Presentación realizada durante la 6ª. Semana regional PyMe Noreste Monterrey 2009.

1. 6a. Semana Regional PyME Noreste, Monterrey 2009 PROGRAMA DE FORMACIÓN EMPRESARIAL 7 al 11 de Septiembre, 2009 – Monterrey, Nuevo León Título Conferencia: “Evaluación de proyectos para minimizar el riesgo de una PYME” Categoría: Administración Expositor: Kaneck Martínez Empresa y/o Institución: SAPIENTA Consejería Objetivo General: Técnicas de evaluación de adquisición de activo fijo. Minimizar el riesgo de inversión en la creación o expansión de una empresa.

2. SEMANA PYME Monterrey N.L. Martes 8 de septiembre 2009 EVALUACIÓN DE PROYECTOS para minimizar el riesgo en una PyME

3. ANTECEDENTES TEORÍA CASOS PRÁCTICOS Contenido Temático

6. PEMEX utiliza el criterio de VPN para determinar la localización de la nueva refinería.

9. Requisito fondo público X X X FONDO PyME Reglas de Operación 2009

10. Requisito fondo público FONAES Reglas de Operación 2009

11. Requisito fondo público Programa Adquisición de Activos Productivos SAGARPA Reglas de Operación 2009

12. Requisito para financiamiento de adquisición de activo fijo

13. Requisito para financiamiento de adquisición de activo fijo

14. Requisito para financiamiento de adquisición de activo fijo

15. Requisito para financiamiento de adquisición de activo fijo

16. Información mínima para iniciar estudio de crédito en las Instituciones Bancarias Se omite el nombre de la Institución Bancaria por motivos de confidencialidad.

17. ANTECEDENTES TEORÍA CASOS PRÁCTICOS Contenido Temático

20. Valor del dinero en el tiempo - Valor Presente 0 1 2 3 4 5 6 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 Periodos (p) Flujos de efectivo F2 se descuenta 1 p F3 se descuenta 2 p F4 se descuenta 3 p F5 se descuenta 4 p F6 se descuenta 5 p F7 se descuenta 6 p F1 se descuenta 0 p Valuación en el tiempo 0

21. Valor del dinero en el tiempo - Equivalencias Año 0 Año 1 $100,000 $110,000 Tasa 10% VP = VF/(1+i)^n VP = 100,000/(1+0.1)^1 VP = 100,000 VF = 110,000 i = 0.1 n = 1

22. Valor del dinero en el tiempo - Valor Futuro 0 1 2 3 4 5 6 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 Periodos (p) Flujos de efectivo F2 se descuenta 5 p F3 se descuenta 4 p F4 se descuenta 3 p F5 se descuenta 2 p F6 se descuenta 1 p F7 se descuenta 0 p F1 se descuenta 6 p Valuación en el tiempo 6

23. Valor del dinero en el tiempo - Equivalencias Año 0 Año 1 $100,000 $110,000 Tasa 10% VF = VP*(1+i)^n VF = 100,000*(1+0.1)^1 VF = 110,000 VP = 100,000 i = 0.1 n = 1

24. Valor del dinero en el tiempo - Valor Presente Neto 0 1 2 3 4 5 6 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 Periodos (p) Flujos de efectivo F2 se descuenta 1 p F3 se descuenta 2 p F4 se descuenta 3 p F5 se descuenta 4 p F6 se descuenta 5 p F7 se descuenta 6 p F1 es una inversión Valuación en el tiempo 0 + + + + + + -

25. Valor del dinero en el tiempo - Valor Presente Neto Año 0 Año 1 -$100,000 $100,000 Tasa 10% Año 2 Año 3 $100,000 $100,000 VPN = -100,000 + VP Flujo Año 1 + VP Flujo Año 2 + VP Flujo Año 3 VPN = -100,000 + 100,000/(1+0.1)^1 + 100,000/(1+0.1)^2 + 100,000/(1+0.1)^3 VPN = -100,000 + 100,000*.90909 + 100,000*0.82644 + 100,000*0.75131 VPN = -100,000 + 90,909 + 82,644 + 75,131 VPN = $148,684

27. Estados financieros

28. Estado de Resultados Estado de Resultados al 31 de Diciembre 2009 (MXN) % Ventas +Ventas netas……………………………………$10,000 100% -Costo de ventas………………………………… -$3,000 30% =Utilidad bruta…………………………………….$7,000 70% -Depreciación ……………………………………. -$1,000 10% =Utilidad de operación…………………………...$6,000 60% -Gastos de admon ……………………………….. -$1,000 10% =Utilidad antes de intereses e impuestos………$5,000 50% +Ingresos / -Gastos por intereses……………… -$1,000 10% =Utilidad antes de impuestos (UAI)………………$4,000 40% -Impuestos (50%) (si la UAI es negativa se pone 0 aquí) -$2,000 20% =Utilidad neta……………………………………..$2,000 20%

29. Estado de Resultados – ejercicio 1 Estado de Resultados al 31 de Diciembre 2009 (MXN) % Ventas +Ventas netas…………………………………… -Costo de ventas………………………………… =Utilidad bruta……………………………………. -Depreciación ……………………………………. =Utilidad de operación…………………………... -Gastos de admon ……………………………….. =Utilidad antes de intereses e impuestos……… +Ingresos / -Gastos por intereses……………… =Utilidad antes de impuestos……………………. -Impuestos (50%)………………………………… =Utilidad neta……………………………………..

32. Depreciación La depreciación es un reconocimiento racional y sistemático del costo de los bienes, distribuido durante su vida útil estimada, con el fin de obtener los recursos necesarios para la reposición de los bienes, de manera que se conserve la capacidad operativa o productiva del ente público. Ejemplo utilizando el método lineal: Depreciación anual = (Costo histórico original – Valor residual) / (vida útil) Vida útil = 10 años Inversión del activo = $100,000.00 MXN Valor residual = $10,000.00 MXN Depreciación anual = (100,000 – 10,000)/10 = $9,000.00 MXN

33. Depreciación – ejercicio 3 Vida útil = 10 años Inversión del activo = $100,000.00 MXN Valor residual = $10,000.00 MXN Depreciación anual =

37. Proyectando… Proyecciones 2005 2006 2007 2008 2009 Ventas Netas $2,000 $5,000 $8,000 $11,000 $14,000 Costo de Ventas $1,200 $3,000 $4,800 $6,600 $8,400 Política Inventarios (días) 30 30 30 30 30 Cuentas por cobrar (días) 45 45 45 45 45 Cuentas por pagar (días) 30 30 30 30 30 Inventarios $100 $250 $400 $550 $700 Cuentas por cobrar $250 $625 $1,000 $1,375 $1,750 Cuentas por pagar $100 $250 $400 $550 $700

40. Flujos de efectivo libres proyectados Proyecciones 2005 2006 2007 2008___ Ventas Netas $50,000 $50,000 $50,000 Costo de Ventas -$20,000 -$20,000 -$20,000 Utilidad Bruta $30,000 $30,000 $30,000 Depreciación -$5,000 -$5,000 -$5,000 Utilidad Operación $25,000 $25,000 $25,000 -Gastos de Admon -$5,000 -$5,000 -$5,000 Utilidad Antes de Intereses e Impuestos $20,000 $20,000 $20,000 -Impuestos (50%) -$10,000 -$10,000 -$10,000 Utilidad Después de Impuestos $10,000 $10,000 $10,000 +Depreciación $5,000 $5,000 $5,000 +Variación en Capital de Trabajo $10,000 $10,000 $10,000 -Inversión en Activo Fijo -$50,000 Flujos de efectivo libres proyectados -$50,000 $25,000 $25,000 $25,000

41. Flujos de efectivo libres proyectados – ejercicio 5 Proyecciones 2005 2006 2007 2008___ Ventas Netas Costo de Ventas __________________ Utilidad Bruta Depreciación Utilidad Operación -Gastos de Admon ____________________________ Utilidad Antes de Intereses e Impuestos -Impuestos (50%) ____________________________ Utilidad Después de Impuestos +Depreciación +Variación en Capital de Trabajo -Inversión en Activo Fijo Flujos de efectivo libres proyectados

45. Tasa Interna de Retorno (TIR) Año 0 Año 1 -$100,000 $50,000 Año 2 Año 3 $50,000 $50,000 TIR = 23% TREMA = 10% 23% 30% VPN = $24,342.6 $0 -$9.194.3 Criterio: TIR>TREMA Se acepta el proyecto TIR<= TREMA Se rechaza el proyecto

47. Periodo de recuperación descontado Año 0 Año 1 -$100,000 $50,000 Año 2 Año 3 $50,000 $50,000 TREMA = 10% Valor Futuro $50,000 $50,000 $50,000 Valor Presente $45,454.5 $41,322.3 $37,565.7 Inversión inicial = -$100,000 Inversión Inicial + Año 1 = -$100,000 + 45,454.5 = -$54,545.5 Inversión Inicial +Año 1 + Año 2 = -$54,545.5 +$41,322.3 = -$13,223.3 Inversión Inicial +Año1 + Año 2 + Año 3 = -$13,223.3 + $37,565.7 = $24,342.5 por lo tanto el periodo de recuperación es de 3 años.

49. Contenido Temático ANTECEDENTES TEORÍA CASOS PRÁCTICOS

52. Proyecto de adquisición de activo fijo Debido a la gran demanda y a la precisión requerida por sus clientes, ha decidido comprar un Centro de Maquinado CNC para construir exclusivamente partes automotrices modelo A. Para ello, cuenta con capital para su inversión, sin embargo, sabe que no podrá realizar la inversión sin antes evaluar la factibilidad del proyecto para minimizar su riesgo. Parte a fabricar

53. Paso 1 - Lista y clasificación de activos

54. Paso 2 - Lista y clasificación de gastos

55. Paso 3 - Lista y clasificación de costos

56. Paso 4 - Lista y clasificación de pasivos

57. Paso 5 - Supuestos

58. Paso 6 - Estado de Resultados proyectado

59. Paso 7 -Variación en Capital de Trabajo proyectado

60. Paso 8 - Flujos de efectivo libres proyectados

61. Paso 9 - TREMA asignada y factores de descuento Nota: Para factores de descuento ver paso 8 en la tabla de Excel.

62. Paso 10 – Descontar Flujos de efectivo

63. Paso 11 - Criterio de evaluación

67. Estado de Resultados - componentes Ventas netas = Todo aquel ingreso que proviene de la venta del producto o servicio.(Ventas de contado y a crédito). Costo de ventas = Todo aquel costo sobre lo vendido. Utilidad bruta = es la diferencia entre el precio y el costo. Depreciación = es el gasto (no en efectivo) del activo fijo por el uso atribuido al desgaste natural de las operaciones. Utilidad de operación = diferencia entre la utilidad bruta y la depreciación. Gastos de admon = gastos atribuibles a la renta, luz, sueldos, administrativos, etc. Utilidad antes de intereses e impuestos = diferencia entre utilidad de operación y los gastos de administración. +Ingresos / -Gastos por intereses = ingreso/gastos por los intereses generados al adquirir un pasivo o inversión. Utilidad antes de impuestos = diferencia entre utilidad antes de intereses e impuestos y los ingresos/gastos por intereses. Impuestos = gasto atribuible a la tasa impositiva vigente. Utilidad neta = Diferencia entre Utilidad antes de impuestos menos impuestos.

70. CAINTRA Nuevo León , con la participación y apoyo de la Secretaría de Economía del Gobierno Federal y la Secretaría de Desarrollo Económico del Gobierno de Nuevo León , comprometida con el impulso y fortalecimiento de las micro, pequeñas y medianas empresas, así como de los proyectos emprendedores, realiza de forma consecutiva y anual la Semana Regional PYME Noreste, Monterrey. El evento tiene tres grandes ejes sobre los cuales derivan las actividades del mismo Programa de Formación Empresarial, Exposición y Encuentro de Negocios. El Comité Organizador así como las actividades del mismo evento, las representa CAINTRA Nuevo León como el organismo promotor de la sede en Monterrey, por lo que si deseas obtener más información respecto al Evento, Expositores o detalles del autor de esta presentación, favor de enviar un mail a [email_address]