre y el retorno, la estructura de financiamiento, los mercados de instrumentos derivados, las fusiones y adquisiciones y las finanzas internacionales. Cada
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de las tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, la estructura de financiamiento, los mercados de instrumentos derivados, las fusiones y adquisiciones y las finanzas internacionales. Cada unidad incluye objetivos específicos y contenidos det
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de las tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, y la estructura de financiamiento. Cada unidad incluye objetivos específicos y contenidos detallados.
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 5 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, y la estructura de financiamiento. El objetivo es que los estudiantes comprendan los fundamentos teóricos de la teoría financiera y puedan aplicarlos para tomar mejores decisiones financieras.
Cartilla 1 operaciones de captacion financieraManuel Zarate
Este documento presenta un módulo sobre operaciones de captación financiera. El módulo contiene 3 unidades didácticas sobre instrumentos de captación, la composición del mercado financiero colombiano e intermediación financiera. La primera unidad cubre temas como bonos, títulos de tesorería, acciones y carteras colectivas como mecanismos para la captación de ahorro. La segunda unidad explica el mercado monetario, cambiario y de capitales en Colombia e identifica los intermediarios financieros. La tercera unidad trata sobre el
Este documento presenta el plan de estudios de la asignatura Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye los objetivos del curso, los contenidos divididos en 12 unidades temáticas como mercados financieros, tasas de interés, valuación de empresas y derivados financieros, y la bibliografía recomendada. El curso está a cargo del profesor Alejandro Salevsky y tres profesores asistentes, y busca profundizar conceptos de finanzas aprendidos
Este es el programa de la materia Finanzas II, de la comisión 4° B noche de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina.
Este documento presenta el plan de estudios de la asignatura Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El plan consta de 8 unidades que cubren temas como los mercados y las instituciones financieras, teoría y política monetaria, determinación de tasas de interés, estructura de tasas de rentabilidad, fuentes de financiamiento, mercados de bonos, capital accionario y mercados de instrumentos derivados. El objetivo es lograr un avance práctico en concept
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de tasas de interés, los mercados de bonos, la incertidumbre y el retorno, la estructura de financiamiento, los mercados de instrumentos derivados, las fusiones y adquisiciones y las finanzas internacionales. Cada
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de las tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, la estructura de financiamiento, los mercados de instrumentos derivados, las fusiones y adquisiciones y las finanzas internacionales. Cada unidad incluye objetivos específicos y contenidos det
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Facultad de Ciencias Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de las tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, y la estructura de financiamiento. Cada unidad incluye objetivos específicos y contenidos detallados.
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 5 unidades que cubren temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de tasas de interés, el mercado de bonos, la incertidumbre y el retorno, y la estructura de financiamiento. El objetivo es que los estudiantes comprendan los fundamentos teóricos de la teoría financiera y puedan aplicarlos para tomar mejores decisiones financieras.
Cartilla 1 operaciones de captacion financieraManuel Zarate
Este documento presenta un módulo sobre operaciones de captación financiera. El módulo contiene 3 unidades didácticas sobre instrumentos de captación, la composición del mercado financiero colombiano e intermediación financiera. La primera unidad cubre temas como bonos, títulos de tesorería, acciones y carteras colectivas como mecanismos para la captación de ahorro. La segunda unidad explica el mercado monetario, cambiario y de capitales en Colombia e identifica los intermediarios financieros. La tercera unidad trata sobre el
Este documento presenta el plan de estudios de la asignatura Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye los objetivos del curso, los contenidos divididos en 12 unidades temáticas como mercados financieros, tasas de interés, valuación de empresas y derivados financieros, y la bibliografía recomendada. El curso está a cargo del profesor Alejandro Salevsky y tres profesores asistentes, y busca profundizar conceptos de finanzas aprendidos
Este es el programa de la materia Finanzas II, de la comisión 4° B noche de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina.
Este documento presenta el plan de estudios de la asignatura Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El plan consta de 8 unidades que cubren temas como los mercados y las instituciones financieras, teoría y política monetaria, determinación de tasas de interés, estructura de tasas de rentabilidad, fuentes de financiamiento, mercados de bonos, capital accionario y mercados de instrumentos derivados. El objetivo es lograr un avance práctico en concept
Este documento presenta información sobre dos servicios de asesoría y resolución de ejercicios de ciencias. Se proporcionan correos electrónicos y una página web para solicitar cotizaciones. También incluye un ejercicio sobre la clasificación y viabilidad de un proyecto de una empresa maderera que evalúa incursionar en el mercado de bonos de carbono.
Este documento presenta el programa de estudio para la materia Finanzas y Mercado de Capitales de la carrera Contador Público en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa incluye 11 capítulos que cubren temas como valuación de activos, gestión del riesgo, flujo de fondos, presupuestación de capital, estructura de capital y políticas de dividendos. El objetivo del curso es proporcionar herramientas financieras para que los estudiantes puedan tomar decisiones orientadas a maximizar el valor de las empresas.
Este documento presenta un servicio de asesoría y resolución de ejercicios sobre ciencias. Incluye un temario con 20 temas sobre valuación de proyectos de inversión y conceptos financieros. También proporciona ejemplos y ejercicios de práctica para cada tema. El correo electrónico y la página web se proporcionan para que los interesados se pongan en contacto.
1) El documento trata sobre diferentes tipos de inversiones y su contabilización. 2) Incluye información sobre inversiones como depósitos a plazo, valores negociables, pagarés reajustables del Banco Central y más. 3) Explica cómo se contabilizan estas inversiones, incluyendo su valuación y tratamiento tributario.
Asesoramiento financiero: Aspectos que valora el cliente, por Òscar Elvira: El cliente pone a examen al gestor. Es evidente que existen elementos objetivos que determinan la selección, el mantenimiento y el abandono de un gestor. No obstante, hay que considerar el asesoramiento financiero como una relación interpersonal, generando una comunicación bidireccional y dinámica. En toda relación interpersonal la subjetividad juega un rol muy importante.
Este documento presenta la Creación de Valor Económico Agregado (EVA) como una herramienta para la toma de decisiones gerenciales. Explica que el EVA mide la verdadera rentabilidad de una empresa y su capacidad para crear valor para los accionistas. Además, describe el cálculo del EVA y los supuestos utilizados en el modelo, así como las ventajas e inconvenientes de esta métrica.
Este sílabo describe un curso de 4 semanas sobre Finanzas Corporativas que forma parte de una maestría en Gestión Empresarial. El curso cubrirá temas como el funcionamiento del mercado financiero peruano, la valorización de instrumentos financieros y empresas, el riesgo y rendimiento de carteras, y el costo de capital y políticas de dividendos. El curso utilizará métodos como exposiciones, discusión de lecturas y casos para desarrollar las competencias financieras de los estudiantes.
El documento analiza diferentes alternativas de inversión y conceptos relacionados con la valuación de activos financieros. Explica que un portafolio de inversión incluye diferentes instrumentos financieros que dispersan el riesgo. También describe conceptos como rendimiento, riesgo, plazo, liquidez, ahorro, inversión y especulación. Finalmente, analiza la valuación de bonos, acciones y otros activos financieros.
Descripción de la metodología y resultados de las pruebas previas a la entrada del Mecanismo Único de Supervisión. Nueva etapa en la supervisión del sistema financiero europeo.
La planificación financiera personal o financial planning, por Òscar Elvira: El profesional cualificado en conceptos de inversión y asesoría financiera personalizada analizará a sus clientes, para diagnosticar y cuidar sus finanzas. Se trata de ofrecer un servicio global e intentando conseguir objetivos a largo plazo, que denominaremos financial planning.
Este documento introduce conceptos básicos de financiación empresarial. Explica que el objetivo financiero de una empresa es ganar dinero, cobrar las ventas rápidamente y crecer de forma ordenada. Distingue entre operaciones de financiación e inversión. La financiación implica tomar dinero cuando las disponibilidades son menores que los recursos necesarios, mientras que la inversión ocurre cuando hay excedentes para colocar en proyectos que generen rentabilidad. También define la inversión empresarial como renunciar a liquidez actual a cambio de mayores ing
Este documento explica cómo varían los rendimientos de los instrumentos financieros debido a diferentes factores como el riesgo de crédito, la liquidez, el nivel impositivo, el plazo al vencimiento y las cláusulas especiales. Los instrumentos con mayores riesgos o menos liquidez deben ofrecer rendimientos más altos para compensar esas desventajas. También analiza cómo las agencias calificadoras miden el riesgo de crédito y cómo esto afecta los rendimientos requeridos.
Este documento describe diferentes técnicas de evaluación financiera como el valor presente, valor futuro y anualidades. Explica conceptos como el valor actual neto, su definición, criterio de aceptación y supuestos. También define el valor presente, valor futuro y diferentes tipos de anualidades como anualidades vencidas, anticipadas y perpetuas. El objetivo es proveer una introducción a estas herramientas financieras utilizadas para la evaluación y selección de proyectos de inversión.
Bryce Echenique ilustraba las desventuras de su Perú natal imitando una retrasmisión deportiva: “domina el encuentro el equipo de Perú, pase adelantado al extremo derecho, el delantero centro agarra el balón y........¡¡¡gol de Brasil!!” En España ha pasado algo parecido: “El Banco de España es la envidia de Europa, nuestro sistema bancario es muy sólido, los bancos ganan dinero.......¡¡Se interviene CCM, Cajasur, Catalunya Caixa, UNNIM, Nova Caixa Galicia, Banco de Valencia. ... y Bankia!!”. Muchas cosas hemos hecho mal y lo que es peor hemos perdido un tiempo precioso. ¿Qué hicimos mal?
Este documento describe tres metodologías para estimar el premio por riesgo en Chile entre enero de 1993 y mayo de 2010. La primera estima el diferencial histórico de rentabilidad entre índices accionarios e instrumentos libres de riesgo. La segunda calcula la rentabilidad implícita en los precios accionarios actuales usando un modelo de dividendos descontados. La tercera parte del premio por riesgo de una economía desarrollada y lo ajusta según el riesgo país chileno.
Em agosto de 2022, Marte estará mais próximo da Terra do que nos últimos 60.000 anos, a uma distância de cerca de 34,6 milhões de quilômetros. Isto tornará Marte extremamente brilhante no céu noturno, visível a olho nu e quase do tamanho da Lua. Esta aproximação sem precedentes entre os dois planetas só voltará a ocorrer daqui a cerca de 265 anos.
This corporate presentation by Lion One Metals provides an overview of the Tuvatu Gold Project in Fiji. It highlights the project's robust economics based on a 2015 PEA, including a 15 month development timeline, low upfront capital costs of $48 million, and average gold grade of 11.3 g/t. The presentation also outlines the project's high grade resource, permitting status, infrastructure access, and exploration potential to expand resources at depth and along strike.
This document provides information on various performances and events at the 2010 New Zealand International Arts Festival, including:
- Sutra, a dance performance featuring choreography by Sidi Larbi Cherkaoui and visual design by Antony Gormley, bringing together Cherkaoui and Buddhist monks from China's Shaolin Temple.
- Good Morning, Mr. Gershwin, a dance performance by Compagnie Montalvo-Hervieu paying tribute to American composer George Gershwin through a fusion of hip-hop, tap, ballet and contemporary dance set to Gershwin's music.
- t.e.o.r.e.m.a.t., a theatre adaptation
O documento descreve as origens pagãs e cristãs das tradições de Natal em diversas culturas, como a celebração do solstício de inverno pelos egípcios e romanos e o surgimento da data de 25 de dezembro para o Natal. Também menciona tradições como a árvore e presépio de Natal, o Papai Noel e o intercâmbio de presentes.
This document summarizes a study on using cell therapy to assist in regenerating cartilage in cases of avascular bone necrosis. It discusses how mesenchymal stem cells derived from bone marrow were used in 15 patients with avascular bone necrosis of the femoral head. The stem cells were isolated from patients' bone marrow and fat tissue then reintroduced with platelet rich plasma. Follow-ups over a year found improved symptoms and radiological signs of new cartilage formation in the patients. The role of the stem cell microenvironment in differentiation is also discussed. The study suggests cell therapy is a promising alternative to traditional surgery for certain orthopedic conditions.
Este documento presenta información sobre dos servicios de asesoría y resolución de ejercicios de ciencias. Se proporcionan correos electrónicos y una página web para solicitar cotizaciones. También incluye un ejercicio sobre la clasificación y viabilidad de un proyecto de una empresa maderera que evalúa incursionar en el mercado de bonos de carbono.
Este documento presenta el programa de estudio para la materia Finanzas y Mercado de Capitales de la carrera Contador Público en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa incluye 11 capítulos que cubren temas como valuación de activos, gestión del riesgo, flujo de fondos, presupuestación de capital, estructura de capital y políticas de dividendos. El objetivo del curso es proporcionar herramientas financieras para que los estudiantes puedan tomar decisiones orientadas a maximizar el valor de las empresas.
Este documento presenta un servicio de asesoría y resolución de ejercicios sobre ciencias. Incluye un temario con 20 temas sobre valuación de proyectos de inversión y conceptos financieros. También proporciona ejemplos y ejercicios de práctica para cada tema. El correo electrónico y la página web se proporcionan para que los interesados se pongan en contacto.
1) El documento trata sobre diferentes tipos de inversiones y su contabilización. 2) Incluye información sobre inversiones como depósitos a plazo, valores negociables, pagarés reajustables del Banco Central y más. 3) Explica cómo se contabilizan estas inversiones, incluyendo su valuación y tratamiento tributario.
Asesoramiento financiero: Aspectos que valora el cliente, por Òscar Elvira: El cliente pone a examen al gestor. Es evidente que existen elementos objetivos que determinan la selección, el mantenimiento y el abandono de un gestor. No obstante, hay que considerar el asesoramiento financiero como una relación interpersonal, generando una comunicación bidireccional y dinámica. En toda relación interpersonal la subjetividad juega un rol muy importante.
Este documento presenta la Creación de Valor Económico Agregado (EVA) como una herramienta para la toma de decisiones gerenciales. Explica que el EVA mide la verdadera rentabilidad de una empresa y su capacidad para crear valor para los accionistas. Además, describe el cálculo del EVA y los supuestos utilizados en el modelo, así como las ventajas e inconvenientes de esta métrica.
Este sílabo describe un curso de 4 semanas sobre Finanzas Corporativas que forma parte de una maestría en Gestión Empresarial. El curso cubrirá temas como el funcionamiento del mercado financiero peruano, la valorización de instrumentos financieros y empresas, el riesgo y rendimiento de carteras, y el costo de capital y políticas de dividendos. El curso utilizará métodos como exposiciones, discusión de lecturas y casos para desarrollar las competencias financieras de los estudiantes.
El documento analiza diferentes alternativas de inversión y conceptos relacionados con la valuación de activos financieros. Explica que un portafolio de inversión incluye diferentes instrumentos financieros que dispersan el riesgo. También describe conceptos como rendimiento, riesgo, plazo, liquidez, ahorro, inversión y especulación. Finalmente, analiza la valuación de bonos, acciones y otros activos financieros.
Descripción de la metodología y resultados de las pruebas previas a la entrada del Mecanismo Único de Supervisión. Nueva etapa en la supervisión del sistema financiero europeo.
La planificación financiera personal o financial planning, por Òscar Elvira: El profesional cualificado en conceptos de inversión y asesoría financiera personalizada analizará a sus clientes, para diagnosticar y cuidar sus finanzas. Se trata de ofrecer un servicio global e intentando conseguir objetivos a largo plazo, que denominaremos financial planning.
Este documento introduce conceptos básicos de financiación empresarial. Explica que el objetivo financiero de una empresa es ganar dinero, cobrar las ventas rápidamente y crecer de forma ordenada. Distingue entre operaciones de financiación e inversión. La financiación implica tomar dinero cuando las disponibilidades son menores que los recursos necesarios, mientras que la inversión ocurre cuando hay excedentes para colocar en proyectos que generen rentabilidad. También define la inversión empresarial como renunciar a liquidez actual a cambio de mayores ing
Este documento explica cómo varían los rendimientos de los instrumentos financieros debido a diferentes factores como el riesgo de crédito, la liquidez, el nivel impositivo, el plazo al vencimiento y las cláusulas especiales. Los instrumentos con mayores riesgos o menos liquidez deben ofrecer rendimientos más altos para compensar esas desventajas. También analiza cómo las agencias calificadoras miden el riesgo de crédito y cómo esto afecta los rendimientos requeridos.
Este documento describe diferentes técnicas de evaluación financiera como el valor presente, valor futuro y anualidades. Explica conceptos como el valor actual neto, su definición, criterio de aceptación y supuestos. También define el valor presente, valor futuro y diferentes tipos de anualidades como anualidades vencidas, anticipadas y perpetuas. El objetivo es proveer una introducción a estas herramientas financieras utilizadas para la evaluación y selección de proyectos de inversión.
Bryce Echenique ilustraba las desventuras de su Perú natal imitando una retrasmisión deportiva: “domina el encuentro el equipo de Perú, pase adelantado al extremo derecho, el delantero centro agarra el balón y........¡¡¡gol de Brasil!!” En España ha pasado algo parecido: “El Banco de España es la envidia de Europa, nuestro sistema bancario es muy sólido, los bancos ganan dinero.......¡¡Se interviene CCM, Cajasur, Catalunya Caixa, UNNIM, Nova Caixa Galicia, Banco de Valencia. ... y Bankia!!”. Muchas cosas hemos hecho mal y lo que es peor hemos perdido un tiempo precioso. ¿Qué hicimos mal?
Este documento describe tres metodologías para estimar el premio por riesgo en Chile entre enero de 1993 y mayo de 2010. La primera estima el diferencial histórico de rentabilidad entre índices accionarios e instrumentos libres de riesgo. La segunda calcula la rentabilidad implícita en los precios accionarios actuales usando un modelo de dividendos descontados. La tercera parte del premio por riesgo de una economía desarrollada y lo ajusta según el riesgo país chileno.
Em agosto de 2022, Marte estará mais próximo da Terra do que nos últimos 60.000 anos, a uma distância de cerca de 34,6 milhões de quilômetros. Isto tornará Marte extremamente brilhante no céu noturno, visível a olho nu e quase do tamanho da Lua. Esta aproximação sem precedentes entre os dois planetas só voltará a ocorrer daqui a cerca de 265 anos.
This corporate presentation by Lion One Metals provides an overview of the Tuvatu Gold Project in Fiji. It highlights the project's robust economics based on a 2015 PEA, including a 15 month development timeline, low upfront capital costs of $48 million, and average gold grade of 11.3 g/t. The presentation also outlines the project's high grade resource, permitting status, infrastructure access, and exploration potential to expand resources at depth and along strike.
This document provides information on various performances and events at the 2010 New Zealand International Arts Festival, including:
- Sutra, a dance performance featuring choreography by Sidi Larbi Cherkaoui and visual design by Antony Gormley, bringing together Cherkaoui and Buddhist monks from China's Shaolin Temple.
- Good Morning, Mr. Gershwin, a dance performance by Compagnie Montalvo-Hervieu paying tribute to American composer George Gershwin through a fusion of hip-hop, tap, ballet and contemporary dance set to Gershwin's music.
- t.e.o.r.e.m.a.t., a theatre adaptation
O documento descreve as origens pagãs e cristãs das tradições de Natal em diversas culturas, como a celebração do solstício de inverno pelos egípcios e romanos e o surgimento da data de 25 de dezembro para o Natal. Também menciona tradições como a árvore e presépio de Natal, o Papai Noel e o intercâmbio de presentes.
This document summarizes a study on using cell therapy to assist in regenerating cartilage in cases of avascular bone necrosis. It discusses how mesenchymal stem cells derived from bone marrow were used in 15 patients with avascular bone necrosis of the femoral head. The stem cells were isolated from patients' bone marrow and fat tissue then reintroduced with platelet rich plasma. Follow-ups over a year found improved symptoms and radiological signs of new cartilage formation in the patients. The role of the stem cell microenvironment in differentiation is also discussed. The study suggests cell therapy is a promising alternative to traditional surgery for certain orthopedic conditions.
Writing and Using Content and Language Objectivesjezka1962
This document provides information on content and language objectives. It begins by explaining that content and language objectives set clear expectations for students about what they will learn and how they will learn it. It then defines a content objective as telling what students will learn, and a language objective as telling how students will learn and demonstrate their mastery through skills like reading, speaking, writing or listening.
The document provides examples of content and language objectives and discusses how all teachers are responsible for language teaching. It provides categories of language objectives like key vocabulary, discourse genres, language functions and strategies. It also offers tips for writing good content and language objectives and evaluating them. Finally, it stresses the importance of sharing and referring back to objectives throughout the lesson
Este documento discute el uso de dispositivos electrónicos en los hogares y las posibles consecuencias de pasar mucho tiempo conectado. Señala que los hogares modernos contienen cerca de 100 dispositivos electrónicos cada uno, aunque no todos se usan activamente. Los dispositivos se utilizan principalmente para tareas domésticas, entretenimiento, comunicación y salud/seguridad. El documento estima que las personas pasan casi 11 horas al día conectadas y que esto podría reemplazarse por actividades como deporte o juego. Finalmente, advierte
The document summarizes a McGill Robotics Mini Project from 2016 that involved building a coin sorting robot. The robot used a load cell to measure the weight of coins and then used servo motors to move the coins to the appropriate sorting bins based on their weights. The project involved challenges integrating the electrical, mechanical, and software components to accurately read the load cell measurements and calibrate the servo motor angles. Potential improvements discussed were designing a mechanism that could sort multiple objects simultaneously instead of one at a time, improving the electrical system, and optimizing the software program to make the sorting movements more efficient.
Este documento proporciona instrucciones para configurar el acceso a aplicaciones y escritorios virtuales a través de una VPN y Citrix Receiver. Explica cómo instalar el cliente VPN FortiClient y Citrix Receiver, y cómo configurarlos con las credenciales y direcciones IP proporcionadas para conectarse a los recursos virtuales.
O documento fornece diretrizes para estabelecer boas relações virtuais através da internet, incluindo respeitar a privacidade dos outros, assinar mensagens, usar linguagem clara e respeitosa, citar fontes, e manter conversas leves e objetivas.
Ali Zaheer is a Pakistani national seeking a challenging job that provides career growth. He has experience as an intern for Walls Ice Cream, accountant for Habib Bank, and online customs clearance agent and office administrator for Cobra Shipping and Clearance LLC in Dubai. His educational background includes a B.Com in finance from Ripha International University and intermediate and matriculation qualifications. His skills include presentation, MS Office, research, computer software/hardware, report writing, sales, team leading, target achievement, and computer/software installation. He is currently residing in Dubai on an employment visa.
Este documento presenta el Protocolo de Kyoto de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático. El protocolo establece compromisos vinculantes para las naciones desarrolladas para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Las partes acuerdan limitar y reducir colectivamente sus emisiones de estos gases a un 5% por debajo de los niveles de 1990 durante el período comprendido entre 2008 y 2012. El protocolo también promueve medidas para reducir las emisiones a través de la eficiencia energ
Este documento presenta el plan de estudios para la materia 485 - Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso abarca 10 unidades que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital, derivados y valuación de empresas. Los objetivos son lograr un avance práctico en conceptos financieros y la comprensión del financiamiento y valuación de empresas desde diferentes pers
Este documento presenta la información sobre el curso de Finanzas I de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso tiene como objetivo dotar a los estudiantes de herramientas financieras fundamentales como valuación de activos, costo de capital y estructura de capital. El programa analítico cubre temas como flujo de fondos, presupuestación de capital, costo del capital, estructura de capital y políticas de dividendos. El curso también analiza valuación de empresas, tesorería, estados financier
Este documento presenta el plan de estudios para la materia 485 - Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso se dictará en el cuarto año segundo semestre y abarcará temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital y derivados. Los profesores a cargo son Alejandro Salevsky, Ezequiel Calviño y otros asistentes.
Este documento presenta el plan de estudios para la materia Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El plan consta de 10 unidades que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital y derivados. Los objetivos son lograr un avance práctico en estas áreas y la comprensión de su impacto en la valuación y financiamiento de empresas.
Este documento presenta el plan de estudios para la materia Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso se dictará en el cuarto año segundo semestre y consta de 10 capítulos que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital, derivados y valuación de empresas. El objetivo del curso es lograr un avance práctico en estas áreas financier
Programa finanzas ii lae 2º sem 10 4_an vfinalfinanzas_uca
Este documento presenta el plan de estudios para la materia 485 - Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso se dictará en el cuarto año segundo semestre y consta de 10 capítulos que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital, derivados y valuación de empresas. El objetivo del curso es lograr un avance práctico en estas á
Este documento presenta el plan de estudios para la materia 485 - Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso se dictará en el primer semestre del cuarto año y consta de 10 unidades que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital, derivados y valuación de empresas. Los profesores a cargo son Ezequiel Calviño y Alejandro Salevsky
Este documento presenta el programa del curso Finanzas II dictado en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa consta de 9 capítulos que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, estructura de capital, decisiones de financiamiento, derivados y valuación de empresas. El curso es dictado por el profesor Ezequiel Calviño y varios profesores asistentes. Se provee una bibliografía básica y de consulta para cada capítulo.
LAE - Finanzas 2 - 2Q2009 - Programa 4 G Nochefinanzas_uca
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso abarca temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, estructura de capital, decisiones de financiamiento, derivados y valuación de empresas. Los profesores a cargo son Ezequiel Calviño, Alejandro Salevsky y Pablo Ylarri.
Este documento presenta la información sobre un curso de Finanzas I que se dicta en la Facultad de Ciencias Sociales y Económicas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye los objetivos del curso, contenidos, programa analítico con 10 capítulos sobre diferentes temas financieros, y bibliografía recomendada.
Este documento presenta los objetivos y contenidos de la materia 485 - Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El objetivo general es lograr un avance práctico sobre técnicas de finanzas aprendidas previamente. Los contenidos incluyen diez capítulos que abarcan temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital, derivados y valuación de empresas.
Programa finanzas ii lae 2º sem 10 4_cnfinanzas_uca
Este documento presenta los objetivos y contenidos de la materia 485 - Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El curso abarca 10 capítulos sobre temas financieros como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, decisiones de financiamiento, estructura de capital, derivados y valuación de empresas. Los profesores a cargo son Alejandro Salevsky, Ezequiel Calviño y otros. El objetivo es brindar her
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa contiene 9 capítulos que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, estructura de capital, decisiones de financiamiento, derivados y valuación de empresas. El curso es dictado por el profesor Ezequiel Calviño y varios profesores asistentes.
Este documento presenta el programa de estudio para la asignatura Finanzas y Mercado de Capitales, parte del plan de estudios de la carrera de Contador Público en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa incluye once capítulos que cubren temas como valuación de activos, gestión del riesgo, flujo de fondos, presupuestación de capital, estructura de capital, valuación de empresas y mercado de capitales. El objetivo del curso es proporcionar herramientas financieras para valorar activos, analizar el costo
Este documento presenta el programa de estudio para la asignatura Finanzas y Mercado de Capitales, parte del plan de estudios de la carrera de Contador Público en la Pontificia Universidad Católica Argentina. El programa incluye once capítulos que cubren temas como valuación de activos, gestión del riesgo, flujo de fondos, presupuestación de capital, estructura de capital, valuación de empresas y mercados financieros. El objetivo del curso es proporcionar las herramientas financieras necesarias para tomar decisiones orientadas a
Este documento presenta la información sobre el curso 434 - Finanzas y Mercado de Capitales de la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye los objetivos del curso, los contenidos programáticos divididos en 11 capítulos, la bibliografía recomendada y la metodología del curso con detalles sobre las evaluaciones.
LAE - Finanzas 2 - 2Q2009 - Programa 4 B Nochefinanzas_uca
Este documento presenta el programa de la materia Finanzas II de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye los objetivos del curso, contenidos, profesores a cargo y bibliografía recomendada. Los contenidos se dividen en nueve capítulos que cubren temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, estructura de capital, decisiones de financiamiento y derivados.
Programa Finanzas Ii Lae 1º Sem 10 4 Fnfinanzas_uca
Este documento presenta la materia Finanzas II dictada en la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye información sobre los profesores a cargo, los objetivos del curso, los contenidos que se cubrirán divididos en nueve capítulos, la bibliografía recomendada y la metodología de evaluación. El curso abordará temas como tasas de interés, mercados de capitales, finanzas internacionales, bonos, riesgo, estructura de capital y derivados, entre otros.
Este documento presenta la información sobre el curso de Finanzas I de la Licenciatura en Administración de Empresas en la Pontificia Universidad Católica Argentina. Incluye los objetivos del curso, los contenidos programáticos divididos en 12 capítulos, la bibliografía recomendada y un cronograma vacío para el curso. El objetivo principal es dotar a los estudiantes de las herramientas financieras fundamentales como la valuación de activos, el costo del capital y la estructura de capital considerando el riesgo.
Este documento presenta el plan de estudios de la materia Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El plan consta de 10 unidades que cubren temas como mercados e instrumentos financieros, fuentes y estructura de financiamiento, mercados de bonos, derivados, tasas de interés, política monetaria, finanzas internacionales, valuación de empresas y riesgo estratégico. También se incluye la bibliografía recomendada para cada unidad.
El documento describe el mercado primario y secundario de valores. El mercado primario es donde las empresas emiten valores por primera vez para obtener financiamiento. El mercado secundario es donde los valores ya emitidos son negociados entre inversores, generalmente en bolsas de valores. Estos mercados son complementarios y necesarios para el correcto funcionamiento del sistema financiero.
Este documento presenta un resumen del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), los arbitrajes de precios de activos (APT) y los factores de comportamiento financiero. Explica los conceptos clave del CAPM como el riesgo sistemático y no sistemático, la línea de mercado de valores y la línea de mercado de capitales. También discute la validez empírica del CAPM y sus limitaciones para explicar completamente los comportamientos del mercado.
F2 u 4 - capm - arbitrajes y factores - behavioural finance - pedro kudrnacaprendiendosobrefinanzas
Este documento resume diferentes teorías sobre la relación entre riesgo y rentabilidad en la inversión de portafolios, incluyendo el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), los arbitrajes de precios de activos (APT), los modelos de factores y la finanza conductual. Explica conceptos como riesgo sistemático, riesgo no sistemático, diversificación, beta, línea de mercado de valores y cómo estas teorías describen cómo el riesgo afecta la rentabilidad esperada de los activos.
U8. Finanzas internacionales (intercambio, tipos de cambio, tasas de interes,...aprendiendosobrefinanzas
El documento trata sobre temas relacionados con la economía internacional y la economía abierta. Incluye conceptos como importaciones, exportaciones, balanza de pagos, tipos de cambio, producto bruto interno, producto bruto nacional y más. También cubre instrumentos de comercio exterior como incoterms y mecanismos de pago internacionales. Por último, analiza la clasificación de regímenes cambiarios y las teorías del tipo de cambio como paridad del poder adquisitivo y paridad de tasas de interés
El documento describe diferentes métodos y conceptos para la valuación de empresas. Explica el método del Cost Approach, que valúa los activos y pasivos de una empresa para determinar el valor del patrimonio neto. También describe el método del DCF (Cash Flow Descontado), que desconta los flujos de caja futuros de una empresa para obtener su valor actual. Además, introduce conceptos como el valor residual, los diferentes tipos de flujos de caja, y el método de los múltiplos comparativos.
"Contexto actual y análisis político y económico de los últimos tres ciclos"aprendiendosobrefinanzas
El documento presenta varios gráficos y tablas que analizan la evolución de la economía argentina desde principios del siglo XX hasta 2011. Muestra las tasas de crecimiento del PBI per cápita de Argentina en comparación con Brasil y el mundo, así como índices de pobreza, desempleo y otros indicadores económicos a lo largo del tiempo.
Este documento presenta un análisis financiero de la inversión en bonos durante 4 años, incluyendo la inversión inicial, los intereses generados anualmente, el flujo de fondos proyectado y el cálculo de la tasa interna de retorno para el período, la cual resultó ser de 16,55%.
El documento proporciona información sobre la proyección de precios de bonos que realiza una empresa. La empresa compró bonos por $40 millones que vencen en 5 años con un cupón anual del 10%. La empresa necesita proyectar el valor de los bonos en 2 años cuando planea venderlos. Para hacerlo, debe calcular la tasa interna de retorno y usar esa tasa para determinar el valor presente de los flujos de efectivo de los últimos 3 años de los bonos.
El documento presenta ejemplos de estrategias de cobertura y posicionamiento utilizando opciones sobre futuros de soja, acciones de IBM y Apple. Incluye gráficos que muestran el resultado de comprar y vender calls y puts, realizar covered calls, y establecer posiciones alcistas y bajistas mediante la compra y venta de opciones con diferentes precios de ejercicio.
Este documento presenta una introducción a los instrumentos derivados, en particular los futuros. Define conceptos clave como derivado e instrumento financiero, y explica los tipos principales de derivados. También describe las diferencias entre los mercados organizados y no organizados, y compara las características de los futuros y los forwards. Por último, ilustra ejemplos básicos de compra y venta de futuros, cierre de posiciones y cobertura para un importador.
El documento presenta una introducción a las opciones financieras. Explica que una opción es un contrato que otorga el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado. Detalla los tipos de opciones, elementos clave como el precio de ejercicio y fecha de vencimiento, y cómo se determina el valor de una opción call y una opción put.
Este documento presenta la teoría de la estructura de financiamiento. Explica que las decisiones de financiamiento implican un balance entre deuda y capital propio, considerando factores como el trade-off entre costos y riesgo de insolvencia. También cubre teorías como la jerarquía de financiamiento y la estructura de capital objetivo dinámica determinada por el mercado de capitales y calificadoras de crédito. El documento concluye enfatizando la importancia de mantener holgura financiera para encarar inversiones.
Este documento presenta un resumen de la metodología de planificación por escenarios. Explica que este método busca racionalizar el proceso de estimación del futuro para reducir la incertidumbre al tomar decisiones. Describe las 5 etapas del proceso: 1) definir el problema y variables clave, 2) construir un modelo cuantitativo, 3) analizar las variables más sensibles, 4) analizar distintos escenarios basados en esas variables, 5) tomar una decisión. Usa como ejemplo la decisión de invertir o no en un proyecto,
Este documento presenta el cronograma de la asignatura Finanzas 2 de la carrera de Administración de Empresas de la Facultad de Ciencias Económicas. Se detallan las 51 clases programadas con sus respectivos temas, fechas, días y profesores a cargo. Además, se especifican 4 pruebas que los estudiantes rendirán a lo largo del cuatrimestre.
Este documento presenta el cronograma de clases para la asignatura Finanzas 2, que se dicta los martes, miércoles y viernes de 7:45 a 9:15. El programa consta de 46 clases divididas en 9 unidades temáticas, con dos pruebas parciales y un recuperatorio. Las unidades serán dictadas por diferentes profesores y abarcan temas como las fuentes de financiamiento, la determinación de tasas de interés y los mercados financieros.
Este documento presenta una introducción a la Finanzas Conductuales (Behavioural Finance). Explica que la BF sostiene que algunos fenómenos financieros pueden entenderse mejor al considerar que los agentes económicos no son totalmente racionales como suponen otros modelos. Describe algunos de los campos de acción clave de la BF como los límites al arbitraje y la psicología. También resume algunos de los hallazgos experimentales más importantes de la BF como la Teoría de la Prospectiva de Kahneman y Tversky. Finalmente, m
El documento trata sobre el valor en riesgo (VaR) y su aplicación en la medición y gestión del riesgo financiero. Explica que el VaR mide la pérdida máxima potencial de un portafolio de activos durante un período de tiempo dado y un nivel de confianza. También describe técnicas como el análisis de estrés que simulan condiciones adversas para evaluar la salud de las carteras. Finalmente, resalta que una gestión efectiva del riesgo puede aprovechar las oportunidades que este present
Este documento presenta una introducción a los conceptos de riesgo, CAPM y APT. Explica brevemente el modelo de Markowitz sobre selección de carteras, el cual fue galardonado con el Premio Nobel en 1990. Luego, introduce el modelo CAPM, distinguiendo entre riesgo sistemático y no sistemático. Finalmente, define el riesgo de mercado y cómo éste afecta la rentabilidad de una cartera diversificada.
El documento presenta el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM), el cual relaciona el riesgo no diversificable de un activo con su rendimiento esperado. El CAPM utiliza la ecuación rA = rf + β(rm - rf) donde rA es el rendimiento del activo, rf es la tasa libre de riesgo, rm es el rendimiento del mercado, y β es el coeficiente de riesgo del activo. El β mide qué tan volátil es el rendimiento de un activo en comparación con el mercado. Cuanto mayor sea el
Este documento describe varios tipos de riesgo asociados con instrumentos financieros, incluyendo riesgo de mercado, riesgo de base, riesgo de reinversión, riesgo de crédito, riesgo de inflación, riesgo de cambio y riesgo de liquidez. Explica que el riesgo de mercado se refiere a las fluctuaciones del valor de un instrumento debido a las condiciones del mercado y que las empresas que usan contratos de futuros para especular deben preocuparse por este riesgo.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
1. Pontificia Universidad Católica Argentina
Facultad de Ciencias Económicas
MATERIA
FINANZAS II
CARRERA /S
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CATEDRA /S
“A”
PROFESORES
Titular: Dr. Horacio E. Givone
Adjunto: Lic. CP Pedro Kudrnac
Asistente: Lic. Juan Manuel Cascone
Asistente: Lic. Bernardo Bianco
CURSO
4° Año - Mañana
SEMESTRE – AÑO
2ndo. - 2012
PAGINAS
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Facultad de Ciencias Económicas
OBJETIVOS
La experiencia es la escuela donde los ejecutivos aprenden a resolver los problemas
de todos los días. Pero sólo la práctica no es suficiente. Si bien las cuentas y los
números, junto con los instrumentos financieros, nos acompañan en la solución de los
desafíos diarios, se necesita algo más. Debemos comprender el por qué y de qué se
trata, y cuáles son los fundamentos teóricos que dan nacimiento a una teoría
financiera.
La Teoría Financiera es dinámica, y aquellos que decidan trabajar en el área de
finanzas o elijan el camino de la investigación, deberán estudiar e investigar
permanentemente, porque es una disciplina teórica práctica que no tiene límites, en el
espacio y en el tiempo.
Para el estudio de las finanzas, en sus distintas vertientes, se necesitan conocimientos
de Álgebra y Castellano, también de Inglés, además de Matemática Financiera,
Contabilidad, Estadística, Impuestos y Microeconomía.
Este Programa está orientado al Mercado de Capitales, donde se invierte y toma
dinero, particularmente, en operaciones de largo plazo.
CONTENIDOS
En relación al objetivo general de la materia, se plantean en diversos capítulos conceptos
estudiados en Finanzas 1, Matemática Financiera, Estadísticas y otras varias materias
que los alumnos deberán recordar. Queda en la responsabilidad de los alumnos
repasarlos y actualizarlos.
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PROGRAMA SINTÉTICO:
1. Las fuentes de financiamiento
2. La determinación de las tasas de interés
3. El mercado de bonos
4. La incertidumbre y el retorno.
5. La estructura de financiamiento
6. Los mercados de instrumentos derivados
7. Las fusiones y adquisiciones
8. Las finanzas internacionales
9. El mercado financiero argentino
PROGRAMA ANALÍTICO:
Unidad 1 – LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
La estructura de capital es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras
teniendo en cuenta la interrelación que existe entre las distintas fuentes, las posibilidades de
consecución de las mismas y los factores de poder en juego. Una decisión errónea hace que se
modifique negativamente el costo del capital, disminuyendo así el VAN de los proyectos haciendo
inaceptables algunos de ello. Esto no significa que la estructura de capital esté sobre la importancia
de los productos o servicios, pero hace y posibilita la importancia de los mismos.
1. Cómo crear valor con las decisiones de inversión.
2. Tipos de capital: Deuda a largo plazo. Acciones preferidas. Acciones ordinarias. Utilidades
retenidas. ADR’s.
3. El entorno financiero. Mercado primario. Mercado secundario. El capital de riesgo (venture
capital). Ofertas Públicas Iniciales (OPI) (IPO). Emisión pública. Colocación privada.
4. La deuda a largo plazo. Bonos. Características. Instrumentos de deuda a largo plazo.
5. La política de endeudamiento. Como afecta el endeudamiento al valor de una empresa en
una economía libre de impuestos. La estructura del capital y el impuesto de sociedades. Los
costos de la insolvencia financiera. Explicación de la elección de las distintas fuentes de
financiación.
6. La Política de dividendos. Estabilidad. Política a largo plazo. Dividendos extraordinarios.
Dividendos en acciones y división de acciones. Por qué debería ser irrelevante la política de
dividendos. Por qué los dividendos pueden aumentar el valor de las empresas. Por qué los
dividendos pueden reducir el valor de las empresas.
7. Instituciones Financieras: Comisión Nacional de Valores (CNV), Bolsa de Comercio de Buenos
Aires (BCBA), Caja de Valores S.A., Mercado Abierto Electrónico (MAE), Bolsa de Valores de
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Nueva York, Securities and Exchange Commision (SEC), Bancos de Inversión, Empresas de
Capital de Riesgo, Empresas de Administración de Activos, Bancos Centrales.
Unidad 2 – LA DETERMINACIÓN DE LAS TASAS DE INTERÉS
Los movimientos de las tasas de interés pueden afectar el precio de mercado de los valores de los
mercados de dinero, bonos e hipotecas, y el desempeño de todos los tipos de instituciones
financieras.
1. Relevancia de los movimientos de las tasas de interés: Enfoque clásico de Fisher. Teoría de los
fondos prestables. Teoría de los fondos susceptibles de concederse en préstamo. Teoría de la
preferencia de liquidez. Tasa de interés de equilibrio.
2. Estructura de las tasas de interés: Riesgo de crédito. Plazo al vencimiento. Nivel impositivo.
Liquidez. Cláusulas especiales.
Unidad 3 – EL MERCADO DE BONOS
Los mercados de bonos facilitan el flujo de deuda de largo plazo desde las unidades superavitarias
hacia las deficitarias. Los bonos representan valores de deuda a largo plazo emitidas por
organizaciones gubernamentales o empresas. La institución emisora está obligada a hacer pagos de
intereses, cupón de por medio, periódicamente y el valor principal del bono al vencimiento. Los
bonos se clasifican al portador o escriturales. Para el cobro de la renta el propietario del bono separa
el cupón y lo presenta al emisor para el correspondiente cobro. En los bonos escriturales, el emisor
mantiene registro de los nombres de los tenedores de los valores y acredita automáticamente, en una
cuenta de los propietarios, el pago de los cupones. Los bonos suelen ser comprados por las
instituciones financieras que desean invertir fondos a largo plazo. La valuación de los bonos es
similar a la de los proyectos de inversión de capital. El precio debería reflejar el valor actual de los
flujos de efectivo que generará el bono. El precio real de mercado está afectado por la
incertidumbre.
1. Bonos corporativos. Características: vencimiento, bullet, garantía. Características especiales:
intercambiables y convertibles, emisiones con garantías, con derecho a venta, cupón cero,
tasa flotante. Índices de calidad. Bonos basura (junk bonds). Mercado secundario. Mercado de
bonos europeos.
2. Situaciones particulares: convertir los bonos en acciones (convertible bonds), rescate de los
bonos si la tasa de interés baja (callability), opción de pago anticipado (putable bonds).
Duration and effective convexity.
3. Valuación de un bono. Cash Flow. Relación precio-tiempo. Relación entre el rendimiento del
cupón, el rendimiento requerido y el precio del bono. Transcurso del tiempo. Análisis de los
cambios de precios. El precio de un bono cupón cero. Compra de bonos entre los
vencimientos de los cupones.
4. Mediciones convencionales de los retornos: Rendimiento corriente (current yield).
Rendimiento al vencimiento (Yield to maturity). Rendimiento al rescate (yield to call).
Rendimiento del portafolio (portfolio yield). Medición del rendimiento sobre tasas variables
(yield measure for floating rate securities).
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5. Retornos potenciales: Fuentes. Intereses sobre intereses. Características de los bonos que
pueden afectar la importancia de los intereses sobre los intereses.
6. Rendimiento total: Yield to maturity. Yield to call. Retorno total al vencimiento. Retorno total
de un bono vendido antes del vencimiento. Retorno sobre bonos rescatados. Comparando
cupón y cero cupón.
7. Volatilidad: Características.
8. Duración (Duration): Macaulay. Relación entre duración y volatilidad. Portafolio. Cálculo por
aproximación.
9. Convexitividad (Convexity): Medición. Convexity como modificación del cambio en la duration.
10. Estrategias utilizadas por los inversionistas en bonos.
Unidad 4 – LA INCERTIDUMBRE Y EL RETORNO
¿Por qué incertidumbre? Porque es muy difícil, o imposible o mucha casualidad, que se concrete
exactamente el rendimiento presupuestado. La realidad involucra el riesgo de obtener menos del
rendimiento esperado de un valor. Pero también incluye la posibilidad de ganar un rendimiento
superior al estimado. Se debe comprender la relación entre riesgo y rendimiento y como medir esta
relación y traducirla en decisiones que aumenten el valor de la empresa. Continuamos el tema de
incertidumbre que iniciamos tratamiento en Finanzas I.
1. El riesgo asociado con la inversión: Teoría. Medición del riesgo. El modelo de valuación de
activos de capital.
2. El riesgo y la rentabilidad: Harry Markowitz y la teoría de carteras. Combinación de
acciones. Préstamo y endeudamiento. Relación entre rentabilidad y riesgo. El modelo de
equilibrio de activos financieros. Línea de mercado de capitales. Valoración por arbitrajes.
3. Valuación al riesgo.
4. Behavioural finance.
Unidad 5 – LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
Se debe diferenciar entre el capital de deuda y el capital propio, entender el concepto de la
eficiencia de mercado y la valoración básica de acciones ordinarias y las relaciones entre las
decisiones financieras, el rendimiento, el riesgo y el valor de la empresa. El término capital designa
los fondos a lago plazo de una empresa. Con excepción de los pasivos corrientes, todos los rubros
del lado derecho en el balance general, son fuentes de capital. El capital de deuda incluye todos
los préstamos a largo plazo, incluyendo los bonos, que se analizaron en la unidad 3. El capital
propio consiste en los fondos a largo plazo que proporcionan los accionistas. Una empresa puede
obtener capital propio internamente, reteniendo las ganancias, o externamente por la venta de
acciones comunes o preferidas.
1 Valuación y riesgo de acciones: Método de valuación de acciones. Precio utilidades.
Modelo de descuento de dividendos. Ajuste del modelo. Tasa de rendimiento para valuar
acciones. CAPM. Factores relacionados con el mercado y con la empresa. Riesgo de las
acciones. Proyección de la volatilidad y beta del precio de las acciones.
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2 Política de dividendos: Cómo deciden las empresas el pago de los dividendos. La
controversia sobre la política de dividendos. Cálculo del precio de la acción. Recompra de
acciones.
3 La política de endeudamiento: Modigliani y Mille. El efecto del endeudamiento en una
economía libre de impuestos. El efecto del apalancamiento. La posición tradicional.
4 Límite del endeudamiento: El impuesto a las ganancias. Las personas físicas. Costos de
quiebra y costos indirectos.
Unidad 6 – LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS DERIVADOS
Los derivados son contratos financieros, cuyo valor se deriva del valor de los activos subyacentes.
Estos instrumentos son utilizados para especular sobre las expectativas futuras, reducir el riesgo
de una cartera de valores o como cobertura de los riesgos de los activos y pasivos.
1. Antecedentes de los futuros financieros: Etapas. Propósito de la negociación.
2. Estrategias de cobertura: Coberturas cortas y largas. Cobertura con futuros. Contratos a plazo.
Swaps.
3. Swaps: Mecánica de los swaps. Valoración tipo de interés. Sobre divisas.
4. Opciones: Las opciones de compra y de venta. Posiciones en opciones. Activos subyacentes.
Opciones sobre acciones.
5. Estrategias de cobertura sobre contratos de futuros: Una sola acción una sola opción. Bull
spread. Bear spread. Butterfly spreads. Calender spreads. Diagonal spreads. Combinaciones.
6. El modelo Black – Scholes: Evolución de los precios de las acciones. Supuestos del modelo.
Unidad 7 – LAS FUSIONES Y ADQUISIONES
Una fusión es la combinación de dos empresas en la cual una sobrevive. La empresa fusionada
deja de existir, dejando sus activos y pasivos a la empresa compradora. La adquisición puede
significar una fusión amistosa de dos compañías o una adquisición no amistosa mediante una
oferta de compra.
1. Fusiones: Motivos. Ganancias y costos.
2. Compras apalancadas: LBO, MBO.
Unidad 8 – LAS FINANZAS INTERNACIONALES
La globalización es en general, y la de los negocios en particular, el fenómeno que toca a todas las
sociedades y culturas. La captación de capital de capital tiene lugar cada vez más allá de las
fronteras nacionales. El administrador financiero debe buscar el mejor precio en un mercado
global, algunas veces con divisas y otras coberturas.
1. Teoría Macroeconómica: Inflación. Producto Bruto Interno. Valor de una moneda. Tasas de
Interés.
2. Tipo de cambio y política monetaria: Spot and forward exchange rate. Demanda de una
moneda. Variación del tipo de cambio.
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3. Arbitraje: relaciones teóricas: Ley de precio único (law of one price). (a) Purchasing Parity
Power. Big Mac Index. (b) Fisher effect. (c). International Fisher effect.(c).Interest Rate Parity.
Arbitraje cubierto. (d) Forward rates as unbiased predictors of future spot rates.
4. El Mercado de divisas. Participantes. Cross rates. Swap de tasas y de monedas.
Unidad 9 – EL MERCADO FINANCIERO ARGENTINO
El estudio del mercado financiero argentino no puede hacerse fuera del cambiante entorno
político de nuestro país. Por ello comenzamos con un pantallazo histórico, con orientación
financiera, de distintos momentos que hemos vivido como nación, sin tener una estrategia política
y económica como orientadora hacia un futuro de bienestar y crecimiento. Nuestro país es uno de
los más ricos del mundo. Sin embargo siempre estamos flotando en vaivenes de avance y
retroceso. Sin decidirnos a dar el gran salto. Con miedo a aceptar la brasa caliente que tenemos
entre las manos y arrojándola de nosotros lo más lejos posible. Con la esperanza, siempre
frustrada, de que otro haga lo que no podemos hacer.
Varios modelos de desarrollo productivo de países que hoy figuran entre las principales economías
mundiales (UE, Estados Unidos, Japón) se han basado en políticas exitosas de fortalecimiento y
promoción del crecimiento de sus empresas de menor porte relativo, En Argentina los
fundamentos de su sector industrial lo construyeron las PyMES surgidas de la gran corriente
inmigratoria del siglo XIX. Hoy el país cuenta con más de 650.000 PyME, que representan el 99.6%
del total de unidades económicas y aportan casi el 70% del empleo, el 50% de las ventas y más del
30% del valor agregado. Desempeño que fue logrado a pesar de que en más de un período de la
historia económica del siglo XX las políticas implementadas atentaron contra la industria nacional
en general y contra las empresas de menor dimensión en particular.
1. Las finanzas en la historia argentina.
2. El mercado de capitales: Mercado primario y mercado secundario. Mercado de cambios.
3. Instituciones: Objetivos. Supervisión del sistema. BCRA y CNV.
4. Operaciones de inversión: Depósitos, Bonos del Estado, VCP, Bonos de empresas, ON.
Acciones ordinarias y preferidas. Tasas : call, BADLAR.
5. Instrumentos de financiación: Préstamos financieros. VCP, Bonos, ON, acciones.
6. Alternativas de financiamiento: Leasing. Fideicomiso. Securitización.
7. Sociedades de Garantía Recíproca (SGR).
8. PyMEs: La valuación de una pequeña o mediana empresa o un start-up. La estimación de flujo
de fondos. La estimación del costo de capital. Variantes para el cálculo de CAPM.
Consideraciones para la obtención de financiamiento.
9. Inversiones personales: nociones básicas sobre cómo invertir en distintos activos, acciones,
bonos y derivados.
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Facultad de Ciencias Económicas
BIBLIOGRAFÍA
Unidad 1 – LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Ítem 1:
BREALEY R. – MYERS S. – MARCUS, “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, cuarta edición, Mc
Graw Hill, Madrid, 1998. Capítulo 13, página 269.
Ítem 2:
FARINA, J.M., “Tratado de Sociedades Comerciales”, Sociedades Anónimas, Zeus Editora, Rosario,
1979. Páginas 97/103 – 106/108.
FABOZZI F.J. – MODIGLIANI F. – FERRI M., “Mercados e Instituciones Financieras”, primera edición,
Pearson, México, 1996. Capítulo 19, páginas 416/419.
BREALEY R. – MYERS S. – MARCUS, “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, cuarta edición, Mc
Graw Hill, Madrid, 1998. Capítulos 14/15.
DAMODARAN A., Ïnvestment Valuation”, Wiley Frontiers in Finance, Canadá, 1996. Capítulo 17,
páginas 512/528.
ERPEN,M. “ Como financiar empresas a través del Mercado de Capitales”, artículo. Cátedra.
Páginas 33/39.
Ítem 3:
VAN HORNE J. – WACHOWICZ J., “Fundamentos de Administración Financiera”, undécima edición,
Prentice Hall, México, 2002. Capítulo 20, páginas 546/553.
BREALEY R. – MYERS S. – MARCUS, “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, cuarta edición, Mc
Graw Hill, Madrid, 1998. Capítulo 15: Páginas 308/328.
GIVONE H.E. – ALONSO A., “Introducción al estudio de las Finanzas de Empresas”, tercera edición,
Editorial de la Universidad Católica Argentina, Buenos Aires, 2012. Capítulo 8: Ítem 5/7; 9.
Ítem 4:
FARINA, J.M., “Tratado de Sociedades Comerciales”, Sociedades Anónimas, Zeus Editora, Rosario,
1979. Páginas 128 y 129; 133/134.
ERPEN,M. “ Como financiar empresas a través del Mercado de Capitales”,artículo. Cátedra.
Páginas 12 a 23.
Ítem 5:
BREALEY R. – MYERS S. – MARCUS, “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, cuarta edición, Mc
Graw Hill, Madrid, 1998. Capítulo 16: Páginas 342/349.
GIVONE H.E. – ALONSO A., “Introducción al estudio de las Finanzas de Empresas”, tercera edición,
Editorial de la Universidad Católica Argentina, Buenos Aires, 2012. Capítulo 8.
Ítem 6:
GIVONE H.E. – ALONSO A., “Introducción al estudio de las Finanzas de Empresas”, tercera edición,
Editorial de la Universidad Católica Argentina, Buenos Aires, 2012. Capítulo 9.
Ítem 7:
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9. Pontificia Universidad Católica Argentina
Facultad de Ciencias Económicas
GIVONE H.E. – ALONSO A., “Introducción al estudio de las Finanzas de Empresas”, tercera edición,
Editorial de la Universidad Católica Argentina, Buenos Aires, 2012. Capítulo 1. Páginas 37/42.
ERPEN M., “Mercado de Capitales. Manual para no especialistas”, 1ra. Edición, Temas Grupo
Editorial, Buenos Aires, 2010. Capítulos 3, 4 y 10.
Unidad 2 – LA DETERMINACIÓN DE LAS TASAS DE INTERÉS
Ítem 1:
FABOZZI F.J. – MODIGLIANI F. – FERRI M., “Mercados e Instituciones Financieras”, primera edición,
Pearson, México, 1996. Capítulo 11, página 214/224.
Ítem 2:
FABOZZI F.J. – MODIGLIANI F. – FERRI M., “Mercados e Instituciones Financieras”, primera edición,
Pearson, México, 1996. Capítulo 11, página 228/235.
Unidad 3 – EL MERCADO DE BONOS
Ítem1:
FABOZZI F.J., “Bond Markets, Análisis and Strategies”, fourth edition, Upper Saddle River, Prentice
Hall, USA, 2000. Capítulo 1 a 4.
FABOZZI F.J. – MODIGLIANI F. – FERRI M., “Mercados e Instituciones Financieras”, primera edición,
Pearson, México, 1996. Capítulo 21, páginas 441/453.
Ítem 2:
DAMODARAN A., “Corporate Finance”, Willey, 2nd edition, USA, 2001. Capítulo 17.
DAMODARAN A., “Investment Valuation”, Wiley Frontiers in Finance, Canadá, 1996. Capítulo 20,
páginas 423/435.
Ítem 3:
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 5, páginas 53/67..
FABOZZI F.J., “Bond Markets, Analysis and Strategies”, third edition, Prentice Hall, USA, 1996.
.Capítulos 4 y 5.
Ítem 4:
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 6, páginas 77/91.
Ítem 5:
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 7, páginas 95/105.
Ítem 6:
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 8, páginas 107/129.
Ítem 7:
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 9, páginas 133/146.
Ítem 8:
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Facultad de Ciencias Económicas
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 10, páginas 157/188.
Ítem 9:
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993. Capítulo 10, páginas 189/207.
Ítem 10:
Artículo CTA.
Unidad 4 – LA INCERTIDUMBRE Y EL RETORNO
Ítem 1:
FABOZZI F.J., “Bond Markets, Analysis and Strategies”, third edition, Prentice Hall, USA, 1996.
Páginas 5/8.
GIVONE H.E. – ALONSO A., “Introducción al estudio de las Finanzas de Empresas”, tercera edición,
Editorial de la Universidad Católica Argentina, Buenos Aires, 2012. Capítulo 4.
Ítem 2:
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill,
Madrid, 2004. Páginas 121/135.
Ítem 3:
DOMADARAN A., Online Homepage.
<http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/pfiles/papers/VAR.pdf>
Ítem 4:
Artículo Catedra.
Unidad 5 – LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
Ítem 1:
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill,
Madrid, 2004. Capítulo 16.
Ítem 2:
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill,
Madrid, 2004. Capítulo 16.
Ítem 3:
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill,
Madrid, 2004. Capítulo 17.
Ítem 4:
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill,
Madrid, 2004. Capítulo 18.
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Unidad 6 – LOS MERCADOS DE INSTRUMENTOS DERIVADOS
Ítem 1:
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid,
2002. Capítulos 1 y 2.
Ítem 2:
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid,
2002. Capítulo 4.
Ítem 3:
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid,
2002. Capítulo 6.
Ítem 4:
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid,
2002. Capítulo 7.
Ítem 5:
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid,
2002. Capítulo 9.
Ítem 6:
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid,
2002. Capítulo 11.
Unidad 7 – LAS FUSIONES Y ADQUISIONES
Ítem 1 y 2:
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill,
Madrid, 2004. Capítulo 33.
Unidad 8 – LAS FINANZAS INTERNACIONALES
Ítem 1:
SAMUELSON Paul A - NORDHAUS W, “Economía”, 16a edición, York: McGraw-Hill, New York, 1999.
Capítulo 20, “Visión panoramic de la macroeconomía”. Capítulo 26: “El banco central y la política
monetaria”.
BREALEY R. – MYERS S. – MARCUS, “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, cuarta edición, Mc
Graw Hill, Madrid, 1998. Capítulo 23, “La inflación”.
Ítem 2:
SHAPIRO A., “Multinational Financial Management”, John Wiley, New York, 2003. Capítulo 2: The
determination of exchange rates, páginas 38/39. Calculating exchange rate changes, páginas
43/44.
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Facultad de Ciencias Económicas
Ítem 3:
SHAPIRO A., “Multinational Financial Management”, John Wiley, New York, 2003. Capítulo 4:
parity conditions; arbitraje. páginas 116-7. PPP, páginas 118, 121 y ss. Big Mac, página 122. Fisher
effect, página 131. IFE: páginas 140-146. Interest Rate Parity, página 143. Covered Interest
arbitrage, páginas 143-145. Forward rate future, página 151.
Ítem 4:
SHAPIRO A., “Multinational Financial Management”, John Wiley, New York, 2003. Capítulo 7: The
Foreign Exchange Markets, Mercado de divisas, página 241. American European terms, página
250. Cross rates, página 252.
Unidad 9 – EL MERCADO FINANCIERO ARGENTINO
Ítem 1:
Cátedra
Ítem 2:
ERPEN,M. “Mercado de Capitales,Manual para no especialistas”,2da edición, Temas Grupo
Editorial, Buenos Aires, 2011. Capítulos 1 y 2.
Ítem 3:
ERPEN,M. “Mercado de Capitales,Manual para no especialistas”,2da edición, Temas Grupo
Editorial, Buenos Aires, 2011. Capítulos 3 y 4.
Ítem 4:
ERPEN,M. “Mercado de Capitales,Manual para no especialistas”,2da edición, Temas Grupo
Editorial, Buenos Aires, 2011. Capítulos 5, 6 y 7.
Ítem 5:
ERPEN,M. “Mercado de Capitales,Manual para no especialistas”,2da edición, Temas Grupo
Editorial, Buenos Aires, 2011. Capítulo 8.
Ítem 6:
Cátedra.
Ítem 7:
ERPEN,M. “Mercado de Capitales,Manual para no especialistas”,2da edición, Temas Grupo
Editorial, Buenos Aires, 2011. Capítulo 4.
Ítem 8:
ERPEN,M “Financiación a PYMES”, artículo.
Ítem 9.
Cátedra.
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BIBLIOGRAFÍA GENERAL
BREALEY R. – MYERS S., “Principios de finanzas corporativas”, quinta edición, Mc Graw Hill, Madrid, 2004.
BREALEY R. – MYERS S. – MARCUS, “Fundamentos de Finanzas Corporativas”, cuarta edición, Mc Graw
Hill, Madrid, 1998.
CÁTEDRA, material proporcionado por la Cátedra.
DAMODARAN A., “Corporate Finance”, Willey, 2nd edition, USA, 2001.
DAMODARAN A., “Investment Valuation”, Wiley Frontiers in Finance, Canadá, 1996.
ERPEN M., “Mercado de Capitales. Manual para no especialistas”, 1ra. Edición, Temas Grupo Editorial,
Buenos Aires, 2010.
ERPEN,M. “ Como financiar empresas a través del Mercado de Capitales”,artículo.
ERPEN,M “ Financiación a PYMES”, artículo.
FABOZZI F.J., “Bond Markets, Analysis and Strategies”, third edition, Prentice Hall, USA, 1996.
FABOZZI F.J., “Fixed Income Mathematics”, Irwin, USA, 1993.
FABOZZI F.J. – MODIGLIANI F. – FERRI M., “Mercados e Instituciones Financieras”, primera edición,
Pearson, México, 1996.
FARINA, J.M., “Tratado de Sociedades Comerciales”, Sociedades Anónimas, Zeus Editora, Rosario, 1979.
GIVONE H.E. – “Estrategias utilizadas por los inversionistas en bonos”, artículo.
GIVONE H.E. – ALONSO A., “Introducción al estudio de las Finanzas de Empresas”, tercera edición,
Editorial de la Universidad Católica Argentina, Buenos Aires, 2012.
HULL J.: “Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones”, 4ta. Edición, Prentice Hall, Madrid, 2002.
MOCHÓN MORCILLO F.. – BEKER V., “Economia: principios y aplicaciones”, 3a edición, McGraw-Hill
Interamericana, Buenos Aires, 2003.
SAMUELSON Paul A - NORDHAUS W, “Economía”, 16a edición, York: McGraw-Hill, New York, 1999.
SHAPIRO A., “Multinational Financial Management”, John Wiley, New York, 2003.
VAN HORNE J. – WACHOWICZ J., “Fundamentos de Administración Financiera”, undécima edición.
Prentice Hall, México, 2002.
METODOLOGÍA DEL CURSO
A Desarrollo del curso:
1. El curso. El curso está conformado por clases teóricas y prácticas, lo cual no impide
que durante las clases teóricas se desarrollen ejercicios, ni que en las clases prácticas
se presenten temas de teoría, debido a la fuerte interrelación entre teoría y práctica
que tiene la materia.
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2. Nivel de exigencia. La cátedra, por respeto a los alumnos, profesores y a la
Facultad, y considerando que está trabajando con futuros profesionales y colegas,
mantiene un alto nivel de exigencia. Es absolutamente necesario conocer y
manejar los temas fundamentales de Matemática Financiera Aplicada y de Finanzas I.
Dichos temas no se darán durante el curso de Finanzas II, pero podrán ser requeridos
y evaluados en clase y en los parciales, recuperatorios y finales.
3. Participación. Los alumnos deben participar en clase, con sus preguntas y opiniones,
por lo cual deberán preparar la misma, utilizando la guía de lecturas, la bibliografía y el
cronograma de clases. Su participación será evaluada en la nota de concepto.
4. Grupos de trabajo: Los alumnos deberán conformar grupos de trabajo de mínimo 4 y
máximo 6 personas para la resolución de distintas problemáticas.
5. Temas administrativos. Los profesores no se ocupan de los temas administrativos,
como por ejemplo, la superposición de clases y exámenes en el mismo horario,
inclusión de alumnos en las listas, o de modificar requisitos de porcentaje mínimo de
asistencia a clases teóricas y prácticas. Para tener presente deberá estar en el curso
durante todas las horas de clase.
6. Acceso a profesores. Los profesores se encuentran disponibles, ya sea para
consultas o clases de apoyo a pedido de los alumnos, solicitadas con la debida
antelación. El correo electrónico de cada profesor se encuentra disponible de forma de
facilitar a los alumnos el acceso a los mismos en horario fuera de clase para la
consulta de dudas sobre la asignatura.
7. Invitados especiales. El cronograma está realizado a título orientativo y podrá variar
debido a la presencia de invitados especiales.
8. Lecturas adicionales. Los profesores indicarán lecturas adicionales de artículos o
capítulos de libros de temas que no se desarrollarán en el curso.
B. Material de apoyo:
9. Guía de lectura. Los alumnos cuentan con una detallada guía de lectura, para poder
consultar los temas antes de ser tratados durante el curso.
10. Diarios e internet. Es conveniente leer los diarios y acceder a sitios con información
económica financiera. Esta materia es teórico-práctica con un fuerte foco en el
análisis de realidad actual. En clase se comentarán temas que aparecen en los
medios, y habrá una clase donde se comentan algunos de los cuadros que aparecen
en los diarios financieros. Durante el curso a los alumnos interesados se les dará una
lista de sitios financieros.
11. Es conveniente que los alumnos se familiaricen con el uso de la PC y de las
herramientas financieras que la planilla de cálculo ofrece, alguna de las cuales se
desarrollarán en clase.
12. Calculadora y Notebook. Cada alumno debe traer a cada clase y saber usar su
calculadora financiera. Se sugiere contar con una notebook por equipo de trabajo para
la realización de trabajos prácticos.
13. Soporte online: La materia cuenta con distintos soportes en internet para facilitar la
comunicación y la gestión de los documentos.
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C. Evaluación:
14. Aprobación del curso. El alumno debe rendir y aprobar dos parciales para aprobar
el curso y tener la posibilidad de rendir el examen final. Si no aprueba o no se
presenta a uno de los parciales, tendrá la opción de rendir un recuperatorio. Además
deberá resolver en forma grupal un caso integral el cual será evaluado con una nota
aparte y su aprobación es condición necesaria para la aprobación de la materia. En
caso de no aprobar dicha tarea, el grupo deberá presentar el caso con las
correcciones el mismo día fijado para el recuperatorio de los parciales.
15. Recuperatorio. Cuando el alumno, por alguna de las circunstancias señaladas, deba
rendir el recuperatorio y no lo apruebe, perderá el curso.
16. Temas para los parciales. Salvo indicación en contrario, el temario del parcial es
todo lo dado, inclusive los temas de la clase anterior, (teoría y práctica). Se
consideran tanto los temas dados en clase como lo que haya que leer de la
bibliografía o del material entregado por la cátedra.
17. Temas del recuperatorio. El recuperatorio incluirá los temas del parcial. Además
podrá incluir algunos temas que no hayan entrado en el parcial. En tales casos se
especificarán los temas adicionales.
18. Tests de lectura previa. Se tomarán CUATRO tests de lectura previa de los
temas a desarrollar en las clases. El test se tomará al inicio de la clase y constará de
tres preguntas cortas. Una vez empezado los alumnos que lleguen tarde no podrán
ingresar al aula hasta que el test haya finalizado. Se calificará el test como “aprobado”
o “no aprobado” y los resultados en estos tests influirán en la calificación del segundo
parcial.
19. Nota de concepto: Además de la nota del examen parcial y recuperatorio, el alumno
tendrá una nota de concepto compuesta por los Tests de Lectura, asistencia a la clase
completa y participación en las clases.
20. Trabajos especiales. A criterio de la cátedra se podrá pedir a algunos alumnos la
realización de trabajos especiales de investigación y el desarrollo de un caso. Estos
trabajos no reemplazan al parcial ni al recuperatorio, pero servirán para la nota de
concepto.
21. Final. El final es generalmente escrito, (teórico y práctico, pero podrá ser un llamado
todo teórico o todo práctico). A criterio de los profesores se podrá tomar un examen
oral o dividir al examen en escrito y oral. Los temas que se toman en el final
corresponden a lo dado en la última cursada. Como año tras año siempre hay
modificaciones, se recomienda a los alumnos dar la materia tan pronto como sea
posible. De no poder hacerlo, se sugiere asistir de oyente en aquellas clases donde
se traten temas nuevos, (ver cronograma), o consultar con los profesores o alumnos
que hayan cursado la materia recientemente.
22. Extensión de exámenes. Los parciales y finales suelen ser largos, pero los alumnos
los hacen más largos al responder cosas que no se le piden. En la evaluación,
además de evaluar las respuestas a las preguntas específicas, se considera cómo
administró su tiempo el alumno, manejo de vocabulario y redacción. El motivo es
que muchas veces el resultado de una tarea profesional se debe expresar en un
informe breve y bien redactado, además de ser técnicamente correcto.
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23. Revisión de parciales, recuperatorios y finales. En horario fuera de clases, (para
no perturbar el normal desarrollo de las clases), y en forma individual, (para dedicar
con tranquilidad todo el tiempo que sea necesario), los alumnos que lo deseen podrán
ver sus parciales y finales, incluso quienes hayan aprobado con buena nota. El objeto
es ver los errores cometidos y problemas de interpretación, no de discutir ni negociar
la nota. En el caso de detectarse un error en la corrección, éste será subsanado. De
todas maneras, después de los exámenes, se verá en clase la solución de los
exámenes y se comentarán los errores más frecuentes.
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CRONOGRAMA
Facultad de Ciencias Económicas
Licenciatura en Administrción de Empresas - 3º mañana
Finanzas 2
Horario: martes,miércoles, viernes.
07:45 a 09:15 Profesores: Dr. Horacio E. Givone (HEG)
Lic. CP Pedro Kudrnac (PK)
Lic Juan Manuel Cascone (JMC)
Lic. CP Bernardo Bianco (BB)
Clase Fecha Día Test Unidad Tema Profesor
1 07-ago martes 1. Las fuentes de financiamiento JMC
2 08-ago miércoles 1. Las fuentes de financiamiento JMC
3 10-ago viernes 1 1. Las fuentes de financiamiento JMC
4 14-ago miércoles 2. La determinación de las tasas de interés HEG/JMC
- 15-ago jueves Asunción de la Virgen María -
5 17-ago viernes 2. La determinación de las tasas de interés HEG/JMC
6 21-ago martes 2. La determinación de las tasas de interés JMC
7 22-ago miércoles 2 3. El mercado de bonos HEG/BB
8 24-ago viernes 3. El mercado de bonos HEG/BB
9 28-ago martes 3. El mercado de bonos HEG/BB
10 29-ago miércoles 3. El mercado de bonos BB
11 31-ago viernes 3. El mercado de bonos BB
12 04-sep martes 3. El mercado de bonos BB
13 05-sep miércoles 4. La incertidumbre y el retorno HEG/PK
14 07-sep viernes 4. La incertidumbre y el retorno HEG/PK
15 11-sep martes 4. La incertidumbre y el retorno PK
16 12-sep miércoles 4. La incertidumbre y el retorno PK
17 14-sep viernes 4. La incertidumbre y el retorno PK
18 19-sep martes 5. La estructura de financiamiento HEG/PK
19 20-sep miércoles 5. La estructura de financiamiento HEG/PK
- 21-sep viernes El día del empleado UCA -
20 26-sep martes 5. La estructura de financiamiento PK
21 27-sep miércoles 5. La estructura de financiamiento PK
22 28-sep viernes 5. La estructura de financiamiento PK
23 02-oct martes PARCIAL 1 Todos
24 03-oct miércoles 6. Los mercados de instrumentos derivados HEG/JMC/BB
25 05-oct viernes 6. Los mercados de instrumentos derivados HEG/JMC/BB
26 09-oct martes 3 6. Los mercados de instrumentos derivados JMC/BB
27 10-oct miércoles 6. Los mercados de instrumentos derivados JMC/BB
28 12-oct viernes 6. Los mercados de instrumentos derivados BB
29 16-oct martes 6. Los mercados de instrumentos derivados BB
30 17-oct miércoles 4 7. Las fusiones y las adquisiciones JMC/PK
31 19-oct viernes 7. Las fusiones y las adquisiciones JMC/PK
32 23-oct martes 7. Las fusiones y las adquisiciones JMC/PK
33 24-oct miércoles 7. Las fusiones y las adquisiciones JMC/PK
34 26-oct viernes 8. Las finanzas internacionales PK/JMC
35 30-oct martes 8. Las finanzas internacionales PK/JMC
36 31-oct miércoles 8. Las finanzas internacionales PK/JMC
37 02-nov viernes 8. Las finanzas internacionales PK/JMC
38 06-nov martes PARCIAL 2 Todos
39 07-nov miércoles 9. El mercado financiero argentino PK/BB
40 09-nov viernes 9. El mercado financiero argentino PK/BB
41 13-nov martes 9. El mercado financiero argentino PK/BB
42 14-nov miércoles 9. El mercado financiero argentino PK/BB
43 16-nov viernes RECUPERATORIO Todos
44 20-nov martes Repaso Todos
45 21-nov miércoles Repaso Todos
46 22-nov viernes Cierre Todos
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