Este documento describe los conceptos clave relacionados con la elaboración y análisis del presupuesto de capital de una empresa. Explica que el presupuesto de capital es un plan que contiene información para tomar decisiones sobre inversiones a largo plazo. Detalla los objetivos, elementos, etapas de elaboración y técnicas de evaluación como valor presente neto, tasa interna de rendimiento y periodo de recuperación. También define conceptos como interés simple, interés compuesto y análisis de costo-beneficio para evaluar la rentabilidad de pro

1. ELABORACION DEL PRESUPUESTO
DEL CAPITAL Y ANALISIS DEL COSTO

2. PRESUPUESTO DE CAPITAL
Es el plan que contiene la información
para tomar decisiones, en la cual se
formulan y evalúan inversiones a largo
plazo de las empresas y se analizan las
fuentes necesarias para su financiamiento

3. OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
 Determinar, en términos físicos y monetarios, los recursos
humanos, materiales, técnicos y servicios necesarios para el
logro de los fines establecidos en el plan.
 Servir como un instrumento para la ejecución del plan en el
tiempo y lugar previstos.
 Facilitar el proceso administrativo.

4. ELEMENTOS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. EL PRESUPUESTO DE INVERSIONES: recoge inversiones
permanentes.
CARÁCTER
ECONOMICO
CARÁCTER
FINANCIERO
Proyectos de renovación,
expansión, o innovación.
La concesión de un
préstamo a largo plazo.

5. 2. El presupuesto de financiación: recoge fuentes de financiación.
FINANCIACION INTERNA FINANCIACION AJENA
Los recursos generados por
la empresa
• Leasing o prestamos a
largo plazo
• Recuperación de créditos
a favor de la empresa
• Venta de una parte del
inmovilizado

6. ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Es la toma de decisiones de planeación a largo plazo para
inversiones y su financiamiento. Las etapas en la elaboración
de presupuesto de capital incluyen:
1.La generación de de
propuestas en base a la
necesidad financiera.
2. Definición de los proyectos y
predicción de sus resultados.

7. 3. Selección del proyecto.
4. Financiamiento del
proyecto.
5. La puesta en marcha del
proyecto y la supervisión de su
desempeño.

8. Periodo de
evaluación
Periodo de
recuperación
VPN
Tasas internas
de rendimiento
Tasas internas
de rendimiento
modificado
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL

9. FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO
Tipo de modelo para presupuestar capital, que se enfoca en las
entradas y salidas de efectivo al mismo tiempo que toma en cuenta el
valor del dinero en el tiempo.
Existen dos principales modelos:
 EL VALOR PRESENTE NETO (VPN)
 LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
Ambos modelos del FED requieren como información de entrada la tasa
de rendimiento requerida (TRR), que es la tasa de rendimiento mínima
deseada de una inversión

10. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de
un determinado número de flujos de caja futuros, originados
por una inversión.
La metodología consiste en descontar al momento actual (es
decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja
futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial,
de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del
proyecto.

11. Un proyecto es rentable para un inversionista si el VAN es mayor que cero.
VAN > 0  Proyecto Rentable (realizarlo)
VAN < 0  Proyecto NO Rentable (archivarlo)
VAN  0  Proyecto Indiferente
Es muy importante el momento en que se perciben los beneficios.
A medida que es mayor la tasa de interés, menos importantes son los costos e ingresos que
se generan el futuro y mayor importancia tiene los costos cercanos al inicio del proyecto.
No toma en cuenta la duración del proyecto.
So = inversión inicial
St = flujo de efectivo neto del
periodo t
n= numero de periodos de vida del
proyecto.
i= tasa de recuperación mínima

12. 1. La empresa Red Canarias S.A. debe elegir uno de los tres proyectos de inversión siguientes:
PROYECTO
DESEMBOLSO
INICIAL (EUROS)
FLUJOS NETOS DE CAJAANUALES(EUROS)
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
A 24.000 5.250 11.025 9.261
B 18.000 525 8.820 15.000
C 21.000 -2.100 13.230 18.522
Se pide seleccionar un proyecto aplicando el criterio del Valor Presente Neto (VPN),
siendo la tasa de actualización del 5%. Justificar la respuesta.
VPN A = −24.000 +
5.250
1+0.05
+
11.025
1+0.05 2 +
9.261
1+0.05 3 = −1.000
VPN B = −18.000 +
525
1+0.05
+
8.820
1+0.05 2 +
15.000
1+0.05 3 = 3.457
VPN C = −21.000 −
2.100
1+0.05
+
13.230
1+0.05 2 +
18.522
1+0.05 3 = 5.000
EJERCICIO VPN

13. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
Permite saber si es viable invertir en un determinado negocio,
considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La TIR
es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o
empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y pagos
actualizados generados por una inversión.
Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo
a través del cual es posible saber si un proyecto es viable o no,
considerando otras alternativas de inversión que podrían ser más
cómodas y seguras

14. FORMA DE CALCULO
Ft son los flujos de dinero en cada periodo t
Io es la inversión realiza en el momento inicial
n es el número de periodos de tiempo

15. REPRESENTACION GRAFICA

16. PERÍODO DE RECUPERACIÓN (PRI) (PAYBACK)
Se define como el número esperado de tiempo que se requiere para recuperar una inversión
original (el costo del activo), es decir, es la cantidad de periodos que han de transcurrir para
que la acumulación de los flujos de efectivo iguale a la inversión inicial.
Es el método más sencillo y formal, y el más antiguo utilizado para evaluar los proyectos de
presupuesto de capital.
Para calcular el periodo de recuperación en un proyecto, sólo debemos añadir los flujos de
efectivo esperados de cada año hasta que se recupere el monto inicialmente invertido en el
proyecto.

17. PROYECTO
DESEMBOLSO
INICIAL
PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5
A 1.000 200 300 300 200 500
1.000 200 300 300 500
200
0
1 2 3 4 5
el periodo de recuperación de la inversión del proyecto A se logra en el periodo 4:
(200+300+300+200=1.000)
EJEMPLO:

18. El valor del dinero en el tiempo se refiere al cambio que podría tener el dinero
frente al poder adquisitivo (Comprar, gastar, adquirir, etc.) en el presente con
respecto al futuro; dicho valor depende del punto (situación, momento) del
tiempo en donde esté ubicado financieramente. El valor del dinero en el
tiempo se ve constantemente afectado por diversos fenómenos financieros;
entre muchos, tenemos la inflación, el riesgo y la utilidad.
valores para el calculo :
CAPITAL: es el valor a invertir.
INTERESES: es el valor adicional de una inversión.
TASA DE INTERES: valor % a lo que equivale el interés.
TIEMPO: periodo que ocurre al momento de la inversión.
VALOR PRESENTE: es el valor actual.
VALOR FUTURO: valor proyectado o estimado.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

19. INTERES
Es la cantidad de dinero adicional por la cual un
inversionista estará dispuesto a prestar su dinero o es
la cantidad de dinero adicional que hace que dos
cantidades de dinero sean equivalentes.

20. EJEMPLO
Juan pidió prestado $300.000 y tiene que devolver 320.000 en
un determinado tiempo. El interés pagado es de $20.000. Juan
quiere saber que tasa de interés le están cobrando.

21. INTERES SIMPLE
Se denomina interés simple al interés que se aplica siempre
sobre el capital inicial, debido a que los intereses generados
no se capitalizan.
El interés simple, por no capitalizar intereses resulta siempre
menor al interés compuesto, puesto que la base para su
cálculo permanece constante en el tiempo, a diferencia del
interés compuesto.
FORMULA : I = VP x x N
 I : interés
 Vp: valore presente
 : tasa de interés
 N: periodo

22. EJERCICIO
Juan posee un capital de $10.000.000 que le presto el banco a
una tasa de interés del 6% anual, prestados por un año. Juan
quiere saber cuanto pagara de intereses.
FORMULA : I = VP x x N
Reemplazamos
I = $10.000.000 X 0.06 X 1 = $600.000
Juan pagara dentro de un año $600.000 de interes mas capital.

23. INTERES COMPUESTO
El interés compuesto es aquel interés que se cobra por un crédito y al
ser liquidado se acumula al capital (Capitalización el interés), por lo
que en la siguiente liquidación de intereses, el interés anterior forma
parte del capital o base del cálculo del nuevo interés.
A manera de ejemplo se puede decir que si se tiene un crédito por
1.000.000 al 2% mensual, al cabo del primer mes se ha generado un
interés de 20.000 (1.000.000 * 0.02), valor que se suma al capital
inicial, el cual queda en 1.020.000.
Así, en el segundo mes el interés se calcula sobre 1.020.000, lo que
da un interés de 20.400 (1.020.000 *0,02), valor que se acumula
nuevamente al saldo anterior de 1.020.000 quedando el capital en
1.040.400 y así sucesivamente.

24. Un análisis de costos (también llamado análisis de costo-beneficio o
ACB) es una herramienta financiera que mide la relación entre los
costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión con el fin
de evaluar su rentabilidad, entendiéndose por proyecto de
inversión no solo como la creación de un nuevo negocio, sino
también, como inversiones que se pueden hacer en un negocio en
marcha tales como el desarrollo de nuevo producto o la
adquisición de nueva maquinaria.
ANALISIS DEL COSTO

25. EJERCICIO
Supongamos que queremos determinar si nuestra empresa seguirá siendo rentable y para
ello decidimos analizar la relación costo-beneficio para los próximos 2 años.
La proyección de nuestros ingresos al final de los 2 años es de US$300 000, esperando una
tasa de rentabilidad del 12% anual (tomando como referencia la tasa ofrecida por otras
inversiones).
Asimismo, pensamos invertir en el mismo periodo US$260 000, considerando una tasa de
interés del 20% anual (tomando como referencia la tasa de interés bancario).
Como la relación costo-beneficio es mayor que 1, podemos afirmar que nuestra empresa
seguirá siendo rentable en los próximos 2 años. A modo de interpretación de los resultados,
podemos decir que por cada dólar que invertimos en la empresa, obtenemos 0.32 dólares.
Hallando B/C:
B/C = VAI / VAC
B/C = (300000 / (1 + 0.12)2) / (260000 / (1 + 0.20)2)
B/C = 239158.16 / 180555.55
B/C = 1.32