El documento se centra en la administración financiera, discutiendo métodos para calcular la tasa de interés y las formas de pago a tasas variables, así como las técnicas de evaluación de inversiones a largo plazo. Se destacan los métodos de flujo de efectivo descontado y otros criterios como el periodo de recuperación de la inversión (PRI), el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de rendimiento (TIR). La información se presenta de manera didáctica, resaltando la importancia de las decisiones estratégicas en inversiones en activos fijos.

1. NOTAS DE CURSO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Profesora: María Teresa Montoya Flores Trimestre 22-P
37
FORMAS DE PAGO A TASAS VARIABLES
CALCULO DE LA TASA DE INTERES POR PERIODO
El impacto inflacionario a la tasa de interés es del 4% promedio anual
Se pide:
• Calcular la tasa de interés por periodo
• Elaborar las tablas de amortizacíon correspondientes a las cuatro
formas de pago.

2. NOTAS DE CURSO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA I
Profesora: María Teresa Montoya Flores Trimestre 22-P
38
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DE INVERSIONES EN ACTIVOS A LARGO
PLAZO
EVALUACIÓN
DE
INVERSIONES
EN
ACTIVO
FIJO
Las
inversiones
más
importantes
para
una
empresa
son
las
que
se
llevan
a
cabo
en
sus
activos
fijos.
CARACTERÍSTICAS
DE
LAS
INVERSIONES
DE
LARGO
PLAZO:
• Representan
un
gran
volumen
de
recursos
• Su
recuperación
es
a
largo
plazo
• Son
el
producto
de
decisiones
estratégicas
METODOS
PARA
EVALUAR
LAS
INVERSIONES
A
LARGO
PLAZO
METODOS
DE
FLUJO
DE
EFECTIVO
DESCONTADO
NO
toman
en
cuenta
el
valor
del
dinero
en
el
tiempo
SI
toman
en
cuenta
el
valor
del
dinero
en
el
tiempo
PRI
(Payback)
Periodo
de
Recuperación
de
la
Inversión
VPN
Valor
Presente
Neto
TPRC
(ROI
Promedio)
Tasa
Promedio
de
Rendimiento
Contable
IVP
o
Profitability
index
Índice
de
Valor
Presente
VANE
o
CA
Valor
Anual
Neto
Equivalente
o
Costo
Anual
TIR
Tasa
Interna
de
Rendimiento
MÉTODOS
PARA
EVALUAR
LAS
INVERSIONES
A
LARGO
PLAZO
NO
toman
en
cuenta
el
valor
del
dinero
en
el
tiempo
PRI
(Payback)
Es
la
acumulación
de
ingresos
hasta
que
se
iguale
a
los
egresos.
Se
suman
los
ingresos,
flujos
de
efectivo
del
proyecto,
y
se
determina
el
periodo
en
el
cual
compensan
a
los
egresos.
TPRC
(ROI
Promedio)
Para
calcular
la
TPRC,
se
usa
la
Utilidad
Neta
y
no
los
flujos
de
efectivo:
TPRC
=
Utilidad
neta
Promedio/Inversión
promedio
Inversión
Promedio
=
(Inversión
Inicial
+
Inversión
Final)/2

3. NOTAS DE CURSO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA I
Profesora: María Teresa Montoya Flores Trimestre 22-P
39
METODOS
PARA
EVALUAR
LAS
INVERSIONES
A
LARGO
PLAZO
SI
toman
en
cuenta
el
valor
del
dinero
en
el
tiempo
METODO
CONCEPTO/DETERMINACIÓN
CRITERIOS
DE
ACEPTACIÓN
PRI
(Payback)
Es
la
acumulación
de
ingresos
hasta
que
se
iguale
a
los
egresos.
Se
suman
los
ingresos,
flujos
de
efectivo
del
proyecto,
y
se
determina
el
periodo
en
el
cual
compensan
a
los
egresos.
Tasa
descuento.
Recup.
en
el
2º
periodo,
se
acepta
el
proyecto
VPN
Valor
Presente
Neto
Es
la
diferencia
entre
Valor
Presente
de
los
Ingresos,
menos
Valor
Presente
de
los
Egresos:
VPN
=
[R1(1+i)-­‐1+R2(1+i)-­‐2......Rn(1+i)-­‐n]-­‐Io
Tasa
mínima
de
aceptación
de
proyectos
fijada
por
la
organización.
VPN
=
≥ 0
Se
acepta
< 0
Se rechaza
IVP
o
Profitability
index
Índice
de
Valor
Presente
Es
el
cociente
de
dividir
el
valor
presente
de
los
ingresos
entre
el
valor
presente
de
los
egresos:
IVP = ΣVPI/ΣVPE
ó
IVP = 1+VPN/ΣVPE
IVP
=
≥ 1
Se
acepta
< 1
Se
rechaza
VANE
o
CA
Valor
Actual
Neto
Equivalente
ó
Costo
Anual
Es
el
valor
anual
neto
equivalente
que
representaría
el
VPN
llevado
por
anualidades,
a
cada
año.
VANE
=
VPN
× [i/1-­‐(1+i)-­‐n]
VANE
=
≥ 0
Se
acepta
< 0
Se
rechaza
TIR
Tasa
Interna
de
Rendimiento
Es
la
búsqueda
de
la
tasa
de
rendimiento
o
rentabilidad
de
un
proyecto.
Se
basa
en
la
búsqueda
de
cierta
tasa
de
actualización,
con
la
que
se
obtiene
una
igualdad
entre
la
inversión
(Io)
y
la
suma
de
los
valores
actuales
de
los
beneficios
esperados:
Io
=
ΣRn(1+i)-­‐n
Matemáticamente
es
la
tasa
en
la
cual,
el
VPN
=
0.
TIR
=
≥ TCC
Se
acepta
< TCC
Se
rechaza
TCC=
Tasa
de
Costo
de
Capital